金融監(jiān)管是世界各國(guó)面臨的共同課題，我國(guó)加入WTO后，金融業(yè)將進(jìn)一步融入國(guó)際金融體系中，將在更大范圍和程度上參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的內(nèi)外矛盾日益突現(xiàn)。我國(guó)金融監(jiān)管的內(nèi)容、方法手段、模式體制等方面都將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，創(chuàng)造性地革新成為我國(guó)金融監(jiān)管的重中之重。

金融監(jiān)管的重要性

綜合世界各國(guó)金融領(lǐng)域廣泛存在的金融監(jiān)管，我們認(rèn)為，金融監(jiān)管具有以下深層次的原因和意義：

金融市場(chǎng)失靈和缺陷。金融市場(chǎng)失靈主要是指金融市場(chǎng)對(duì)資源配置的無(wú)效率。主要針對(duì)金融市場(chǎng)配置資源所導(dǎo)致的壟斷或者寡頭壟斷，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)及外部性等問(wèn)題。金融監(jiān)管試圖以一種有效方式來(lái)糾正金融市場(chǎng)失靈，但實(shí)際上關(guān)于金融監(jiān)管的討論，更多的集中在監(jiān)管的效果而不是必要性方面。

道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)是指由于制度性或其他的變化所引發(fā)的金融部門(mén)行為變化，及由此產(chǎn)生的有害作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，存款人（ 個(gè)人或集體） 必然會(huì)評(píng)價(jià)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的安全性。但在受監(jiān)管的金融體系中，個(gè)人和企業(yè)通常認(rèn)為政府會(huì)確保金融機(jī)構(gòu)安全，或至少在發(fā)生違約時(shí)償還存款，因而在存款時(shí)并不考慮銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，金融監(jiān)管是為了降低金融市場(chǎng)的成本，維持正常合理的金融秩序，提升公眾對(duì)金融的信心。因此，監(jiān)管是一種公共物品，由政府公共部門(mén)提供的旨在提高公眾金融信心的監(jiān)管，是對(duì)金融市場(chǎng)缺陷的有效和必要補(bǔ)充。

現(xiàn)代貨幣制度演變。從實(shí)物商品、貴金屬形態(tài)到信用形態(tài)，一方面使得金融市場(chǎng)交易與資源配置效率提高，一方面導(dǎo)致了現(xiàn)代紙幣制度和部分儲(chǔ)備金制度，兩種重要的金融制度創(chuàng)新。

信用創(chuàng)造。金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新其實(shí)質(zhì)是一種信用創(chuàng)造，這一方面可以節(jié)省貨幣，降低機(jī)會(huì)成本，而另一方面也使商業(yè)性結(jié)構(gòu)面臨更大的支付風(fēng)險(xiǎn)。金融系統(tǒng)是“多米諾”骨牌效應(yīng)最為典型的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之一。任何對(duì)金融機(jī)構(gòu)無(wú)力兌現(xiàn)的懷疑都會(huì)引起連鎖反應(yīng)，驟然出現(xiàn)的擠兌狂潮會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)使金融機(jī)構(gòu)陷入支付危機(jī)，這又會(huì)導(dǎo)致公眾金融信心的喪失，最終導(dǎo)致整個(gè)金融體系的崩潰。金融的全球化發(fā)展將使一國(guó)國(guó)內(nèi)金融危機(jī)對(duì)整個(gè)世界金融市場(chǎng)的作用表現(xiàn)的更為直接迅速。

金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)

金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)是金融市場(chǎng)的不完全性，金融市場(chǎng)的失靈導(dǎo)致政府有必要對(duì)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系進(jìn)行外部監(jiān)管。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，尤其是“市場(chǎng)失靈理論”和“信息經(jīng)濟(jì)學(xué)”的發(fā)展為金融監(jiān)管奠定了理論基礎(chǔ)。其主要內(nèi)容為：

金融體系的負(fù)外部性效應(yīng)。金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉及其連鎖反應(yīng)將通過(guò)貨幣信用緊縮破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。按照福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，外部性可以通過(guò)征收來(lái)進(jìn)行補(bǔ)償，但是金融活動(dòng)巨大的杠桿效應(yīng)——個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的利益與整個(gè)社會(huì)的利益之間嚴(yán)重的不對(duì)稱(chēng)性使這種辦法顯得蒼白無(wú)力?？扑苟ɡ韽慕灰壮杀镜慕嵌日f(shuō)明，外部性也無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的自由交換得以消除。因此，需要一種市場(chǎng)以外的力量介入來(lái)限制金融體系的負(fù)外部性影響。

金融體系的公共產(chǎn)品特性。一個(gè)穩(wěn)定、公平和有效的金融體系帶來(lái)的利益為社會(huì)公眾所共同享受，無(wú)法排斥某一部分人享受此利益，而且增加一個(gè)人享用這種利益也并不影響生產(chǎn)成本。因此，金融體系對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有明顯的公共產(chǎn)品特性。在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，私人部門(mén)構(gòu)成金融體系的主體，政府主要通過(guò)外部監(jiān)管來(lái)保持金融體系的健康穩(wěn)定。

