今年的股市猶如一匹脫韁之馬，A股市場(chǎng)不斷地誕生著紀(jì)錄，不知停息。短短四個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)的漲幅已高達(dá)50%。其間個(gè)股表現(xiàn)異彩紛呈，低價(jià)股、題材股等你方唱罷我登場(chǎng)。投資者紛紛享受著這難得一遇的牛市盛宴。

沒有無(wú)緣無(wú)故的愛。市場(chǎng)做多激情的爆發(fā)源于其賺錢效應(yīng)，大量投資者的蜂擁而入為市場(chǎng)帶來了源源不斷的資金流，這也是股指頻創(chuàng)新高的動(dòng)力。嚴(yán)格地說，股指的強(qiáng)勁走勢(shì)不僅僅是因?yàn)榱鲃?dòng)性過剩，去年年報(bào)與今年一季報(bào)的良好業(yè)績(jī)同樣也是支撐牛市的重要一環(huán)，當(dāng)然還包括投資者對(duì)于中國(guó)股市未來的信心。

牛市不言頂，事實(shí)上也沒有誰(shuí)知道頂在何處。但很明顯，股指的快速飆升，平均P/E值的走高還是引來了一片擔(dān)憂之聲。在全球都在關(guān)注中國(guó)股市的同時(shí)，股指的大漲是否會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管部門的調(diào)控也成為其中的一個(gè)焦點(diǎn)。

但筆者以為，股市不需要政策的“無(wú)形之手”，市場(chǎng)的問題還是應(yīng)該用市場(chǎng)的辦法來解決，特別是在監(jiān)管層大力推行市場(chǎng)化的今天。這也與證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人不干預(yù)指數(shù)漲跌的觀點(diǎn)相吻合。

中國(guó)股市向來都有“一放就亂，一管就死”的“傳統(tǒng)”，B股如是，A股亦然?；厥滓酝瑲v史上的每一波行情無(wú)出其右。而對(duì)于這輪牛市，是由原先7000萬(wàn)投資者付出超過萬(wàn)億市值的代價(jià)換來的，并且是在股改實(shí)施后才引爆的，無(wú)論是市場(chǎng)的參與者，還是監(jiān)管層，均沒有理由不好好呵護(hù)和珍惜。

動(dòng)用行政資源打壓股市，不僅與監(jiān)管層推行市場(chǎng)化的原則相悖，而且會(huì)嚴(yán)重挫傷投資者剛剛建立起來的信心。與此同時(shí)，面對(duì)著如今的9000萬(wàn)投資者，也不利于社會(huì)的和諧與穩(wěn)定。

辯證地看，無(wú)論目前股市存在局部泡沫也好，還是今后逐漸走向非理性也好，自有其“合理性”的一面，如同股改前上市公司股權(quán)分置桎梏下長(zhǎng)達(dá)四年多的大熊市。

本質(zhì)上，股市的超強(qiáng)勁走勢(shì)還是由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。在基金發(fā)行無(wú)法滿足投資者需求、開戶人數(shù)劇增等背景下，大量熱錢的涌入與新股的供給形成了鮮明的對(duì)比，供求矛盾的失衡才是其中最根本的原因所在。

股市是否需要調(diào)控？其實(shí)，今年央行一次加息、三次提高存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該也能說明一些問題，盡管其并非專門針對(duì)股市。因此，筆者以為，緩解當(dāng)前的牛市“困境”宜對(duì)癥下藥，增加新股的供給不失為其中的方法之一，也符合監(jiān)管層推崇的市場(chǎng)化，而決不是某些人所鼓吹的出臺(tái)嚴(yán)厲的行政措施。否則，中國(guó)股市將重回“政策市”的老路，這卻不是我們所愿意看到的。