今天很難，明天會更難，后天會變得美好，但大多數(shù)企業(yè)可能會倒在明天晚上

一個(gè)首次發(fā)表的報(bào)告再次引起了人們對電子支付企業(yè)命運(yùn)的關(guān)注。

4月18日，央行發(fā)布2006年《中國支付體系發(fā)展報(bào)告》（下稱《報(bào)告》），這是央行首次全面、系統(tǒng)地對外披露中國支付體系發(fā)展的情況、相關(guān)數(shù)據(jù)以及未來支付體系發(fā)展的基本思路和政策取向。

央行副行長蘇寧在新聞發(fā)布會上透露，近期將發(fā)布實(shí)施《支付清算組織管理辦法》（下稱《辦法》），并出臺《電子支付指引（第二號）》，強(qiáng)調(diào)對電子支付等新興業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。

上述兩個(gè)政策將直接決定目前存在的50余家電子支付企業(yè)的生與死。因?yàn)檫@些企業(yè)的“身份”還不明朗，他們開展的業(yè)務(wù)缺少明確的法律法規(guī)依據(jù)。政策正式出臺后，緊接著將是電子支付牌照的發(fā)放，而有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)牌照數(shù)量最終不過10家左右，未獲得牌照的企業(yè)將被迫退出電子支付市場。

早在兩年前，央行就發(fā)出了《辦法》的征求意見稿，后來經(jīng)歷了多次修改和論證，包括數(shù)次組織支付企業(yè)和VISA、萬事達(dá)等信用卡國際組織征求意見。由于涉及眾多敏感問題，《辦法》遲遲沒有公布實(shí)施。這些敏感問題包括電子支付企業(yè)沉淀資金的處理、企業(yè)退出機(jī)制、外資可否獲得牌照等。

2006年版的征求意見稿中規(guī)定：設(shè)立全國性支付清算組織的注冊資本最低限額為1億元人民幣，省一級為3000萬元，對外資比例的限制為不得超過25％。

易觀國際分析師宋星在接受《經(jīng)濟(jì)》采訪時(shí)認(rèn)為，從征求意見稿看，央行設(shè)定的幾個(gè)門檻包括注冊資金、企業(yè)盈利要求等主要是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，這對那些實(shí)力強(qiáng)影響大的支付企業(yè)比如支付寶、首信易支付上海環(huán)訊等獲得牌照應(yīng)該問題不大。目前，電子支付企業(yè)在翹首企盼辦法的出臺，包括易寶支付、快錢等多家支付企業(yè)都在積極為申請牌照做準(zhǔn)備。

不過，那些規(guī)模小實(shí)力弱的企業(yè)將因牌照問題而退出。因此，在設(shè)定獲得牌照的門檻后，如何設(shè)計(jì)一個(gè)合理的退出機(jī)制是政策部門不得不面臨的棘手問題。

中國科學(xué)院計(jì)算與通信工程學(xué)院副院長、金融科技研究中心主任潘辛平教授認(rèn)為，應(yīng)該降低門檻，先把企業(yè)引導(dǎo)進(jìn)來，再逐步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最終讓沒有能力的企業(yè)退出。

宋星認(rèn)為，退出是央行設(shè)定門檻的初衷之一，“這是早晚要面對又無法回避的問題，長痛不如短痛?！敝劣谕顺龊笕绾翁幚硪呀?jīng)發(fā)生但還沒有最終完成的交易，并由此產(chǎn)生的沉淀資金處理，宋星認(rèn)為，從技術(shù)上講這些都好處理，分清資金的歸屬后，退回各自就可以了。

應(yīng)該說，企業(yè)退出了，對用戶（買家）來說影響不會太大，因?yàn)檫€可以選擇其他的支付企業(yè)。而對商戶（賣家）來說，結(jié)算時(shí)間滯后，用戶的貨款沒能及時(shí)到賬，以及支付企業(yè)收取了費(fèi)用（手續(xù)費(fèi)或年費(fèi)），這兩部分費(fèi)用有待理清。宋星認(rèn)為，要堅(jiān)持平等保護(hù)支付企業(yè)和商戶雙方權(quán)利的原則。

