浙江的增長(zhǎng)，正是從民間借貸和民間金融對(duì)自己身邊的新的市場(chǎng)知識(shí)的甄別、對(duì)身邊新的組織的識(shí)別開(kāi)始的，這是可以為全中國(guó)分享的一般經(jīng)驗(yàn)

十多年前在成都，請(qǐng)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主米爾頓·弗里德曼和香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)張五常教授吃飯，席間弗氏對(duì)我說(shuō)，誰(shuí)能解釋清楚中國(guó)的發(fā)展誰(shuí)就能獲得諾貝爾獎(jiǎng)。那時(shí)的中國(guó)，就讓世界級(jí)大師認(rèn)為是奇跡，覺(jué)得經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的最高甄別機(jī)構(gòu)遲早得面對(duì)，不能視若無(wú)睹。如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已列世界前五，其中所蘊(yùn)涵的知識(shí)更是重要，更需要解釋了。

以小見(jiàn)大，落葉知秋，然后一般化，是研究的好方法。浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直穩(wěn)健，同時(shí)又與自己的國(guó)家一樣人均資源不多，應(yīng)該是理解中國(guó)市場(chǎng)半徑擴(kuò)大和發(fā)育的重要個(gè)案。我曾對(duì)北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫教授講過(guò)我的感覺(jué)說(shuō)：解釋中國(guó)要先理解浙江。

但我覺(jué)得，人們對(duì)浙江似乎一直是不明就里的。

我的印象是，剛剛進(jìn)入本世紀(jì)的時(shí)候，中國(guó)才由于非常實(shí)際的原因開(kāi)始注意浙江。那時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)被通貨緊縮折磨，下崗失業(yè)問(wèn)題揪心，而惟獨(dú)浙江似乎不為所困，若無(wú)其事地照舊增長(zhǎng)。2002年我在央視2套節(jié)目做一顧問(wèn)，還很有激情地慫恿和實(shí)施了“三角洲觀察”的調(diào)查報(bào)道。簡(jiǎn)單查了一下資料，最早讓決策層注意到浙江的是吳敬璉教授。

情形如此。于是在剛剛過(guò)去的一年，由于自2002年下半年以來(lái)外需洶涌導(dǎo)致的生產(chǎn)要素的全面緊張——煤荒電荒民工荒，2005年浙江的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，又有了不少經(jīng)濟(jì)專家出來(lái)唱衰浙江。

來(lái)去浙江的人熙熙攘攘。調(diào)研、學(xué)習(xí)、掛職帶職，林林總總。但可能依然困惑，大多如我。

最新存貸比

剛剛過(guò)去一年，國(guó)家和浙江等一些地方的存貸比，讓人心中又起波瀾。

央行今年1月公布的數(shù)據(jù)顯示，2005年12月末我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款差額則繼續(xù)擴(kuò)大。截至去年12月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額為30.02萬(wàn)億元，各項(xiàng)貸款余額為20.7萬(wàn)億元，存貸款差額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.32萬(wàn)億元。比2004年底增加了近3萬(wàn)億元。存貸款差反映存貸比，簡(jiǎn)單計(jì)算，中國(guó)過(guò)去一年存貸比繼續(xù)滑落，下降到70%以下。

純粹從金融技術(shù)角度看，存貸比（即貸款余額對(duì)存款余額之比）越高，雖然發(fā)生不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)越大，但當(dāng)期盈利能力越強(qiáng)；反之，存貸比越低，在風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)，當(dāng)期盈利能力會(huì)受到削弱。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，75%的存貸比是一個(gè)公認(rèn)的正常的存貸比。但對(duì)一個(gè)資本市場(chǎng)、直接融資不發(fā)達(dá)的新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為中國(guó)應(yīng)該有更高的存貸比。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角看存貸比，會(huì)看見(jiàn)金融技術(shù)層面看不到的遼闊場(chǎng)景。中國(guó)有世界羨慕的高儲(chǔ)蓄率，但是許多儲(chǔ)蓄卻不能轉(zhuǎn)化為投資，錢不能有效率地配置到有市場(chǎng)知識(shí)和信息的人手里，離他們距離那么遠(yuǎn)，意味著本來(lái)可以進(jìn)行的許多創(chuàng)業(yè)活動(dòng)、財(cái)富的生產(chǎn)沒(méi)有發(fā)生，經(jīng)濟(jì)該有的更高增長(zhǎng)沒(méi)有出現(xiàn)，就意味著資金和市場(chǎng)知識(shí)的巨大浪費(fèi)。

