“點錢”是一個再熟悉不過的動作。一張張數(shù)下去，可能是浸著汗水的欣喜與滿足，也可能有痛失良機的不甘與遺憾；或許，還包含著對以往得失的思考與回味，對未來的希冀與憧憬。

年底的時候，同樣該坐下來“點錢”——盤點這一年來跟財富相關(guān)的人與事，悲與喜，市場與產(chǎn)品，進步與差距……

既然是盤點，自然要把與理財有聯(lián)系的幾個主要的分類市場（銀行、保險、證券、基金、地產(chǎn)、外匯、收藏、創(chuàng)業(yè)等）說清楚；既然是盤點，就包含了這一年來的變化、市場熱點、重大事件等。

盤點的目的，是為了給我們的目標(biāo)讀者——“錢經(jīng)人”梳理一條清晰的脈絡(luò)，占有更多的信息，更好地進行回顧與展望。既然如此，那選取幾個典型案例反映“錢經(jīng)人”在2005年里的理財生活，就不可或缺。

盤點2005

盡管《財富》榜上富豪們的財產(chǎn)簡直是在翻著筋斗增長，“錢經(jīng)人”的理財和創(chuàng)富還得一步步來。2005年的好消息永遠(yuǎn)顯得太少，市場形勢總是混沌不清，理性的專業(yè)人士究竟如何看待非理性的市場？

銀行篇

銀行在進化

在理財行業(yè)的舞臺上，銀行永遠(yuǎn)擔(dān)當(dāng)著第一主角。依稀記得2004年，我們更多看到的是各家銀行開始不遺余力地打造自己的理財服務(wù)品牌，你方唱罷我登場，好不熱鬧。走過“理財元年”2004，2005年的銀行理財呈現(xiàn)出另一番全新的景象。

這一年里，銀行的理財業(yè)務(wù)不再是一個概念、一個品牌，它們的理財業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)出更多的業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。而銀監(jiān)會對這個潛力無限的市場表現(xiàn)出了比以往更多的關(guān)注，加強了的管理力度。

從2004年到2005年，我們看到理財從一個“概念”變成了具體的“現(xiàn)實”。

波瀾壯闊的“理財產(chǎn)品大戰(zhàn)”

你是否還記得2004年末人民幣理財產(chǎn)品帶來的轟動？這股產(chǎn)品競爭之風(fēng)刮到了2005年，而且愈演愈烈，從一種產(chǎn)品到多種產(chǎn)品，形成了銀行之間波瀾壯闊的“理財產(chǎn)品大戰(zhàn)”。因為通過一個成功的產(chǎn)品，銀行可以最快的速度累積客戶、資金資源和創(chuàng)造利潤。而在股市不景氣的情況下，銀行理財產(chǎn)品的穩(wěn)定收益和低風(fēng)險對廣大客戶而言確實有很大的吸引力。

在眾多產(chǎn)品之中，人民幣理財產(chǎn)品和外匯理財產(chǎn)品是各家銀行推出次數(shù)最為頻繁的，它們大都采用月滾動推出的形式，推出周期短、產(chǎn)品更新快，受到不少投資者的追捧。

誕生于2004年末的人民幣理財產(chǎn)品，經(jīng)光大銀行推出后，業(yè)內(nèi)各家銀行也“爭先恐后”地?fù)尀?，先是股份制商業(yè)銀行，隨后四大國有商業(yè)銀行也加入混戰(zhàn)，好不熱鬧。本以為它會繼續(xù)風(fēng)光無限，可惜這場“混戰(zhàn)”被銀監(jiān)會“盯”上了，出臺了一系列的整治措施。一時間，人民幣理財產(chǎn)品迅速落入尷尬的局面，不再受寵。在2005年后半年，大部分銀行都停止了人民幣理財產(chǎn)品的銷售，雖然它還時有推出，但跟當(dāng)初的市場火暴相比，人民幣理財產(chǎn)品現(xiàn)在只能算是個“半紅不黑”的小明星。

外匯理財產(chǎn)品和人民幣理財產(chǎn)品算是2005年銀行理財產(chǎn)品的兩大巨星，不過，兩者的命運卻不盡相同。外匯理財產(chǎn)品的火暴程度雖然比不上人民幣理財產(chǎn)品，但是它卻呈現(xiàn)出一種細(xì)水長流式的持續(xù)人氣。從傳統(tǒng)的跟匯率和利率掛鉤的產(chǎn)品開始，2005年內(nèi)，外匯理財產(chǎn)品的發(fā)展非常迅速，年末已經(jīng)出現(xiàn)某外資銀行推出的與黃金、石油掛鉤的產(chǎn)品。在中國金融和資本市場不發(fā)達的情況下，外匯理財產(chǎn)品可以參與到海外發(fā)達的資本市場，投資者能分享到的收益自然比較高。

理財師誕生

優(yōu)秀的理財顧問是人們在理財過程中最重要的向?qū)А?004年，各種理財師的培訓(xùn)應(yīng)運而生，但是大部分采用海外（包括中國香港地區(qū)）的資格認(rèn)證，在中國市場上缺乏足夠的權(quán)威和專業(yè)性。2005年，“正牌”中國理財師終于誕生。

2005年10月，中國金融理財師標(biāo)準(zhǔn)委員會正式成為國際金融理財標(biāo)準(zhǔn)委員會的成員，而國內(nèi)理財師的培訓(xùn)工作早在4月份就開始了，國內(nèi)的各大銀行都有不少人參與，2006年上半年國內(nèi)將舉行被國際認(rèn)可的CFP（注冊理財規(guī)劃師）資格的考試。銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的關(guān)鍵核心是“人”，更多獲得國際認(rèn)可資格的專業(yè)理財師將能為客戶提供素質(zhì)更高的服務(wù)，這個理財業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié)將會不斷地得到完善。銀行的VIP客戶，過去可能有不少的抱怨，認(rèn)為服務(wù)他們的理財顧問不夠?qū)I(yè)、經(jīng)驗不足，這種情況在未來將有所改變。

跟“免費午餐”說再見

2005年，我們徹底跟銀行的“免費午餐”說再見了。首先是四大國有商業(yè)銀行的借記卡紛紛收費，除了借記卡的年費以外，還包括ATM跨行存取款、轉(zhuǎn)賬、開卡、掛失、補卡、密碼重置、換磁及存折異地柜臺業(yè)務(wù)，等等。一時間，銀行卡的消費成本迅速提高，老百姓都熱衷談?wù)撊绾螢樽约旱你y行卡“瘦身”。

7月，建行深圳分行宣布將對人民幣小額個人活期存款賬戶，即日均存款余額小于500元的賬戶收取10元賬戶管理費，并執(zhí)行0.01%的活期存款利率。建行深圳分行收費似乎是一個“試點”，當(dāng)時人們預(yù)測隨后而來將是全國性的收費。不出所料，建設(shè)銀行總行在9月宣布，從9月21日起對日均存款不足500元的小額賬戶每季度開收3元管理費。

一次又一次的收費，引來了不少的異議。銀行說借記卡收年費是國際慣例，而不少人卻提出在國外借記卡雖然收年費，但配套的服務(wù)卻比國內(nèi)多得多；小額賬戶收費更是讓老百姓覺得銀行在“嫌貧愛富”。的確，在銀行金融服務(wù)還沒有完善的時候，這些做法的確略嫌“粗糙”，很多問題過于簡單化了。不過，萬事開頭難，銀行服務(wù)的完善即使現(xiàn)在有這樣那樣的不足，但我們必須承認(rèn)的是，“免費午餐”時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。

銀監(jiān)會之“手”

2005年，銀行的理財業(yè)務(wù)得到了銀監(jiān)會前所未有的關(guān)注。3月，由于人民幣理財產(chǎn)品熱銷勢頭不減，各家銀行之間的競爭進入白熱化階段，銀行普遍在收益率上做文章。針對這股收益“攀比風(fēng)”，銀監(jiān)會之“手”悄然出動，一份向各大銀行下發(fā)的內(nèi)部通報，給人民幣理財?shù)幕鸨擦艘黄袄渌?。通報中明確提出了“產(chǎn)品收益率不能盲目攀比”、“人民幣理財產(chǎn)品不能搭售存款”、“明確風(fēng)險提示”三方面要求。

既然理財業(yè)務(wù)已成為各家銀行的重頭戲，銀監(jiān)會立法監(jiān)管是早晚的事情。2005年10月，經(jīng)過一段時間的征求意見，銀監(jiān)會正式發(fā)布了《商業(yè)銀行開展個人理財服務(wù)的管理辦法》和《風(fēng)險控制指引》，這兩個文件的出臺，一方面為內(nèi)地銀行的個人理財業(yè)務(wù)指明了方向，也有效地控制了業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險。未來一年，銀監(jiān)會之“手”將有可能更多地觸及銀行理財業(yè)務(wù)的方方面面。

銀行的“進化”

這一年，不少銀行醞釀著自身的“進化”。首先是銀行的上市之路取得實質(zhì)性的進展，2005年內(nèi)地第五大商業(yè)銀行交通銀行首先在香港聯(lián)合證券交易所上市，隨后10月27日四大國有商業(yè)銀行之一的建設(shè)銀行也成功在香港聯(lián)合證券交易所上市。銀行進行股份制改造并上市本身并非只是一條新聞，更為實質(zhì)的內(nèi)容是銀行成為“公眾公司”。雖然在國有商業(yè)銀行上市之前，內(nèi)地已經(jīng)有了5家A股上市銀行，但它們的綜合實力和市場代表性仍然有限，交通銀行和建設(shè)銀行的上市將帶來整體性的聯(lián)動效應(yīng)。我們期待國有商業(yè)銀行通過上市融資，能夠提高自身的管理水平，并且吸收外資股東在個人理財業(yè)務(wù)方面的優(yōu)秀經(jīng)驗，這樣將有助于銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。

