在全球化的背景下，無論國有、外資還是民營企業(yè)都會在更廣泛的范圍內(nèi)，加深合作與重組，而其中重要的途徑是打破地域、打破所有制、打破對資本屬性的認(rèn)識去收購兼并企業(yè)或項(xiàng)目，今后不同體制的企業(yè)“你中有我，我中有你”的融合還會以更快的速度逐步加深。

最近關(guān)于對外開放的各種議論很多，有正面的和負(fù)面的評價，有些觀點(diǎn)認(rèn)為開放過度了，或者開放帶來了很多負(fù)面的東西，甚至一些評論直接對我國的開放政策提出挑戰(zhàn)。

近期凱雷收購徐工的外資并購案引起朝野矚目，成為炙手可熱的話題。三一重工執(zhí)行總裁向文波以博客形式發(fā)表的兩篇批評文章又掀起了對此收購案的討論高潮，其網(wǎng)上訪問量達(dá)到了32萬人次。

最近本刊針對外資并購中國企業(yè)引發(fā)的一些質(zhì)疑，對有關(guān)專家學(xué)者進(jìn)行了訪問，以開闊我們的思路與視角。

我們還需要引進(jìn)外資嗎？

關(guān)于中國的開放，二十年來經(jīng)過了五次較大的討論，這次主要集中于對外資政策方面的爭論。中國外資的整體存量已經(jīng)很大，在某些行業(yè)所占的比重相當(dāng)高，IT領(lǐng)域可達(dá)到70%多，外資企業(yè)在制造業(yè)的產(chǎn)值達(dá)到近1/3左右，在這種狀況下，我們對是否還需要給外資優(yōu)惠政策產(chǎn)生了很大的爭論。

國務(wù)院發(fā)展研究中心隆國強(qiáng)認(rèn)為，公平競爭的道理大家都承認(rèn)，內(nèi)外資確實(shí)需要建立一個統(tǒng)一競爭的大市場，但是應(yīng)該看到吸收外資面臨著全球競爭，從聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會每年發(fā)布的外國直接投資的報告分析中，可以看出絕大多數(shù)國家是走向進(jìn)一步開放、進(jìn)一步提供外資優(yōu)惠條件的。各國都在爭奪國際資本的資源。在這種狀況下，如果我們?nèi)∠藢ν赓Y的優(yōu)惠，吸收外資的力度肯定要下降，而且海外投資者會怎么解讀中國的政策調(diào)整？他們會認(rèn)為中國的開放政策要往后退了。我們不能給全世界一個錯誤的信號，在兩稅并軌等政策調(diào)整時，應(yīng)該有進(jìn)一步推進(jìn)開放的舉措同時出臺，把負(fù)面影響降到最低。

我們還需要繼續(xù)引進(jìn)外資嗎？這是爭論的另外一個焦點(diǎn)。

傳統(tǒng)的發(fā)展中國家利用外資，有一個很有影響的理論，叫做兩缺口理論，認(rèn)為利用外資主要是解決投資和儲蓄的缺口，及其外匯的缺口。目前中國已經(jīng)有1萬億的外匯儲備，并有很高的人民幣儲備率，我國的融資渠道已經(jīng)多元化了，按照兩缺口理論，我們確實(shí)不需要再費(fèi)力引進(jìn)外資了。

那么，我們?yōu)槭裁催€需要繼續(xù)引進(jìn)外資？世界發(fā)達(dá)國家都不缺資本，一些國家有發(fā)達(dá)的資本市場，例如美國、英國的資本市場和融資體系都很發(fā)達(dá)，它們?nèi)匀坏绞澜绺鞯卣猩桃Y，包括阿拉伯等資本特別雄厚的國家，為什么也到中國招商引資？隆國強(qiáng)認(rèn)為，跨國投資和資金本身是不能劃等號的，外資帶來的是一種資本形成能力，有資金未必會帶來好的管理，好的技術(shù)和國際營銷渠道，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，我們對外資表面吸收的是貨幣，實(shí)際含有技術(shù)、設(shè)備、市場，因而吸收的是自己缺乏的生產(chǎn)能力。

