貨幣市場基金規(guī)模的過度膨脹和收益率的不斷下滑引起了證監(jiān)會的擔(dān)憂，一個(gè)直接的后果就是：暫停貨幣基金的發(fā)行審批。中國證監(jiān)會基金部副主任祁斌對整個(gè)基金市場審批速度有個(gè)統(tǒng)計(jì)，在2000年審核一只基金產(chǎn)品平均需要122天，而在2005年上半年，審核一只基金產(chǎn)品平均只需要27天。

但最近一些貨幣基金產(chǎn)品的審批速度卻在放緩。湘財(cái)荷銀、長盛基金和國投瑞信等基金公司早已上報(bào)了貨幣基金產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品滯壓在證監(jiān)會基金處已經(jīng)數(shù)月卻沒有得到批準(zhǔn)。

由于貨幣基金規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了貨幣市場容量的擴(kuò)張，并且貨幣基金的收益率下滑也引起市場的擔(dān)憂，現(xiàn)在多數(shù)貨幣市場基金的7日年化收益率在2%左右浮動，與年初相比下降幅度超過了100個(gè)基點(diǎn)，不少基金短期內(nèi)還出現(xiàn)低于一年期銀行存款利率的現(xiàn)象。面對這種現(xiàn)象，管理層如果不加以控制，貨幣市場基金就會陷入惡性競爭中。

就在這種背景下中短期債券投資基金浮出了水面。博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金和易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金的推出，得到了投資者強(qiáng)烈追捧。作為全國名列前茅的基金公司博時(shí)基金和易方達(dá)基金的這種新舉動不得不讓投資者們思考。這兩只中短期債券投資基金不投資股票和可轉(zhuǎn)債，主要投資于銀行間債券市場的中短期債券，投資組合波動性小，且每日計(jì)提收益，產(chǎn)品兼具債券基金和貨幣市場基金的優(yōu)點(diǎn)，能很好地做到穩(wěn)健理財(cái)。

中短期債券投資基金的投資策略是通過宏觀經(jīng)濟(jì)方面自上而下分析及債券市場方面自下而上的分析，把握市場利率水平的運(yùn)行態(tài)勢，根據(jù)債券市場收益率曲線的整體運(yùn)動方向進(jìn)行久期選擇。

在久期確定的基礎(chǔ)上，充分把握收益率曲線的非平行移動選擇啞鈴型組合、子彈型組合或階梯型組合。

前面描述的是相對宏觀的投資策略，在微觀方面，基于當(dāng)前債券市場的狀況，中短期債券投資基金具體的投資策略主要有騎乘策略、息差策略及利差策略等。

下面我們就來具體看看中短期債券投資基金有哪些優(yōu)勢。

零手續(xù)費(fèi)

中短期債券投資基金手續(xù)費(fèi)全免，認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)和贖回費(fèi)均為零。投資者的投資成本明顯低于此前的債券型基金。

流動性強(qiáng)

中短期債券投資基金資金到賬快捷，贖回款T＋1日從基金賬戶劃出（到賬時(shí)間以代銷機(jī)構(gòu)辦理業(yè)務(wù)時(shí)間為準(zhǔn)），流動性可與貨幣市場基金媲美。

基準(zhǔn)更高

貨幣市場基金的業(yè)績基準(zhǔn)一般為一年期定期存款稅后收益率，中短期債券投資基金的業(yè)績基準(zhǔn)為兩年期定期存款稅后收益率（目前為2.16%），業(yè)績基準(zhǔn)更高。在滿足基金可分紅的條件下，基金可以月月分紅或者季度分紅。

專家預(yù)計(jì)中短期債券投資基金的稅后年收益將達(dá)3%。中短期債券投資基金的推出具有更多的創(chuàng)新意義，較為適合當(dāng)前的市場需求。在貨幣市場基金受到了嚴(yán)格的規(guī)范之后，此基金具有兼收貨幣市場基金和債券型基金兩者優(yōu)點(diǎn)的顯著特征。

中短期債券投資基金適合以下幾類投資者：希望在本金損失風(fēng)險(xiǎn)較小的前提下獲得收益高于儲蓄和貨幣市場基金的個(gè)人投資者；有現(xiàn)金管理需求的各類企業(yè)；希望有安全穩(wěn)定的收入來源，滿足退休養(yǎng)老的需要；不希望冒高風(fēng)險(xiǎn)去炒股，而又不太了解債券市場；尋求資產(chǎn)配置的機(jī)構(gòu)投資者。

另外，已經(jīng)持有貨幣基金的投資者可以在賣掉手中的基金同時(shí)，在代銷機(jī)構(gòu)辦理申購中短期債券投資基金，以便得到更好的收益。