2005年中國(guó)存貸比走低，正反映的是錢與市場(chǎng)知識(shí)在疏遠(yuǎn)，增長(zhǎng)在失去勢(shì)頭。尤其值得注意的是，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)兩個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)的三角洲地區(qū)，存貸比也在滑落。2004廣東存貸比63.44%，上海存貸比69.98%，江蘇存貸比74.03%。但到2005年1至10月，廣東存貸比下滑程度達(dá)57.44%，延續(xù)1997年以來(lái)的回落勢(shì)頭，比2004年下降6個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于69%的合理下限，反映出廣東存貸比存在較大的不協(xié)調(diào)，而貸款大幅減少成為存貸比下降的主要推動(dòng)力；江蘇存貸比逐月回落，到2005年10月底已下降到69.98%，比年初回落4.05個(gè)百分點(diǎn)，接近存貸比運(yùn)行合理區(qū)間的下限69%；上海存貸比由2004年的69.98%下降到10月底的68.66%，低于合理運(yùn)行區(qū)間的下限。存貸比滑落，廣東有關(guān)當(dāng)局的解釋是有一定道理的。他們認(rèn)為，最近幾年外匯順差對(duì)貸款需求有著很大替代效應(yīng)。

但是，正由于這種解釋，讓我注意到浙江，再讀浙江。

2005年10月底，浙江存貸比為81.11%，盡管比年初下降2.15個(gè)百分點(diǎn)，仍高于合理區(qū)間的上限，表明浙江投資發(fā)展帶動(dòng)的資金需求量仍然很大；年末，浙江銀行業(yè)本外幣各項(xiàng)存款余額為21118億元，貸款余額為17122億元，其中人民幣各項(xiàng)存款余額20494億元，貸款余額16558億元。存貸比還在81%以上，為三角洲地區(qū)最高。

2005年浙江外匯順差為全國(guó)第一，而且多年如此，但浙江多年卻有著很高的存貸比。我順便查了一下浙江近年來(lái)的存貸比，發(fā)現(xiàn)大都在80%以上。2003年浙江全部金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額達(dá)14758億元，人民幣貸款余額12014億元，比2002年增長(zhǎng)39.5%，人民幣貸款增量和增幅均居全國(guó)之首。其實(shí)，如果再考慮到浙江民間金融很難統(tǒng)計(jì)，存貸比事實(shí)上會(huì)更高。人民銀行溫州市中心支行2004年末的調(diào)查就估計(jì)，當(dāng)年該地區(qū)民間借貸資金規(guī)模達(dá)410億元人民幣。

浙江比長(zhǎng)江三角洲其他地區(qū)有著更高的存貸比，不良貸款率卻遠(yuǎn)低于其他地區(qū)。廣東占全國(guó)不良貸款總量13%多，塊頭最大；江蘇也是不良貸款大戶；上海銀監(jiān)局說(shuō)，2005年末上海銀行業(yè)本外幣不良貸款余額為461億多元，比年初減少34億多元；不良貸款率為3.39%。而據(jù)中國(guó)社科院金融研究中心2005年發(fā)布的《中國(guó)城市金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)》，浙江卻保持著全國(guó)最低的2.3%的壞賬率。一高一低，意味實(shí)在深長(zhǎng)。

事實(shí)正是：在浙江，錢與擁有市場(chǎng)知識(shí)和信息的人之間距離，要比全國(guó)其他許多地區(qū)近許多。錢和市場(chǎng)知識(shí)距離如此近，就意味著在其他地方?jīng)]有發(fā)生的許多創(chuàng)業(yè)活動(dòng)及財(cái)富的生產(chǎn)，以及就業(yè)和增長(zhǎng)，在浙江卻已經(jīng)發(fā)生和正在發(fā)生。

事情讓人覺(jué)得，似乎自己過(guò)去和許多人一樣，看的是浙江的熱鬧，而不是它的門(mén)道。

浙江存貸比隱含的悖論

浙江存貸比，主要反映的是那里國(guó)有商業(yè)銀行的活動(dòng)情況。根據(jù)我手頭的人民銀行杭州中心支行2003年的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，就可見(jiàn)一斑。那年，浙江工農(nóng)中建四家國(guó)有銀行的存貸比分別是76%、80%、88%、89%；而且賺錢都很厲害，那年利潤(rùn)總量增幅，工商銀行是48.33%，農(nóng)業(yè)銀行是35.16%，中國(guó)銀行是47.93%，建設(shè)銀行最高，是51.06%。

