[摘要] 中小企業(yè)發(fā)展對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展起著無(wú)可替代的作用，但是由于其自身的局限，在融資方面一直處于弱勢(shì)被動(dòng)狀態(tài)。筆者認(rèn)為，在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集群化趨勢(shì)下，眾多中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈及空間上的集聚，形成了與單個(gè)的中小企業(yè)截然不同的在信息、抵押和交易成本等方面的獨(dú)特融資優(yōu)勢(shì)。本文就我國(guó)中小企業(yè)集群的融資優(yōu)勢(shì)未能充分發(fā)揮進(jìn)行原因分析并提出改進(jìn)對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)企業(yè)集群融資

一、問(wèn)題提出

根據(jù)威海統(tǒng)計(jì)局2004年的調(diào)查，小型企業(yè)融資方式不超過(guò)兩種（自有資金、銀行貸款），而且其數(shù)量極小僅占整個(gè)小型企業(yè)的20.8%，近80%的小型企業(yè)融資渠道單一，小型企業(yè)的資金構(gòu)成以自有資金為主。

其實(shí)不僅是威海的中小企業(yè)貸款難，中小企業(yè)貸款難在世界各個(gè)國(guó)家也是個(gè)普遍問(wèn)題。目前，我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)800萬(wàn)家，中小型工業(yè)企業(yè)在全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅中的比重分別為60%和40%左右，并提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)工業(yè)新增產(chǎn)值的76.7%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，中小企業(yè)已構(gòu)成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要層面。與此相矛盾的是，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占有的貸款資源不超過(guò)20%，其他融資方式幾乎與中小企業(yè)無(wú)緣。這說(shuō)明，對(duì)于正處于規(guī)模擴(kuò)張時(shí)期的我國(guó)中小企業(yè)，融資難已經(jīng)成為制約其發(fā)展的主要因素，這必將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和質(zhì)量帶來(lái)不良影響。

融資難是由于中小企業(yè)在信息、抵押和交易成本方面存在的弱勢(shì)所決定的。因?yàn)橹行∑髽I(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、貸款抵押率低，不確定性高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，貸款需求數(shù)量多而額度小、交易成本大，這些都將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)降低了對(duì)其融資意愿。

但是中小企業(yè)集聚成群后就形成了與單個(gè)的中小企業(yè)截然不同的獨(dú)特融資優(yōu)勢(shì)。

二、企業(yè)集群所形成的獨(dú)特融資優(yōu)勢(shì)

企業(yè)集群或產(chǎn)業(yè)群通常是以某一主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為核心、大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在某一區(qū)域集聚的現(xiàn)象。從意大利的中北部地區(qū)、美國(guó)的加州硅谷到我國(guó)浙江的塊狀經(jīng)濟(jì)、廣東珠三角的專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)，中小企業(yè)集群都表現(xiàn)出巨大的經(jīng)濟(jì)活力和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)集群的中小企業(yè)由于地理接近，產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)化，在共同的產(chǎn)業(yè)文化和制度背景下，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)及其支撐企業(yè)、相應(yīng)支撐機(jī)構(gòu)，如地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融部門(mén)與教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在空間上集聚，形成區(qū)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群在我國(guó)浙江最為典型，目前浙江已形成產(chǎn)值超過(guò)億元的企業(yè)集群300多個(gè)，其中10億元～50億元的90多個(gè)，50億元～100億元的10多個(gè)。

1.企業(yè)集群所形成的獨(dú)特產(chǎn)業(yè)環(huán)境增大了企業(yè)的守信度

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)由于地域依附性和專(zhuān)業(yè)化分工與協(xié)作程度高，與游離集群外的中小企業(yè)、國(guó)有大企業(yè)相比都具有獨(dú)特的信用優(yōu)勢(shì)。集群內(nèi)部的生產(chǎn)服務(wù)配套條件較好；專(zhuān)業(yè)化分工較強(qiáng)，企業(yè)所需的人才、信息和客戶(hù)在集群內(nèi)部更容易獲得；而且集群內(nèi)對(duì)中間產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品的需求量大，能創(chuàng)造更多的市場(chǎng)機(jī)遇，有利于企業(yè)的發(fā)展。集群內(nèi)的中小企業(yè)離不開(kāi)集群這個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境，企業(yè)的“根植性”強(qiáng)，遷移的機(jī)會(huì)成本高，減少了企業(yè)的機(jī)會(huì)主義傾向，增大了企業(yè)的守信度。