另一方面，2005年，銀行業(yè)在混業(yè)經(jīng)營上邁出了一大步。年內(nèi)三家銀行系基金公司紛紛成立，包括工商銀行、交通銀行和建設(shè)銀行。而這三家基金公司都推出了自己的首只基金產(chǎn)品。經(jīng)濟利益是所有商業(yè)行為背后真正的動力源泉，以往銀行和基金公司的關(guān)系更多的是“你”和“我”之間的關(guān)系。對于銀行旗下的基金公司，銀行就是基金公司的最大股東，所以，銀行系基金公司與銀行的關(guān)系更像是“左手”和“右手”的關(guān)系。混業(yè)經(jīng)營的逐步展開，對于個人理財市場來說是一個利好的消息，因為個人理財?shù)男枨笫菑V泛的，任何一個金融行業(yè)都難以完全滿足客戶的全面需求，銀行系基金公司的成立，將使銀行在未來能為客戶提供除銀行產(chǎn)品以外更多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

猜想2006

2006年年底，內(nèi)地的金融市場即將全面對外開放，外資的銀行和金融機構(gòu)將可以和內(nèi)地的同行一樣，不受束縛地提供人民幣業(yè)務(wù)，各家銀行對于優(yōu)質(zhì)客戶群體的爭奪將更加激烈。所以，這一年，內(nèi)地的銀行將充分利用最后一年的政策保護期，盡快完善自身實力。

2006年，中國銀行和工商銀行將在海外上市，內(nèi)地的民生銀行也將謀求香港上市，外資金融機構(gòu)也會繼續(xù)加大和內(nèi)地金融機構(gòu)的重組力度。所以，無論是引進外資還是上市，這都將帶來內(nèi)地銀行業(yè)經(jīng)營水平的整體性提高，同時會推動銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，內(nèi)地銀行提供的個人理財服務(wù)將不斷得到深入和豐富。由于銀監(jiān)會兩個管理辦法的出臺，銀行將更加規(guī)范地開展個人理財服務(wù)，將會改變銀行過去片面以高收益率來拓展客戶的思路，回歸到為客戶提供更為全面優(yōu)質(zhì)的服務(wù)上來。另外，銀行也將致力培育有效的理財需求，通過不斷引導(dǎo)客戶，宣傳科學(xué)的個人理財觀念，來拉近與客戶的距離。

（本文作者吳雪征為建設(shè)銀行北京分行理財師）

2005銀行理財大事記

2004年末至2005年初，人民幣理財產(chǎn)品熱賣。2005年2月開始，四大國有商業(yè)銀行正式加入“人民幣理財”激戰(zhàn)。

2005年3月，銀監(jiān)會狠剎人民幣理財收益“攀比風(fēng)”。

2005年3月，銀行系基金公司“閃亮登場”。

2005年9月，建設(shè)銀行宣布對小額賬戶收費。

2005年9月，CFP（注冊理財規(guī)劃師）正式進入內(nèi)地市場。

2005年10月，銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》。

2005年10月，建設(shè)銀行成功在香港聯(lián)合證券交易所上市。

2005年12月，中國銀聯(lián)宣布將從2006年起對ATM跨行查詢余額收費。

2005銀行理財關(guān)鍵詞

人民幣理財產(chǎn)品

銀行服務(wù)收費

銀行系基金公司

外匯理財產(chǎn)品

注冊理財規(guī)劃師（CFP）

“錢經(jīng)人”的2005

他們在不同的職業(yè)道路上辛苦奔波，也演繹著與眾不同的精彩。在2005年底，我們回訪了曾經(jīng)在今年的刊物中露面的“錢經(jīng)人”，聽他們訴說2005年的收獲與感悟。哪怕僅僅是一點小成就，都源于清晰的目標(biāo)和規(guī)劃。

出鏡人1：趙建平

中國銀行總行個人金融業(yè)務(wù)部中銀理財團隊主管

采訪人：蔡冰嵐

過去的一年是中國銀行加速重組上市進程，全面深化股份制改革的豐收之年。在這一年里，中國銀行順利引進了蘇格蘭皇家銀行等戰(zhàn)略投資者，加強了風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系建設(shè)，全面推進業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高服務(wù)質(zhì)量。

2005年也是中國銀行在“中銀理財”等個人金融服務(wù)領(lǐng)域與廣大新老客戶互惠雙贏，續(xù)寫合作新篇章的一年。隨著中國銀行股份制改革的穩(wěn)步推進，“中銀理財”服務(wù)的價值與內(nèi)涵也穩(wěn)步提升。

2005年中國銀行在貴賓理財業(yè)務(wù)方面，傾力培育“中銀理財”的服務(wù)價值——為客戶提供多元化的投資理財產(chǎn)品、專業(yè)和個性化的理財規(guī)劃、財富管理與投資建議以及尊貴的個人銀行服務(wù)。在推廣“中銀理財”品牌當(dāng)中，中國銀行不是急于搶奪廣告話語權(quán)，而是扎扎實實塑造“中銀理財”專業(yè)財富管理的價值內(nèi)涵。

2005年，中銀理財實現(xiàn)了從單一理財產(chǎn)品銷售向根據(jù)客戶需求提供全方位財富管理服務(wù)的轉(zhuǎn)型，隆重推出全球服務(wù)、財富投資管理服務(wù)、海外財富管理服務(wù)三大服務(wù)。

12月1日推出的財富投資管理服務(wù)和海外財富管理服務(wù)，是中國銀行2005年理財服務(wù)的另一亮點。財富投資管理服務(wù)是以集團內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)為重點，整合中銀國際優(yōu)勢為理財客戶提供投資顧問、專業(yè)資訊和財富管理服務(wù)；海外財富管理服務(wù)將應(yīng)國內(nèi)客戶全球財富管理的需求，充分整合金融資源，依托香港作為世界金融中心的市場優(yōu)勢，借助中銀香港擁有豐富的海外個人財富管理經(jīng)驗及強大的專業(yè)理財顧問隊伍，向國內(nèi)客戶提供海外財富管理延伸服務(wù)。

保險篇

差的越來越差

文/ 郝演蘇 孫凌

保險市場已經(jīng)開始兩極分化，那些資質(zhì)好的公司越來越好，差的公司越來越差。

2005年民營資本試水保險市場。自1994年以來保監(jiān)會沒有批準(zhǔn)過本土保險公司的成立。2004年，18家中資保險公司獲準(zhǔn)籌建，2005年2月，合眾人壽在武漢成立，成為第一家正式開業(yè)的全國性中資保險公司，民營保險公司開始進入中國保險市場。2005年保險市場主體增多、競爭加劇。新成立的公司從實力、規(guī)模與股東結(jié)構(gòu)，與以往公司不在一個等級上，保險市場開始兩極分化，好的公司越來越好，資質(zhì)差的公司越來越差。

《錢經(jīng)》提醒：保險是一種長期的理財規(guī)劃，影響到購買者一生。所以，消費者在選擇保險產(chǎn)品的時候，要注意選擇有規(guī)模與實力的保險公司，以保障自己的長期利益。

中外合資保險公司開始出現(xiàn)婚變現(xiàn)象。根據(jù)中國加入世貿(mào)組織的承諾，外資壽險公司可以通過在華設(shè)立合資壽險公司的方式進軍中國保險業(yè)，但外資股不超過50%，中外合資公司要求同時等比例注資。在發(fā)展過程中，合資保險公司的制度缺陷暴露出來。

2005年10月18日，德國安聯(lián)與中國大眾分手，意味著“外資保險公司＋中資保險公司”的中外險商合資模式失敗。隨后，中國人壽退出中?？德?lián)，宏利金融退出恒康天安，“外資保險公司＋中資保險公司”這種合資的模式將徹底從市場上消失。

《錢經(jīng)》提醒：面對市場上眾多選擇與產(chǎn)品，消費者習(xí)慣外資、合資、中資這樣的心理序列，而金融市場尤其是保險市場有其特殊性。有規(guī)模的中資保險公司有國家做后盾支持，選擇這樣的保險公司甚至比外資更為穩(wěn)妥，而合資保險公司由于各種問題是其次的選擇。

2005年壽險市場表現(xiàn)平平，很多地方出現(xiàn)了負(fù)增長甚至是倒退。2005年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004年退保金額達到了300多億元，被投訴的保險大多數(shù)為分紅型和理財型。由于股市與基金環(huán)境不佳，2005年保險業(yè)盡管投入幾百億元資金到股市，希望有所斬獲，但收效不佳。中國的保險業(yè)在金融行業(yè)中尚屬于成長期，還沒有能力為金融市場制造小的溫室效應(yīng)，受大環(huán)境影響，分紅險與投連險收益不佳也是意料之中。中國的資本市場規(guī)則不好，痼疾難醫(yī)，未來一年內(nèi)，股市如果不能出現(xiàn)很好的勢頭，投資類和分紅類保險產(chǎn)品也不可能獲得很好的回報。

《錢經(jīng)》提醒：一些保險代理人在推銷分紅險與投連險時，會給買者高收益率的暗示。事實上，消費者在銀行完全可以買到不錯的理財產(chǎn)品，并不需要到保險公司購買理財產(chǎn)品。中國的白領(lǐng)和中產(chǎn)階層應(yīng)該購買的第一張保單是保障，而非理財。如何為自己健康與養(yǎng)老作出長期的規(guī)劃，是保險購買者應(yīng)該好好思考的問題。

2005年底保監(jiān)會推出新生命表，國民壽命將有明顯提高，職業(yè)、地域等因素的差異會導(dǎo)致保費價格有所變動。所以，生命表修訂后，年金等依據(jù)第一張生命表數(shù)據(jù)設(shè)計的產(chǎn)品，很可能會引起2006年某些險種的小幅漲價，險種也會有所調(diào)整。

《錢經(jīng)》提醒：隨著國民壽命的提高，保險公司要為年金產(chǎn)品的投保人支付更多的養(yǎng)老金，年底分年金的人也多了，保險公司的成本因此水漲船高。隨著新的生命表出臺，2006年養(yǎng)老金類產(chǎn)品調(diào)整費率，小幅漲價都是可能的。如果您已經(jīng)對養(yǎng)老作出規(guī)劃，并且對養(yǎng)老金產(chǎn)品有透徹的了解，請相信一句業(yè)內(nèi)的話：保險越早購買會越合算的。更何況明年還要漲價呢。

2005年保險關(guān)鍵詞

民營保險公司

200億保單事件

保險服務(wù)傳播指數(shù)

生命表

富人險

退保

股市篇

一波三折的“轉(zhuǎn)折發(fā)展年”