目前最吸引眼球的爭論問題就是外資和國家經(jīng)濟(jì)安全的關(guān)系問題，這也是觸發(fā)此次凱雷收購徐工案的焦點(diǎn)問題。以向文波為代表的反對外資控股徐工的觀點(diǎn)認(rèn)為：“中國不可能進(jìn)口一個現(xiàn)代化，更不可能靠別人來幫我們實(shí)現(xiàn)強(qiáng)國夢，中國的強(qiáng)國夢只能由中國人自己來實(shí)現(xiàn)?！彼J(rèn)為：“徐工被外資收購不是簡單的產(chǎn)權(quán)交易問題，而是工程機(jī)械這一國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)之爭！”他說，賣什么都可以，但“賣國”不行！

國家商務(wù)部研究院跨國公司研究中心主任王志樂在發(fā)表的《也談外資并購與中國經(jīng)濟(jì)安全》一文中，闡述了他對經(jīng)濟(jì)安全的觀點(diǎn)，向文波在博客上又發(fā)表了言詞激烈的文章《王志樂先生你錯了》，對王志樂提出質(zhì)疑，認(rèn)為王先生的安全觀是對國人安全意識的麻痹。經(jīng)濟(jì)安全問題被提到了前所未有的高度。在陽光衛(wèi)視《博博客》節(jié)目的對話中，向文波明確表示，外資入股徐工案的關(guān)鍵是國家經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全，外資收購徐工的示范效應(yīng)會影響到國家經(jīng)濟(jì)安全?？磥斫?jīng)濟(jì)安全問題成為對外資收購不同觀點(diǎn)交鋒的核心問題。

如何權(quán)衡經(jīng)濟(jì)安全問題

上世紀(jì)80年代末，中國剛剛開放，國內(nèi)就有人提出了“外資進(jìn)入后的產(chǎn)業(yè)安全”和入世后的金融安全等問題?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)安全問題又成為外資爭論中使用頻率最高的詞語。

到底什么是經(jīng)濟(jì)安全？迄今為止，所能看到的對國家經(jīng)濟(jì)安全的解釋非常多，人們對國家經(jīng)濟(jì)安全的理解也存在著很大的分歧，但都沒有拿出令人信服的結(jié)論。

人們通常說的安全狀態(tài)實(shí)際上是以安全因素為主的一種動態(tài)平衡，安全是和利益相關(guān)的，但是安全又不能完全等同于利益，利益是以大小多少來衡量的，安全則強(qiáng)調(diào)狀態(tài)的穩(wěn)定性，并非一種標(biāo)準(zhǔn)。一國的經(jīng)濟(jì)狀況是客觀存在的，但人們的認(rèn)識和態(tài)度卻不一定客觀，難免帶有主觀性、片面性。

國家商務(wù)部研究院呂博研究員認(rèn)為，外資的進(jìn)入加劇了中國企業(yè)間的競爭，外資控制了我國相當(dāng)一部分戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略資源，客觀上擠壓了內(nèi)資企業(yè)的發(fā)展。但是這種競爭壓力即使到了企業(yè)倒閉或職工失業(yè)的地步，也并不是產(chǎn)業(yè)安全問題，而是產(chǎn)業(yè)調(diào)整所帶來的社會問題。

某個產(chǎn)業(yè)是否安全，不是看內(nèi)資外資的比例變化，只要這個產(chǎn)業(yè)在外資進(jìn)入后，總體發(fā)展趨勢不斷壯大，不斷提高，這個產(chǎn)業(yè)就會越來越安全。相反如果整個產(chǎn)業(yè)不斷萎縮甚至面臨生存危機(jī)，那它就是不安全的。如果外資的進(jìn)入加速了某個行業(yè)的發(fā)展，就會使該行業(yè)的安全更有保障，即使外資在某個行業(yè)形成壟斷，所影響的主要還是公平競爭問題，對產(chǎn)業(yè)安全的影響不能說是負(fù)面的。

