吳曉波

八十年代，新生的企業(yè)和企業(yè)家們度過(guò)了野草般肆意瘋長(zhǎng)的階段，在行將跨入1990年時(shí)，命運(yùn)再次顯示出它的波瀾與跌宕。一群產(chǎn)權(quán)意識(shí)覺(jué)醒的企業(yè)家們，正小心翼翼的廓清資本的界線，卻陡然遭遇全球的政治寒流，一切近乎停滯，甚至倒退。但資本頑強(qiáng)的意志不僅沒(méi)有被壓倒，反而在證券市場(chǎng)上迅速壯大，企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)和組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生翻天覆地的變化，市場(chǎng)化改革重新啟航……

產(chǎn)權(quán)意識(shí)的蘇醒

1988年，在此之前，中國(guó)民間公司的出現(xiàn)和發(fā)展是無(wú)意識(shí)的，它們更多的是為了讓自己免于饑餓，而在此之后，對(duì)資產(chǎn)的追求成為了新的主題，他們開始思考企業(yè)的歸屬與命運(yùn)。產(chǎn)權(quán)意識(shí)的蘇醒，意味著從計(jì)劃體制中成長(zhǎng)起來(lái)的第一代中國(guó)企業(yè)家開始了資本人格上的獨(dú)立。

1988年12月6日，24歲的國(guó)務(wù)院機(jī)關(guān)某部副科長(zhǎng)王文京和他的伙伴蘇啟強(qiáng)一起來(lái)到北京海淀區(qū)工商局領(lǐng)公司執(zhí)照。但卻被告知，要注冊(cè)高新技術(shù)企業(yè)，除了國(guó)有和集體，沒(méi)有別的選擇。面對(duì)這一問(wèn)題，有不少人為了圖便利，就順便掛靠一些國(guó)營(yíng)或集體企業(yè)，日后引發(fā)的很多產(chǎn)權(quán)糾紛便因此而生。

而被拒絕的王文京不甘心，他轉(zhuǎn)身走進(jìn)了旁邊的個(gè)體科。兩個(gè)小時(shí)后，他領(lǐng)到了一本個(gè)體工商戶的執(zhí)照。從公務(wù)員到個(gè)體工商戶，這好像有點(diǎn)污辱人。

王文京當(dāng)時(shí)不太清楚的是，北京市的第一批私營(yíng)企業(yè)那時(shí)已經(jīng)開始注冊(cè)，不過(guò)，政府選擇了東城區(qū)作為試點(diǎn)。王文京創(chuàng)辦的用友軟件公司在1990年登記成了私營(yíng)企業(yè)。2001年，用友上市，王文京名下的資產(chǎn)一度高達(dá)50億元。他沒(méi)有跟很多同一代企業(yè)家那樣受到產(chǎn)權(quán)歸屬的困擾，其原因便在于12年前的那次企業(yè)登記，他去領(lǐng)了一本“身份低賤”的執(zhí)照。

如果說(shuō)，王文京資本意識(shí)的覺(jué)醒是天生的話，那么，另外一些已經(jīng)走在創(chuàng)業(yè)路上的企業(yè)家們則開始認(rèn)識(shí)到產(chǎn)權(quán)的重要性。對(duì)他們而言，一切都不可能從頭再起，但他們開始考慮采取一些隱晦或曲折的方式，為日后的產(chǎn)權(quán)清晰留下騰挪的空間。

1988年1月，柳傳志決定去香港辦一家貿(mào)易公司，在某種意義上，它既是一個(gè)代理中間商，又是一個(gè)重要的利益變壓器。柳傳志選中了兩家合作者：一家是中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)讓有限公司，柳傳志父親任董事長(zhǎng)；另一家就是呂譚平的香港導(dǎo)遠(yuǎn)公司。1993年，柳傳志父親退休離任，中技轉(zhuǎn)公司隨即退出香港聯(lián)想；1996年，柳傳志將呂譚平從香港聯(lián)想勸退。