文/ 尹宏 王慶武圖/ 宇缺

2005年的股市轉(zhuǎn)折雖然勉強實現(xiàn)，但卻不是由跌轉(zhuǎn)升的轉(zhuǎn)折，只是停止下跌的轉(zhuǎn)折。

一波三折的一年

“大熊之后謹(jǐn)慎樂觀，轉(zhuǎn)折發(fā)展年值得期待?！睒I(yè)界專家及券商機構(gòu)在對2005年股市行情預(yù)測的報告中，普遍作出這樣的判斷。時至今日，回首2005年中國股市在宏觀面、政策面、資金面、投資理念等諸方面接二連三的重大事件，不禁感嘆人們的主觀猜測與市場現(xiàn)實之間的差距何其之大，也再次暴露了中國股市決策機制與監(jiān)管機制的失靈與失效。

2005年對于中國股市來說，可謂是一波三折。年初，管理層稱2005年是“轉(zhuǎn)折年”，廣大投資者也對2005年的市場轉(zhuǎn)折充滿信心，但誰也沒想到這個“轉(zhuǎn)折”竟然是2005年6月6日大盤跌穿千點，闊別了八年的千點再次與投資者相逢，“千點論”也成為現(xiàn)實。不過，值得欣慰的是，破位并沒有導(dǎo)致大盤的繼續(xù)跳水，反而使得股市見底。這個轉(zhuǎn)折雖然勉強實現(xiàn)，但卻不是由跌轉(zhuǎn)升的轉(zhuǎn)折，只是停止下跌的轉(zhuǎn)折。

預(yù)料之中與預(yù)料之外

從宏觀面上說，2005年確實出現(xiàn)了一些對股市走勢發(fā)生重大影響的新因素。年初證券市場普遍認(rèn)為市場環(huán)境出現(xiàn)“制度型”轉(zhuǎn)折，市場將繼續(xù)側(cè)重深層次的制度建設(shè)，投資者更對制度曲線走勢持樂觀態(tài)度；認(rèn)為隨著制度上的改善與引導(dǎo)，合規(guī)資金將大量進入市場，在此推動下，行情也將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的可能。終于，4月份股權(quán)分置改革正式啟動并進入實質(zhì)性發(fā)展階段。然而產(chǎn)生的效果卻未能如愿，股權(quán)分置改革本來是非流通股股東對流通股股東進行補償，可是在引入權(quán)證等復(fù)雜的方式后，投資者已經(jīng)無法計算補償?shù)膶嶋H價值。另一方面各類資金借機炒作，使得實施股改的股票又成為市場短線炒作的題材。

在此提到的權(quán)證，2005年之前還沒有人預(yù)測2005年能夠推出，直到2005年春節(jié)前召開的“紀(jì)念‘國九條’發(fā)布一周年座談會”上，上證所理事長提起“權(quán)證”，隨后感覺敏銳的投資者才開始關(guān)注和研究權(quán)證。8月份，隨著滬深交易所推出《權(quán)證管理暫行辦法》，以及寶鋼權(quán)證8月22日掛牌交易，正式宣告權(quán)證交易在中斷近10年之后，重新在內(nèi)地股市登場。寶鋼權(quán)證上市之初的瘋狂表現(xiàn)使得部分投資者實現(xiàn)一夜暴富的夢想，也使得隨后盲目追漲的投資者陷入深套之中。

不過，2005年中國股市也給予了對市場敏銳的投資者一些實實在在的機會。7月份，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定自2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣。人民幣升值對股市中不同行業(yè)公司的影響是不同的，對于大量進口行業(yè)的股票是利好，如航空、石油、境外旅游業(yè)的上市公司；可是對大量出口行業(yè)的股票則構(gòu)成利空，如紡織業(yè)、原材料出口公司。

同樣，2005年初境外研究機構(gòu)已經(jīng)提出油價將繼續(xù)大幅上漲，但并沒有引起多少投資者的注意。9月初，國際原油期貨突破70美元/桶大關(guān)，并創(chuàng)歷史新高至70.85美元/桶。受此影響，上海燃料油期貨大幅上漲，各主要合約均刷新歷史高點。油價創(chuàng)歷史紀(jì)錄的上漲，對大多數(shù)上市公司業(yè)績將會產(chǎn)生一定不利影響；當(dāng)然，天然氣、煤炭、石油開采類上市公司，還有上下游一體化的公司及部分能源行業(yè)，特別是新能源類上市公司則可從中受益。

此外，2005年初有一些投資者預(yù)測到藍(lán)籌股經(jīng)過兩年多的火熱已經(jīng)走向沒落，市場中將形成新的投資契機。這種預(yù)測在10月份“十一五”規(guī)劃建議出臺時得到兌現(xiàn)?！笆晃濉币?guī)劃一時間成為基金等實力型機構(gòu)調(diào)倉的綱領(lǐng)性文件，市場展開新的布局和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。傳統(tǒng)“五朵金花”（汽車、鋼鐵、石化、電力和銀行）將逐漸沒落，煤炭、鋼鐵、石化等行業(yè)的股票成為基金減倉對象。由于基金的調(diào)倉動作比較大，加上減倉的股票是大盤權(quán)重股，所以對指數(shù)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。同時，“十一五”規(guī)劃中提出應(yīng)加快發(fā)展的先進制造業(yè)、物流業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、旅游產(chǎn)業(yè)、節(jié)能產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的上市公司成為今后投資的重要目標(biāo)。

股市未來仍是一個謎

一年來的股票市場運行仍然山重水復(fù)、市場發(fā)展仍然危機四伏、市場預(yù)期仍然混沌模糊，中國股市的未來仍然是一個謎，市場走出熊市的希望似乎仍然遙遙無期。那么，對于2006年的股市，從不利因素分析，股權(quán)分置改革發(fā)展到一定階段，恢復(fù)新股發(fā)行和市場融資功能將是必然的舉措，預(yù)測在2006年初即可能實行；另外，證券公司等經(jīng)營機構(gòu)的問題表面化，仍會成為市場發(fā)展的制約因素之一。從有利因素分析，隨著大力發(fā)展機構(gòu)投資者，市場各類資金供給將會得到快速發(fā)展，從而保持市場中的供需平衡。而且我國A股市場整體估值水平已與世界主要市場平均水平接近，因此，2006年整體可能是先抑后揚的走勢，股市有逐漸轉(zhuǎn)暖的趨勢。此外，股指期貨有望在2006年推出，從而使得市場具有做空的避險機制。

（本文作者尹宏為國內(nèi)著名的證券專欄作家）

2005年中國股市十大事件

2005年1月1日起，對證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司減征有關(guān)營業(yè)稅。證券交易印花稅減稅，減稅方案是由2‰降為1‰。市場人士認(rèn)為這是扶助券商和救市的舉措，但實際效果并不明顯。

2月16日《京都議定書》正式生效，類似于太陽能、風(fēng)能等替代能源的地位迅速提升，股市中新能源個股迅速崛起。

4月8日，由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)正式發(fā)布。但由于其樣本股數(shù)量較多，規(guī)模龐大，因此沒有得到很好的炒作機會。

5月，股權(quán)分置改革正式啟動。這是我國證券市場的一件大事，是關(guān)系到證券市場穩(wěn)定發(fā)展的制度性變革。此后，股市的投資理念發(fā)生根本性改變，如何在股改中“尋寶”成為所有投資者最關(guān)心的焦點。

2005年6月6日，大盤跌穿千點，闊別了八年的一千點再次與投資者相逢，“千點論”也成為現(xiàn)實。但是，破位并沒有導(dǎo)致大盤的繼續(xù)跳水，反而使得股市見底反彈。

7月，人民幣升值。人民幣升值對股市中不同行業(yè)公司的影響是不同的，對于大量進口行業(yè)的股票是利好，如航空、石油、境外旅游業(yè)的上市公司；可對大量出口行業(yè)的股票則構(gòu)成利空，如紡織業(yè)、原材料出口公司。

7月，央行召開“證券公司重組通報會”。會議確定的思路是由中央?yún)R金和建銀投資擔(dān)當(dāng)救助券商的主體，對銀河、申銀萬國和湘財?shù)戎攸c券商進行注資以實施市場化的財務(wù)重組。

8月22日，寶鋼權(quán)證掛牌交易，正式宣告權(quán)證交易在中斷近10年之后，重新在內(nèi)地股市登場。寶鋼權(quán)證上市之初的瘋狂表現(xiàn)使得部分投資者實現(xiàn)一夜暴富的夢想，也使得隨后盲目追漲的投資者陷入深套之中。

9月初，國際原油期貨突破70美元/桶大關(guān)，并創(chuàng)歷史新高至70.85美元/桶。受此影響，上海燃料油期貨大幅上漲，各主要合約均刷新歷史高點。油價創(chuàng)歷史紀(jì)錄的上漲，對上市公司業(yè)績將會產(chǎn)生一定不利影響，除了一部分天然氣、煤炭、石化類公司，如石油開采類上市公司，還有上下游一體化的公司及部分能源行業(yè)，特別是新能源類上市公司可以從中受益以外，其余大多數(shù)的上市公司將面臨程度不同的沖擊。

10月，“十一五”規(guī)劃建議出臺，成為市場展開新的布局和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

2005年中國股市關(guān)鍵詞

證券交易印花稅減稅

滬深300指數(shù)

股權(quán)分置改革

千點論

人民幣升值

權(quán)證

“十一五”規(guī)劃

出鏡人2：申卓勝

花旗銀行中國區(qū)個人金融銀行首席運營官

采訪人：康建中

2005年對花旗銀行中國區(qū)來說，最難忘的事情有這樣幾件：首先是今年4月份在上海開設(shè)了一個培訓(xùn)中心，服務(wù)于中國區(qū)的員工，兌現(xiàn)了我們的承諾。第二是我們與金融監(jiān)管當(dāng)局之間的良好關(guān)系進一步發(fā)展，無論是最近出臺的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》，還是其他的政策，在出臺前監(jiān)管當(dāng)局都征詢過我們的建議。另外，我們還幫銀監(jiān)會舉辦一些培訓(xùn)活動。讓我們難忘的還有，今年在上海浦東的陸家嘴建成了一座以花旗來命名的大廈，在世界各地很少有一棟以花旗命名的大廈。在大廈一樓開設(shè)了面積達9000平方尺左右的旗艦店。最后，據(jù)今年所做的客戶滿意度調(diào)查顯示，很多客戶對花旗的滿意度都比較高。這些都是讓我們引以為豪的事。