存貸比高，壞賬率又低，當(dāng)然賺錢。錢與市場(chǎng)知識(shí)在浙江如此親密擁抱，當(dāng)然有浙江內(nèi)力充沛源源不絕的增長(zhǎng)。但是，國(guó)有商業(yè)銀行在浙江的罕見(jiàn)表現(xiàn)，并不是很好理解。浙江的存貸比，錢在這里與市場(chǎng)知識(shí)的親密擁抱，跟人們愛(ài)講浙江人講信用一樣，它們本身并不是原因，而是某種原因的結(jié)果。

當(dāng)人類用分工合作替代自給自足作為增加財(cái)富的主要方式時(shí)，信息就成了這種生產(chǎn)方式主要的成本約束。自給自足年代，別人行為的不確定性對(duì)自己說(shuō)來(lái)并不重要。甚至對(duì)政治治理來(lái)說(shuō)也是如此。衣食住行自給自足，人與人之間需求沖突大不了也就那么點(diǎn)事，都那么確定。因此海瑞時(shí)代的沖突糾紛解決，都無(wú)需分工出專門(mén)組織，行政官員就把所有的事都可以判定了。甚至為了節(jié)約交易費(fèi)用，評(píng)斷糾紛沖突的標(biāo)準(zhǔn)在海瑞那里都搞得十分簡(jiǎn)單，年輕服從年長(zhǎng)的，晚輩服從長(zhǎng)輩（黃仁宇《萬(wàn)歷十五年》）。這樣處理即使錯(cuò)了，社會(huì)也并沒(méi)有什么顯而易見(jiàn)的成本，或者代價(jià)。但是，在分工合作的社會(huì)，知道被人如何選擇、將做什么選擇，信息就顯得尤為重要。

那么，人們分工合作的信息費(fèi)用和不確定性是如何降低的呢？諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主科斯因“為什么會(huì)有企業(yè)”的石破天驚一問(wèn)而獲此殊榮的。他的“企業(yè)”就是指廣義的形形色色的組織。他指出的是：在分工合作的約束下，自發(fā)產(chǎn)生的組織制度在減少人與人之間的不確定性和交易費(fèi)用。其實(shí)，凡需要兩人以上合作才能成就的事情，就需要組織制度來(lái)減少人與人之間的信息費(fèi)用，減少不確定性。比如生育，是一定需要男女雙方合作的；而且往往不是一夜夫妻就能成就，于是就有了婚姻這種組織和制度，來(lái)降低夫妻生活的不確定性，從而達(dá)至成功的懷孕和分娩，以及后來(lái)的撫養(yǎng)。還有，人們出門(mén)就可以看見(jiàn)的交通警察，就是人們用來(lái)節(jié)約可能的交通需求沖突帶來(lái)的不確定性的組織。人類不同的合作活動(dòng)有不同的信息，因此就有節(jié)約信息費(fèi)用的不同組織。

中國(guó)國(guó)有大銀行這種組織，與國(guó)有企業(yè)和人民公社一樣，都是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代用來(lái)節(jié)約交易費(fèi)用的同類組織制度安排。當(dāng)時(shí)我們所知道的知識(shí)是，資源集中配置在重工業(yè)上我們就能躋身世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)行列，實(shí)現(xiàn)“超英趕美”。但市場(chǎng)不買賬怎么辦，我們就搞計(jì)劃和命令。與億萬(wàn)分散的個(gè)體工商戶和單干農(nóng)民打交道麻煩，命令執(zhí)行成本高，交易費(fèi)用高，就有了節(jié)約這種費(fèi)用的組織——國(guó)有企業(yè)、人民公社，還有國(guó)有銀行。但那種組織節(jié)約的只是至上而下執(zhí)行命令的統(tǒng)治成本，巨大代價(jià)是大大增加了人與人之間橫向市場(chǎng)來(lái)往的交易費(fèi)用。

