何志成

在當(dāng)今世界中,投資什么最有希望?除了針對(duì)越來越少的資源類產(chǎn)品進(jìn)行儲(chǔ)備性投資之外,更重要的是對(duì)全球最佳的投資"思路"進(jìn)行投資?

雖然中國(guó)國(guó)家外匯投資公司還未正式宣布成立,但是業(yè)務(wù)已經(jīng)開展,出手就有新思路,其投資行為頗為進(jìn)取?

上月,籌備中的國(guó)家外匯投資公司斥資30億美元購(gòu)入了美國(guó)黑石集團(tuán)大約10%的股份,本月,國(guó)家外匯投資公司又有意入股全球最大的采礦集團(tuán)---澳大利亞的必和必拓(BHP Billiton)?選擇這樣兩個(gè)金融巨鱷和資源巨鱷的股權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略收購(gòu),不僅顯露出國(guó)家外匯投資公司走向世界的具體路徑,也為未來人民幣更大規(guī)模地走向世界提供了新的思路?

在當(dāng)今世界中,投資什么最有希望?除了針對(duì)越來越少的資源類產(chǎn)品進(jìn)行儲(chǔ)備性投資之外,更重要的是對(duì)全球最佳的投資"思路"進(jìn)行投資?所謂投資新"思路"是指:要追尋全球最先進(jìn)的投資理念,并在這些新理念的指導(dǎo)下選擇具體的投資方向?

顯然,由于我們長(zhǎng)期脫離國(guó)際金融市場(chǎng)的主流,沒有經(jīng)歷過國(guó)際虛擬金融市場(chǎng)的大風(fēng)大浪,根本不清楚目前世界上有什么先進(jìn)的投資理念,更無法預(yù)知國(guó)際金融巨鱷們的投資方向,以及這種方向的即時(shí)變化?在這種時(shí)候,國(guó)家儲(chǔ)備的大量貨幣資本貿(mào)然進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)不但成算不大,而且可能成為國(guó)際金融巨鱷們圍剿的對(duì)象?

由此,中國(guó)國(guó)家外匯投資公司投資思路頗值得贊賞?

首先,對(duì)全球資源類產(chǎn)品的儲(chǔ)備公司進(jìn)行有計(jì)劃的股權(quán)收購(gòu)是迅速擁有全球資源市場(chǎng)話語權(quán)的最好辦法?中國(guó)目前已經(jīng)是全球資源消費(fèi)大國(guó),但全球資源類產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)卻大都集中在能夠控制資源儲(chǔ)備和銷售的賣方手中?顯然,針對(duì)那些能夠控制全球資源儲(chǔ)備和銷售的國(guó)際資源巨鱷的股權(quán)進(jìn)行收購(gòu),比單純地購(gòu)買資源要有效得多,合算得多?

國(guó)家外匯投資公司是戰(zhàn)略級(jí)的商業(yè)投資公司,雖然它是商業(yè)公司,必須堅(jiān)持市場(chǎng)化?公司化?商業(yè)化的運(yùn)作原則,但它的本質(zhì)是代表國(guó)家,代表國(guó)家的根本利益?長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和戰(zhàn)略利益,因此其具體的投資策略,不能等同于一般的商貿(mào)和金融公司?它的投資應(yīng)該是更長(zhǎng)線的---不能短炒?這也決定了它的投資業(yè)務(wù)不僅僅是買股票,買債券,買資源,而應(yīng)更側(cè)重于股權(quán)投資,針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)進(jìn)行投資,在國(guó)際市場(chǎng)上以戰(zhàn)略投資者的身份出現(xiàn),并且堅(jiān)持長(zhǎng)期持有的投資理念,體現(xiàn)中國(guó)在全球范圍內(nèi)尋求資源和投資機(jī)會(huì)的良好傾向?

