楊　帆

中國(guó)也許還存在諸多的不足，股市不發(fā)達(dá)，教育投資不足，虛報(bào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡……但當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大牛市來(lái)臨，GDP迅猛增長(zhǎng)時(shí)，我們需要重新審視這些被誤讀的問(wèn)題，真正認(rèn)識(shí)中國(guó)崛起的力量，以把握中國(guó)發(fā)展的大勢(shì)脈絡(luò)。

中國(guó)牛市的真正主題

往牛市都離不開(kāi)4個(gè)條件：第一是高層點(diǎn)頭；第二是銀行放水；第三是莊家起哄；第四是銀監(jiān)裝瞎。那么這次牛市是誰(shuí)點(diǎn)頭了？《大國(guó)崛起》！

先說(shuō)一段股市這幾年的爭(zhēng)論，1998年我預(yù)測(cè)中國(guó)有5年牛市，實(shí)際上這個(gè)牛市到2002年將近5年時(shí)，被打斷了，那次是根本不應(yīng)該被打斷的，所以我預(yù)測(cè)5年牛市也基本成為現(xiàn)實(shí)。

后來(lái)我和張衛(wèi)星堅(jiān)決反對(duì)打壓中國(guó)股市，5年打壓毫無(wú)道理，如果能聽(tīng)我們的話而不是聽(tīng)許小年的話，中國(guó)股市現(xiàn)在就已經(jīng)是7000點(diǎn)了。

這幾年瞎折騰，本來(lái)就是大牛市，折騰最后這不還是又來(lái)了嗎？

瞎折騰只有壞處沒(méi)有好處，瞎折騰最大的壞處還不是中國(guó)股民損失2萬(wàn)億元，這是小數(shù)。最大的損失就是延緩了我們深圳的這個(gè)創(chuàng)業(yè)板。技術(shù)進(jìn)步現(xiàn)在這么快，等5年是個(gè)什么數(shù)？中國(guó)干嗎老聽(tīng)外國(guó)人的，請(qǐng)來(lái)歐元之父說(shuō)人民幣不升值，又出個(gè)什么羅杰斯。

但這樣的曲折阻擋不了中國(guó)牛市的繼續(xù)。

2005年6月份跌破1000點(diǎn)，我到深圳講課，電視臺(tái)主持人丁洋請(qǐng)我談，大家一片悲哀，說(shuō)還要跌到800點(diǎn)，我說(shuō)我的錢不多，全都買股票了，跌到1000點(diǎn)不可能再跌。大家不相信說(shuō)為什么？我說(shuō)許小年不是說(shuō)了嗎？就是跌到1000點(diǎn)，他是代表國(guó)際資本講話的。大家都奇怪，說(shuō)難道中國(guó)的股市是被國(guó)際資本控制的嗎？對(duì)！至少這回是這樣，受他們誤導(dǎo)的。我這次預(yù)測(cè)準(zhǔn)了，我不是技術(shù)派，我的基本判斷就是中國(guó)股市受國(guó)際資本誤導(dǎo)。我借此也賺了錢，我相信到了1000點(diǎn)就不會(huì)再跌，結(jié)果怎么樣？現(xiàn)在幾千點(diǎn)了？

第二件事我再舉一個(gè)老朋友的話，我的老朋友人民銀行向東處長(zhǎng)。說(shuō)這次股市來(lái)得洶涌?。?shì)頭這么大，怎么回事？他說(shuō)歷次牛市都有四個(gè)條件：第一個(gè)條件是高層點(diǎn)頭；第二個(gè)條件是銀行放水；第三個(gè)條件是莊家起哄；第四個(gè)條件是銀監(jiān)裝瞎。這是深圳人行一位退休處長(zhǎng)的話。

向處長(zhǎng)問(wèn)這次誰(shuí)點(diǎn)頭了，我不知道誰(shuí)點(diǎn)頭了，但聽(tīng)說(shuō)中央政治局聽(tīng)了一次匯報(bào)，中央電視臺(tái)播了《大國(guó)崛起》。這個(gè)片子不太好，里面有好多理論觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，有西方中心論，但畢竟提出了大國(guó)崛起的問(wèn)題，引起全國(guó)討論。我們?cè)诒本┯懻摰梅浅崃?。有一部分人不相信中?guó)崛起，就說(shuō)中國(guó)亂七八糟、這么多人口、制度這么差、貪污這么厲害、社會(huì)這么亂，憑什么崛起呀？能養(yǎng)活這么多人吃飯就不容易了，就別談崛起？這是一些留美華人很輕蔑地來(lái)說(shuō)我們。當(dāng)時(shí)有的民族主義者就惱怒了，跟他們吵起來(lái)。后來(lái)我說(shuō)大家都甭吵，說(shuō)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的數(shù)字吧！我就說(shuō)了一些我對(duì)大國(guó)崛起的想法，說(shuō)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)字，說(shuō)完最后大家也都服氣了。這就是高層點(diǎn)頭，中國(guó)崛起作為主題，中國(guó)確實(shí)是大國(guó)了。

