[摘要] 成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資水平與企業(yè)發(fā)展能力成正比，融資水平越高，企業(yè)的發(fā)展空間越大。因此，成長(zhǎng)型中小企業(yè)的融資水平是保持中小企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)性的關(guān)鍵性因素。

[關(guān)鍵詞] 成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資對(duì)策

一、我國(guó)成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

據(jù)《中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究》課題組公布的《2005年成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告》的統(tǒng)計(jì)表明：2004年，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已占全國(guó)企業(yè)總量的99.3%，中國(guó)GDP的55.6%，工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%，社會(huì)銷售額的58.9%，稅收的46.2%，出口總額的62.3%均是由中小企業(yè)創(chuàng)造。在中小企業(yè)快步發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命在3年～4年之間，只有不到4成的中小企業(yè)具有一定的成長(zhǎng)潛力，有6成左右企業(yè)的發(fā)展能力是很弱的。

我國(guó)在2002年通過(guò)的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，法規(guī)規(guī)定在信貸與擔(dān)保方面成立專門(mén)的中小企業(yè)銀行，其他商業(yè)銀行在其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)提高對(duì)中小企業(yè)的融資比例，非銀行金融機(jī)構(gòu)按照有關(guān)規(guī)定和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，為中小企業(yè)發(fā)展提供資金等方面支持。可是，由國(guó)家信息中心和國(guó)務(wù)院中國(guó)企業(yè)家的聯(lián)合調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)的融資缺口很大，大多數(shù)企業(yè)貸款利率高(5%～8%)、期限短(6個(gè)月～12個(gè)月)、貸款額度小(500萬(wàn)元以下)。因此，成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題成為制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

二、成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資難的主要原因

1.缺乏專門(mén)的中小金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前金融改制，國(guó)有商業(yè)銀行仍處于主體地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場(chǎng)趨同，缺乏區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)搭配，難有適合中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)。隨著商業(yè)銀行改制后信貸權(quán)利回收，“存貸比例”的逐級(jí)下達(dá)，為中小企業(yè)貸款的基層銀行也無(wú)獨(dú)立審貸權(quán)，無(wú)法向中小企業(yè)貸款。

2.缺乏有效的資本市場(chǎng)。目前，國(guó)內(nèi)尚未建成可供中小企業(yè)融資的正規(guī)資本市場(chǎng)，我國(guó)滬深股市以支持國(guó)有企業(yè)發(fā)展為主線，其融資機(jī)會(huì)較偏向于國(guó)有企業(yè)。我國(guó)企業(yè)證券發(fā)行采用“規(guī)?？刂?，集中管理，分級(jí)審批”的方法，中小企業(yè)很難通過(guò)證券市場(chǎng)間接融資。

3.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是信用經(jīng)濟(jì)、契約經(jīng)濟(jì)，良好的信用是經(jīng)濟(jì)交易順利進(jìn)行的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期忽視了信用對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，以致于至今還沒(méi)有形成一套完善的、適合中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，政府與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)、個(gè)人與企業(yè)相互之間的經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)常缺乏信用支持。

三、解決成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資問(wèn)題的策略

企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)是保持企業(yè)與金融市場(chǎng)狀況相符合的增長(zhǎng)，中小企業(yè)在決定企業(yè)的增長(zhǎng)速度時(shí)，應(yīng)綜合考察企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，制定科學(xué)合理的融資策略。在解決成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資過(guò)程中，應(yīng)以直接融資為主，成立專門(mén)為中小企發(fā)展提供資金的政策性中小銀行；間接融資為輔，設(shè)立中小企業(yè)板塊，鼓勵(lì)中小企業(yè)資本市場(chǎng)化；加強(qiáng)企業(yè)間的互助合作擔(dān)保貸款制度，擴(kuò)大企業(yè)融資范圍。根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，解決成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，具體可采取以下手段。

1.組建政策性中小銀行。鑒于成長(zhǎng)型中小企業(yè)自身的劣勢(shì)及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊作用，世界上許多國(guó)家都建立了專門(mén)的政策性中小企業(yè)銀行。它的主要作用是對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款，對(duì)技術(shù)革新、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和創(chuàng)建新企業(yè)等提供貼息和資助，并向不能從一般金融機(jī)構(gòu)取得足夠貸款的中小企業(yè)提供融資。其資金來(lái)源可通過(guò)政府撥款、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行政策性金融債券，向中小企業(yè)募股等形式來(lái)解決。中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)還可以充分利用高效的金融支持系統(tǒng)，靈活運(yùn)用各種金融工具，為中小企業(yè)提供結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)賬和財(cái)務(wù)管理等多種服務(wù)。

2.設(shè)立中小企業(yè)板塊。2004年6月25日，我國(guó)證券市場(chǎng)深圳中小企業(yè)板塊正式運(yùn)營(yíng)，標(biāo)志著我國(guó)分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)工作已全面展開(kāi)。中小企業(yè)板塊，就是在深圳證券交易所主板市場(chǎng)中設(shè)立的一個(gè)運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立的板塊，集中安排符合主板上市條件的規(guī)模較小、具有成長(zhǎng)潛力的企業(yè)上市，在條件成熟時(shí)，整體剝離為獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。中小企業(yè)板的設(shè)立，不僅有利于優(yōu)化我國(guó)金融市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)建設(shè)，更大范圍地發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，而且有利于緩解成長(zhǎng)型中小企業(yè)間接融資的問(wèn)題。

3.信用互助協(xié)會(huì)模式。美國(guó)建立了信用互助協(xié)會(huì)模式的官方機(jī)構(gòu)，即隸屬于聯(lián)邦政府的小企業(yè)管理局SBA( Small Business Ad-ministration)，其主要的作用就是為小企業(yè)直接提供貸款和信貸擔(dān)保。2003年1月深圳中小企業(yè)信用互助協(xié)會(huì)正式成立，為深圳的中小企業(yè)融資開(kāi)辟了一條新通道。該模式通過(guò)塑造中小企業(yè)、銀行、擔(dān)保機(jī)制“三贏”的信用發(fā)展格局，建立中小企業(yè)還貸機(jī)制。協(xié)會(huì)明確規(guī)定代償和債務(wù)追償?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)約束條款，協(xié)會(huì)設(shè)置了較高的門(mén)檻，通過(guò)嚴(yán)格的資格審查吸收中小企業(yè)入會(huì)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)信譽(yù)，信譽(yù)不好的企業(yè)不得入會(huì)，會(huì)員在交納固定會(huì)費(fèi)后，還需交納互助保證金，當(dāng)會(huì)員企業(yè)需要申請(qǐng)貸款時(shí)，按擔(dān)保貸款額度的15%補(bǔ)齊互助保證金的差額，協(xié)會(huì)出面向擔(dān)保機(jī)構(gòu)推薦會(huì)員申請(qǐng)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)向銀行出具擔(dān)保意向書(shū)，企業(yè)獲得貸款。該模式大大降低了銀行運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，且協(xié)會(huì)不以贏利為目的，旨在發(fā)揮協(xié)會(huì)、專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行等社會(huì)各界的優(yōu)勢(shì)，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。

總之，成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題已經(jīng)觸及到中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型和國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的許多根本性問(wèn)題。企業(yè)除了要采用多元化的融資方式，充分利用創(chuàng)新融資工具，國(guó)家和地方政府也要加大對(duì)企業(yè)的扶持力度，不僅要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信貸投入和金融創(chuàng)新外，還有必要完善直接融資體系，建立公正開(kāi)放、立體化、多層次的資本市場(chǎng)，為成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

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