在中國(guó)企業(yè)史上，呂譚平式人物的出現(xiàn)，既不是意外，更非偶然。在后來(lái)的十多年里，很多國(guó)有企業(yè)都在悄悄嘗試這樣的辦法：通過(guò)引進(jìn)私人投資者的方式，組建一個(gè)產(chǎn)權(quán)清晰的子公司，以此形成一個(gè)新的資本操作平臺(tái)，來(lái)推動(dòng)乃至完成母公司的資本改造。在這個(gè)過(guò)程中，任何公開的或灰色的資本組合都可能出現(xiàn)。

與這些幸運(yùn)者相比，當(dāng)時(shí)中國(guó)電子電器100強(qiáng)之首的萬(wàn)寶冰箱就倒霉透頂，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人鄧韶深最終身敗名裂，遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)。

1988年，萬(wàn)寶冰箱產(chǎn)能規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)，年總產(chǎn)值10多億元，同年張瑞敏的青島海爾才達(dá)到20萬(wàn)臺(tái)的規(guī)模。萬(wàn)寶在產(chǎn)權(quán)上屬于廣州市二輕系統(tǒng)，是一家集體所有制的企業(yè)，在快速成長(zhǎng)后，鄧韶深希望在資本上對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造。于是，在他的四處奔波下，1988年初，國(guó)家體改委將之列為全國(guó)企業(yè)股份制改革的四大試點(diǎn)集團(tuán)之一，并開始直接參與萬(wàn)寶的發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)權(quán)改革事宜。矛盾就在這種變革中悄然萌芽。

在萬(wàn)寶冰箱形勢(shì)大好的情況下，廣州市二輕系統(tǒng)先就把一大堆“爛蘋果”一股腦兒地往鄧韶深身上推，萬(wàn)寶組建集團(tuán)，先后吃下24家虧損的中小工廠，這些久轉(zhuǎn)不動(dòng)的企業(yè)日日消耗萬(wàn)寶的利潤(rùn)和鄧韶深的精力。

與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部的爭(zhēng)斗日漸激烈，上級(jí)指派下來(lái)的黨委書記與鄧韶深不和，兩人對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略各有己見(jiàn)，前者無(wú)條件聽(tīng)令于主管部門的指揮，而鄧則有自己的一盤棋。這給地方政府的感覺(jué)就是鄧韶深已經(jīng)尾大不掉。

其后，萬(wàn)寶因產(chǎn)銷失衡，在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)將近8億元的呆壞賬，萬(wàn)寶電器一蹶不振。

【點(diǎn)評(píng)】企業(yè)沉浮命系產(chǎn)權(quán)

萬(wàn)寶的隕落，看上去是經(jīng)營(yíng)不善所致，而其內(nèi)在的矛盾糾葛無(wú)一不與體制有關(guān)。承包制所能激發(fā)的創(chuàng)造力在企業(yè)崛起之后就迅速地消退了，當(dāng)鄧韶深想在產(chǎn)權(quán)清晰化的道路上繼續(xù)有所動(dòng)作的時(shí)候，他選擇了一個(gè)非常冒險(xiǎn)的動(dòng)作，遭遇致命的狙擊。在這一部中國(guó)企業(yè)史上，鄧式命運(yùn)并非孤例。十年后，如健力寶的李經(jīng)緯和科龍的潘寧，都無(wú)一例外地落入了同樣的命運(yùn)陷阱。

資本市場(chǎng)的艱難啟航

股票與債券，在最初幾年無(wú)人問(wèn)津，而到1992年時(shí)卻席卷全國(guó)，并產(chǎn)生舞弊事件，引發(fā)騷亂。其中因幼稚而顯得忙亂，因缺乏監(jiān)管而惡意操縱，一場(chǎng)關(guān)于利益與野蠻的較量將貫穿整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展史。

從1984年起，到1988年前后，全國(guó)各地像萬(wàn)科這樣發(fā)行股票和債券的企業(yè)并不在少數(shù)，但它們的初衷與日后的資本市場(chǎng)并沒(méi)有太大的關(guān)系。

在普通的市民眼中，股票、債券也是一個(gè)完全的新玩意兒，敢于下水一試的人沒(méi)有幾個(gè)。1986年，上海工商銀行開設(shè)了全國(guó)第一個(gè)股票柜臺(tái)，當(dāng)日賣出延中和飛樂(lè)股票1700股，后來(lái)每天交易維持在30股左右，近乎于“死市”。