人口增長(zhǎng)與教育投資的優(yōu)勢(shì)

中國(guó)的工業(yè)搞了多少次就是起不來(lái)，為什么？根本是你打仗打不過(guò)人家，人口一百年沒(méi)增長(zhǎng)。而現(xiàn)在，社會(huì)安定，人口多，那是好事，年輕人多造成儲(chǔ)蓄率高，投資數(shù)量大。雖然國(guó)家社會(huì)投資教育不足，但家庭對(duì)教育的投資是全世界最高的，這個(gè)很快就會(huì)煥發(fā)出優(yōu)勢(shì)，提高投資效率。

中國(guó)是從什么時(shí)候開(kāi)始衰落的？

1840年戰(zhàn)爭(zhēng)失敗，從1840年到1945年，105年沒(méi)打過(guò)一次勝仗，自己開(kāi)始分裂，人口從4億長(zhǎng)到4.5億，就是生多少死多少，中國(guó)人生很多孩子但是活不了，人口一百年不增長(zhǎng)，這就叫衰落。

中國(guó)的工業(yè)搞了多少次就是起不來(lái)，為什么？因?yàn)楸坏蹏?guó)主義打敗了，根本問(wèn)題是關(guān)稅太低——5%。美國(guó)在1840年時(shí)非常弱小的，但長(zhǎng)期保護(hù)主義，直到1945年二戰(zhàn)勝利，美國(guó)關(guān)稅高達(dá)46%。這根本就是你打不贏仗。什么叫競(jìng)爭(zhēng)力呀？產(chǎn)權(quán)有那么重要嗎？我從來(lái)不認(rèn)為產(chǎn)權(quán)問(wèn)題那么重要，制度問(wèn)題那么重要，根本是你打仗打不過(guò)人家，你5%的關(guān)稅和人家46%的關(guān)稅怎么競(jìng)爭(zhēng)呀！

中國(guó)什么時(shí)候崛起的？

1945年。在抗日戰(zhàn)爭(zhēng)中終于成為一個(gè)戰(zhàn)勝國(guó)，戰(zhàn)爭(zhēng)才是硬任務(wù)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期又連續(xù)打贏4仗，東西南北各一次，這4仗全都打贏了，是我們的軍隊(duì)打出了國(guó)境，在邊境線打的，而且中國(guó)很快就有了原子彈，成為武裝到牙齒的軍事大國(guó)。改革開(kāi)放以后，鄧小平又打了越南一次，6仗全贏，就造成了國(guó)家強(qiáng)大和社會(huì)穩(wěn)定，人口大增，人口從4.5億到毛主席去世的時(shí)候，8.5億，中國(guó)人壽命從36歲長(zhǎng)到68歲。30年改革開(kāi)放人口又漲4億，12.5億，2020年到16.5億，中國(guó)人口到頂。

為什么講人口增長(zhǎng)而不講制度改革？因?yàn)槲铱粗贫雀母餂](méi)有那么重要，根本問(wèn)題是國(guó)家強(qiáng)大，社會(huì)安定，人口猛增，造成社會(huì)年輕，生的比死的多，人口就一直年輕人多，現(xiàn)在年輕人開(kāi)始少了吧！年輕人少了，中小學(xué)過(guò)剩，但是還有增長(zhǎng)潛力就是我們這些人，掌握技術(shù)文化。

這30年來(lái)、或60年來(lái)中國(guó)的教育還是搞得不錯(cuò)的，雖然國(guó)家社會(huì)投資不足，但家庭對(duì)教育的投資是全世界最高的，中國(guó)所有的父母把自己所有的錢都拿出來(lái)給自己的孩子接受最好的教育。這個(gè)投資很快就會(huì)煥發(fā)出一個(gè)優(yōu)勢(shì)，教育升級(jí)、技術(shù)升級(jí)，包括我們的金融產(chǎn)業(yè)，都是高科技產(chǎn)業(yè)，在虛擬空間里用電腦操作。