基金篇

即將到來的分化重組

文/ 李驥

基金公司與基金的業(yè)績也出現(xiàn)了很大的分化，規(guī)模最大的幾家基金公司已經(jīng)是規(guī)模最小的基金公司的百倍以上，預(yù)計整個基金行業(yè)將面臨一次結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。

2005年，證券市場總體上依然處于熊市，大多數(shù)直接投資股票的投資者并沒有賺錢，而股票型基金的投資者同樣也沒有獲得超額的收益。粗略估計，2005年約有45只新基金發(fā)行，其中31只基金的凈值難以超越最初的1元面值，其中至少有10只基金的凈值甚至還沒有達到9毛錢。

由于市場環(huán)境的惡化，新基金的發(fā)行規(guī)模受到很大的影響，與2004年上半年相比存在相當(dāng)大的反差?；鸸九c基金的業(yè)績也出現(xiàn)了很大的分化，在資產(chǎn)管理規(guī)模上進行比較，規(guī)模最大的幾家基金公司已經(jīng)是規(guī)模最小的基金公司的百倍以上，小基金公司的生存與發(fā)展受到了很大的威脅。

投資風(fēng)格在變

在市場低迷、收益不甚理想的情況下，很多投資者，包括機構(gòu)投資者的風(fēng)格與理念正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，主要表現(xiàn)在機構(gòu)投資者在選擇投資對象時更加注重基金管理人的投資理念、風(fēng)險控制水平以及其投資團隊的實力等因素，優(yōu)秀的管理人得到了更多的關(guān)注。對個人投資者來說，更多人把投資逐漸轉(zhuǎn)向低風(fēng)險的投資品種，貨幣市場基金倍受青睞。與其他類型基金相比，貨幣市場基金在2005年中發(fā)展迅速，較早發(fā)行貨幣市場基金的幾家公司如南方、華安等，其貨幣市場基金的規(guī)模已經(jīng)達到幾百億元以上，貨幣市場基金的資產(chǎn)規(guī)模有的已經(jīng)占這些基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模的一半以上。

銀行系基金開創(chuàng)新紀(jì)元

2005年基金行業(yè)最重大的事件就是銀行系基金管理公司的成立，這標(biāo)志著中國基金業(yè)的發(fā)展進入了一個嶄新的階段，這同時也標(biāo)志著中國銀行業(yè)也進入了一個新的發(fā)展階段。銀行系基金成立后，現(xiàn)有基金管理公司原有的銷售模式將發(fā)生轉(zhuǎn)變，將推進現(xiàn)有的一些基金公司治理結(jié)構(gòu)的改善。例如，過去主要依靠銀行來發(fā)行基金，現(xiàn)在有可能將銷售渠道更多地轉(zhuǎn)向證券公司，或采取更積極的持續(xù)營銷模式。在企業(yè)治理方面，面對銀行系基金公司的競爭，現(xiàn)有的基金公司將采取引入境外機構(gòu)合資來增強公司內(nèi)部的競爭實力，與合資方共同分享銷售、產(chǎn)品開發(fā)、投資研究、全球資訊等資源。

另外，銀行系基金公司的成立也將導(dǎo)致基金行業(yè)內(nèi)部人才的流動。面對外部壓力，現(xiàn)有的基金公司不得不調(diào)整薪酬體系、公司內(nèi)部團隊的合作方式，不斷提升公司對外形象，以增強公司對員工的吸引力。對銀行系基金公司而言，公司能否成功運作還將取決于其他很多方面，比如投資業(yè)績。

未來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整

2006年，預(yù)計整個基金行業(yè)將面臨一次結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。

基金公司的分化會加劇，基金公司之間的兼并重組有可能開始出現(xiàn)。中國目前正處于一個新興市場的初期階段，目前中國股市的特點是由封閉逐漸走向開放。由于內(nèi)地基金管理公司數(shù)目增長很快，中外合資公司的數(shù)量也將越來越多，市場與國際化接軌的速度加快，這使原有的基金管理公司將面臨更大的生存壓力。一些人才儲備不夠、資產(chǎn)管理規(guī)模有限、業(yè)績狀況不能得到有效改善的公司將無法在這個行業(yè)里繼續(xù)生存下去。業(yè)內(nèi)優(yōu)勢的基金公司有可能通過兼并重組方式擴大市場份額。

證券市場中的投資者結(jié)構(gòu)將進一步發(fā)生變化。內(nèi)地基金管理公司所面臨的競爭不僅來自于境外機構(gòu)，同時也將面臨來自越來越多的新增機構(gòu)投資者的競爭壓力。從世界主要國家和地區(qū)證券市場投資者的結(jié)構(gòu)來看，成熟市場中的機構(gòu)投資者都占有很高的市場比重，例如按照股權(quán)比例來看，美國約占50%左右、英國約占75%以上、日本約占50%左右，而中國內(nèi)地證券市場的機構(gòu)投資者僅占10%。這說明內(nèi)地基金公司還將面臨更多機構(gòu)投資者的競爭，當(dāng)然，現(xiàn)有的基金管理公司的壓力主要來自于外資機構(gòu)。需要說明的是，盡管短期內(nèi)境外金融機構(gòu)進入內(nèi)地市場具有某些優(yōu)勢，但長期并不意味著外資機構(gòu)一定比境內(nèi)投資機構(gòu)更有競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力不斷增大。在過去三至四年中，開放式基金已經(jīng)取得長足發(fā)展，產(chǎn)品鏈大大豐富，基金投資者可以選擇的產(chǎn)品種類已經(jīng)足以根據(jù)自身對風(fēng)險收益的偏好做不同的資產(chǎn)配置。在內(nèi)地市場沒有進一步放開的條件下，新產(chǎn)品的開發(fā)與創(chuàng)新空間難度會加大。同時，內(nèi)地股市的不景氣也將加大傳統(tǒng)基金的發(fā)行難度，而那些能夠不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品的公司將會獲得快速發(fā)展的機會。

（本文作者為長盛基金管理公司研究部副總監(jiān)，經(jīng)濟學(xué)博士）

2005年基金大事記

3月，銀行系基金公司“閃亮登場”。工行、交行、建行出資設(shè)立的基金公司分別于7、8、9月推出各自的第一只基金產(chǎn)品。

6月8日，中國證監(jiān)會正式頒布了《關(guān)于基金管理公司運用固有資金進行基金投資事項的通知》，允許基金管理公司將其固有資金投資于證券投資基金。

7月，滬深證券交易所有關(guān)人士透露，兩大交易所正在抓緊進行開放式基金在場內(nèi)申購贖回的相關(guān)研究和準(zhǔn)備工作，以便進一步降低投資者投資基金的交易成本。

10月，中國證監(jiān)會發(fā)出通知，對貨幣市場基金投資短期融資券行為作出進一步規(guī)范。

2005年基金之最

最受關(guān)注基金：銀行系基金

最受歡迎基金：貨幣市場基金

黑馬基金：短期債券基金

最具潛力基金：指數(shù)基金、小盤股票型基金

出鏡人3：

楊萍 緣宿裝飾設(shè)計師

內(nèi)容回顧：

2005年第四期《走出房貸“黃燈區(qū)”》

采訪人：

王慶武

楊萍所經(jīng)營的緣宿裝飾設(shè)計室走上正軌，繁忙的業(yè)務(wù)使得她幾乎無暇坐下來。

談及2005年在理財方面最得意的事兒，楊萍對她的房產(chǎn)投資感到很得意。楊萍仍然記得，在她投資那一段時間，上海房價大跌，同時銀行住房抵押貸款利率上漲，更多人士預(yù)測北京房價會受影響，其降價幾乎成為定局。不過，經(jīng)歷了大半年的時間，北京房價的變化并不大，其價格仍是穩(wěn)中有漲。楊萍自豪地向筆者表示，當(dāng)時在做房產(chǎn)投資時她所選擇的地理位置較有潛力，而且這一帶的商圈逐漸形成，還會有發(fā)展?jié)摿?，所以，投資的房產(chǎn)目前有所增值，增幅在12%左右。

楊萍表示，一直以來，在理財方面，她都是關(guān)注房產(chǎn)方面，因為房產(chǎn)投資在北京是相對穩(wěn)定的投資，即使不炒房，也可以進行長期投資?！氨本┓课莸淖饨疬€是比較可觀，但是地理位置特別重要，這決定了租金高低。而且由于今年房地產(chǎn)政策的變化，許多購房者都處于持幣觀望的態(tài)度，所以，今年房屋租金也有所上升?！辈贿^，楊萍今年在投資方面有了一個新的變化，那就是健康投資?！耙酝X得自己年輕，而且年輕就是本錢，但是今年健康方面出了些狀況，讓我深思了一些東西。事實上，所謂的理財是包括多方面的內(nèi)容，健康投資也是其中一方面。我們也應(yīng)該為身心健康做一份投資，這種投資不只是金錢方面，不光是為自己多買幾份保險而已，還應(yīng)該多給自己一些休閑的時間，放松身心?！?/p>

樓市篇

政市“肉搏”的地產(chǎn)投資

文/ 劉暢

“政府先是一個刺拳，接著一個直拳，然后一個擺拳，把房價飛漲的勢頭給壓制住了。” 雖然炒房者心有不甘，但不得不承認(rèn)政府做得漂亮。

2005年，房價原本可以出現(xiàn)“神六飛天”那樣漲勢，但卻沒有漲起來。一位炒房者遺憾地說。

在他看來，今年房價飛漲的“氣候”和“土壤”都具備了：股價跌破千點，人民幣升值，奧運會、世博會帶來的城市基礎(chǔ)設(shè)施改善，被溫州炒房團掀起的炒房熱，這些因素是飛漲所需要的氣候。百姓收入增加、住房制度改革商品化、大規(guī)模城市拆遷、大規(guī)模農(nóng)民進城、城里人越來越喜歡享受，這些因素則是房價飛漲的土壤。

試想，如果上面10個因素在市場自由結(jié)合，會出現(xiàn)一個什么樣的結(jié)果。你也許可以參照悉尼舉辦奧運會時的房價，房價是申辦奧運會前的4倍。假設(shè)，基準(zhǔn)價是0.5萬元/平方米，0.5萬元/平方米×4=2萬元/平方米。