于是我們改革。什么是改革？就是用市場(chǎng)自發(fā)的組織替代原來(lái)一廂情愿的人為組織，代價(jià)更低地獲取信息，降低社會(huì)發(fā)展進(jìn)步的交易費(fèi)用。國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行這種組織的成本收益，相對(duì)不是像人民公社那么清晰判然。權(quán)衡舊組織的猶疑，使錢這種要素，在市場(chǎng)條件下的中國(guó)，依然與擁有市場(chǎng)知識(shí)的人分離——也就是人們分散儲(chǔ)蓄不能轉(zhuǎn)化為企業(yè)家投資的痛苦，如今依然緊纏著當(dāng)今中國(guó)。市場(chǎng)化改革使低效率的國(guó)有企業(yè)消失得越多，大銀行這種組織日子就越難過(guò)。一方面錢貸不出去，一方面是大量市場(chǎng)自發(fā)的組織借不到錢。盡管政府和輿論一再要求大銀行給中小企業(yè)貸款，但收效甚微。問(wèn)題還是在于這種組織處理市場(chǎng)分散創(chuàng)業(yè)信息沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。中國(guó)存貸比走低，儲(chǔ)蓄不能順利轉(zhuǎn)化為投資，說(shuō)明至今中國(guó)依然為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)遺產(chǎn)所困擾。

但是，浙江國(guó)有商業(yè)銀行如此高的存貸比是如何產(chǎn)生的呢？尤其是他們很低的壞賬率，說(shuō)明他們行為準(zhǔn)確，錢與市場(chǎng)知識(shí)之間的信息費(fèi)用竟被他們大大降低。浙江究竟發(fā)生了什么、因何而發(fā)生？

浙江國(guó)有銀行的選擇與約束

應(yīng)該講，浙江國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)初面臨的困難，和全國(guó)其他地方并無(wú)二致。市場(chǎng)化改革后，大型國(guó)企日漸式微，甄別貸款對(duì)象的信息費(fèi)用日漸增加。

在這方面，應(yīng)該說(shuō)浙江的國(guó)有銀行面臨更大的不確定性和更高的信息費(fèi)用，因?yàn)檎憬馁J款主體更小更分散。2003年的數(shù)據(jù)就可說(shuō)明這點(diǎn)。那年，創(chuàng)造浙江全省國(guó)民生產(chǎn)總值51%、經(jīng)濟(jì)增量72%、全社會(huì)投資64.7%的，是分散微小的30萬(wàn)家私營(yíng)企業(yè)。國(guó)有大銀行這種組織，對(duì)那種現(xiàn)已存續(xù)的較大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，才有節(jié)約交易費(fèi)用的比較優(yōu)勢(shì)，做那種信息充分的“錦上添花”式的服務(wù)才經(jīng)濟(jì)；而對(duì)市場(chǎng)分散的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)而言，他們就是高射炮打蚊子，成本太高。在市場(chǎng)組織發(fā)達(dá)的美國(guó)，對(duì)市場(chǎng)分散的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的關(guān)注，也是由風(fēng)險(xiǎn)不同的資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以及中小企業(yè)署這類組織來(lái)進(jìn)行，而不是大銀行?！懊绹?guó)幾乎接近70％的中小企業(yè)在第一個(gè)5年的時(shí)候就夭折了，生存6至10年大概有19％，壽命超過(guò)10年的只有13％”（2005年7月27日中國(guó)信息報(bào)）。大銀行用來(lái)甄別無(wú)數(shù)小創(chuàng)業(yè)的成敗信息，既不經(jīng)濟(jì)也很浪費(fèi)。

但是，浙江國(guó)有銀行為什么貸款每年有百分之幾十的增長(zhǎng)呢？為什么有如此高的存貸比和最低的壞賬率呢？浙江的國(guó)有銀行改革比其他地方搞得好，這是許多人的理解。我還看見(jiàn)廣東發(fā)展銀行組織成批的分行行長(zhǎng)到浙江學(xué)習(xí)取經(jīng)的消息。浙江人講信用，也是通行的解釋。但是，改革也好，講信用也好，也是一種選擇；浙江國(guó)有銀行選擇很高的存貸比，顯然如此行事是有利可圖的最大化行為，很低的壞賬率也證明了這一點(diǎn)，而這本身是需要約束條件來(lái)解釋的。

