國(guó)際市場(chǎng)上的“中國(guó)熱”已持續(xù)了20多個(gè)月，可就在大多數(shù)人仍堅(jiān)信這種熾熱之情會(huì)繼續(xù)下去的時(shí)候，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的“亮點(diǎn)”、海外“中國(guó)熱”一項(xiàng)重要指標(biāo)——中國(guó)外商直接投資（FDI）卻在4、5月連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)令人吃驚的急劇下降：4月同比下降27%；5月同比下降22%。

在中國(guó)不斷反省引資思路和政策的大背景下，外商投資中國(guó)的積極性是否有所降低？在經(jīng)歷多年高速增長(zhǎng)之后，外資是否開始看淡中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景？在外有人民幣升值壓力、內(nèi)有宏觀調(diào)控施壓的躁動(dòng)期，投資者是否擔(dān)心投資環(huán)境不確定，因此選擇逐步撤離中國(guó)內(nèi)地？雖有商務(wù)部研究院專家認(rèn)為現(xiàn)在的數(shù)據(jù)“說明不了太多問題”，但其實(shí)，這樣的數(shù)據(jù)也還是說明了一些問題，至少能從宏觀經(jīng)濟(jì)的變化中找到解釋。

實(shí)行對(duì)外開放政策、大力引進(jìn)外資已有26年的中國(guó)，期望抓住新一輪全球生產(chǎn)要素優(yōu)化重組和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重大機(jī)遇，努力提高利用外資水平，甚至提出變“招商引資”為“招商選資”。各級(jí)地方政府也逐漸走出一味依靠土地和稅收政策優(yōu)惠吸引外資的誤區(qū)，而是開始真正審視本地區(qū)所需，認(rèn)真考慮引資質(zhì)量問題。上海、北京等地近期出臺(tái)引資政策更是將高耗能、污染嚴(yán)重的一些投資項(xiàng)目“拒之門外”，同時(shí)收緊土地資源供應(yīng)。地方政府抬高進(jìn)入門檻的做法，對(duì)實(shí)力有限的外資和一些“假外資”造成壓力，反映到數(shù)據(jù)上就是外商直接投資減少。

在前段時(shí)間中國(guó)房地產(chǎn)熱中大肆殺入、推波助瀾的外資，在中國(guó)政府為狙擊“投機(jī)”，擠出樓市泡沫而頻頻出臺(tái)宏調(diào)手段之后，開始轉(zhuǎn)向“握錢觀望”，有的甚至已經(jīng)悄悄撤退。曾是外商賺得“盆滿缽滿”的中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為外資最不敢越的“雷池”。業(yè)內(nèi)專家相信這一變化，對(duì)FDI的影響頗大，并相信如若房地產(chǎn)業(yè)這種“人為的冬天”沒有改變的話，F(xiàn)DI還將持續(xù)下降。

去年以來，在人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期之下，大量國(guó)際游資通過各種合法渠道進(jìn)入中國(guó)，屯兵境內(nèi)等待一場(chǎng)豪賭。其中就不乏以直接投資名義流入的短期投機(jī)資本，而今，中國(guó)政府頂住壓力，力保人民幣穩(wěn)定。投機(jī)無望的“熱錢”有些已通過合法渠道“撤離”，尚在境外徘徊的“熱錢”則明顯減緩了流入的速度。加上中國(guó)的外匯管理當(dāng)局不斷強(qiáng)化防范措施圍堵“熱錢”，其“合法”進(jìn)入的難度也越來越大。

同時(shí)，在中國(guó)招商引資中發(fā)揮過巨大作用的稅收優(yōu)惠政策，目前正面臨調(diào)整。內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)所得稅“兩稅合并”已成定局，預(yù)計(jì)2007年內(nèi)將推出，屆時(shí)外商投資企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠將全部取消，并可能將稅率提高到25%。這對(duì)外資而言不僅預(yù)示著未來投資成本的加大，還有一種暗示作用：就是政策存在不確定性因素。

再者，今明兩年中國(guó)的資源緊張狀態(tài)仍不會(huì)有明顯緩解。國(guó)內(nèi)原材料、能源等資源供應(yīng)已連續(xù)3年趨緊，煤、電、油、運(yùn)瓶頸效應(yīng)突出，與此同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石、原油等價(jià)格飛漲，中國(guó)進(jìn)口成本大幅度提高，使主要著眼于中國(guó)基礎(chǔ)原材料和礦產(chǎn)資源豐富、成本低而設(shè)立加工基地的投資者產(chǎn)生疑慮，并出現(xiàn)少量投產(chǎn)外資企業(yè)停產(chǎn)或撤資的現(xiàn)象。