隆國強(qiáng)認(rèn)為，很多人談?wù)撏赓Y來了，把我國軍工企業(yè)并購了，行業(yè)的龍頭控制了，因而國家的經(jīng)濟(jì)安全受到威脅。這個擔(dān)心講的實(shí)質(zhì)是市場風(fēng)險問題。經(jīng)濟(jì)安全不是這么狹隘的，有更多的內(nèi)涵。到目前為止，還沒有能提出哪個具體實(shí)證，或案例威脅到我們國家安全的哪一個方面，擔(dān)心的問題基本上處在潛在的，有可能威脅到經(jīng)濟(jì)安全的層面。

有一些輿論也舉出國際上的案例，普遍提出的是中海油并購優(yōu)尼科被否決的例證。確實(shí)，美國雖然號稱是自由市場經(jīng)濟(jì)的國家，但也有維護(hù)國家利益的說法，但這個例證不是美國在經(jīng)濟(jì)安全方面取得的成就，而是美國留給全世界的一個反思的案例。英國《金融時報》曾經(jīng)評論，認(rèn)為由于有了美國對這個案例的否決，從此美國人再也沒有資格給發(fā)展中國家的人說教，指教他們應(yīng)該怎么開放市場。

抽象意義的談國家安全，沒有人會反對，但是什么是國家安全，在什么范圍，有什么特定意義，需要有科學(xué)定義。在評價某個具體項(xiàng)目中，評判它是不是真正威脅到國家安全，因?yàn)闆]有真正的發(fā)生，如果在評估中把國家安全的定義放得太寬了，可能會喪失很多機(jī)會，同時也可能走到比較狹隘的民族主義的誤區(qū)。從實(shí)際操作層面，如果我們不能準(zhǔn)確把握尺度，可能會使我們失去發(fā)展的機(jī)遇，如果外資項(xiàng)目來了，對地區(qū)、對行業(yè)，甚至對國家都有好處，但是將風(fēng)險評估夸大，也會產(chǎn)生喪失發(fā)展機(jī)會的負(fù)面作用，同時會在老百姓中掀起民族主義的情緒。

從人類發(fā)展的歷史來看，很少有采取保守的對外政策，包括保守的經(jīng)濟(jì)政策可以使國家和民族走向強(qiáng)盛的。我們不是生活在沒有競爭、沒有貿(mào)易戰(zhàn)的世界中，可以在與世界沒有互動的狀況下快速發(fā)展。經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理表明，我們配置資源的范圍越大，市場范圍越廣，資源配置的效率越高，發(fā)展就會越快。中國的歷史也已經(jīng)證實(shí)，越是開放的時候，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好，而越是閉關(guān)鎖國，我們就越落伍。

外資并購是否會陷入

經(jīng)濟(jì)不安全

近幾年來，跨國公司加速在全球范圍進(jìn)行收購兼并。中國加入WTO后，必將會在國際的統(tǒng)一大市場中進(jìn)行全球市場范圍內(nèi)的重組和融資，不可能再在市場隔離的狀況下，以傳統(tǒng)的方式和手段進(jìn)行企業(yè)的改革和重組，但是外資的并購畢竟觸動了國有、民營各方利益。何況中國從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的體制改革是與對外開放并舉的，國內(nèi)輿論對外資的進(jìn)入方式和進(jìn)入程度仍是非常敏感的。目前對外資進(jìn)入中國收購企業(yè)有不少反對觀點(diǎn)，在南孚電池、洛陽軸承收購案中有爭執(zhí)，在凱雷收購徐工的案例中民族主義的情緒更加高漲，對“國家安全”的擔(dān)憂越來越重。