事實上，如果不是政府強加干涉，炒房者的這個假設(shè)就可能變成現(xiàn)實?！罢ε路績r出現(xiàn)泡沫危及到國家經(jīng)濟安全?！?炒房者說。支撐房地產(chǎn)行業(yè)的幾乎全是銀行的錢，銀行又是國有的，如果出現(xiàn)泡沫，不管接力棒傳到誰手中，最終倒霉的只能是銀行，吃虧的是國家。所以，抑制房價上漲變成了政治問題，變成了今年宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)。

年底，這項工作的目標(biāo)基本實現(xiàn)，房價迅猛增長的勢頭得到了有效遏止，部分地區(qū)的房價指數(shù)甚至出現(xiàn)了回落。“政府與市場來了個貼身肉搏?！背捶空吲e了個形象的例子，“政府先是一個刺拳，接著一個直拳，然后一個擺拳，把房價飛漲的勢頭給壓制住了。” 雖然炒房者心有不甘，但他不得不承認(rèn)政府做得漂亮。

刺拳：加息

攻擊范圍：大眾購房需求

作用：消費者購房心理趨于理性

年初，全國性的房地產(chǎn)價格快速上漲引起了決策層的高度關(guān)注。國務(wù)院總理溫家寶甚至在《政府工作報告》中專辟章節(jié)，強調(diào)抑制房地產(chǎn)價格的快速上漲是未來一年的重要工作。政府報告話音剛落，3月17日，央行旋即出臺了“調(diào)高個人房貸款利率”的政策。

提高貸款利率和提高貸款首付成數(shù)雙管齊下，直指居高不下的房價和過度的投資行為。中原地產(chǎn)三級市場部研究人士認(rèn)為，此次加息增加了購房者的投資成本，利潤空間縮小，對投資者確實產(chǎn)生了一定的抑制作用。但加息是一把“雙刃劍”，加息也加重了有真實購房需求消費者的購房負(fù)擔(dān)。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有70%消費者認(rèn)為加息對普通消費者購房影響最大，加息后購房增加的成本對普通消費者來說是一個不小的負(fù)擔(dān)。對于投資者來說，加息后普遍反應(yīng)較小，其最大的作用在于影響購房者的消費心理，使消費者購房心理趨于理性，購房梯級消費層次日益明朗。

直拳：新老國八條

攻擊范圍：短線投資需求

作用：短線投資者被迫退市

加息與炒房所得相比微不足道，但它卻是政府給炒房者的一個警告。接下來政府就動真格的了?！拔覀兊恼邇浞浅３浞?，可以說是刀刀見血，一箭封喉?！苯ㄔO(shè)部研究中心主任陳淮說。

4月27日，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析房地產(chǎn)市場形勢，認(rèn)為：目前房地產(chǎn)投資規(guī)模過大，商品房價格上漲過快，結(jié)構(gòu)不合理，市場秩序比較混亂。并提出八條措施加強引導(dǎo)和調(diào)控。這八條措施被業(yè)界稱為\"舊八條”。大約兩個星期后，由建設(shè)部、發(fā)改委等七部委聯(lián)合提出的《關(guān)于做好穩(wěn)定住房價格工作的意見》像扔出的重磅炸彈，引起了各方的極大關(guān)注。這八點意見被稱為“新國八條”。在“新國八條”中，政府從土地供應(yīng)、開發(fā)建設(shè)、房產(chǎn)交易和投資等各個環(huán)節(jié)都做了限制。此外《意見》中還有對違法違規(guī)銷售進行嚴(yán)肅查處的規(guī)定，包括虛假合同、欺騙消費等，這些都是具有現(xiàn)實意義的具體規(guī)定。

新老“國八條”，基本上把短線投資的路子給堵死了。業(yè)內(nèi)人士指出，期房禁止轉(zhuǎn)讓的規(guī)定（禁止商品房預(yù)購人將購買的未竣工的預(yù)售房再進行轉(zhuǎn)讓）讓部分房屋還沒有出手的炒房者被套。而房產(chǎn)交易中加收營業(yè)稅則像一只無形的手，把投資人在房產(chǎn)市場中賺到的錢裝進了政府的口袋。

擺拳：房產(chǎn)交易個人所得稅

攻擊范圍 ：長線投資需求

作用：房產(chǎn)投資功能減弱

“房產(chǎn)個稅如果真的執(zhí)行，房地產(chǎn)將不再是一個投資工具?！苯鹑谕顿Y專家洪曦認(rèn)為。

對于那些等著套現(xiàn)的炒房者而言，有關(guān)對二手房交易強制征收個人所得稅的消息讓他們心驚肉跳。從差價中拿走20%，誰也不愿意接受。但作為今年宏觀調(diào)控深化的措施，房產(chǎn)個稅還是出臺了。

6月15日，北京部分地區(qū)，如朝陽區(qū)開始執(zhí)行新的二手房交易個人所得稅繳納方式即 “先納個稅再辦理過戶手續(xù)”，該方式持續(xù)到6月底后又恢復(fù)為以前的個人所得稅征收方式，原因是執(zhí)行中阻力過大。雖然新的繳納方式只實行了兩個星期，但還是造成了當(dāng)月成交量的劇烈波動。波動的原因在于賣家希望將增加的售出成本轉(zhuǎn)移到房價上，買家卻不愿承擔(dān)這部分高出預(yù)算的費用，而形成了買賣雙方拉鋸戰(zhàn)。

在市場成交量剛緩了一口氣，并有所轉(zhuǎn)機的時候。10月，國稅局文件出臺，10月個人所得稅實行“一窗化”管理，京城二手房市場的成交量和成交價格再次受到了的影響。

專家認(rèn)為，征收個稅本身增加了二手房交易的成本。對于市場來說，交易成本由買賣雙方誰出都可以，如果是賣方市場，交易成本自然會被轉(zhuǎn)嫁給買方；反之亦然。所以，不論稅收是針對哪一方，準(zhǔn)確地來說都會打擊市場，使得市場總體進一步趨冷，就目前的情形來說，征收個稅不合時宜。目前在市場如此嚴(yán)峻的情況下強行征收，無異于殺雞取卵。從個人投資的角度來看，如果真的執(zhí)行，今后房地產(chǎn)將不再是一個投資工具。專家建議，投資者可以在合法的前提下進行避稅。

中原地產(chǎn)三級市場研究人士預(yù)測，2006年，北京有如下房產(chǎn)投資熱點區(qū)域。

1.亞奧板塊及其輻射地區(qū)

隨著2008年奧運會的臨近，該地區(qū)交通和配套設(shè)施的不斷改善，再加之濃厚的奧運情結(jié)，亞奧地區(qū)及其輻射區(qū)域的房地產(chǎn)再度成為消費者關(guān)注的焦點。

2.清河區(qū)域

2005年華潤置地以25.65億取得清河地塊的“壯舉”，讓更多人認(rèn)識了解清河地區(qū)，認(rèn)識了清河地區(qū)的房地產(chǎn)價值，再加之奧運的輻射，不僅提升了清河地區(qū)商品房住宅的升值空間，必將帶動清河地區(qū)房地產(chǎn)市場的攀升，得到越來越多消費者的青睞。

3.朝陽路區(qū)域

朝陽路區(qū)域具有非常突出的優(yōu)勢，首先，朝陽路區(qū)域距離CBD最近，受CBD商務(wù)氛圍的輻射影響最大，具有很大發(fā)展?jié)摿?；其次，朝陽路區(qū)域作為一個高檔居住社區(qū)在CBD這樣一個商務(wù)氛圍濃厚的區(qū)域來說就更顯得彌足珍貴，受到眾多在CBD區(qū)域工作的商務(wù)人士的一致追捧；再者，中央電視臺新址東遷，而朝陽路區(qū)域則恰好緊鄰新的中央電視臺。因此，朝陽路區(qū)域?qū)⑿纬梢粋€文化產(chǎn)業(yè)集群，形成自己的特色，未來發(fā)展前景一片光明，其該區(qū)域的房地產(chǎn)也勢必會借力得到飛速發(fā)展。

4.南城地鐵周邊如4號線、5號線周邊房地產(chǎn)

交通向來是消費者購房考慮的一個重要條件，而地鐵4號線、5號線的建設(shè)將在很大程度改變南城的交通狀況，提升了南城房地產(chǎn)的價值，使得毗鄰地鐵周邊的房地產(chǎn)一直處于升溫狀態(tài)。熱點區(qū)域如馬家堡、木樨園、劉家窯、洋橋、菜市口等區(qū)域。

5.東壩板塊

由于東壩板塊還沒有經(jīng)過大規(guī)模的開發(fā)，先天環(huán)境優(yōu)勢明顯，尤其是東壩毗鄰ＣＢＤ，空氣質(zhì)量、綠化率都是其他周邊區(qū)域無法企及的，正因為此，東壩板塊未來的發(fā)展前途無量。而北京奧林匹克花園新項目的亮相，只是打響了東壩開發(fā)的第一槍，還有許多項目正蓄勢待入，且都定位于中高檔住宅。隨著該地區(qū)交通和配套設(shè)施的不斷改善，未來該地區(qū)極具升值潛力，居住投資均適宜。

出鏡人6：

左暉

《錢經(jīng)》簽約理財師、鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理

采訪人：

金守中

左暉是從做市場開始起步，逐漸創(chuàng)建了他自己的事業(yè)的。對于左暉而言，公司既是他的孩子，也是他自己的一部分。談到2005年的創(chuàng)業(yè)和財富，左暉認(rèn)為有兩點應(yīng)是所有想創(chuàng)業(yè)的人們都必須牢記的：操守與態(tài)度。

談到房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人，很多人的第一反應(yīng)就是“中介”，\"中介免談\"等詞句里充滿了大家的不信任和鄙夷。在這樣市場環(huán)境中，左暉不但要讓企業(yè)生存，還要獲得發(fā)展。因此，首先要表明的就是操守，企業(yè)的操守?！拔覐牟桓艺f自己有多么的高尚，但是我至少要保證我的企業(yè)不騙人，只有這樣才能留住口碑，留住顧客”。

追溯到去年10月份，我們推出了“透明交易”、杜絕“吃差價”等暗箱操作問題。歷經(jīng)一年多來的堅持，在大盤市場進入觀望期，總成交量萎縮的情況下，我的公司實現(xiàn)了增長；我想這就是操守的力量。消費者對透明交易的認(rèn)可，讓我覺得消費者變得更加成熟了，對于風(fēng)險的預(yù)知能力增強了，同時也增強了我作為一個創(chuàng)業(yè)者，堅持操守最大的信念。