不論怎樣，牌照這把懸在電子支付企業(yè)頭上的利劍將很快落下，留給他們的時(shí)間已經(jīng)不多。

風(fēng)險(xiǎn)潛伏

電子支付準(zhǔn)確的稱呼應(yīng)為“第三方支付”，是在電子商務(wù)企業(yè)和銀行之間建立的一個(gè)中立的支付平臺，通過把電子賬戶與消費(fèi)者的銀行賬戶或者信用卡相連接，電子支付可以讓人們實(shí)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上購買商品?？煞譃閮深?，一類是像支付寶一樣依附于淘寶網(wǎng)等某個(gè)交易平臺的非獨(dú)立電子支付，這類還有PayPal（貝寶）等。另一類是獨(dú)立的第三方支付，在這類企業(yè)中，素有一種“北首信，南環(huán)訊”的說法，另外前述的易寶支付、快錢等均屬此類。

易觀國際發(fā)布的《2006年第4季度中國第三方電子支付市場監(jiān)測》數(shù)據(jù)顯示，中國第三方電子支付市場規(guī)模在2006年第4季度達(dá)到124.07億元人民幣，其中第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場規(guī)模為120.3億元人民幣。在第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場中，支付寶、銀聯(lián)和貝寶位列前三（詳見附圖）。

不過，由于激烈的競爭和缺少相應(yīng)的監(jiān)管等原因，電子支付市場本身存在著一系列的隱憂和風(fēng)險(xiǎn)。

去年年底，一位網(wǎng)民詳細(xì)敘述了自己如何利用支付寶賬戶，通過虛假交易從信用卡套現(xiàn)的經(jīng)歷。這篇題為“用支付寶成功套現(xiàn)25000元”的帖子在網(wǎng)上廣為流傳，而利用信用卡套現(xiàn)是被央行命令禁止的。

通過電子支付還有可能被用來洗錢。去年反洗錢國際組織相關(guān)部門一份報(bào)告對此表示了擔(dān)心，因?yàn)橛脩艨梢栽诰W(wǎng)上匿名開立賬戶，所需僅是信用卡和銀行賬號，有時(shí)甚至只是一張長途電話卡。信用卡與銀行卡還能追溯到個(gè)人，長途電話卡可以匿名購買，根本無從追到個(gè)人記錄。

早在2005年11月，社科院金融研究所發(fā)布的《現(xiàn)代電子支付與中國經(jīng)濟(jì)》報(bào)告中也曾警示：“支付寶等第三方支付機(jī)構(gòu)從事資金吸儲并形成資金沉淀，如缺乏有效的流動(dòng)性管理，則可能存在資金安全和支付的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

在去年舉行的2006電子支付高層論壇上，銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新與協(xié)調(diào)監(jiān)管部主任李伏安表示，現(xiàn)在幾個(gè)網(wǎng)上支付機(jī)構(gòu)平常每日的沉淀資金有3億至5億元左右，甚至更多。

宋星說，獨(dú)立的第三方支付企業(yè)沉淀資金并不大，真正大的是像淘寶網(wǎng)支付寶，易趣的安付通等非獨(dú)立支付企業(yè)。

政策監(jiān)管部門擔(dān)心大量的沉淀資金容易造成包括道德風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)，而支付企業(yè)來說，這部分沉淀資金獲得的收益比如存到銀行產(chǎn)生的利息，到底歸誰也是備受爭議。

北京京華律師事務(wù)所律師丁濤接受《經(jīng)濟(jì)》采訪時(shí)認(rèn)為，從法律上講，在交易沒有徹底完成之前，這部分資金仍然屬于買家，因此享有收益權(quán)。不過，目前還沒有哪家支付企業(yè)公開承認(rèn)沉淀資金的收益，更不用說把收益歸還買家了。

倒下的大多數(shù)

電子支付企業(yè)的歷史并不長。即使全球最成功的eBay易趣旗下電子支付PayPal也不過10年，國內(nèi)最早的電子支付企業(yè)之一北京首信易支付1999年正式運(yùn)行，上海環(huán)訊創(chuàng)于2000年，其他幾十家企業(yè)絕大多數(shù)是在近幾年才涌現(xiàn)的。

數(shù)據(jù)顯示，最多的時(shí)候大概有五六十家電子支付企業(yè)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)做得比較好的只有30家左右。在易觀國際的宋星看來，目前業(yè)務(wù)比較活躍的，也是最值得關(guān)注的電子支付企業(yè)不過10多家，而真正盈利的更是屈指可數(shù)。

