摘要：公司社會(huì)責(zé)任理論是近年提出的一種新的理論。隨著這一理論的發(fā)展，公司的體制同樣也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。本文從公司營(yíng)利性目標(biāo)出發(fā)，闡述了公司社會(huì)責(zé)任理論。然后論述了公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變化。最后基于以上的分析，提出了對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的新認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵詞：公司社會(huì)責(zé)任財(cái)務(wù)管理目標(biāo)公司治理結(jié)構(gòu)

一、公司社會(huì)責(zé)任理論

隨著公司制度的出現(xiàn)與發(fā)展，人類生產(chǎn)力與財(cái)富隨之迅速成倍提高和增加，并且人類生活的方方面面也都在公司制度的影響下不斷變化，這符合了人們把公司作為營(yíng)利工具的觀念。公司營(yíng)利的巨大功能是其魅力根本所在。然而公司制度也是一把“雙刃劍”，在其為社會(huì)帶來財(cái)富的同時(shí)，也帶來了環(huán)境污染、虐待雇員、劣質(zhì)產(chǎn)品、坑害債權(quán)人及公司犯罪行為等社會(huì)問題。究其原因，主要原因在于公司經(jīng)營(yíng)者還沒有清楚地認(rèn)識(shí)到公司在獲取利潤(rùn)的同時(shí)還要承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。

公司社會(huì)責(zé)任，是指公司不能僅僅以最大限度地為股東們營(yíng)利或賺錢作為自己的惟一存在目的，而應(yīng)當(dāng)最大限度地增進(jìn)股東之外的其他所有社會(huì)利益。這種社會(huì)利益包括雇員（職工）利益、消費(fèi)者利益、債權(quán)人利益、中小競(jìng)爭(zhēng)者利益、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)利益、環(huán)境利益、社會(huì)弱者利益及整個(gè)社會(huì)公共利益等內(nèi)容。其中，與公司存在和運(yùn)營(yíng)密切相關(guān)的股東之外的利害關(guān)系人即:債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、供應(yīng)商等是公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的主要對(duì)象。可見，公司社會(huì)責(zé)任并不僅僅意味著公司的利他主義行為或慈善行為。公司社會(huì)責(zé)任是對(duì)公司絕對(duì)營(yíng)利性的一種修正。

公司是以營(yíng)利為其生存的目的，并且公司是各種自利的人的集合。所以在營(yíng)利過程中務(wù)必處理好公司社會(huì)成員與其他社會(huì)成員之間的利益分配關(guān)系。只有這樣公司才能具有生命力，才能發(fā)展，并且在發(fā)展中求得生存，最終實(shí)現(xiàn)其營(yíng)利的目的。也就是說，公司的社會(huì)責(zé)任是源于這個(gè)基本命題生成并展開的，或者說公司的社會(huì)責(zé)任源于公司營(yíng)利過程中與其他社會(huì)成員之間的利益沖突與摩擦的調(diào)整，為了保障公司活動(dòng)過程中其他利益關(guān)系人的權(quán)益，必須給予公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一定的限制，使其承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，以致公司與利益關(guān)系人權(quán)益之均衡。

那么公司應(yīng)怎樣承擔(dān)社會(huì)責(zé)任呢，由誰來決定公司是否承擔(dān)社會(huì)責(zé)任？這涉及到在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中誰是真正的決策者以及這個(gè)決策者價(jià)值取向的問題。公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度中最重要的構(gòu)架?，F(xiàn)代公司制度區(qū)別于系統(tǒng)企業(yè)的根本點(diǎn)在于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，從而需要在所有者和經(jīng)營(yíng)者之間形成一種相互制衡的機(jī)制，用以對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理和控制?，F(xiàn)代企業(yè)中的公司治理結(jié)構(gòu)正是這樣一種協(xié)調(diào)股東和債權(quán)人、職工之間關(guān)系的一種機(jī)制，它涉及到激勵(lì)與約束等多方面的內(nèi)容。治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)是建立一個(gè)良好的公司治理結(jié)構(gòu)以激勵(lì)企業(yè)更有效地利用資源，以更好地實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。但公司的目標(biāo)，也就是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)的目標(biāo)，是追求股東財(cái)富的最大化？還是追求企業(yè)價(jià)值的最大化？還是其他目標(biāo)？在這樣一個(gè)根本性問題上，遵循不同的邏輯，將形成不同的公司治理

模式。

二、公司社會(huì)責(zé)任理論對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響

（一）股東價(jià)值最大化

股東價(jià)值最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來最多的財(cái)富。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，公司歸股東所有，企業(yè)的所有者即股東和經(jīng)營(yíng)者是一種委托代理關(guān)系，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)最大限度地謀求股東利益。在資本市場(chǎng)上，股東的財(cái)富是由股票的價(jià)格決定的，所以，股東價(jià)值最大化也可以理解為最大限度地提高股票價(jià)格。股東價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)楣善眱r(jià)格是企業(yè)現(xiàn)在和未來價(jià)值的體現(xiàn)。同時(shí)股東價(jià)值最大化在某種程度上能夠克服企業(yè)追求短期利潤(rùn)的行為，因?yàn)楣善眱r(jià)格的高低不僅受當(dāng)前利潤(rùn)的影響，更重要的是企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?。股東價(jià)值最大化目標(biāo)容易量化，因?yàn)楣善眱r(jià)格很容易從股票市場(chǎng)上取得，便于進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)。但是，股東價(jià)值最大化也存在著一定的弊端:它只強(qiáng)調(diào)股東利益，而忽視其他利害關(guān)系人（如債權(quán)人、管理者、職工等）的利益，從而影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而且股票價(jià)格中有一些管理當(dāng)局不可控制的因素，如外部環(huán)境的限制、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一般水平以及股票市場(chǎng)狀況等。將不可控因素導(dǎo)入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不合理的。