2.企業(yè)集群所結(jié)成的價(jià)值鏈減少了企業(yè)逃廢債務(wù)的可能性

在企業(yè)群內(nèi)，集群的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)明確，眾多企業(yè)圍繞某一產(chǎn)品系列發(fā)展，而且由于地理接近，銀行對(duì)本地的企業(yè)狀況比較了解，集群內(nèi)銀行和企業(yè)之間的信息是準(zhǔn)對(duì)稱(chēng)的。集群內(nèi)聲譽(yù)對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展很重要，企業(yè)間的相互聯(lián)系，比如承包、轉(zhuǎn)包，產(chǎn)品的質(zhì)量、交貨時(shí)間、資金結(jié)算等本身就是建立在信任的基礎(chǔ)上，一旦某企業(yè)逃廢銀行的債務(wù)，就很難繼續(xù)在集群內(nèi)獲得新的生產(chǎn)定額。維持聲譽(yù)的重要性，使集群內(nèi)的中小企業(yè)不會(huì)輕易“妄動(dòng)”，使企業(yè)逃廢債務(wù)的可能性減少。

3.企業(yè)集群降低了銀行的交易成本

如果銀行只給幾家中小企業(yè)貸款，那么銀行花在對(duì)企業(yè)發(fā)展前景等進(jìn)行預(yù)測(cè)的成本費(fèi)用較高，會(huì)降低銀行的貸款意愿。但集群內(nèi)眾多的企業(yè)從事同一個(gè)行業(yè)，銀行可以在行業(yè)協(xié)會(huì)、地方政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中獲得更多、更完備的信息，銀行通過(guò)對(duì)同一行業(yè)的許多企業(yè)貸款，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中受益，這樣通過(guò)經(jīng)濟(jì)外部性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了銀行從事信貸業(yè)務(wù)的交易成本。盡管單筆業(yè)務(wù)的收益較小，但批量大而風(fēng)險(xiǎn)小，會(huì)使銀行傾向于支持企業(yè)集群的信貸活動(dòng)。

4.企業(yè)集群降低了金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)群的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向明確，一批生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及配套服務(wù)的上下游相關(guān)企業(yè)，主要是圍繞某一產(chǎn)品系列發(fā)展，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可預(yù)測(cè)性。企業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)集中往往超過(guò)數(shù)百家，銀行向眾多企業(yè)貸款，根據(jù)大數(shù)定律，壞賬占貸款數(shù)額的比例會(huì)是一個(gè)較穩(wěn)定值?？傮w上，銀行向集群內(nèi)企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，以企業(yè)集群現(xiàn)象突出的溫州市為例，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，溫州各商業(yè)銀行及城鄉(xiāng)信用社人民幣不良貸款比率比全省低6個(gè)百分點(diǎn)，與全國(guó)相比優(yōu)勢(shì)更為明顯，溫州市的信貸資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)良好。

5.企業(yè)集群使融資獲得規(guī)模效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)

對(duì)集群內(nèi)企業(yè)貸款，銀行通過(guò)對(duì)同一產(chǎn)業(yè)的眾多中小企業(yè)貸款獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，由于企業(yè)集群區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，產(chǎn)業(yè)區(qū)的資本周轉(zhuǎn)更快資本積累更多，通過(guò)商業(yè)銀行貨幣的乘數(shù)進(jìn)一步放大，本地更多地貸款，投資增加，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)→儲(chǔ)蓄增加→銀行的貨幣乘數(shù)→投資增加→區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)→銀行的收益增加。另外，產(chǎn)業(yè)集群區(qū)內(nèi)銀行的收益較高，可以吸引更多的區(qū)外資金，資金的乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步放大，更有利于區(qū)域銀行的快速發(fā)展。

三、目前我國(guó)企業(yè)集群的融資優(yōu)勢(shì)未能充分發(fā)揮的因素分析

企業(yè)集群的融資優(yōu)勢(shì)十分明顯，但目前我國(guó)企業(yè)集群的融資優(yōu)勢(shì)并未充分發(fā)揮出來(lái)。其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.中小企業(yè)集群自我籌資能力較弱

企業(yè)投資的資金來(lái)源不可能完全依賴(lài)于從銀行的間接融資，除了自有盈余的資金積累外，更多的是要通過(guò)發(fā)行普通股票直接融資，特別是最近推出的二板市場(chǎng)，對(duì)運(yùn)用現(xiàn)代金融市場(chǎng)的手段促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義，也是對(duì)于新型的科技類(lèi)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)的，對(duì)于許多的一般中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)的。即便就是向公眾發(fā)行企業(yè)債券，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)其資格也有明確具體規(guī)定。因此，中小企業(yè)集群自我籌資能力是比較弱的。