很顯然，如果沒(méi)有一個(gè)規(guī)范化的資本市場(chǎng)，那些發(fā)行了股票和債券的企業(yè)無(wú)非是向一群陌生人借到了一筆錢而已。

籌建資本市場(chǎng)

1988年8月，36歲的華爾街馬基羅斯律師所合伙律師高西慶和紐約證券交易所交易員王波明相約從紐約回到北京。沒(méi)有人請(qǐng)他們回來(lái)，對(duì)國(guó)家建設(shè)的熱情是唯一的動(dòng)力，他們回國(guó)的目標(biāo)是：籌建中國(guó)的股票交易所。

就在北京的高西慶和王波明為資本市場(chǎng)的籌建忙得不可開交的時(shí)候，在上海，另外一些人則已經(jīng)卷起袖子干了起來(lái)。

年中，上海先后組建了三家證券公司，分別是上海人民銀行（后來(lái)轉(zhuǎn)給上海工商銀行）的申銀、交通銀行的海通和股份制的萬(wàn)國(guó)，前兩者受體制內(nèi)管束較多，而股份制的萬(wàn)國(guó)則天然地顯出它的優(yōu)勢(shì)，其總經(jīng)理名叫管金生，他后來(lái)有“證券教父”的名號(hào)。

在1988年底高西慶和王波明們就搞起了一次“證券交易所研究設(shè)計(jì)聯(lián)合辦公室”，著手證券交易所的籌辦事宜。但是，工作很快就被突如其來(lái)的動(dòng)亂打斷了。直到1989年下半年兩地才重新開始。

1989年12月19日，上海舉行上海證券交易所開業(yè)典禮，時(shí)任上海市委書記朱镕基致開業(yè)詞，尉文淵敲鑼開市。當(dāng)日，有30種證券上市，國(guó)債5種，企業(yè)債券8種，金融債券9種，公司股票8種。畢竟有40年沒(méi)有搞資本游戲了，所有人都手忙腳亂，

上海開市的消息，在南方的深圳引起了連鎖反應(yīng)。12月1日，深圳證券交易所搶在上海之前“試開市”。

由于當(dāng)時(shí)還沒(méi)有得到中央政府的正式批文，深圳就沒(méi)有像上海那樣的大張旗鼓，直接催生者李灝沒(méi)有出現(xiàn)在開市儀式上，而是委派了深圳市資本市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)小組的副組長(zhǎng)董國(guó)良出席。由于倉(cāng)促搶跑，深市在交易工具上也沒(méi)法跟擁有電腦交易系統(tǒng)的滬市相比，股市第一天成交安達(dá)股票8000股，采用的是最原始的口頭唱報(bào)和白板競(jìng)價(jià)的手工方式。1991年7月深交所的正式批文下達(dá)，當(dāng)月3日，全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)陳慕華、李灝等人都熱熱鬧鬧地出席了“開業(yè)儀式”。

不過(guò)，無(wú)論創(chuàng)市的過(guò)程是怎樣的幼稚忙亂，中國(guó)的資本市場(chǎng)卻在1990年底形成了自己的“雙市格局”。以這兩個(gè)交易所為中心，中國(guó)公司將演出一輪又一輪的商業(yè)大戲。

股市硝煙

轉(zhuǎn)眼到了1992年，鄧小平南巡時(shí)專門就證券業(yè)說(shuō)了一段話，認(rèn)為證券、股市要堅(jiān)決放開，錯(cuò)了可以糾正，受此刺激，那年的股市從春天開始就呈現(xiàn)亢奮的態(tài)勢(shì)。

5月21日，尉文淵宣布上海證券交易所全面放開股價(jià)——此前一直執(zhí)行漲跌停板制度，上證指數(shù)從20日的616點(diǎn)連日上躥，到25日已高達(dá)1420點(diǎn)，豫園商城的股價(jià)升到10009元，空前絕后。當(dāng)時(shí)，全上海只有證交所這么一個(gè)交易點(diǎn)，股民每天把這里擠得水泄不通，尉文淵突發(fā)奇想，發(fā)明出“大戶室”制度。中國(guó)股市從一開始就把股民在制度上分成了散戶和大戶——后來(lái)又有了“莊家”，成為富者愈富、窮者愈窮的游戲場(chǎng)。