（二）企業(yè)價(jià)值最大化

由于股東價(jià)值最大化存在上述缺點(diǎn)，有人提出了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)為企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，使企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大。所謂企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，它可以通過資產(chǎn)評(píng)估來確定其大小，也可以采用折現(xiàn)的方法來表示。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)目前被大多數(shù)人認(rèn)為是最好的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)在于:充分考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)，符合財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)。同時(shí)，能夠克服企業(yè)追求短期利潤(rùn)的行為，因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值更多的受企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ挠绊憽?/p>

（三）社會(huì)利益價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化相對(duì)于股東價(jià)值最大化有一定的優(yōu)點(diǎn)，但是也同樣存在著一定的缺陷:①?zèng)]有考慮除股東和債權(quán)人以外的利益相關(guān)者的利益。②忽視企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行，因?yàn)槠髽I(yè)要履行社會(huì)責(zé)任必然要影響到其價(jià)值的增加。③忽視對(duì)人力資源、無形資產(chǎn)等方面的開發(fā)與投入，因?yàn)檫@些資源難以計(jì)量，無法反映出企業(yè)價(jià)值的增加。

因此，筆者通過以上的分析提出，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)定位在：社會(huì)利益價(jià)值最大化。公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的主體范圍主要是股東、經(jīng)理、職工和債權(quán)人，他們向公司投入了物質(zhì)資本、知識(shí)資本、人力資本和債務(wù)資本。所以公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)綜合考慮他們的利益，應(yīng)定位在社會(huì)利益價(jià)值最大化。

根據(jù)公司社會(huì)責(zé)任理論，公司并非只是股東所有，而是由不同利益主體如股東、債權(quán)人、職工通過契約形成的一個(gè)聯(lián)結(jié)體，并按照契約形成不同利益主體所擁有的不同權(quán)力，所有這些不同利益主體都對(duì)公司投入了專用性資產(chǎn)。因此，公司在進(jìn)行決策時(shí)，其管理者的工作重心應(yīng)從股東轉(zhuǎn)向更廣泛的不同利益主體。在公司社會(huì)責(zé)任理論下，公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也必然從股東價(jià)值最大化和企業(yè)價(jià)值最大化轉(zhuǎn)向社會(huì)利益價(jià)值最大化。

通過以上的分析我們可以看出，公司社會(huì)責(zé)任理論影響公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。隨著對(duì)公司社會(huì)責(zé)任理論理解的加深，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已經(jīng)從股東價(jià)值最大化和企業(yè)價(jià)值最大化轉(zhuǎn)向社會(huì)利益價(jià)值最大化。

三、對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的新認(rèn)識(shí)

公司確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)后，就必須采取一些手段，建立一套科學(xué)合理的機(jī)制。公司治理結(jié)構(gòu)就是這樣一種機(jī)制，為公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。同時(shí)，公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)建的完善，有利于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

在公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確定為股東價(jià)值最大化或企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)，其公司治理結(jié)構(gòu)也是圍繞這個(gè)目標(biāo)確立的。這時(shí)的公司治理結(jié)構(gòu)就是傳統(tǒng)的股東至上的公司治理結(jié)構(gòu)模式：股東是公司的所有者，由股東組成的股東大會(huì)選舉董事會(huì)，由董事會(huì)聘任經(jīng)理人員，由經(jīng)理人員進(jìn)行企業(yè)的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)并經(jīng)營(yíng)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。隨著公司社會(huì)責(zé)任理論的發(fā)展和對(duì)公司理解的變化，公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確定為社會(huì)利益價(jià)值最大化時(shí)，公司治理結(jié)構(gòu)也因此發(fā)生了變化，從傳統(tǒng)的股東至上的模式向不同利益主體直接參與的公司治理結(jié)構(gòu)模式轉(zhuǎn)變。在這種模式中，公司并非只是股東所有的，而是由不同利益主體如股東、債權(quán)人、職工通過契約形成的一個(gè)聯(lián)結(jié)體，并按照契約形成不同利益主體所擁有的不同權(quán)力，所有這些不同利益主體都對(duì)公司投入了專用性資產(chǎn)。因此，他們都應(yīng)該參與公司決策，為實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而努力。

因此，筆者認(rèn)為從公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用和影響來講，公司治理結(jié)構(gòu)可以被看作是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一種工具和手段。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng)，又存在和運(yùn)行于公司治理結(jié)構(gòu)框架中。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵在于公司治理結(jié)構(gòu)。良好的公司治理結(jié)構(gòu)是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，提高經(jīng)濟(jì)績(jī)效的基本手段。

由以上的分析可見，公司社會(huì)責(zé)任通過影響公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，進(jìn)而影響公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的完善與否也影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和公司社會(huì)責(zé)任的實(shí)現(xiàn)程度。

[參考文獻(xiàn)]

[1]劉俊海.公司的社會(huì)責(zé)任[M]，北京：法律出版社，1999.

[2]王荊新，王化成，劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M]，北京：中國(guó)人民出版社，2004.

[3]王妍.企業(yè)社會(huì)責(zé)任及其法理學(xué)研究[J]，哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2001.