所有的創(chuàng)業(yè)者都會遇到前進的障礙；有時，這種障礙會讓你絕望。但是，你這時的態(tài)度，是堅持不懈，還是隨波逐流，將決定成敗。也許，熬到了明天，你會發(fā)現(xiàn)原來昨天的艱苦只是一種考驗。

2005年，公司門店規(guī)模的擴張和今年整個房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的走勢是有很大偏差的。在市場觀望最嚴(yán)重的時期，很多經(jīng)紀(jì)公司開始暫停開店或者關(guān)閉一些已開門店，但左暉的鏈家門店擴張的計劃一直沒有擱淺，始終在穩(wěn)步有序地進行?！斑@并不是因為鏈家要逆市而行，而是我們對二手房市場的長期發(fā)展十分看好。我一直認(rèn)為，國家各項宏觀調(diào)控政策的初衷是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場而不是對其進行打壓，因此，政策的出臺并不會長期給市場上帶來消極的影響。相反，一直嚴(yán)重處于賣方市場的京城二手房市場，剛性需求最終是會釋放的”。

外匯篇

人民幣在升值

2005年外匯領(lǐng)域的許多預(yù)測變?yōu)楝F(xiàn)實。人民幣是否會升值？外匯市場匯率制度是否會改革？這兩個懸念已久的問題終于有了清晰的答案。

文/ 敬松

人民幣匯率是否將按照市場預(yù)期繼續(xù)升值，還會給市場帶來“驚喜”嗎？十幾年來，日本央行初現(xiàn)緊縮貨幣政策的征兆，2006年一季度以后是否首次加息？歐洲央行是否能尾隨美聯(lián)儲的步伐，在2006年上半年加入加息的陣營？格林斯潘時代的結(jié)束，伯南克時代的開始。

人民幣的升值和浮動

對于人民幣是否升值，坊間和學(xué)術(shù)界從2004年就開始爭論不休，國際游資早已豪賭中國人民幣升值，但央行卻遲遲沒有任何舉動?！扒Ш羧f喚始出來，猶抱琵琶半遮面?！本驮谑袌鲫P(guān)注度有所下降，投資者對人民幣升值開始懷疑的時候，中國人民銀行出其不意地在2005年7月21日宣布美元兌人民幣匯率調(diào)整為1美元兌換8.11元人民幣。同時將原來的盯住美元匯率政策改變?yōu)槎⒆∫换@子貨幣政策。雖然升值的預(yù)期得以實現(xiàn)，但是升值的幅度還沒有達到市場的普遍預(yù)期，人民幣匯率改革還有很長的路要走。

內(nèi)地開放保證金市場

一直以來，業(yè)界對內(nèi)地開放保證金市場持樂觀態(tài)度，普遍預(yù)期開放只是遲早的問題，甚至有言論認(rèn)為2005年內(nèi)就可能有銀行開放保證金交易。但截至2005年10月底，此預(yù)想還未能成為現(xiàn)實?？磥韮?nèi)地的監(jiān)管機構(gòu)、銀行和投資者都還有很多的準(zhǔn)備工作需要完成。

美元危機

美元長達四年的下跌，令市場一度擔(dān)憂美元會出現(xiàn)更大危機，但美國經(jīng)濟的率先復(fù)蘇和持續(xù)穩(wěn)健的加息步伐主導(dǎo)了美元在2005年的持續(xù)反攻態(tài)勢。美元危機得到緩解，但由于美國仍然面臨巨額的雙赤字壓力，而且缺乏新經(jīng)濟動力，危機隱患仍然存在。

非美貨幣陷入高位震蕩

2005年非美貨幣走勢最大的特點就是分化，各主要貨幣以完全不同的節(jié)奏各自為政地運行，其中澳元出現(xiàn)了明顯的高位震蕩，年內(nèi)主要保持在0.7350～0.8000之間波動；歐洲貨幣和日元則出現(xiàn)了顯著的單邊下跌；加元則特立獨行地創(chuàng)出了新高。

金融風(fēng)暴再次席卷世界

2005年，沒有再次爆發(fā)世界范圍內(nèi)的金融風(fēng)暴。但由于國際油價的瘋狂上漲，世界眾多經(jīng)濟體都受到了不同程度的沖擊，抵御能力較弱的印尼盾遭遇到了劇烈的貶值。

變化和轉(zhuǎn)折

2005年，對于內(nèi)地外匯投資領(lǐng)域而言，最主要的變化和轉(zhuǎn)折體現(xiàn)在以下兩個方面：首先是人民幣的匯率改革。人民幣匯率制度的改革，將讓更多的國內(nèi)公司和個人投資者認(rèn)識到匯率避險的重要性，這對于外匯投資行業(yè)的發(fā)展非常有利，但整個行業(yè)的最終成熟和投資者了解如何合理避險和投資都需要一個過程。另一方面，美國瑞富集團的財務(wù)丑聞為剛剛起步不久的中國外匯投資領(lǐng)域澆上了一盆冷水，引發(fā)了國人對海外經(jīng)紀(jì)商的信任危機。如果內(nèi)地銀行能憑借自身長期在中國建立的高信任度來填補這個空白，將為外匯行業(yè)注入新的生機。

猜想2006

在基本面上，2006年投資者需要關(guān)注以下幾個事件：美聯(lián)儲持續(xù)加息的步伐還將維持到何時，美國經(jīng)濟在缺乏新經(jīng)濟動力的情況下如何演變？人民幣匯率是否將按照市場預(yù)期繼續(xù)升值，還會給市場帶來“驚喜”嗎？十幾年來，日本央行初現(xiàn)緊縮貨幣政策的征兆，2006年一季度以后是否首次加息？歐洲央行是否能尾隨美聯(lián)儲的步伐，在2006年上半年加入加息的陣營？格林斯潘時代的結(jié)束，伯南克時代的開始。

在技術(shù)面上，即將進入2006年，非美貨幣持續(xù)一年多的明顯分化走勢 很可能還將延續(xù)，這也為匯市投資帶來較大難度。投資者在操作中應(yīng)該留意各個貨幣的特點，分別對待，不要盲目跟風(fēng)。除了分化之外，預(yù)計各主要貨幣的走勢中，另外一個特點就是寬幅震蕩。從市場主流非美貨幣歐元的走勢來看，歐元/美元的月線圖上漲方向沒有改變，但已經(jīng)發(fā)生了惡化跡象，在2006年出現(xiàn)寬幅震蕩筑頂?shù)娘L(fēng)險較大，同時歐元周線圖上的轉(zhuǎn)跌跡象相對更為明顯。預(yù)計在2006年上半年，歐元還有一輪上攻，但此次上攻的力度和幅度都不能與2005年之前的走勢相比，匯價的運行節(jié)奏已經(jīng)過渡到另外一個階段——寬幅震蕩筑頂，此后有望逐漸轉(zhuǎn)入長期下行。

從綜合反映市場狀況的美元指數(shù)來看，美元指數(shù)已經(jīng)將過去四年的下跌通道向上升躍，這表明美元有望就此展開一輪長時間的反彈，今年美元的大幅上漲還只是一個開始。預(yù)計在2006年，美元走勢需要一個再次探底確認(rèn)的過程，此后有望逐漸步入新的反彈周期，即美元逐漸確認(rèn)新一輪的大型反彈周期，對過去四年的下跌進行技術(shù)性修正。

（本文作者為外匯通投資顧問部主管、高級分析師、培訓(xùn)師）

出鏡人4：

江蔚 咨詢公司管理人員

內(nèi)容回顧：

2005年第六期《財商補與缺》

采訪人：

孫凌

在我印象里，江蔚對理財知識了解不多。他偶爾小規(guī)模地投資資本市場，再不曾涉足其他理財產(chǎn)品。他對保險也了解，而且像許多對代理人懷有戒心的白領(lǐng)一樣，他不愿意在保險上投入資金。今年夏天，江蔚接受《錢經(jīng)》采訪后，接受了《錢經(jīng)》理財師的一些理念。他最大的變化之一是自己掏錢購買了一份新華人壽的健康險——價值10萬元的大病保險，一年交6000元保費。這是他給健康的一份投資。另外，他每周堅持打一次羽毛球，理財先理健康，這個觀念江蔚是認(rèn)同的。

2005年，江蔚的存款被急劇清空：他在玉泉營買了一處現(xiàn)房，130平方米，總價80萬元，并且像以往一樣，采用的是一次付清的方式。買這么大的房子，最主要的原因是要把父母接來，幫忙照顧小孩兒。以前的房子面積顯得略小。換了大房子住之后，原來的房子江蔚考慮出租或者賣掉。在消費上，江蔚一直不屬于過分節(jié)儉型的。他給房屋做了裝修，另外花去了20萬元，還沒有算上買家具的錢。買房的錢清空了存款，江的裝修是借款，所以，2006年計劃緊縮銀根，先把借款還完，把家具置齊再談其他。

今年7月份，江蔚轉(zhuǎn)行換了一份工作。以前他所在的電子業(yè)相對傳統(tǒng)些，他更喜歡電信行業(yè)的時代氣息。江蔚相信，提供增值業(yè)務(wù)的電信行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，未來的發(fā)展勢頭會很不錯。江蔚的工作是朋友介紹的，以前大家在工作中有過接觸，這次轉(zhuǎn)行轉(zhuǎn)得水到渠成，人脈在找工作中的重要性可見一斑。江蔚的新公司是做短信運營的，他負(fù)責(zé)一些公眾業(yè)務(wù)，與他人打交道，這點他很喜歡。新公司的福利更好一點，交通費、電話費、日?；顒淤M的補貼都有所增加，總共算下來多出3000元錢的補貼費用。工作比以前辛苦多了，但是接觸到許多新鮮的東西。

江蔚2005年曾經(jīng)投資過一家小小的服裝店，但是由于商業(yè)環(huán)境不好，投入資金量雖然不大，但是經(jīng)營慘淡，形同雞肋?，F(xiàn)在工作很忙，小店交給親友打理，江蔚已經(jīng)無心顧及。但他表示，以后還是要把精力放在工作上，不會再輕易嘗試陌生的行業(yè)開店了，一方面消耗了太多精力，另一方面，并不能獲得預(yù)期的利潤。