在深圳，股市之熱有過(guò)之而無(wú)不及。前幾年無(wú)人問(wèn)津的股票現(xiàn)在已成了萬(wàn)人爭(zhēng)搶的寶貝，發(fā)行新股只好實(shí)行憑身份證抽簽的辦法。

公告一出，深圳郵局當(dāng)即被雪片般飛來(lái)的身份證淹沒(méi)，兩日內(nèi)一下子涌進(jìn)150萬(wàn)人，9日上午，抽簽表準(zhǔn)時(shí)出售，僅兩個(gè)小時(shí)就宣布發(fā)售完畢，各發(fā)售點(diǎn)的窗口全數(shù)拉下。上百萬(wàn)人興沖沖而來(lái)，兩天兩夜苦候，卻沒(méi)有幾人買到了抽簽表。怒火迅速地在深圳遍地蔓延，無(wú)法控制情緒的人們潮水般地涌向市政府，市中心各大馬路全部癱瘓，商店被砸，警車被燒，政府出動(dòng)大批防暴警察和高壓水炮。中國(guó)股市上的第一個(gè)惡性事件在猝不及防中爆發(fā)。

事后的調(diào)查表明，抽簽表的發(fā)售工作出現(xiàn)了集體舞弊的事件。舞弊事件對(duì)股民信心造成沉重打擊，在之后的四天內(nèi)，兩地股市大跌，上證指數(shù)的跌幅更高達(dá)45％，幾乎跌去一半。隨后10月12日，證監(jiān)會(huì)成立，它成為中國(guó)股市的最高直接管理當(dāng)局。

在中國(guó)股市雛形初成的時(shí)候，丑聞就已經(jīng)如一道無(wú)法擺脫的影子隨身而至了。同年，深圳最早上市的“老五股”之一原野公司便爆出大股東彭建東惡意操縱股價(jià)事件。

兩年里，原野公司11次變更股權(quán)，屢屢發(fā)布誘人的投資預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)節(jié)節(jié)上升，彭建東則多次乘機(jī)拋股套現(xiàn)。1992年4月，人民銀行深圳分行發(fā)出公告，向公眾披露原野問(wèn)題。7月7日，原野成為中國(guó)證券史上第一只被停牌的股票。

【點(diǎn)評(píng)】資本兇猛

百萬(wàn)股民的空前熱情、股市的暴漲狂跌，乃至發(fā)生在深圳的舞弊事件，讓決策層以最直觀的方式看到股票市場(chǎng)這個(gè)金融工具的可利用性。而如何駕馭這頭資本的巨獸，為我所用，卻至今不能游刃有余。

乍熱驟冷下的“帽子”戲法

耶魯大學(xué)的漢學(xué)家史景遷在考察中國(guó)歷史時(shí)曾經(jīng)得出結(jié)論：“我們所考察的歷史在其演進(jìn)的過(guò)程中充滿了崩潰和重構(gòu)、革命和進(jìn)化、征服和發(fā)展的循環(huán)交替?！痹谀撤N意義上，1990年前后，便是這種“循環(huán)交替”中一個(gè)比較敏感而動(dòng)蕩的一環(huán)。

“物價(jià)闖關(guān)”與“搶購(gòu)風(fēng)”

在很多年后，當(dāng)人們回憶起1988年的時(shí)候，更多的會(huì)談?wù)摦?dāng)年驚駭一時(shí)的“物價(jià)闖關(guān)”和席卷全國(guó)的“搶購(gòu)風(fēng)”。

1988年的宏觀經(jīng)濟(jì)再趨緊繃，三年多的高速成長(zhǎng)使物資供應(yīng)的緊張更趨激烈，而推行了4年的物價(jià)雙軌制在此時(shí)終于釋放出它所有的負(fù)面效應(yīng)——《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》稱之為“官倒禍國(guó)論”。