在2006華爾街電訊評選的中國十大最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一、美國耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授陳志武接受我們采訪時，對這個問題的態(tài)度非常明朗，他認(rèn)為“企業(yè)有競爭力，國家經(jīng)濟(jì)才安全”，認(rèn)為“一個企業(yè)對國家和社會做貢獻(xiàn)的最好方式，不是整天嘴上叫著‘國家利益第一’，‘民族利益第一’，關(guān)鍵是提高企業(yè)盈利能力，提升競爭力，使企業(yè)價值最大化。”在商言商，是否選擇外資，不是民族主義問題，也不是政治問題，而是經(jīng)濟(jì)政策問題，不能混在一起談。

在爭論中，怎樣進(jìn)行判斷選擇？陳志武強(qiáng)調(diào)，首先搞清楚我們追求的目標(biāo)是什么。不管是內(nèi)資還是外資，能夠體現(xiàn)中國的利益要衡量三個方面：第一，從社會利益方面，能否為百姓提供就業(yè)機(jī)會；第二，從國家利益方面，是否按中國法律交稅。國家從企業(yè)中得到的好處就是稅收，外資收購帶來稅收，增加社會財富，就有利于國家富強(qiáng)；第三，從外資企業(yè)方面，是不是給中國人帶來了更高收入和福利。

外資企業(yè)是不是中國的公司？陳志武認(rèn)為要有一個更確切的定義，在法律意義上，它是屬于中國公司，但是在觀念上，很多人是把它作為外國公司排斥的。陳志武認(rèn)為，只要是按中國的公司法正式在中國注冊的公司，都應(yīng)該是中國公司，不管其背后的股東是姓張還是姓史密斯，都應(yīng)該得到同樣的待遇。

在徐工并購案中，裝備制造業(yè)引入外資控股是否為上策呢？陳志武認(rèn)為，從客觀發(fā)展現(xiàn)狀分析，民營企業(yè)在國企改制中暫時還難以唱主角，除了某些政策歧視外，也有中國金融市場不發(fā)達(dá)的原因，民營企業(yè)必須在外部融資的支持下才有可能參與像徐工這樣大型國企的競價。在中國現(xiàn)有的金融體系狀況下，民企還難以融到足夠資金參與國企重組的競爭中去。通過與外資合作加強(qiáng)中國企業(yè)的競爭力，是少數(shù)可選的現(xiàn)實(shí)方案，只有以最快的速度在技術(shù)上跟進(jìn)，中國企業(yè)才有國際競爭力，企業(yè)缺乏盈利能力才是使國家的經(jīng)濟(jì)不安全。誰不希望先進(jìn)的技術(shù)、先進(jìn)的產(chǎn)品，最有價值的品牌樣樣都是中國自己的？但是，我們不能忘記過去100年來中國因?yàn)橥鈦砬致院蛧鴥?nèi)戰(zhàn)爭及各種政治運(yùn)動所耽誤和喪失了發(fā)展的機(jī)遇和時間，遺憾的是，這些失去的機(jī)會不能重來，這些代價不會自動消失，今天的中國還在不斷付出，為還清代價，付出的方式是多種多樣的。

落后就要挨打，追趕先進(jìn)就要付出學(xué)費(fèi)。由于中國自己的資本市場不發(fā)達(dá)，外資具有強(qiáng)大的融集資本的能力，所以國企改制時出售股權(quán)給外資，為了趕上現(xiàn)代技術(shù)，中國不得不采用以市場換技術(shù)的方式；企業(yè)不得不靠進(jìn)口核心部件，進(jìn)口核心生產(chǎn)設(shè)備等等。這些都是我們在利用外資過程中不得不付出的代價，都是在為“落后”買單。

中國改革開放不是權(quán)宜之計，而是順應(yīng)人類社會發(fā)展的長久國策，我們應(yīng)該深刻理解，中國引進(jìn)外資的目的、長遠(yuǎn)目標(biāo)和整體戰(zhàn)略是什么？這樣就不會糾纏于具體得失，也不會在具體方式上爭論不休。徐工不能被外資控股的代表性觀點(diǎn)認(rèn)為，①徐工所從事的是中國少有的擁有全球競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從事的是國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)；徐工的經(jīng)營為共產(chǎn)黨打工沒有出路，為何為外資打工倒成了“曲線救國”？