金融機(jī)構(gòu)自由競(jìng)爭(zhēng)的悖論。金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，它所提供的產(chǎn)品和服務(wù)的特性，決定其不完全適用于一般工商業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)原則。一方面，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)使金融機(jī)構(gòu)的自由競(jìng)爭(zhēng)很容易發(fā)展成為高度的集中壟斷，而金融業(yè)的高度集中壟斷不僅在效率和消費(fèi)者福利方面會(huì)帶來(lái)?yè)p失，而且也將產(chǎn)生其他經(jīng)濟(jì)和政治上的不利影響；另一方面，自由競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是優(yōu)勝劣汰，而金融機(jī)構(gòu)激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定。因此，自從自由銀行制度崩潰之后，金融監(jiān)管的一個(gè)主要使命就是如何在維持金融體系的效率的同時(shí)，保證整個(gè)體系的相對(duì)穩(wěn)定和安全。

不確定性、信息不完備和信息不對(duì)稱(chēng)。在不確定性研究基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)表明，信息的不完備和不對(duì)稱(chēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能像古典和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所描述的那樣完美運(yùn)轉(zhuǎn)的重要原因之一。金融體系中更加突出的信息不完備和不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，導(dǎo)致即使主觀上愿意穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)也有可能隨時(shí)因信息問(wèn)題而陷入困境。然而，金融機(jī)構(gòu)又往往難以承受搜集和處理信息的高昂成本，因此，政府及金融監(jiān)管當(dāng)局就有責(zé)任采取必要的措施減少金融體系中的信息不完備和信息不對(duì)稱(chēng)。

金融監(jiān)管的目標(biāo)和內(nèi)容

作為一種不同于政府宏觀調(diào)控和中央銀行貨幣政策，金融監(jiān)管介于自由市場(chǎng)和法律之間的特殊的政府監(jiān)管行為，這也決定了金融監(jiān)管特定的目標(biāo)和內(nèi)容。

首先，從金融監(jiān)管的目標(biāo)來(lái)看，至少應(yīng)包括以下幾個(gè)方面：第一，有效控制和管理貨幣供給，實(shí)現(xiàn)貨幣供求均衡，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的貨幣金融環(huán)境；第二，確保負(fù)債性商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性和安全，提高商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的生存能力，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性；第三，保護(hù)債權(quán)人、存款人的利益，約束債務(wù)人行為，維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定和秩序；第四，改善金融市場(chǎng)的資源配置效率，實(shí)現(xiàn)有效配置和社會(huì)公平。

就金融系統(tǒng)內(nèi)部而言，金融監(jiān)管的內(nèi)容按照業(yè)類(lèi)劃分主要有銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)和信托業(yè)，這里是從“商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)”的一般概念出發(fā)來(lái)論述金融監(jiān)管的內(nèi)容：

對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管。主要針對(duì)銀行和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)的審批和管理。各國(guó)金融法一般規(guī)定，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)必須先向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，重要審核標(biāo)準(zhǔn)一般包括：（1）資金是否充足；（2）從業(yè)人員任職資格；（3）資本結(jié)構(gòu)；（4）經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)化程度等。

對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金和資本比率的監(jiān)管。合理充足的資本比率是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作的基本條件。存款準(zhǔn)備金制度是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，合理規(guī)定和適時(shí)調(diào)整商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)上繳中央銀行的存款準(zhǔn)備金率。該制度是確保銀行償付能力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)和保證金融業(yè)安全穩(wěn)定的重要手段。

對(duì)金融機(jī)構(gòu)的交易活動(dòng)和業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)的交易活動(dòng)關(guān)系整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，世界各國(guó)的金融監(jiān)管都將其作為監(jiān)管金融的主要內(nèi)容之一。此外，為確保銀行和其他商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)作，從而維護(hù)存款人的利益的整個(gè)金融體系的安全出發(fā)，各國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍也有嚴(yán)格的監(jiān)管。

對(duì)金融市場(chǎng)和利率的監(jiān)管。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率作為信貸資金價(jià)格是預(yù)告金融市場(chǎng)資金供求的“晴雨表”，同時(shí)也是金融機(jī)構(gòu)部門(mén)惡性競(jìng)爭(zhēng)的主要工具。利率監(jiān)管通常由中央銀行依法規(guī)定基準(zhǔn)利率及其浮動(dòng)區(qū)間，各銀行可根據(jù)實(shí)際情況靈活調(diào)整利率水平。金融市場(chǎng)是金融交易發(fā)生的重要場(chǎng)所。資金信貸、證券發(fā)行及投資等金融交易活動(dòng)都具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)性。政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管旨在維持一種合理的秩序，為金融主體活動(dòng)提供一個(gè)“公開(kāi)”、“公平”、“公正”的金融環(huán)境。

金融監(jiān)管的分析方法和技術(shù)路線(xiàn)

金融監(jiān)管技術(shù)路線(xiàn)

金融監(jiān)管分析方法

1、規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合。將金融監(jiān)管提升到一般管理和經(jīng)濟(jì)理論中，從管理學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行論證分析；結(jié)合國(guó)內(nèi)外主要國(guó)家金融監(jiān)管實(shí)踐進(jìn)行了一些對(duì)比實(shí)證研究，從而分析我國(guó)的監(jiān)管政策取向。

2、定性分析與定量分析相結(jié)合?；靖拍?、學(xué)術(shù)觀點(diǎn)、政策法規(guī)等采取定性分析；監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管數(shù)據(jù)與金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)被監(jiān)管數(shù)據(jù)采取定量分析。

3、宏觀監(jiān)管政策研究與微觀案例分析相結(jié)合。將微觀監(jiān)管案例適當(dāng)融入到宏觀監(jiān)管政策之中。

4、部分內(nèi)容將充分運(yùn)用博弈論和相關(guān)系統(tǒng)工具。

（作者單位：葉陳剛對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院教授

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