與此同時(shí)，國(guó)際環(huán)境正在朝自由市場(chǎng)主義的方向快速轉(zhuǎn)型。在這一年，1976年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主米爾頓·弗里德曼訪問(wèn)中國(guó)，受到了中央領(lǐng)導(dǎo)人的接見(jiàn)。在會(huì)談中，一向堅(jiān)持自由市場(chǎng)的他極力主張中央政府應(yīng)該放開價(jià)格管制，“一下砍掉就行了，長(zhǎng)痛不如短痛?！?/p>

隨后，3月份，闖關(guān)行動(dòng)從最大工業(yè)城市上海開始。當(dāng)月，上海調(diào)整280種商品的零售價(jià)，這些商品大都屬于小商品或日常生活必需品，漲價(jià)幅度在20％～30％之間。這一調(diào)價(jià)政策迅速波及全國(guó)。從5月開始，全國(guó)中心城市肉食價(jià)格以70％左右的幅度上漲，小商品迅速跟進(jìn)。出乎弗里德曼預(yù)料的是，“物價(jià)闖關(guān)”很快就呈現(xiàn)全面失控的可怕趨勢(shì)，各地物價(jià)如脫韁的野馬，撒蹄亂竄。由于公眾的看漲恐慌心理，造成全國(guó)性的搶購(gòu)風(fēng)。

“物價(jià)闖關(guān)”的失利對(duì)全國(guó)民眾的改革熱情是一次重大的挫敗，在通貨膨脹中利益受到損害的民眾對(duì)“價(jià)格雙軌制”下大發(fā)橫財(cái)?shù)摹肮俚埂备鼮橥春?，并由此產(chǎn)生了“改革造成社會(huì)不公”的印象。事實(shí)上，正是這次經(jīng)濟(jì)政策的失敗，成為第二年春天爆發(fā)全國(guó)性動(dòng)亂的主要誘因之一。

整頓私營(yíng)企業(yè)和重戴“紅帽子”

1989年，在政治上，這是一個(gè)動(dòng)蕩變幻的年份。橫亙?cè)跂|西方世界的鐵幕正在倒塌中，蘇聯(lián)瓦解。

經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的動(dòng)蕩，加上蘇聯(lián)和東歐地區(qū)的政局持續(xù)“惡化”，使意識(shí)形態(tài)的爭(zhēng)論變得非常的敏感，一些思想僵化的人士擔(dān)心私營(yíng)企業(yè)的膨脹發(fā)展最終將造成社會(huì)主義中國(guó)的“變色”，一直被壓抑著的、那些針對(duì)改革政策的質(zhì)疑從四面八方射來(lái)。

自1981年以來(lái)規(guī)模和力度最大的、針對(duì)私營(yíng)企業(yè)的整頓運(yùn)動(dòng)開始了。

整治首先從對(duì)私營(yíng)企業(yè)的偷漏稅打擊開始。8月份，國(guó)家稅務(wù)局下發(fā)文件，一個(gè)全國(guó)性的偷漏稅打擊行動(dòng)開始了。整治的第二步，是開始清理整頓國(guó)營(yíng)體系外的新興企業(yè)。它們被認(rèn)為是與國(guó)營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)奪原材料、造成通貨膨脹、市場(chǎng)失控的罪魁禍?zhǔn)?。新興的家電業(yè)成為整治的重點(diǎn)，增長(zhǎng)最快的冰箱業(yè)則是重中之重。除此之外，就是對(duì)全國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)的數(shù)千個(gè)專業(yè)市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)開始清理。

來(lái)自政治和經(jīng)濟(jì)上的雙重壓力，使很多私營(yíng)老板產(chǎn)生極大的恐慌，當(dāng)時(shí)距離文革還不太遠(yuǎn)，人們?nèi)匀粚?duì)十多年前的極左年代記憶深刻。為了避免遭到更大的沖擊，一些人主動(dòng)地把工廠交給了“集體”。王廷江是山東臨沂市沈泉莊的一個(gè)私人白瓷廠廠長(zhǎng)，突然宣布把千辛萬(wàn)苦積攢下來(lái)的價(jià)值420萬(wàn)元白瓷廠和180萬(wàn)元的資金無(wú)償捐獻(xiàn)給村集體，同時(shí)，他遞交了一份入黨申請(qǐng)書。

