[摘要] 民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，由于各種各樣的原因?qū)е缕淙谫Y困難，其中影響最大的又是信貸約束。本文通過運用現(xiàn)代消費理論著重分析信貸約束的表現(xiàn)以及產(chǎn)生的原因，然后針對我國的國情提出通過繼續(xù)深化金融體制改革并加強金融工具創(chuàng)新的辦法來解決中小民營企業(yè)的融資困難。

[關(guān)鍵詞] 中小民營企業(yè)信貸約束

一、信貸約束影響表現(xiàn)

現(xiàn)代消費理論分析了信貸約束對于消費者的行為產(chǎn)生的影響。其核心觀點為：消費者不能隨心所欲的進(jìn)行信貸，一旦銀行拒貸或者只貸一部分，那么消費者只能根據(jù)現(xiàn)期收入而不是未來預(yù)期收入進(jìn)行消費。這個道理在說明企業(yè)進(jìn)行信貸投資的問題也是一樣的，尤其是中小民營企業(yè)進(jìn)行信貸時顯得尤為明顯。

1.中小民營企業(yè)難以通過正常的渠道獲得有效的融資，金融支持不足已成為制約我國民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”

國際金融公司(IFC)近年的一項調(diào)查表明:80%的中小民營企業(yè)因為缺少融資途徑其發(fā)展受到了嚴(yán)重的束縛，創(chuàng)辦企業(yè)、擴大經(jīng)營主要依賴自有資金中小民營企業(yè)90%以上的原始資本來自業(yè)主、合伙人或家族，創(chuàng)辦企業(yè)以后，大部分企業(yè)仍然過度依賴內(nèi)部資金，其所融資金中至少有62%來自業(yè)主和企業(yè)留存利潤。金融抑制已成為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大障礙。

2．信貸約束導(dǎo)致利率作為宏觀調(diào)控工具的作用難以發(fā)揮到預(yù)期的效果

信貸的利率是企業(yè)的生產(chǎn)成本，利率越高，信貸投資的成本也越高，利率越低，信貸投資的成本也越低。前者抑制投資，后者刺激投資。因此，利率的調(diào)控可以達(dá)到調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，刺激或抑制投資的目的。正因為利率對信貸有如此大的影響，很多發(fā)達(dá)國家用降息來刺激投資，拉動經(jīng)濟(jì)增長。但在我國，由于信貸約束問題比較突出，即使央行連續(xù)宣布降息，但效果仍然不明顯，除非能改變信貸條件，否則利率調(diào)控?zé)o法影響企業(yè)的投資決策。另外，利率下調(diào)，利差縮小，導(dǎo)致商業(yè)銀行的贏利空間被壓縮，信貸風(fēng)險相對增加，銀行出現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象。

3.擔(dān)保抵押能力呈現(xiàn)明顯的不足

我國擔(dān)保業(yè)剛剛起步，現(xiàn)有各類擔(dān)保公司2100多家，可用擔(dān)保資金總額僅為750億元，平均每家才3000多萬元，擔(dān)保責(zé)任僅為擔(dān)保資金總額的2.5倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家平均10倍左右的水平。而在調(diào)查中顯示，中小民營企業(yè)因無法落實擔(dān)保而拒貸的比例高達(dá)23.8%，因無法落實抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)32.3%，兩者合計總拒貸率高達(dá)56.1%。由此可見，擔(dān)保抵押對于中小民營企業(yè)貸款的作用沒有發(fā)揮出來。

二、信貸約束產(chǎn)生的原因

1.銀行信貸體系機制不完善，管理成本較高

主要表現(xiàn)在兩點：第一，信貸投放的市場機制致使銀行資金向大型企業(yè)集中。當(dāng)商業(yè)銀行開始作為專門經(jīng)營貨幣業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行自己的經(jīng)營的時候，效益最大化必然成為其選擇的目標(biāo)。隨著體制改革的深入和銀行貸款風(fēng)險管理責(zé)任制的實施，降低銀行經(jīng)營成本與風(fēng)險，不斷提高經(jīng)營收益就成了銀行的經(jīng)營目標(biāo)。在其他外在條件不發(fā)生變化的情況下，最有效的途徑就是將信貸資金集中投向大中型企業(yè)，集中發(fā)放大宗貸款。當(dāng)這種行為持續(xù)發(fā)生后，就慢慢地形成了一種機制，那些需要信貸支持的中小企業(yè)，特別是非公有的中小企業(yè)，由于其經(jīng)營規(guī)模小，信用不穩(wěn)定，抵押能力又低，必然難于從銀行獲得貸款。第二，我國銀行信貸發(fā)展的歷史不長，在中小民營企業(yè)信貸管理方面基本上是空白，銀行對需要貸款的中小民營企業(yè)無法進(jìn)行準(zhǔn)確的信用評估。中小民營企業(yè)貸款“戶數(shù)多，金額少，風(fēng)險高，信用低，成本高，效益低”，又要求金融服務(wù)靈活、方便、快捷，貸款能夠馬上到位以免錯過商機。根據(jù)風(fēng)險平衡原則以及商業(yè)銀行經(jīng)營原則的要求，風(fēng)險性與收益性應(yīng)該一致，但現(xiàn)行市場機制比較僵化，無法補償銀行對中小民營企業(yè)的貸款所承擔(dān)的高風(fēng)險和高成本。根據(jù)現(xiàn)行的信貸政策規(guī)定，私營企業(yè)、三資企業(yè)的呆壞帳不能象國有企業(yè)一樣核銷，這使商業(yè)銀行在對中小民營企業(yè)進(jìn)行貸款時有后顧之憂，對貸款給中小民營企業(yè)的積極性不高，不愿意涉足該種業(yè)務(wù)。

