【金融】

國有商業(yè)銀行改革設(shè)定今年目標

中國人民銀行副行長吳曉靈

第七屆中國和世界經(jīng)濟論壇

2005年6月29日－7月2日

今年國有商業(yè)銀行改革的目標包括：總資產(chǎn)回報率要達到0.6％，股本回報率要達到11％，不良資產(chǎn)率要降到3％－5％，而全球100強銀行分別對應(yīng)的指標是1％、12％－14％和2.5％。另外，中國銀行的撥備覆蓋率要達到60％，建設(shè)銀行要達到80％。目前，中行這一指標已經(jīng)是71.1％，建行目前則是69.9％。

日本銀行業(yè)改革取得成效

中國銀行東京分行副研究員 丁亞非

《日本金融改革的目標、措施及成效》

《國際金融研究》2005年第6期

日本政府2002年開始新一輪金融改革。經(jīng)過兩年半運作，日本的銀行業(yè)基本避免了金融危機發(fā)生的風(fēng)險。在國民經(jīng)濟中舉足輕重的七大金融集團完成了不良率比2002年3月末減半的目標。2004年度，七大集團共盈利7300億日元；處理不良債權(quán)的損失約1.97萬億日元，較上年度下降43.7％；不良債權(quán)余額也比同期減少45.7％，為7.6萬億日元，不良率為2.95％。通過改革，基本上達到了銀行不良資產(chǎn)債權(quán)問題和企業(yè)債務(wù)重組問題同步解決的效果。

日本的金融改革值得中國借鑒。比如，政府盯住不良債權(quán)問題，按照輕重緩急分步推進；部門協(xié)調(diào)，政策配套；解決現(xiàn)存問題，兼顧防范機制，明確界定風(fēng)險監(jiān)控的監(jiān)管職能和責(zé)任，追究監(jiān)管人責(zé)任；將金融改革和銀行再造結(jié)合起來。

【地產(chǎn)】

房地產(chǎn)泡沫破滅不可避免

中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家 哈繼銘

研究報告《中外房地產(chǎn)價格泡沫對比》

2005年7月

政府房地產(chǎn)政策的調(diào)控效果漸現(xiàn)，部分地區(qū)房價漲速顯著放緩，住宅交易量明顯下降。

當前，美國和其它一些發(fā)達國家也面臨房地產(chǎn)泡沫破滅的危險。澳大利亞、英國和美國的房價/租金比分別比歷史平均水平高70％、50％和35％，遠大于上一個周期的峰值。全球房地產(chǎn)價格變化有很強的同步性。美國短期利率連續(xù)上調(diào)，長期利率卻略有下降，于是房價持續(xù)大幅上升。其它國家擔(dān)心傷害出口競爭力，不敢大幅加息，房地產(chǎn)價格也大幅上揚。一旦美國房地產(chǎn)泡沫破滅，房價跌幅很可能大于過去，將嚴重影響其經(jīng)濟尤其是消費增長，全球的經(jīng)濟增長都將放緩，各國房地產(chǎn)泡沫將紛紛破滅。

這種破滅將對中國產(chǎn)生極大影響。第一，我國不少城市近年來房地產(chǎn)泡沫凸現(xiàn)；第二，我國的外貿(mào)依存度很高，進出口總額占GDP近80％，而且出口的外部需求極為敏感；第三，我國利率水平較低，美國大幅加息時我國未及時跟進，經(jīng)濟下滑時降息余地很小；第四，我國房地產(chǎn)業(yè)對銀行的依賴程度很高，局部泡沫破滅帶來的金融風(fēng)險是全面的。房價上漲和下跌的周期比股價漫長，一旦下跌，短期內(nèi)將難以反彈。人為推高房價只能是繼續(xù)制造泡沫。

【保 險】

中國保險業(yè)需提升營運管理質(zhì)量

標準普爾分析師 白培睿 黃如白 曾怡景等

研究報告《中國保險業(yè)信用前瞻2005－2006》

2005年6月23日

尚處于起步階段的中國保險業(yè)需要提升營運管理質(zhì)量。與兩年前的評估比較，中國保險業(yè)當前的財務(wù)狀況和市場風(fēng)險的不明朗性因素有所改善。

中國保險業(yè)發(fā)展的有利因素包括，業(yè)界普遍注重提升利潤率以及改善財政實力，引入監(jiān)管法規(guī)，以及深厚的市場增長潛力。標準普爾把壽險業(yè)的行業(yè)風(fēng)險由“很高”調(diào)整為“高”。對中國人壽及產(chǎn)險業(yè)屬高風(fēng)險的看法，反映了在日趨激烈的市場競爭下，中國保險企業(yè)在定價、準備金水平和公司治理等營運管理按國際標準尚欠成熟、資本基礎(chǔ)薄弱、專業(yè)人才不足等。

中國非壽險業(yè)的行業(yè)風(fēng)險則維持“高”的評級，反映了標準普爾擔(dān)憂中國非壽險業(yè)準備金是否充足。

【教 育】

師資市場是教育體制核心問題

張維迎 白重恩 黃衛(wèi)平等

中國經(jīng)濟學(xué)教育回顧與展望：

紀念《經(jīng)濟科學(xué)譯叢》出版十周年系列研討會

2005年6月27日

經(jīng)濟學(xué)教育體制乃至中國整個大學(xué)教育體制最核心的問題，是各大學(xué)之間如何形成一個良好的師資市場。要減少近親繁殖，每個學(xué)校、每個院系應(yīng)原則上不再留自己的學(xué)生當老師，這樣，其他任何問題都會迎刃而解。

除了這個外部市場，經(jīng)濟學(xué)內(nèi)部市場即對教師的評價系統(tǒng)也很重要。在同行評議還不是很有效的狀況下，應(yīng)當看在期刊上發(fā)表文章的情況，而對期刊優(yōu)劣的評價應(yīng)有一個共識。

目前大學(xué)里的研究狀況是，思想必須高度統(tǒng)一，行為可以亂七八糟。應(yīng)當鼓勵思想的多元化，才能激發(fā)學(xué)術(shù)的創(chuàng)造力。但在進行學(xué)術(shù)表述和將其應(yīng)用于實踐的時候，應(yīng)該有一個規(guī)范化、標準化的過程，這樣才能與國際接軌，也更容易被國內(nèi)學(xué)界所接受。