顯然,如果國(guó)家外匯投資公司選擇投資必和必拓,在全球最大的資源類公司中擁有了股權(quán),就等于在全球最廣大的地區(qū),最豐富的戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備中擁有了股權(quán),這比單純地收購(gòu)一些小公司?小礦產(chǎn),買一些資源類產(chǎn)品更具有戰(zhàn)略意義,的確是大手筆?必和必拓公司是目前全球最大鋼料制造商?第三大銅生產(chǎn)商?第二大煤出口商?在最近一年里,這家公司獲利105億美元,營(yíng)業(yè)額為391億美元?該公司在全球20個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù),合作伙伴超過90個(gè),員工約3.5萬人,遍及世界各地,主要產(chǎn)品有鐵礦石?煤?銅?鋁?鎳等多種礦產(chǎn)品?在全球礦業(yè)市場(chǎng),必和必拓有絕對(duì)的定價(jià)能力?此前還有消息稱,必和必拓有可能以超過1000億美元的現(xiàn)金并購(gòu)全球第三大礦業(yè)公司力拓公司?因此,中國(guó)國(guó)家外匯投資公司如果真能入股必和必拓,無疑為中國(guó)的全球資源戰(zhàn)略布局,落下了重要棋子?

國(guó)家外匯投資公司另一次出手的對(duì)象是購(gòu)買美國(guó)黑石集團(tuán)大約10%的股份?黑石集團(tuán)是著名的私募基金?私募基金我們不太熟悉,它在全球嶄露頭角?大展雄風(fēng),也是近年的事?統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示,2006年全球私募基金股權(quán)交易額達(dá)8923億美元,而2005年私募基金的并購(gòu)交易為5500億美元,2004年僅為4300億美元?最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2007年第一季度,全球私募基金的盈利率已經(jīng)平均達(dá)到5%?私募基金的確發(fā)展很快,很會(huì)賺錢?

國(guó)家外匯投資公司投資私募基金未必僅僅是為了賺錢,私募基金代表了全球先進(jìn)的投資理念,為什么能夠掙錢,為什么能夠普遍地掙錢,說明它們總是站在市場(chǎng)的前沿,它們的投資方向和對(duì)機(jī)會(huì)的選擇的確有過人之處,這是它們整體實(shí)力超強(qiáng),能夠領(lǐng)先市場(chǎng)的根本原因?我國(guó)的國(guó)家外匯投資公司在初試身手時(shí)就選擇美國(guó)私募基金進(jìn)行股權(quán)投資,說明我們不僅知道自己的"短",更知道怎樣才能立刻使短變長(zhǎng)---這就是站在國(guó)際金融巨鱷們的肩膀之上?

必須強(qiáng)調(diào),國(guó)家外匯投資公司雖然本質(zhì)上仍然是運(yùn)用國(guó)家財(cái)富進(jìn)行投資的"基金",但它決不等同于原來運(yùn)營(yíng)模式保守的外匯儲(chǔ)備投資,更不是只進(jìn)行單純的雞尾酒式的投資---分散式投資,它是一個(gè)運(yùn)用國(guó)家戰(zhàn)略資源進(jìn)行戰(zhàn)略投資的全新投資機(jī)構(gòu),因此,它的出手必須大,必須有領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)范?因此,它選擇與被視為"金融大鱷"甚至"野蠻人"的私募基金進(jìn)行股權(quán)聯(lián)手,不僅使我們中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)能夠一下子切入世界投資市場(chǎng)的前沿,而且堪稱一種劃時(shí)代的結(jié)合:它使我們可以更直接地接受國(guó)際最先進(jìn)的投資理念,而且可以更全面地掌握世界各地的投資信息,把握最值錢的投資機(jī)會(huì)---這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出分紅的更大收益?

可以想象,國(guó)家外匯投資公司既然在未亮相前就顯現(xiàn)出大手筆,新思路,未來入股包括國(guó)際石油巨頭(如BP??？松梨??著名的銀行業(yè)巨頭(如花旗銀行?匯豐銀行)?著名電信公司,以及類似微軟?英特爾之類的高科技公司都是可能的?收購(gòu)這些具有戰(zhàn)略意義,具有長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的企業(yè)股權(quán),對(duì)保持國(guó)家外匯資產(chǎn)的穩(wěn)定收益是必要的,對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)家更長(zhǎng)遠(yuǎn),具有戰(zhàn)略意義的安全目標(biāo)更是必需的,這也是未來人民幣大規(guī)模走向世界的最佳選擇?(作者系農(nóng)業(yè)銀行總經(jīng)濟(jì)師)