為了生存，很多獨(dú)立的支付企業(yè)采取了種種辦法拉攏用戶。比如2005年出現(xiàn)了很多企業(yè)花錢買賬戶的事情。而買來后如果沒有到某個(gè)商戶消費(fèi)，這些賬戶就都變成了死賬戶，沒有任何價(jià)值。

電子支付企業(yè)的利潤并不高，除了市場發(fā)育的因素外，主要原因是其盈利模式單一。目前，比較成熟的也幾乎是唯一的盈利模式是網(wǎng)關(guān)模式，即向收款方（賣家）收取手續(xù)費(fèi)或年費(fèi)。

支付寶去年底宣布，從今年2月起將對阿里巴巴和淘寶網(wǎng)以外的用戶收取一定比例的技術(shù)服務(wù)費(fèi)用，支付寶將從每筆達(dá)成的交易中，向賣家收取相當(dāng)于交易總額1.5%的費(fèi)用，上述兩類用戶仍然免費(fèi)。

非?？春弥Ц秾毎l(fā)展的宋星認(rèn)為，除了牌照問題，支付寶最大的挑戰(zhàn)來自其能否實(shí)現(xiàn)讓免費(fèi)用戶向收費(fèi)用戶的平滑轉(zhuǎn)變?！霸鯓幼層脩粜母是樵傅靥湾X，這是個(gè)大問題。”

現(xiàn)在，一些支付企業(yè)也在探索更多的盈利模式，比如服務(wù)于電子客票或企業(yè)的B2B業(yè)務(wù)，或是為互聯(lián)網(wǎng)提供繳支付服務(wù)，也有的在為電信運(yùn)營商提供的話費(fèi)預(yù)存或交費(fèi)服務(wù)等。宋星認(rèn)為，未來有的企業(yè)可能會開發(fā)與網(wǎng)關(guān)不同的模式，比如上述話費(fèi)服務(wù)，就跟網(wǎng)關(guān)模式不同，不走銀行，而是直接為交易雙方提供結(jié)算服務(wù)，類似于運(yùn)營商的一個(gè)渠道商?！?/p>

去年12月， 易趣旗下貝寶以1.05億美元投資聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢。后者是2003年由中國移動(dòng)和中國銀聯(lián)合資成立的公司，主要為中國移動(dòng)的手機(jī)錢包提供結(jié)算業(yè)務(wù)。

同樣在去年，中國移動(dòng)開始在國內(nèi)啟動(dòng)NFC（非接觸式支付）商用試驗(yàn)。據(jù)稱，這個(gè)被普遍解讀為“手機(jī)替代銀行卡”的應(yīng)用已經(jīng)預(yù)計(jì)將成為中國移動(dòng)在今后的重頭戲。中國移動(dòng)擁有過2億用戶，如果成真，其將成為中國最大也是最具競爭力的支付清算組織。

今年初，國內(nèi)網(wǎng)游巨頭上海盛大宣布將電子支付作為主要業(yè)務(wù)發(fā)展。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電子支付越來越成為一場寡頭們才玩得起的游戲，單純的電子支付企業(yè)面臨被終結(jié)的命運(yùn)。

不過，宋星認(rèn)為，規(guī)模較小的電子支付企業(yè)最大的對手仍然是支付寶這樣的企業(yè)，而不是上述眾多行業(yè)寡頭。“這是不同層面上的競爭，沒法比。”

宋星認(rèn)為，支付寶的強(qiáng)勢地位未來不會改變，而且其會向綜合的支付平臺發(fā)展，最終成為一個(gè)綜合性的支付企業(yè)。而小的支付企業(yè)會走向行業(yè)細(xì)分的方向和領(lǐng)域，比如有的擅長游戲點(diǎn)卡銷售等?！按蟮南蚓C合性發(fā)展，小的做垂直行業(yè)，各自找到細(xì)分領(lǐng)域，做自己最拿手的?！?/p>

電子支付企業(yè)的未來命運(yùn)用馬云說過的句‘名言’形容或許更合適——今天很難，明天會更難，后天會變得美好，但大多數(shù)企業(yè)可能會倒在明天晚上?！彼涡钦f。