王廷江的經(jīng)歷帶有一定的普遍性。日后，那些在1989年“私產(chǎn)歸公”的企業(yè)絕大多數(shù)又都通過(guò)各種形式回復(fù)到了原來(lái)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，而在當(dāng)時(shí)這確乎是人們恐慌心理的某種體現(xiàn)。在民間經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的廣東省，則出現(xiàn)了一次企業(yè)家外逃的小高潮，深圳金海有機(jī)玻璃公司的胡春保、佛山中寶德有色金屬公司的余振國(guó)等，到1990年3月為止，全省共有222名廠長(zhǎng)經(jīng)理外逃，攜款額為1.8億元。

清理帽子催生的“股份制合作企業(yè)”

1989年之后，隨著宏觀形勢(shì)的緊張和政府對(duì)私營(yíng)企業(yè)的嚴(yán)厲整治，“掛戶經(jīng)營(yíng)企業(yè)”、“紅帽子企業(yè)”或“假集體企業(yè)”再次突然升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在廣東汕頭地區(qū)，此類企業(yè)就有1.5萬(wàn)家之多，占到集體企業(yè)注冊(cè)數(shù)的六成左右。1990年中期，政府及媒體突然關(guān)注到了這一現(xiàn)象，在國(guó)務(wù)院有關(guān)部門的督導(dǎo)下，各地開始了對(duì)“紅帽子企業(yè)”的清理工作。

這個(gè)清理工作前后持續(xù)了4年，大批私營(yíng)企業(yè)被迫“摘帽”，并繞道走出另一番模式——在浙南和珠三角地區(qū)開始流行的股份合作制企業(yè)。

股份合作制企業(yè)又是精于變通、擅長(zhǎng)“繞著紅燈走”的溫州人發(fā)明出來(lái)的。據(jù)記載，第一家股份合作制企業(yè)是溫州市城郊的甌海登山鞋廠，它是1985年5月由26個(gè)農(nóng)民集股7.2萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦的，這些農(nóng)民既是工廠的股東，又是員工，所以被稱為“股份合作”，是一種“新型的集體經(jīng)濟(jì)”。不過(guò)，這種合作制一旦規(guī)模大起來(lái)，就經(jīng)不起推敲了，因?yàn)椴豢赡茏尯髞?lái)招用的工人都一一地成為股東。到1988年，聰明的溫州干部又找到了一種更有說(shuō)服力的產(chǎn)權(quán)模式。這年8月，蒼南縣在一家名叫橋墩門啤酒廠的小企業(yè)搞試點(diǎn)，設(shè)計(jì)出“股份合作企業(yè)章程”，此章程的微妙之處在于，它規(guī)定“企業(yè)財(cái)產(chǎn)中有15％是企業(yè)全體勞動(dòng)者集體所有的不可分割的公共積累資金”。正是有了一部分公共積累，股份合作制企業(yè)被理所當(dāng)然地歸入了集體經(jīng)濟(jì)的范疇。

溫州的這種新型企業(yè)模式很受改革派理論人士的青睞，當(dāng)私營(yíng)企業(yè)備受左派思潮侵?jǐn)_之際，股份合作制成了一個(gè)理想的過(guò)渡模式和“避風(fēng)港”。1990年2月，開明的農(nóng)業(yè)部發(fā)出第十四號(hào)令，頒布《農(nóng)民股份合作企業(yè)暫定規(guī)定》，其附帶的章程藍(lán)本便是橋墩門啤酒廠的那個(gè)章程。這種模式的嘗試削減了保守力量對(duì)私營(yíng)企業(yè)的無(wú)休止的清算，也讓企業(yè)部分地完成了資產(chǎn)所有權(quán)的清晰化。

【點(diǎn)評(píng)】歷史的考驗(yàn)