我曾經(jīng)用浙江企業(yè)個(gè)數(shù)高于全國(guó)平均數(shù)的一倍，用企業(yè)密度、可選擇企業(yè)多，來(lái)解釋浙江國(guó)有銀行信息費(fèi)用低，以及存貸比高貸款質(zhì)量好。2000年的全國(guó)普查，全國(guó)平均萬(wàn)人有40家企業(yè)，浙江是79家，后者比前者幾乎高出一倍。浙江省統(tǒng)計(jì)局總統(tǒng)計(jì)師王杰這樣描述了企業(yè)密度增加的過(guò)程：浙江“1997年大致上國(guó)有、集體、非公有三種所有制經(jīng)濟(jì)之比為25:37:38，到2001年，上述比例為22:27:51，實(shí)際上非公有制經(jīng)濟(jì)比重還要高”。到2003年底，有民營(yíng)企業(yè)30.1萬(wàn)家。企業(yè)密集，而且大多是的私營(yíng)的，競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)然充分，企業(yè)優(yōu)劣信息當(dāng)然也充分。這顯然大大節(jié)約了銀行的信息費(fèi)用。關(guān)鍵的是，對(duì)國(guó)有大銀行來(lái)說(shuō)，企業(yè)密集與其伴隨的激烈競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生了能夠?yàn)閲?guó)有大銀行相對(duì)容易識(shí)別的，能夠用自己規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)滿足的貸款對(duì)象。全國(guó)民營(yíng)企業(yè)綜合實(shí)力500強(qiáng)中，浙江有188家，數(shù)量居中國(guó)第一。十大中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中，浙江占了4家。首批評(píng)選的全國(guó)500家最大私營(yíng)企業(yè)中，浙江有112家，總量居全國(guó)第一。

但是，最重要的問(wèn)題是：浙江企業(yè)是如何密集到國(guó)有大銀行能相對(duì)容易識(shí)別，從而有了高高的存貸比，有了錢與市場(chǎng)知識(shí)越來(lái)越親密的擁抱，有了源源不絕的增長(zhǎng)？這個(gè)問(wèn)題，可能才是浙江至今孤獨(dú)懷揣的秘密。

浙江的企業(yè)為何如此密集

理論邏輯上，國(guó)有商業(yè)銀行與浙江企業(yè)如何密集起來(lái)是沒(méi)有什么關(guān)系的。

以去年被《中國(guó)城市金融生態(tài)環(huán)境評(píng)價(jià)》評(píng)為最高的Ⅰ級(jí)的溫州為例。在溫州私人經(jīng)濟(jì)火起來(lái)的時(shí)候，那里國(guó)有銀行連貸款規(guī)模都沒(méi)給點(diǎn)。相反，那里國(guó)有銀行還把別人做生意經(jīng)過(guò)銀行的錢延誤支付，挪作他用。1991年國(guó)有銀行在全市貸款中僅占比20%，這一點(diǎn)，我估計(jì)可以利用浙江的歷史資料會(huì)證明這個(gè)推論，比如以浙江工商局的企業(yè)登記的歷史數(shù)據(jù)，對(duì)比浙江國(guó)有銀行歷史貸款數(shù)據(jù)，也可以看出企業(yè)密度與銀行貸款的因果關(guān)系。說(shuō)明企業(yè)密集了，國(guó)有銀行與市場(chǎng)知識(shí)之間的信息費(fèi)用才得以節(jié)約，才有了他們貸款增加的選擇。

浙江企業(yè)密度是這里國(guó)有銀行選擇行為的約束條件。那么，浙江企業(yè)是如何密集起來(lái)的呢，什么是企業(yè)密度的約束條件呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)的運(yùn)用，實(shí)際上就是一連串約束條件發(fā)現(xiàn)和指定，展開(kāi)與分析。張五常教授曾跟我講，把握約束條件的轉(zhuǎn)變，是經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的學(xué)問(wèn)。

錢與分散的市場(chǎng)知識(shí)之間，有著顯而易見(jiàn)的信息不對(duì)稱，即高昂的交易費(fèi)用。錢是人就認(rèn)得，哪怕你是文盲，信息費(fèi)用幾乎為零，但錢要認(rèn)得人叢中誰(shuí)有市場(chǎng)知識(shí)卻是有成本的。

市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)組織小而分散，誰(shuí)獲取它們信息的代價(jià)最低呢？哪種組織能減少錢與那些創(chuàng)業(yè)組織之間的不確定性呢？如何甄別這種新組織可能的失敗和成功呢？如何甄別出誰(shuí)有市場(chǎng)知識(shí)和信息，誰(shuí)是企業(yè)家呢？誰(shuí)是當(dāng)年創(chuàng)業(yè)時(shí)只有半個(gè)月工資的比爾·蓋茨？答案是，只能離這些組織最近的人，信息最充分，費(fèi)用也最低。他們并不需要知道自己身邊新組織的生意能不能賺錢，只需知道借錢給他們即使弄砸了誰(shuí)能還錢誰(shuí)不能。