2005年外匯投資領(lǐng)域大事記

人民幣匯率改革

美聯(lián)儲持續(xù)加息

美國瑞富財務(wù)丑聞

英國倫敦地鐵恐怖襲擊

德國大選流產(chǎn)

國際油價強勁創(chuàng)新高

黃金價格再創(chuàng)多年新高

格林斯潘即將卸任

小泉純一郎解散國會提前大選，并輕松取勝

2005年外匯投資關(guān)鍵詞

人民幣升值

盯住一籃子貨幣

美聯(lián)儲加息

非美貨幣

收藏篇

藝術(shù)品收藏逢牛市

文/ 楊軍 圖/ damon

全球藝術(shù)品市場正以一種前所未有的速度不斷攀升。預(yù)測到2005年底，全球藝術(shù)品的市場價格將創(chuàng)造自1990年以來的最高紀(jì)錄。結(jié)果呢？僅中國藝術(shù)品一項，截止到今年10月份，就已經(jīng)創(chuàng)造了兩項價格紀(jì)錄。

藝術(shù)品收藏市場最精彩的一幕，幾乎全部集中在這一年中的最后兩個月。2005年11月7日晚7點，國內(nèi)三大藝術(shù)品拍賣巨頭之一的中國嘉德2005秋拍，歷時4天，最終以總成交6.97億元的成績落下帷幕。而中國嘉德2004年秋拍的總成交額“戰(zhàn)績”為4.8億元。

金融、房地產(chǎn)和藝術(shù)品投資被公認(rèn)為世界三大最重要的投資渠道，只有當(dāng)金融和房地產(chǎn)投資發(fā)展到一定程度后，人們才會傾向于進行更高層次、更具文化內(nèi)涵的藝術(shù)品投資。當(dāng)世界發(fā)達國家分別在不同時期經(jīng)歷了這三大投資熱并正趨于理性、規(guī)范時，中國也在以相同的方式體現(xiàn)著這三大投資的發(fā)展規(guī)律。在20世紀(jì)90年代至本世紀(jì)初葉，中國相繼經(jīng)歷了股票熱、房地產(chǎn)熱后，近兩年來又掀起了一股藝術(shù)品投資熱。

據(jù)統(tǒng)計，目前我國藝術(shù)品收藏愛好者和投資者達7000萬人，占全國總?cè)丝诘?％，年交易額近200億元。參與人員和成交額還在每年以10%～20%的速度遞增。當(dāng)前國內(nèi)出現(xiàn)了媒體在鑒寶、每家在藏寶、藏家在憋寶、買家在找寶的全民收藏和投資藝術(shù)品的空前火熱局面。種種跡象表明：2005年，中國正在以空前的速度向藝術(shù)品投資和收藏時代挺進。

天價藝術(shù)品的背后

回首2005年藝術(shù)品收藏、投資持續(xù)走高的推動力量，有兩個關(guān)鍵的數(shù)字功不可沒：2.3億和1.15億。

2005年7月13日，在倫敦舉行的佳士得“中國陶瓷、工藝精品及外銷工藝品”拍賣會上，一只繪有鬼谷下山圖的中國元代青花罐以1568.8萬英鎊（折合人民幣2.3億元）的價格成交，這件中國瓷器因此成為全世界最昂貴的陶瓷藝術(shù)品和亞洲最昂貴的藝術(shù)品。

2005年10月24日，全球著名的拍賣機構(gòu)蘇富比在香港舉行秋季單件專品拍賣，一件清乾隆皇帝御制的“乾隆琺瑯彩古月軒題詩花石錦雞圖”雙耳瓶，以1.15億港元成交。這個價格在刷新全球清代瓷器最高拍賣價的同時，也打破了亞洲地區(qū)單件藝術(shù)品拍賣的最高成交價紀(jì)錄。

中國瓷器創(chuàng)出天價的內(nèi)在動因是什么？天價究竟能說明什么？權(quán)威人士認(rèn)為：天價紀(jì)錄凸顯中國藝術(shù)品熱勢已難擋。在天價鼓舞下，收藏中國藝術(shù)品的全球藏家將紛紛拿出壓箱寶貝，未來中國藝術(shù)品拍賣市場精品可期。此舉也勢必帶動其他中國藝術(shù)品跟著水漲船高。

從內(nèi)在因素看，由中國經(jīng)濟快速發(fā)展催生的中國文化熱、中國熱現(xiàn)象，是促使收藏家們看好中國藝術(shù)品的根本原因，也是天價形成的內(nèi)在動力。從外在因素看，中國藝術(shù)品價格攀上一個新臺階，與全球藝術(shù)品市場價格進入新一輪上升周期不無關(guān)系。

紐約藝術(shù)品價格網(wǎng)在對全球藝術(shù)品市場價格變化進行了多年的觀測和研究后認(rèn)為，如今的全球藝術(shù)品市場正以一種前所未有的速度不斷攀升，預(yù)測到2005年底，全球藝術(shù)品的市場價格將創(chuàng)造自1990年以來的最高紀(jì)錄。結(jié)果呢？僅中國藝術(shù)品一項，截止到今年10月份，就已經(jīng)創(chuàng)造了兩項價格紀(jì)錄。

市場主流聲音告訴我們：在全球藝術(shù)品市場價格大幅飆升的背景下，同股票市場一樣，買漲不買跌的心態(tài)會促使藝術(shù)品投資人繼續(xù)追漲。也就是說，中國藝術(shù)品趕上了這一波全球藝術(shù)品上漲的浪潮。

2006：避免“最后一棒”

中國書畫市場同樣表現(xiàn)出了前所未有的漲幅，2005年的“天價”還是誕生在了美國：原本在香港拍賣的王蒙的《清垂釣圖》移師到了紐約后，被一位美國私人收藏家以169.6萬美元競得，創(chuàng)下了王蒙作品拍賣的新紀(jì)錄。

2006年，甚至更長時間，中國的藝術(shù)品市場能持續(xù)火暴多久？很難說，但國際藏家的大舉介入值得關(guān)注。

王蒙的《清 垂釣圖》曾出現(xiàn)在今年香港佳士得春拍圖錄，但臨時被改在紐約拍賣，令市場人士感到困惑，最終的拍賣結(jié)果說明了一切。聯(lián)想到今年以2.3億元人民幣成交的元青花《鬼谷下山圖》罐的最終得主也是美國藏家?；蛟S這也是佳士得公司將這件精品放到紐約拍賣的重要原因吧。

在此次拍賣會上的成交前十位中，有五位是亞洲私人投資者，三位是美國私人投資者，一位是英國投資者，這充分顯示出中國藝術(shù)品在紐約拍賣市場上受眾的廣泛性。

國際買家的大舉介入，不僅帶來了更多現(xiàn)金流，也給整個藝術(shù)品市場帶來新活力。

英國《金融時報》記者安東尼·桑克羅夫特，最近發(fā)表了一篇《全球新富追逐藝術(shù)珍品》，其中寫到，“世界各地的收藏家新貴追逐日益稀少的藝術(shù)珍品，使得高端藝術(shù)品市場持續(xù)走強”，“中國等新興市場買家日增使得拍賣行前途光明”。在海外市場，近年來在對沖基金和衍生品交易投機中大賺了一筆的美國人，逐漸成為市場的主力人群。

值得關(guān)注的是，上一次的藝術(shù)品市場行情發(fā)生在20世紀(jì)80年代后期，并在90年代以可怕的崩潰告終。1990年5月的美國紐約拍賣會上，日本收藏家齋藤了英以8250萬美元和7810萬美元買下了凡高的《加歇醫(yī)生的畫像》及雷諾阿的《紅磨坊街的舞會》。至1997年，一位美國收藏家對《加歇醫(yī)生的畫像》開價7000萬美元、《紅磨坊街的舞會》開價僅3500萬美元。這位日本收藏家為這筆投資付出近6000萬元的代價。導(dǎo)致齋藤了英失敗的并非拍品本身，而是整個金融市場環(huán)境的變化，特別是東南亞金融危機的出現(xiàn)?？梢姡囆g(shù)品投資的最大風(fēng)險還是世界經(jīng)濟大環(huán)境。

香港蘇富比拍賣行瓷器與工藝部門負(fù)責(zé)人仇國士認(rèn)為，整個藝術(shù)品市場的價值體系，正在發(fā)生著重要的變化。導(dǎo)致這個變化的，正是藝術(shù)品投資逐漸“金融化”。因此，作為投資者在進行藝術(shù)品投資時，除了真?zhèn)沃?，還要洞察整個大的經(jīng)濟環(huán)境。這也是避免接藝術(shù)品投資“最后一棒”的重要方法。

出鏡人5：

牛偉

《錢經(jīng)》簽約理財師、澳洲聯(lián)邦銀行理財規(guī)劃師

采訪人：

金守中

2005年是牛偉生活和職業(yè)發(fā)生重大變化的一年，從中國的上海搬遷到澳大利亞的悉尼，他也從原國內(nèi)某銀行上海分行理財業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人轉(zhuǎn)變成了澳洲聯(lián)邦銀行的授權(quán)理財規(guī)劃師，開始了更專業(yè)的理財職業(yè)生涯。

最大的震撼：真正的財務(wù)規(guī)劃

初識澳洲的銀行理財業(yè)務(wù)，牛偉最大的感受就是其業(yè)務(wù)的專業(yè)和規(guī)范性。與國內(nèi)銀行單一的，以產(chǎn)品銷售、增長儲蓄為目的的銀行理財不同，澳洲銀行為客戶提供的理財業(yè)務(wù)是在銀行充分了解客戶家庭財務(wù)現(xiàn)狀、抗風(fēng)險能力及財務(wù)目標(biāo)后，為客戶制定的一套完整、較長時間（3～5年）的財務(wù)規(guī)劃和資產(chǎn)投資方案，是真正意義上的財務(wù)規(guī)劃。

投資海外指數(shù)

除了澳洲銀行理財業(yè)務(wù)的專業(yè)程度讓牛偉耳目一新外，澳洲理財市場上投資產(chǎn)品和投資渠道之多也令他頗為驚訝。澳洲的投資者除了能通過銀行的財務(wù)規(guī)劃買入銀行的投資產(chǎn)品進行理財外，還可以通過澳洲的期貨、證券市場對外匯、股票、期貨商品進行各種直接投資。