1990年前后爆發(fā)的系列問(wèn)題，既是來(lái)自全球的政治寒流，也是改革開放后第一次真正的歷史考驗(yàn)，當(dāng)歷史的矛盾累積在一起時(shí)，稍有不慎就可能前功盡棄。但禍福相依，風(fēng)平浪靜之后，人們終究會(huì)看清改革的方向，并且更加堅(jiān)定不移。

市場(chǎng)化改革的新起點(diǎn)

1988年的物價(jià)闖關(guān)失利以及發(fā)生在1989年的社會(huì)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)低迷，讓中國(guó)的決策者對(duì)未來(lái)的改革模式有了新的思考，一種漸變式的改革理念成為新的主流。穩(wěn)定壓倒一切的觀點(diǎn)成為改革的底線，一切的變革都將在漸進(jìn)和妥協(xié)中展開，任何有可能引發(fā)社會(huì)階層情緒或利益激變的改革都被放置一邊。

確立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制

從1989年下半年開始的治理整頓，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速地從過(guò)熱中冷卻了下來(lái)，各種投資全面停擺，消費(fèi)的持續(xù)低迷立即成為一個(gè)新的全國(guó)性苦惱?！皢?dòng)市場(chǎng)從何入手”又成為全國(guó)媒體熱議的主題。

從1992年初開始，鄧小平先后視察武昌、深圳、珠海、上海等地，他這期間的講話后來(lái)都被整理成了“南巡語(yǔ)錄”——“三個(gè)有利于”、“計(jì)劃多一點(diǎn)還是市場(chǎng)多一點(diǎn)，不是社會(huì)主義與資本主義的本質(zhì)區(qū)別”等。這些講話的核心其實(shí)便是，對(duì)無(wú)所不在的意識(shí)形態(tài)爭(zhēng)論給予了斷然的“終結(jié)”，他似乎已經(jīng)沒(méi)有耐心繼續(xù)在“理論”的層面上對(duì)那些糾纏不清的問(wèn)題進(jìn)行討論了。

鄧小平的南巡講話很快成為中央的決策主軸。6月9日，江澤民在中央黨校提出了“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”這個(gè)概念。10月，中共十四大會(huì)召開，大會(huì)報(bào)告明確提出了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo),同時(shí)將有中國(guó)特色社會(huì)主義理論和黨的基本路線寫入黨章。

“92派”新浪潮

南巡之后，全國(guó)立即出現(xiàn)了一股前所未有的辦公司熱。從2月開始，北京市的新增公司以每個(gè)月2000家的速度遞增，比過(guò)去增長(zhǎng)了2到3倍，到8月22日，全市庫(kù)存的公司執(zhí)照已全數(shù)發(fā)光，市工商局不得不緊急從天津調(diào)運(yùn)1萬(wàn)個(gè)執(zhí)照以解燃眉之急。

這其中，在政府的中底層官員中出現(xiàn)了一個(gè)下海經(jīng)商熱，后來(lái)他們管自己叫“92派”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年度全國(guó)至少有10萬(wàn)黨政干部下海經(jīng)商，其中最為知名者，是中共元老薄一波之子、時(shí)任北京市旅游局局長(zhǎng)的薄熙成，他于7月辭職下海，創(chuàng)辦了一家酒店管理公司。

財(cái)經(jīng)作家牛文文評(píng)論“92派”說(shuō)，他們是中國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的試水者，和之前的相比，他們應(yīng)該是中國(guó)最早具有清晰、明確的股東意識(shí)的企業(yè)家代表。這些人往往在政府部門呆過(guò)，有深厚的政府關(guān)系，同時(shí)又有一定的知識(shí)基礎(chǔ)，具有前瞻性的預(yù)測(cè)能力，創(chuàng)立一個(gè)行業(yè)并成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，天然的就好像是中國(guó)第一。

國(guó)企改制的資本盛宴

早在南巡講話之前的1991年，就有先行者從國(guó)企改制中嗅到了利潤(rùn)的氣息，他就是仰融，可能是第一個(gè)真正掌握了現(xiàn)代資本游戲規(guī)則的中國(guó)企業(yè)家。