浙江民間的臺(tái)會(huì)、標(biāo)會(huì)、錢莊，就是從自己身邊的親戚、鄰居、同村人，即信息費(fèi)用最低的人開(kāi)始發(fā)育的。這類組織減少了錢與分散市場(chǎng)知識(shí)之間的不確定性，從而開(kāi)始了后面的生產(chǎn)和成就。這種民間借貸組織和它們所支持的浙江生產(chǎn)新組織的家族性質(zhì)一樣，都從距離近、半徑小、信息充分的地方和人群中開(kāi)始生長(zhǎng)的。當(dāng)然，這種所謂“距離”、“半徑”，也是不同生產(chǎn)活動(dòng)受到不同的信息費(fèi)用約束。正是浙江那些現(xiàn)在也仍讓許多人看不順眼的臺(tái)會(huì)標(biāo)會(huì)錢莊，對(duì)分散的市場(chǎng)知識(shí)的有效率甄別，才使浙江一個(gè)個(gè)新組織繁殖開(kāi)來(lái)。上世紀(jì)90年代中期的數(shù)據(jù)顯示，改革開(kāi)放初期，民間融資約為全市銀行貸款的65%，1991年上升至80%，據(jù)《溫州日?qǐng)?bào)》此前披露的數(shù)據(jù)，1992年溫州蒼南縣群眾手持現(xiàn)金4.2億元，其中就有3.5億元參與民間借貸活動(dòng)，全部是現(xiàn)金交易。這樣的民間借貸規(guī)?？芍^空前，當(dāng)時(shí)，需要資金的大部分中小企業(yè)主一般不向銀行借貸，一個(gè)項(xiàng)目所需的幾千萬(wàn)元甚至上億元資金，通過(guò)民間借貸在幾天內(nèi)就可以籌集完畢，而且全部是現(xiàn)金交易。

新組織有了密度，大銀行的信息費(fèi)用才得以持續(xù)降低。浙江有越來(lái)越多的被叫做“企業(yè)家”的人出現(xiàn)，方便了習(xí)慣于錦上添花而粗心大意的國(guó)有銀行的識(shí)別，從而可以發(fā)揮它們規(guī)模經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)了，于是溫州國(guó)有銀行貸款占全市貸款的比例，也由1991年的20%躍升到2004年末的80%。前面說(shuō)過(guò)，首批評(píng)選的全國(guó)500家最大私營(yíng)企業(yè)中，浙江有112家，總量居全國(guó)第一。有興趣的人可以了解一下：2005年，浙江國(guó)有銀行給個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的人民幣短期貸款是2000年的3.7倍，高達(dá)646億元。這些私營(yíng)企業(yè)有多大塊頭和哪些特點(diǎn)？了解了這些，或許就知道了新組織成長(zhǎng)到什么程度，便是信息費(fèi)用低到方便識(shí)別了，達(dá)到國(guó)有大銀行覺(jué)得有利可圖的規(guī)模經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)了。民間利率直接反映的是錢與市場(chǎng)知識(shí)之間信息費(fèi)用的高低。1980年代末和1990年代初溫州民間利率是持續(xù)走低，正說(shuō)明那里新組織對(duì)信息費(fèi)用的節(jié)約。

事實(shí)正說(shuō)明，是民間借貸和金融甄別出新組織，讓國(guó)有商業(yè)銀行一茬又一茬地接手過(guò)去；它們的個(gè)數(shù)、它們的塊頭，已經(jīng)讓國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)需支付多少信息成本就能識(shí)別。于是，市場(chǎng)知識(shí)與錢有越來(lái)越親密的擁抱，有了浙江今天的存貸比、今天的市場(chǎng)半徑和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

浙江國(guó)有商業(yè)銀行本世紀(jì)初開(kāi)始的貸款每年百分之幾十的高速增長(zhǎng)，以及一直高位運(yùn)行的存貸比，描述的正是浙江民間借貸、民營(yíng)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行的相互接力的過(guò)程，三種不同的組織節(jié)約不同交易費(fèi)用的過(guò)程；錢與市場(chǎng)知識(shí)正展開(kāi)廣闊浩蕩擁抱的過(guò)程。只不過(guò)浙江國(guó)有商業(yè)銀行塊頭大手筆大，出手也越來(lái)越引人注目罷了。

但我們不要忘了，臺(tái)會(huì)標(biāo)會(huì)錢莊等民間借貸組織最初的甄別和節(jié)約，以及接踵而至的企業(yè)密度，才是能為全中國(guó)都可以分享的一般經(jīng)驗(yàn)。