2.中小民營企業(yè)自身經(jīng)營規(guī)模小，信息不對稱

當(dāng)前我國中小民營企業(yè)還存在以下幾個不足之處：第一，大部分企業(yè)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，體制不順，機制不活，即便進(jìn)行了體制改革的企業(yè)也沒有達(dá)到效果；第二，管理不規(guī)范，相當(dāng)部分企業(yè)法人和管理人員的素質(zhì)有待提高；第三，企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益差，抗風(fēng)險能力弱。主要是企業(yè)虧損面廣，虧損額大，同時，企業(yè)的資本金少，固定資產(chǎn)規(guī)模小，可供貸款擔(dān)保抵押的有效資產(chǎn)不足；第四，資信狀況差，一方面企業(yè)信用等級普遍不高，可供銀行選擇的優(yōu)良客戶不多，另一方面，部分企業(yè)信用意識淡薄，重貸輕還，隨意拖欠貸款本息，有的甚至惡意逃債、賴債、廢債，損壞了中小民營企業(yè)形象，降低了中小民營企業(yè)的信用度。據(jù)中國人民銀行對一些中小民營企業(yè)集中地區(qū)的調(diào)查，50%以上的企業(yè)財務(wù)管理不健全，信用等級60%以上都是3B或3B以下。

3.信用制度缺乏，企業(yè)貸款抵押擔(dān)保難

這主要是因為：第一，中小民營企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣高。這是由于我國銀行對抵押物的要求比較苛刻。除土地和房地產(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押物；第二，抵押擔(dān)保手續(xù)煩瑣，收費較高，程序復(fù)雜，有效時間短。中小民營企業(yè)貸款一般要得急，而抵押擔(dān)保手續(xù)復(fù)雜、有效期短，無法滿足其要求，而且辦理抵押擔(dān)保過程中，評估登記收費比較高，而且涉及到的相關(guān)部門比較多，這讓一般的中小民營企業(yè)難以承受。第三，中小民營企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人。一些收益好的大企業(yè)不愿為中小民營企業(yè)做擔(dān)保，而中小民營企業(yè)之間連環(huán)擔(dān)保、相互擔(dān)保，讓銀行又感到?jīng)]有真正的規(guī)避風(fēng)險。第四，政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性的貸款支持，缺乏后續(xù)的的補償機制。民營擔(dān)保機構(gòu)又不能與銀行形成較好的協(xié)同機制，也沒有比較完善的法律法規(guī)予以保護(hù)。因此銀行現(xiàn)行的“信貸配給”政策為了避免道德風(fēng)險和逆向選擇將那些不能提供透明的財務(wù)報表，無法滿足抵押和擔(dān)保要求以及信用等級不高的企業(yè)排除在外。

三、解決中小民營企業(yè)融資難問題的幾點探索

1.繼續(xù)深化金融體制改革，大力發(fā)展中小金融機構(gòu)，不斷創(chuàng)新金融工具

成立扶持中小民營企業(yè)發(fā)展的國家政策性銀行，我國可以考慮將一批中小金融機構(gòu)改制為中小民營企業(yè)銀行，專門扶持中小民營企業(yè)的發(fā)展。政策性銀行將主要解決中小民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中和固定資產(chǎn)方面對中長期銀行貸款的需求，對需要扶持的中小銀行發(fā)放免息、貼息和低息貸款。還可以根據(jù)中小民營企業(yè)自身特點，拓展公司理財和帳戶托管業(yè)務(wù)，開辦融資租賃，開展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點，支持中小民營企業(yè)向國際金融組織貸款等。

2.完善信用擔(dān)保制度

建立完善有效的擔(dān)保機制可以相應(yīng)地降低貸款風(fēng)險，促進(jìn)金融機構(gòu)對中小民營企業(yè)的融資。因此，解決擔(dān)保問題也是解決中小民營企業(yè)融資難問題的一個主要突破口。在現(xiàn)有的信用擔(dān)保體系基礎(chǔ)上，可考慮設(shè)立資本金來源于中央財政的中小民營企業(yè)信用擔(dān)?；鸹驀抑行∶駹I企業(yè)擔(dān)保公司，以及在主要省市地區(qū)的地方性中小民營企業(yè)貸款擔(dān)保公司，進(jìn)一步加強擔(dān)保機構(gòu)對于中小民營企業(yè)融資的支持作用。隨著中小民營企業(yè)的快速發(fā)展，擔(dān)保公司所能提供的業(yè)務(wù)也逐漸滿足不了中小民營企業(yè)的需要。因此政府應(yīng)考慮成立更多的擔(dān)保公司，可以試點將擔(dān)?；癁楣蓹?quán)的市場化運作形式，將擔(dān)保風(fēng)險化為直接投資風(fēng)險，把擔(dān)保公司和企業(yè)捆綁在一起，擔(dān)保公司在這里就扮演著類似于風(fēng)險投資者的角色。

3.完善利率體制和信貸體制

基于中小民營企業(yè)貸款自身的特點，對中小民營企業(yè)的貸款利率浮動范圍可允許適度提高，以鼓勵金融機構(gòu)的貸款積極性。近兩年，中央銀行兩次擴大對中小民營企業(yè)貸款利率浮動幅度，由上浮10%擴大到30%。農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由40%擴大為50%。最低下浮幅度10%不變。對中小民營企業(yè)貸款的上浮和下浮幅度今后還可適當(dāng)放寬，使利率更有彈性，充分發(fā)揮利率的杠桿作用。在信貸政策方面，還可對中小民營企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行實行諸如沖銷壞帳、補貼資本金等措施，增強其抵御風(fēng)險的能力，并要求商業(yè)銀行在保證貸款質(zhì)量的同時，切實提高對中小民營企業(yè)的貸款比例。

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