2006年證券市場的火熱使中國“基民”的隊(duì)伍在不斷壯大，不少老基民賺的盆滿缽溢。據(jù)晨星基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，晨星開放式基金指數(shù)2006年回報(bào)率達(dá)到79.68％，其中股票型基金指數(shù)收益率達(dá)到了99.30％。

國內(nèi)基金的優(yōu)異業(yè)績得到了國際媒體和同行的關(guān)注，據(jù)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)彭博資訊(Bloomberg)12月11日發(fā)布的全球分洲基金增長率排名，景順長城內(nèi)需增長基金以149.826％的最近一年回報(bào)率雄居全球基金排行榜第一位。

老基金如此高的收益表現(xiàn)，卻使許多投資者望而卻步。想買，覺得風(fēng)險(xiǎn)高；不買，眼看凈值節(jié)節(jié)攀升，越發(fā)不敢出手。有些投資者對基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益沒有正確的認(rèn)識，對于基金產(chǎn)品的選擇也存在一定的誤區(qū)，甚至有些投資者非一元基金不買。實(shí)際上，買基金買的是基金的賺錢能力，只買對的、不怕貴的才是正確的投資基金思維。

基金價(jià)格不是投資時(shí)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵是這支基金背后公司的投資管理能力。目前大多投資者認(rèn)為買基金要買便宜的，同樣多的錢，買凈值低的能有更多份額。此外，新基金的價(jià)格要低于老基金的價(jià)格，認(rèn)為價(jià)格高的基金風(fēng)險(xiǎn)自然要比價(jià)格低的基金高。因此，1元固定面值發(fā)行的新基金更被認(rèn)為是基金中的“原始股”，成為香餑餑。這些都是基金投資中的觀念誤區(qū)。

便宜基金不代表未來收益高

投資基金的收益取決于基金的凈值增長率，只有在比買入凈值更高的凈值賣出時(shí)，才能有得賺。因此，賣出凈值比買入凈值高出的幅度——凈值增長率才是判斷基金賺錢能力的重要指標(biāo)，而并非買入時(shí)凈值的高低。

以景順長城內(nèi)需增長基金為例，在2006年7月基金份額凈值為1.8左右，到12月12日，基金凈值為2．490，回報(bào)率40％左右而同期新成立的股票型基金的區(qū)間平均回報(bào)大約為25％。也就是說，假如投資者在7月份投資一萬元，4個(gè)月下來選擇內(nèi)需增長賺得4000元左右，投資新基金大約為2500元。雖然當(dāng)時(shí)內(nèi)需增長凈值比新基金1元面值高出大約80個(gè)百分點(diǎn)，但是帶來的回報(bào)卻超過50個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)績優(yōu)異的老基金已經(jīng)證明了基金管理人優(yōu)秀的管理水平，在同樣市場環(huán)境下，這些基金很可能會漲得更快，給投資人帶來未來相對更高回報(bào)的可能性。當(dāng)然，過去的業(yè)績好未來的業(yè)績未必會好，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，過去業(yè)績優(yōu)秀的基金在未來業(yè)績領(lǐng)先的機(jī)率要大。從這個(gè)角度來看，新基金價(jià)格低不能說明任何問題。

基金凈值高不代表投資風(fēng)險(xiǎn)高

投資人在基金投資時(shí)有很明顯的股票投資思維，對于新基金的追捧很大程度上是對基金凈值與風(fēng)險(xiǎn)的誤解而導(dǎo)致的“追低”心態(tài)作祟。基金不同于股票，股票價(jià)格高，可能是經(jīng)過前期二級市場買賣，它的價(jià)格已被高估，而股票的內(nèi)在價(jià)值并不會因?yàn)閮r(jià)格的高低而改變，因此同一只股票價(jià)格越高風(fēng)險(xiǎn)越大的原因就在于此。但是，開放式基金的價(jià)格形成機(jī)制不同于股票，其價(jià)值是其持有各類證券資產(chǎn)的現(xiàn)值(凈值)。可以這樣說，開放式基金的申購贖回都是以基金的價(jià)值進(jìn)行的。無論基金凈值多高，它都不存在前述股票所存在的價(jià)格偏離于實(shí)際價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。基金凈值高并不一定代表其持有的股票價(jià)格高，當(dāng)股票被認(rèn)為高估時(shí)，基金可以獲利了結(jié)，然后再買入認(rèn)為價(jià)格被低估的股票。基金凈值的高低與持有股票含金量沒有直接關(guān)聯(lián)性。

投資要看增值能力

而基金凈值能做到持續(xù)增長的，必定是選股能力強(qiáng)、持倉結(jié)構(gòu)合理的基金，高基金凈值同時(shí)也意味著高水平的基金投資管理。因此對于開放式基金的投資而言，風(fēng)險(xiǎn)在于基金的價(jià)值會否在未來走低，換句話說就是基金未來的收益水平會怎樣。打個(gè)比方，投資價(jià)格10萬還是100萬的房子時(shí)，不能因?yàn)楹笳弑惹罢哔F就判斷其未來賠錢的幾率大，而要看房子本身未來的增值能力。

因此，作為理性的投資者首先要突破買基金怕“貴”的心理障礙。在選擇基金時(shí)，更多關(guān)注基金公司的投資管理能力，即獲取長期穩(wěn)定回報(bào)的能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。