浙江真正增長(zhǎng)是從哪里開(kāi)始的？

科斯、張五常、諾斯、楊小凱等有眼光的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都看出，在由供需織就的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中，組織制度的發(fā)育生長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正動(dòng)力。正是因?yàn)橛惺袌?chǎng)分散創(chuàng)業(yè)新組織在自利激勵(lì)下的前仆后繼，人類社會(huì)的交易費(fèi)用才得以由高到低降下來(lái)，原來(lái)由于無(wú)知和不確定性籠罩而沒(méi)有發(fā)生的生產(chǎn)和創(chuàng)造才得以發(fā)生。于是，也就有了更多的交易和增長(zhǎng)。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主諾斯就發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就是伴隨著組織生長(zhǎng)發(fā)育的費(fèi)用增加而增長(zhǎng)的。張五常說(shuō)，無(wú)論人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的哪個(gè)方面，只要信息費(fèi)用及不確定性降低一點(diǎn)點(diǎn)，那個(gè)地方就大富，那個(gè)國(guó)家就大富，那個(gè)社會(huì)就大富。楊小凱分析指出，新組織存活越多，意味著原來(lái)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)中的不確定性又在降低，意味著原來(lái)不可以發(fā)生創(chuàng)造財(cái)富的活動(dòng)可以進(jìn)行了，意味著經(jīng)濟(jì)雪球又開(kāi)始新一波滾動(dòng)。新的生產(chǎn)涌流出新的財(cái)富，自然意味著新的增長(zhǎng)。

然而，那些本來(lái)為減少以往活動(dòng)中不確定性和交易費(fèi)而生的新組織，本身往往就有很大的不確定性和很高的交易費(fèi)用。新組織發(fā)育生長(zhǎng)有成本，需要錢。它們將來(lái)是否會(huì)因?yàn)榻档土藙e人的交易費(fèi)用而賺錢？賺了錢會(huì)不會(huì)按約還本付息？這對(duì)潛在的債權(quán)人都意味著很大的不確定性和很高的交易費(fèi)用。而且由于即使是能賺錢的市場(chǎng)知識(shí)往往都是“私人信息”，再由于新組織為減少未來(lái)的不確定性，所以新組織開(kāi)初通常都很分散很小。這就意味著新組織太高的信息費(fèi)用，使它們很難獲得大銀行雪中送炭的幫助。大銀行給擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的信息相對(duì)充分的大企業(yè)提供錦上添花服務(wù)，更經(jīng)濟(jì)，更有比較優(yōu)勢(shì)。但這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)在楊小凱等經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，只是同樣?xùn)|西的放大，并不是真正意義上的有持久動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。真正的增長(zhǎng)是，一個(gè)個(gè)新組織的成功，盡管它們各自節(jié)約的交易費(fèi)用就那么一點(diǎn)點(diǎn)，但引來(lái)的可能就是過(guò)去沒(méi)有的一連串新的生產(chǎn)和創(chuàng)造。

浙江的增長(zhǎng)，正是從民間借貸和民間金融對(duì)自己身邊的新的市場(chǎng)知識(shí)的甄別、對(duì)身邊新的組織的識(shí)別開(kāi)始的；有效率的甄別和識(shí)別，使新的市場(chǎng)知識(shí)或組織越來(lái)越多，越來(lái)越密集，然后又被國(guó)有大銀行甄別和識(shí)別，錢與市場(chǎng)知識(shí)親密擁抱就這樣規(guī)模浩蕩的展開(kāi)，經(jīng)濟(jì)就這樣一浪高過(guò)一浪地增長(zhǎng)。

民間金融這類形形色色的組織，為何在浙江才能如此生長(zhǎng)，如此有效率，我想，以前在這里主要節(jié)約垂直統(tǒng)治成本的組織力量相對(duì)薄弱，是主要原因。浙江地處海防前線，又沒(méi)有什么自然資源，國(guó)家在這里的國(guó)有企業(yè)、人民公社，以及與出納一般的組織就少，有也不具備什么力量，于是新組織對(duì)舊組織的替代，就比中國(guó)其它地方來(lái)得有力和堅(jiān)決，因此也更迅速。同時(shí)，改革以來(lái)的財(cái)政包干制度安排也讓官員的政績(jī)升遷與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)綁在了一起，讓他們對(duì)有利于市場(chǎng)發(fā)育和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的組織創(chuàng)新持一種寬容態(tài)度。浙江創(chuàng)新的那些形形色色讓錢跟企業(yè)家距離更近的組織，得不到制度批準(zhǔn)的確定性，當(dāng)?shù)毓賳T就幫助另想辦法。據(jù)溫州原市委書(shū)記董朝才講，他就讓央行不批準(zhǔn)的組織到自己治下的工商局登記注冊(cè)。他也警告過(guò)當(dāng)?shù)氐难胄泄賳T不要妨礙當(dāng)?shù)氐慕M織創(chuàng)新。