2.企業(yè)集群地區(qū)的民營(yíng)中小銀行成長(zhǎng)緩慢、民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍受到嚴(yán)重制約

由于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)自我約束較差，金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管手段受技術(shù)水平制約等實(shí)際情況，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，政府金融監(jiān)管政策比較嚴(yán)格，對(duì)于民營(yíng)中小銀行的設(shè)立特別慎重，對(duì)于已有民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍更是有嚴(yán)格限制。這樣，使企業(yè)集群的多方面融資優(yōu)勢(shì)不能充分體現(xiàn)出來(lái)。

3.企業(yè)集群區(qū)域銀企互動(dòng)關(guān)系有待加強(qiáng)

受舊的經(jīng)營(yíng)觀念和實(shí)際壟斷體制的影響，銀行機(jī)構(gòu)習(xí)慣于坐等客戶(hù)上門(mén)開(kāi)展業(yè)務(wù)，主動(dòng)了解客戶(hù)，特別是對(duì)于中小企業(yè)客戶(hù)的主動(dòng)信息溝通意識(shí)較差。所以造成一方面是銀行出現(xiàn)“相對(duì)資本富余”，另一方面是中小企業(yè)不能獲得稀缺的發(fā)展資金。由市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和信息問(wèn)題導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈效應(yīng)被進(jìn)一步放大。實(shí)際上在企業(yè)集群區(qū)域內(nèi)，無(wú)論從空間還是從信息搜尋來(lái)看，銀行與企業(yè)間的溝通優(yōu)勢(shì)是區(qū)域外中小企業(yè)無(wú)法比擬的，企業(yè)集群區(qū)域內(nèi)銀企互動(dòng)關(guān)系有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

4.企業(yè)集群中的行業(yè)協(xié)會(huì)、會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后等等，這些因素阻礙著我國(guó)企業(yè)集群融資優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步發(fā)揮。

四、改進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)集群融資的對(duì)策

改進(jìn)我國(guó)企業(yè)集群融資，筆者認(rèn)為目前應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面人手：

1.加快拓寬民營(yíng)金融經(jīng)營(yíng)范圍，使民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)取得“國(guó)民待遇”

從總體上看，我國(guó)企業(yè)集群區(qū)域的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，雖然作為一個(gè)整體已形成較強(qiáng)的實(shí)力，但就個(gè)體而言，則仍具有家數(shù)多、單個(gè)機(jī)構(gòu)規(guī)模小、資產(chǎn)實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)承受力小的特點(diǎn)。

另外最重要的是，在目前我國(guó)成為WTO成員，外資銀行進(jìn)入中國(guó)即將取得與中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行同等的“國(guó)民待遇”的情況下，而我國(guó)的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)卻還與國(guó)有商業(yè)銀行“國(guó)民待遇”相差甚遠(yuǎn)。就目前國(guó)家許可的經(jīng)營(yíng)范圍而言，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)主要仍只能從事傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，部分也有結(jié)算功能和開(kāi)展銀行卡業(yè)務(wù)，但結(jié)算渠道不暢，異地結(jié)算困難重重。而票據(jù)承兌貼現(xiàn)、異地結(jié)算、國(guó)際結(jié)算等對(duì)中小企業(yè)群拓展國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大出口迫切需要的業(yè)務(wù)往往不允許從事，致使其服務(wù)功能和業(yè)務(wù)種類(lèi)與國(guó)有銀行相比還存在很大差距。在經(jīng)營(yíng)地域上其營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)范圍局限于本地，也不準(zhǔn)跨區(qū)域發(fā)展。上述金融業(yè)務(wù)的受制，嚴(yán)重影響了民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)群發(fā)展的服務(wù)功能，嚴(yán)重制約著民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力，使其在日趨激烈的金融同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于一種不利的地位。因此，必須積極拓寬廣東民營(yíng)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，使它們?nèi)〉门c國(guó)有銀行相等的國(guó)民待遇，使它們更好地為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)群的發(fā)展服務(wù)。