這種認(rèn)識雖然有些偏頗，王志樂先生認(rèn)為，很多人將“外國投資企業(yè)”與“外國企業(yè)”從基本概念上混淆?！巴赓Y企業(yè)”與“外國企業(yè)”根本不同之處在于，它是按照中國公司法在中國境內(nèi)設(shè)立的公司，具有中國法律地位，在中國所有制中，中國企業(yè)包括國有企業(yè)、民營企業(yè)和外資企業(yè)三大部分，外資企業(yè)是在中國經(jīng)濟(jì)體系中運(yùn)行的。

外資企業(yè)進(jìn)入中國是經(jīng)過各級政府及與其合作的企業(yè)對它的資信、資金、技術(shù)、管理能力各方面嚴(yán)格審查和選擇，才賦予它具有中國企業(yè)的法律地位，在中國的經(jīng)營中受到中國政府各部門在工商、財政、稅收各方面的監(jiān)管和中國法律的制約，外資企業(yè)的壟斷傾向也將受相關(guān)法規(guī)約束，外資企業(yè)進(jìn)入中國多年來，越來越多的企業(yè)已融入中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系。至今沒有出現(xiàn)威脅國家經(jīng)濟(jì)安全的實(shí)際案例。如果通過未來的并購，外資企業(yè)形成了行業(yè)壟斷，這也是中國市場競爭秩序出現(xiàn)了問題，屬于市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不健康，而不是國家經(jīng)濟(jì)安全問題。

民營企業(yè)收購國有企業(yè)，也曾經(jīng)被認(rèn)為是不安全的，但是國有企業(yè)在深化改革的過程中，終究要逐步從競爭性領(lǐng)域中退出來，那么，同屬于中國企業(yè)的民營企業(yè)和外資企業(yè)都應(yīng)該有機(jī)會參與國有企業(yè)的改革和重組。目前很多國有企業(yè)到國外去吸納外資，也已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的國有企業(yè)。因而我們的觀念和思維方式應(yīng)當(dāng)與時俱進(jìn)。不能再以傳統(tǒng)的、固化的觀點(diǎn)和方法分析現(xiàn)在新的企業(yè)競爭形勢，將商業(yè)行為意識形態(tài)化，進(jìn)而將商業(yè)行為渲染為經(jīng)濟(jì)安全問題。意識形態(tài)的禁錮曾使中國喪失了很多機(jī)遇，鄧小平一再教誨，發(fā)展是硬道理，這是我們付出了很多代價總結(jié)出來的。

在訪談中，一些專家和學(xué)者們認(rèn)為，實(shí)際上外資對中國企業(yè)進(jìn)行投資，真正的風(fēng)險在外資方。外資必須遵守中國法律，立法權(quán)在中國，外資企業(yè)不僅要承擔(dān)市場風(fēng)險，還要面對投資環(huán)境風(fēng)險，尤其是政策風(fēng)險、體制風(fēng)險，他們在中國的投入很可能遭遇血本無歸。中方和外方，誰掌握主動權(quán)，誰更不安全是很清楚的。

我們需要選擇什么樣的

強(qiáng)國之路

中國要不要利用外資，要不要全方位的對外開放，是中國實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的戰(zhàn)略和路徑選擇的問題，并且選擇依靠完全自力更生的路徑就是愛國的，選擇與外資合作就是賣國的。陳志武教授認(rèn)為，中國也可以選擇什么都由自己慢慢的發(fā)展出來，比如資本市場靠自己的發(fā)展核心技術(shù)，靠自己的發(fā)展要等多少年都可以。中國人對這條路徑是最熟悉不過的，1978年以前，我們一直強(qiáng)調(diào)自力更生，但是這種方式使我們與國際市場脫節(jié)，長期落后。中國對外開放不是權(quán)宜之計，這是我們在發(fā)展道路上付出巨大代價總結(jié)出來的。