近代失敗是我們不搞國(guó)防，所以要加強(qiáng)國(guó)防，有了國(guó)防，中國(guó)人搞什么都行?，F(xiàn)在4億過(guò)剩人口全部出來(lái)了，劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)結(jié)束，勞動(dòng)者工資要上升了，沒(méi)有那么多過(guò)剩勞動(dòng)力，大城市找個(gè)保姆都找不著。4億過(guò)剩勞動(dòng)力通過(guò)廉價(jià)出口的階段已經(jīng)飽和。下一個(gè)階段就是我們教育投資會(huì)發(fā)生巨大功能，這30年，中國(guó)的這一代人已經(jīng)起來(lái)了。

有錢人把孩子送到歐洲去了，也行，沒(méi)錢人可以考北大、清華，這個(gè)教育的力量馬上就起來(lái)，所以中國(guó)要技術(shù)升級(jí)。

未來(lái)應(yīng)該干什么我已經(jīng)說(shuō)得差不多了，根本問(wèn)題就是中國(guó)一能生孩子，二能搞教育，會(huì)延續(xù)到2019年。這一點(diǎn)我們講一點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，假設(shè)儲(chǔ)蓄等于投資，年輕人儲(chǔ)蓄率高這是關(guān)鍵，一個(gè)人活80歲，25歲之前只消費(fèi)不參加生產(chǎn)，他沒(méi)有儲(chǔ)蓄只能消費(fèi)，65歲以上的人也是這樣。年輕人和中年人儲(chǔ)蓄率高，所以中國(guó)完全就是因?yàn)槿丝谀贻p，25歲到65歲的人口層特別大，加上人口基數(shù)又特別大，儲(chǔ)蓄總額特別大。儲(chǔ)蓄大于投資，出口大于進(jìn)口，完全沒(méi)有發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)的那個(gè)“雙缺口”，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)不適于中國(guó)。中國(guó)是儲(chǔ)蓄大于投資，出口大于進(jìn)口。這是非常奇怪的一件事，為什么？生孩子生多了。年輕人多，所以也不要總是罵毛主席那時(shí)候不計(jì)劃生育，后來(lái)計(jì)劃生育沒(méi)人聽(tīng)，人口多是好事，不是壞事，造成儲(chǔ)蓄率高，投資就高。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度取決于兩個(gè)因素；第一是投資數(shù)量大;第二是投資效率。我們后一個(gè)不行，未來(lái)就是要技術(shù)升級(jí)。前60年就是靠投資數(shù)量大，造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。

人民幣堅(jiān)挺就叫中國(guó)崛起

我們?yōu)槭裁磳?duì)人民幣升值那么沒(méi)有自信？我1985年到深圳那時(shí)誰(shuí)有港幣誰(shuí)就是神仙，現(xiàn)在變了吧，中國(guó)崛起了！人民幣堅(jiān)挺那就叫中國(guó)崛起，港幣不好使了，日元、美元不好使了，人民幣好使了。

歐洲人什么活都不干為什么生活水平這么高，它很重要的一點(diǎn)就是幣值高估，我到歐洲去算他們的物價(jià)是我們5倍，收入是10倍。明擺著歐元對(duì)人民幣至少貶30%下來(lái)，我拿1萬(wàn)人民幣按10∶1才換1000歐元，憑什么呀？人民幣就這么不值錢嗎？所以人民幣升值是好事。人民幣升值速度很慢，會(huì)很快出境到東南亞去，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)出境到香港了吧，香港還有人用港幣嗎？港幣貶值不足，香港太富裕了，比歐洲人也差不了多少，港幣應(yīng)貶值30%，香港的房?jī)r(jià)比深圳高5倍，工資高深圳的10倍，兩邊一并就是一個(gè)跌下去，一個(gè)上去，這就是經(jīng)濟(jì)規(guī)律嘛！這就叫均衡呀，香港說(shuō)是世界上最自由的地方，那為什么還要搞壟斷，幣值為什么不貶值，港幣本來(lái)就不值這么多錢，為什么和人民幣1∶1呢？因?yàn)榉績(jī)r(jià)和工資是壟斷高價(jià)，讓你把它跌下來(lái)你不干，那么只有貨幣貶值，要不是就把房?jī)r(jià)跌到深圳的水平，或把工資降下來(lái)。