可以推論，浙江民間金融為新組織的雪中送炭，新組織的密集成長(zhǎng)又節(jié)約國(guó)有銀行的信息費(fèi)用，還將源源不斷地貢獻(xiàn)出他們可錦上添花的貸款對(duì)象。錢與市場(chǎng)知識(shí)在浙江就是這樣實(shí)現(xiàn)親密擁抱的，浙江的經(jīng)濟(jì)就是這樣增長(zhǎng)、并將繼續(xù)這樣增長(zhǎng)。更讓我感覺(jué)重要的是：中國(guó)的明天，許多都孕育在現(xiàn)在的浙江，孕育在這個(gè)人均自然資源不多，沒(méi)有什么政府和外資幫忙的地方。其中，還可能涵義著對(duì)中國(guó)明天改革的指引。

浙江的各種金融組織，不僅僅讓浙江本地的錢與市場(chǎng)知識(shí)實(shí)現(xiàn)越來(lái)越緊密的擁抱，而且它們能降低信息費(fèi)用的組織優(yōu)勢(shì)，也正在優(yōu)化全國(guó)的資源配置——各家銀行的總行都愿把資金配置在浙江。2004年年初，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)向媒體及各界人士宣布，農(nóng)業(yè)銀行將在三年內(nèi)向浙江省新增1000億元人民幣貸款；此前，工商銀行已向浙江省政府承諾，在此后三年內(nèi)向浙江新投放1500億元貸款（其中600億元將投向中小企業(yè)）；2005年初，建設(shè)銀行行長(zhǎng)到浙江調(diào)研時(shí)，在杭州組織召開(kāi)了長(zhǎng)三角兩省一市5家分行合作聯(lián)動(dòng)會(huì)議，明確將浙江作為今后建設(shè)銀行的戰(zhàn)略重點(diǎn)。4月份，中國(guó)銀行行長(zhǎng)也在浙江進(jìn)行了將近10天的調(diào)研。浙江有的國(guó)有商業(yè)銀行就透露，他們的總行將在2006年支持它們?cè)谡憬拇尜J率將達(dá)到百分之百。

我曾把珠三角和長(zhǎng)三角比喻為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)在，真正的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看來(lái)是新組織的成功增長(zhǎng)，浙江由于有對(duì)新組織進(jìn)行有效率甄別的基層組織——民間借貸，浙江更像是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一臺(tái)動(dòng)力最充沛的發(fā)動(dòng)機(jī)。2004年，浙江每天約有130家企業(yè)注銷關(guān)閉，但同時(shí)有240家民營(yíng)企業(yè)注冊(cè)登記（浙江省中小企業(yè)局《2005年浙江中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告》）。浙江中小企業(yè)、特別是小企業(yè)的存活率，2004年為45.83%，高于美國(guó)。

從世界地圖上看日本，找到它很費(fèi)勁，東京、大阪、名古屋更是難見(jiàn)蹤跡。但就是這三大城市圈，1998年的數(shù)據(jù)顯示，50公里范圍內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)人口占全國(guó)5.3%，第二產(chǎn)業(yè)人口占31.5%，第三產(chǎn)業(yè)人口63.2%。三大城市圈就把整個(gè)日本支撐成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)。

在中國(guó)地圖上看，浙江也那么窄促，它的溫州、臺(tái)州更難一目了然。但是，如果中國(guó)有更多的地方知道如何成為浙江，中國(guó)會(huì)是什么樣子呢？

中國(guó)需要讓自己的浙江知道它并不孤獨(dú)，需要讓更多的地方知道浙江是如何增長(zhǎng)的，并像它那樣增長(zhǎng)。

作者系《經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報(bào)》總編輯、浙江工商大學(xué)新制度研究所所長(zhǎng)。本文主要數(shù)據(jù)事實(shí)為浙江工商大學(xué)新制度研究所魏睿發(fā)現(xiàn)、提供，作者在此謹(jǐn)表謝意。