1989年，仰融赴香港創(chuàng)辦華博財(cái)務(wù)公司。他深知國(guó)營(yíng)企業(yè)的資本變革將帶來(lái)巨大的利益空間。他看中的第一家國(guó)企就是沈陽(yáng)金杯汽車，作為東北第一家嘗試股份制改造的大型國(guó)營(yíng)企業(yè)，沈陽(yáng)金杯于1988年向國(guó)內(nèi)外發(fā)行1億元股票，歷時(shí)一年有余卻響應(yīng)寥寥。便在此時(shí)，仰融上門洽談，以1200萬(wàn)美元買下金杯汽車40％的股份，之后擴(kuò)大到51％，成為該公司的絕對(duì)控股方。仰融還為此專門在太平洋小島百慕大設(shè)立了一個(gè)項(xiàng)目公司——華晨中國(guó)汽車控股有限公司。

之后，仰融開始籌劃在美國(guó)的紐約證券交易所上市。1992年10月，“華晨中國(guó)汽車”在紐約成功上市，融資7200萬(wàn)美元。這是中國(guó)企業(yè)海外上市第一例。對(duì)紐約證交所來(lái)說(shuō)，這也是來(lái)自社會(huì)主義國(guó)家的第一只正式掛牌的股票。它在當(dāng)年的美國(guó)股市轟動(dòng)一時(shí)。

仰融在1991年前后的這一系列資本操作，已經(jīng)表現(xiàn)得非常的嫻熟——以少量資金控股資本質(zhì)量良好卻暫時(shí)陷入困境的國(guó)有企業(yè)、在免稅天堂設(shè)立“殼公司”、以“中國(guó)股”概念在海外上市套現(xiàn)。在日后的很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，這將成為無(wú)數(shù)商業(yè)奇才崛起和淪陷的重地。

與仰融相比，更加財(cái)大氣粗的是印尼第二大財(cái)團(tuán)、金光集團(tuán)董事長(zhǎng)黃奕聰?shù)拇巫狱S鴻年，他可能是最早從南巡講話中讀出商機(jī)的外籍企業(yè)家。

為了實(shí)施他的進(jìn)軍中國(guó)策略，黃鴻年收購(gòu)了香港股市一家日資虧損公司，將之易名為中策，自稱“配合中國(guó)改革開放策略”之意，然后高舉“為改造國(guó)企服務(wù)”的大旗，與政府一把手直接溝通，借南巡東風(fēng),用好政治牌，高舉高打，以氣造勢(shì)。從1992年4月到1993年6月間，中策集團(tuán)斥資4.52億美元購(gòu)入了196家國(guó)營(yíng)企業(yè)，隨后又陸續(xù)收購(gòu)了100多家，短短的時(shí)間內(nèi)組建了龐大的企業(yè)帝國(guó)。

黃鴻年在1992年的熱走，徹底炒熱了“資本經(jīng)營(yíng)”這個(gè)名詞，自然引發(fā)了其他國(guó)際公司的效仿。泰國(guó)華裔首富正大家族的四公子謝國(guó)民同時(shí)來(lái)到了杭州青春寶藥業(yè)公司。青春寶當(dāng)時(shí)是華東地區(qū)最賺錢、也是品牌度最高的藥廠。青春寶被正大控股，在當(dāng)時(shí)還引發(fā)了一場(chǎng)“靚女該不該先嫁”的爭(zhēng)論。

【點(diǎn)評(píng)】改革新動(dòng)力——市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度

1992年是一個(gè)新階段的起點(diǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的概念終于得以確立，未來(lái)前行的航標(biāo)開始清晰，改革的動(dòng)力將從觀念的突破轉(zhuǎn)向制度的創(chuàng)新。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉教授因此提出“制度大于技術(shù)”。

在此之后，我們即將看到，中國(guó)開始從觀念驅(qū)動(dòng)向利益驅(qū)動(dòng)的時(shí)代轉(zhuǎn)型，政府將表現(xiàn)出熱烈的參與欲望和強(qiáng)悍的行政調(diào)控力，國(guó)營(yíng)、民間和國(guó)際三大商業(yè)資本將展開更為壯觀和激烈的競(jìng)爭(zhēng)、博弈與交融。

[編輯 陳建光]

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