2.加快設(shè)立中小企業(yè)群產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)能直接融資的企業(yè)畢竟只有少數(shù)。中小企業(yè)集群區(qū)域內(nèi)的地方政府要積極利用地方政府的財(cái)政資金設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。對(duì)于一些產(chǎn)品有市場(chǎng)銷(xiāo)路、特別是有出口定單、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、管理運(yùn)作良好的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)基金要積極支持，根據(jù)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)有前景的企業(yè)進(jìn)行資助，使它們盡早擴(kuò)大生產(chǎn)，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，快速發(fā)展壯大；對(duì)于生產(chǎn)工藝落后、急需進(jìn)行企業(yè)技改的許多家庭作坊式企業(yè)，要積極幫助企業(yè)申請(qǐng)科技創(chuàng)新基金，促使企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造；對(duì)于具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特征的高科技企業(yè)，要積極利用政府的財(cái)政和風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)企業(yè)投資，提高集群的科技含量。

3.加快中小企業(yè)集群龍頭企業(yè)的上市步伐

各地的創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)積極為企業(yè)群的龍頭企業(yè)提供輔導(dǎo)，做好準(zhǔn)備。一旦我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)啟動(dòng)，就可在創(chuàng)業(yè)板融資。同時(shí)，地方政府要積極扶持中小企業(yè)上市，要把企業(yè)上市作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程來(lái)抓，如積極成立上市公司培育領(lǐng)導(dǎo)小組，培育輔導(dǎo)企業(yè)，提供各方面的便利條件，爭(zhēng)取龍頭企業(yè)早日上市。

4.加快企業(yè)集群區(qū)域民營(yíng)金融的發(fā)展

相比較而言，我國(guó)企業(yè)集群地區(qū)的民營(yíng)金融與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展比較而言，還是嚴(yán)重滯后的，兩者并不匹配。當(dāng)前企業(yè)群發(fā)展迅速的區(qū)域必須加快民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，利用民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)以個(gè)人股為主體的所有權(quán)結(jié)構(gòu)的激勵(lì)約束功能，利用民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)權(quán)設(shè)置、運(yùn)作方式等方面的相似性產(chǎn)生的天然親和力，發(fā)揮城信社等民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)扎根基層、規(guī)模小、機(jī)制靈活、管理層次少、運(yùn)行成本較低、比較適合個(gè)體私營(yíng)企業(yè)融資需求的特質(zhì)，聚集當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)資金，支持本區(qū)域中小企業(yè)集群的快速成長(zhǎng)。

5.加強(qiáng)金融界對(duì)企業(yè)群產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究

金融機(jī)構(gòu)聚集著各類(lèi)人才，掌握著較豐富的信息，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)和市場(chǎng)變化等都具有較強(qiáng)的研究能力，具備對(duì)產(chǎn)業(yè)集群宏觀發(fā)展的指導(dǎo)能力。產(chǎn)業(yè)集群往往是一個(gè)區(qū)域的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，支配著地方經(jīng)濟(jì)活力，并吸納大量就業(yè)，地方政府對(duì)產(chǎn)業(yè)集群也都持鼎力支持的態(tài)度。

因此企業(yè)群發(fā)展地區(qū)的銀行、地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)應(yīng)積極相互合作，深入研究區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)集群的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，深入產(chǎn)業(yè)研究，對(duì)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展做出更好的規(guī)劃，取得協(xié)同效應(yīng)。并根據(jù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群的實(shí)際狀況采取相應(yīng)政策，對(duì)企業(yè)進(jìn)行有選擇性的扶持，提高資金配置效率，提前預(yù)防和化解進(jìn)入生命衰退期的產(chǎn)業(yè)集群帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

6.加快建設(shè)為企業(yè)集群服務(wù)的區(qū)域性中心銀行

在目前我國(guó)為中小企業(yè)融資服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板、投資基金還沒(méi)有正式運(yùn)作的情況下（而且即使運(yùn)作，它們也偏向于科技型企業(yè)，而更多的以勞動(dòng)密集型的、能發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)將被排除在外），在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)性過(guò)盛儲(chǔ)蓄難以轉(zhuǎn)化為投資、中小企業(yè)普遍融資困難的條件下，在中小企業(yè)集群地區(qū)建設(shè)區(qū)域性中心銀行，可以更好地提高融資效率、解決集群融資難的問(wèn)題。

區(qū)域性中心銀行可以發(fā)揮地域優(yōu)勢(shì)，將更了解企業(yè)群的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作狀況、管理水平和集群發(fā)展前景，而且可以借助群內(nèi)企業(yè)間的業(yè)務(wù)聯(lián)系、競(jìng)爭(zhēng)與合作對(duì)手的情況，對(duì)整個(gè)集群的發(fā)展方向更加準(zhǔn)確地判斷，幫助群內(nèi)企業(yè)制定中長(zhǎng)期投資以及發(fā)展戰(zhàn)略，為中小企業(yè)提供更加高效穩(wěn)定的金融支持。

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