為什么在全球化過程中，很多發(fā)展中國家是失敗者，中國卻是少數(shù)的幾個贏家之一呢？就是因?yàn)橹袊吹搅巳蚧l(fā)展之必然趨勢，加大了開放力度，抓住了全球化帶來的各種機(jī)遇。

引進(jìn)外資，引進(jìn)國外技術(shù)，加強(qiáng)國際合作是我們在短期內(nèi)增強(qiáng)國際競爭能力的捷徑。二十多年來我國引進(jìn)外資取得的巨大成績證實(shí)了這一點(diǎn)。到目前為止，中國出口總量中，外資企業(yè)占60%；高新技術(shù)出口中，外資企業(yè)占88%；在中國引進(jìn)技術(shù)總額中，外資企業(yè)占50%。作為與國際市場融合能力較強(qiáng)的企業(yè)群體，外資企業(yè)大大加強(qiáng)了中國企業(yè)在全球的競爭實(shí)力，如果中國企業(yè)中不包括外資企業(yè)，中國企業(yè)的國際競爭力將大打折扣。我們今天取得的成績是來之不易的，應(yīng)該以更加開放的心態(tài)進(jìn)行各種方式的合作，縮短我們培育競爭力的時間。

在進(jìn)行路徑選擇時，大戰(zhàn)略思維顯得格外重要。我們要有國際視角，一方面要看到全球化的發(fā)展趨勢和速度是怎樣影響人類、國家、企業(yè)和個人的，它并不是一種現(xiàn)象，而是一種取代冷戰(zhàn)將世界分割體系的國際體系，全球的整個商業(yè)大環(huán)境變化及大型跨國公司如何對中國投資的戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整這樣一種外在的國際環(huán)境和競爭方式的變遷；另一方面，分析國內(nèi)市場的改革、開發(fā)、發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)改革的進(jìn)程，我們將清楚地看到我們所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)在什么地方。

全球化的快速推進(jìn)，使跨國公司在全球范圍內(nèi)通過各種投資形式進(jìn)行資源組合。市場占有和價值鏈活動配置，這幾年，一些大型跨國公司正在進(jìn)行瘋狂并購，由此產(chǎn)生巨型企業(yè)，很多行業(yè)市場份額聚集為少數(shù)的幾家公司占有，產(chǎn)業(yè)達(dá)到高度集中，這些跨國公司成為行業(yè)的全球化龍頭企業(yè)。在一個產(chǎn)業(yè)中，形成一批企業(yè)群，很多跨國公司和很多國家的企業(yè)都被吸納進(jìn)它的供應(yīng)鏈，它的資產(chǎn)是全球性的，它的人才配置也是全球性的，它的產(chǎn)業(yè)分工配置也是全球性的，雖然中國企業(yè)在本土市場有政府政策保護(hù)，具有相對優(yōu)勢，但是還不具有與這類跨國公司競爭的優(yōu)勢。

客觀地講，中國企業(yè)不是要不要全球化的問題，而是要如何全球化的問題。從引進(jìn)外資到去海外投資，都是企業(yè)做大做強(qiáng)成為一個國際性企業(yè)必須做的功課，中國的大型企業(yè)在政府保護(hù)性政策環(huán)境中，做業(yè)績沒有問題，規(guī)模做大也沒有問題，但是要做強(qiáng)，特別是具有國際競爭力是很困難的?？鐕緦χ袊耐顿Y都制定了長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，中國企業(yè)也應(yīng)該有迅速融入國際社會的大的戰(zhàn)略思維，制定“引進(jìn)來”和“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃，這不是想不想、愿不愿意做的事情，而是必須這么做，否則會越來越被動。假如今天還有這個空間的話，那么明天、后天就可能沒有這個空間了。

中國企業(yè)要真正做大做強(qiáng)，一定要走國際化的道路，沒有一批具有國際競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)，何談強(qiáng)國之夢。