以外匯投資為例，中國目前的外匯投資者除了能通過銀行購買各種“外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”外， 就只有“外匯買賣”一種投資工具了。而在澳洲，一般的投資者除了“外匯買賣”外， 更多的是在進行保證金交易， 而那些專業(yè)程度較高的客戶， 則可以通過澳大利亞期貨交易市場進行風(fēng)險更大，收益更高的外匯期權(quán)交易和外匯指數(shù)交易。 出于對投資的興趣和職業(yè)的習(xí)慣，牛偉也開始嘗試著進行外匯指數(shù)交易， 并于9月下旬以放大25倍（1點等于25澳元）的價格對美元指數(shù)進行投資，結(jié)果不出意料，美元走勢十分堅挺，使他小有收獲。

回國發(fā)展是最大愿望

2005年來到澳洲使牛偉可以從一個更寬廣的角度去審視他的生活和職業(yè)生涯?？吹搅撕芏唷W(xué)到了很多的他發(fā)現(xiàn)，盡快地學(xué)習(xí)、盡快地融入，然后再回國發(fā)展，才是牛偉心中最大的愿望。

創(chuàng)業(yè)篇

專注制勝的一年

文/ 張浩

2005年，無疑是點子創(chuàng)業(yè)的洗牌年。即使在北京這個被稱為“錢多人傻”的地方，“忽悠”也變得不再那么好使。

無論是效仿美國紐約商業(yè)街的CBD白領(lǐng)小街，還是克隆新加坡青春時尚概念的西單77街，都難以抵御商場打折、返券的熱潮。在大批創(chuàng)業(yè)者人去樓空后，它們也被人們遺忘，因為消費者越來越現(xiàn)實，實惠成了他們的口頭禪。

事實就是如此，在蜂擁而至的概念面前，“眼球經(jīng)濟”已經(jīng)被透支，創(chuàng)業(yè)者靠點子成功的幾率越來越小。怎么辦？《錢經(jīng)》盤點2005年創(chuàng)業(yè)市場給出的答案是：專注。只有專注的企業(yè)才能活得更好。

以下是幾個典型的創(chuàng)業(yè)者對他們2005年創(chuàng)業(yè)的總結(jié)和2006年市場展望。

產(chǎn)品永遠(yuǎn)是第一要素

2005年，雕刻時光咖啡店的老板莊松冽專注于產(chǎn)品，并靠產(chǎn)品為咖啡店贏得了“美譽”。莊松冽說，“為了做出味道純正的咖啡，我花大價錢讓咖啡師去參加全國性的比賽，磨煉他們的烹制咖啡的技藝。同時，我還從意大利進口了專門炒制咖啡豆的機器?！闭强Х鹊募冋兜缼退柟毯蛿U大了客戶群。他還認(rèn)為，復(fù)合型經(jīng)營的咖啡店比較有前途，復(fù)合經(jīng)營，一方面保證了咖啡店的利潤，另一方面也吸引來不同的人流來消費。“你可以在店內(nèi)留出了一塊位置經(jīng)營雜貨，出售貨品的利潤比餐飲要高很多?！?/p>

據(jù)《錢經(jīng)》調(diào)查，以賽車、戲劇、文學(xué)甚至熱帶風(fēng)光為主題的餐飲企業(yè)，在2005年，十之八九已經(jīng)關(guān)張，即使僥幸存活下來的一兩家也扔掉了噱頭似的主題，把經(jīng)營的重點放到了產(chǎn)品上。一位咖啡店老板在接受《錢經(jīng)》記者采訪時說：“我懂得了閃閃發(fā)光的主題背后的含義，產(chǎn)品和管理才是咖啡店盈利的根本?！?/p>

展望2006年，莊松冽認(rèn)為，如果有能力，不要把雞蛋放在一個籃子里。開咖啡店，尤其是在一個市場還不成熟的地區(qū)開咖啡店的風(fēng)險很大，因此，要把投資分散在幾個地方。目前雕刻時光在北京不同的區(qū)域開設(shè)了四家門店，他希望以后能以每年一家店的速度開下去。

酒吧還可以賣點別的

2005年，音符妹酒吧老板秦燕專注于把酒吧租給北京中關(guān)村的小公司使用。中關(guān)村每天都有很多新品發(fā)布會、信息交流會，通常情況，大家都選擇到會議中心舉辦，但對一些小公司而言，會議中心動輒上萬元的場地費用也是一種負(fù)擔(dān)，而且還得“排隊等號”。秦燕成功動員了一些公司將會議改在“音符妹”舉辦。與會議中心相比，酒吧的收費便宜得多，但提供的服務(wù)比會議中心還周到。另外，會議在酒吧里舉辦可以讓與會者不那么拘謹(jǐn)，工作進行得會更順利。很顯然，秦燕這么做的目的在于增加酒吧的收入，畢竟“買醉”的人日漸稀少，熱衷于聚會休閑的人越來越多。

據(jù)《錢經(jīng)》調(diào)查，泡吧已經(jīng)成為國內(nèi)商務(wù)人士的一種普遍生活方式，去酒吧獵奇的心理也開始從虛空中跌落，回歸于現(xiàn)實。位于北京后海、三里屯在內(nèi)的許多酒吧的經(jīng)營越來越商業(yè)化，它們中的一部分正在一步步脫離曾經(jīng)曖昧的“歡會之地”，變成明朗大氣的都市休閑、交際空間。

展望2006年，秦燕認(rèn)為，“靜吧”的經(jīng)營理念將大行其道。所謂“靜吧”，顧名思義主張安靜的酒吧。秦燕說：“在繁華商務(wù)區(qū)里工作一天的人很難繼續(xù)停留在一個喧囂的環(huán)境中，因此，酒吧開始刻意追求一種寧靜、溫馨如家般的感覺。只要執(zhí)著地為顧客營造出這種感覺，就能引來回頭客?！?/p>

消費者檔案跟財務(wù)報表同樣重要

2005年，北京蓮花池小區(qū)便利店老板張國棟為小區(qū)里的顧客建立了個人消費檔案。張國棟說，便利店無論如何都做不到超市的低價，所以，便利店應(yīng)以服務(wù)打動顧客。把每位顧客的購物記錄保存起來是很有必要的。分析顧客的喜好，不僅可以有針對性地推銷商品，而且使顧客感受到你對他的重視與關(guān)心，他會把你當(dāng)做朋友，怎能不關(guān)照你的生意？據(jù)說，有一位小伙子去岳父家串門，不知道買什么禮物好，張國棟通過查看個人消費檔案，幫小伙子選出了令岳父滿意的禮物。

據(jù)《錢經(jīng)》調(diào)查，國內(nèi)的便利店因為經(jīng)營經(jīng)驗不足，距離真正意義上的便利店還有一定的距離。國外的便利店業(yè)態(tài)之所以將核心競爭力集成在“便利”上，很大程度上是由于其所提供的服務(wù)。這種精細(xì)化的服務(wù)配置成為了便利店區(qū)別于其他業(yè)態(tài)最顯著的特征。便利店的服務(wù)是集郵局、銀行、辦公室服務(wù)、沖印店、票務(wù)等服務(wù)功能于一體的。相比之下，國內(nèi)便利店還處在幼兒階段。

展望2006年，張國棟說，他期待加入7-11這樣的國際連鎖便利店體系。明年商務(wù)部很可能會批準(zhǔn)7-11等國際零售連鎖巨頭在北京發(fā)展加盟店。加盟店的好處在于：首先，貨源有保障。社區(qū)便利店只能經(jīng)過多道中間環(huán)節(jié)才能拿到貨，很難有什么利潤可言，但通過連鎖體系“拿貨”會更便宜。其次，商品質(zhì)量有保障。連鎖巨頭有能力對供應(yīng)商的資質(zhì)、貨品質(zhì)量嚴(yán)格審核。最后，經(jīng)營管理有支持；別小看便利店經(jīng)營那也是一門學(xué)問，平衡好人、財、物、產(chǎn)、供、銷的關(guān)系，不見得是件容易的事。

《錢經(jīng)》2005年5大創(chuàng)業(yè)新熱點

熱點一：甜蜜蛋糕店

開家甜蜜蛋糕店，投資額不高，操作簡單，占地面積小，非常適合小本經(jīng)營主義者。只要你的蛋糕和甜點口味新鮮獨特，價格又能獲得眾人信賴的口碑，很容易吸引各個階層消費者。

風(fēng)險提示：如果你的蛋糕店不是所在街道或者小區(qū)第一家店的話，就要花費更大的財力物力和“花招”來招攬顧客，因為顧客很難改變一貫的口味。

熱點二：寵物用品店

營養(yǎng)美味的寵物口糧、時尚精細(xì)的貓狗靚裝、別致的“寵物別墅”小巧玲瓏、價格不菲，是寵物寶貝們的衣食之本?；ㄈ迦f元開家寵物用品店，投入少，利潤高，不需要過多專業(yè)技術(shù)，最為切實可行。

風(fēng)險提示：初期投入不宜過大，先以貓狗等常見寵物的生意為主，再慢慢拓展到其他寵物，才能做大做強。店鋪的位置最好選在公園、市民廣場或?qū)櫸镝t(yī)院附近，以利“借光造勢”。

熱點三：汽車美容店

汽車美容指的是清洗、封釉、貼膜、鋪地膠、內(nèi)外裝飾等常規(guī)美容護理，以及衍生出的用專業(yè)和高科技技術(shù)設(shè)備進行定期的汽車保養(yǎng)、安裝防盜設(shè)施、車身表面防護、鍍膜及劃痕處理等措施。剛起步的汽車美容店，一般投入5萬元即可開張，因為大多數(shù)業(yè)務(wù)都是基本的清洗。在初期階段，店鋪所處的地理位置和門前停車場的大小對業(yè)務(wù)量有更直接的效應(yīng)。

風(fēng)險提示：選址對開任何店的成敗有很大的影響。一般來說，以下三種地方是開店比較理想的地址。第一，大型住宅區(qū)；第二，加油站和汽修店附近；第三，車流量比較大的公路附近。

熱點四：溫馨書吧

現(xiàn)代的都市生活充滿了浮躁和嘈雜，很多人都想要尋求一個可以讓你靜下心來讀書的地方。但并不是每個人都可以奢華地?fù)碛幸粋€的靜謐的書房。于是書吧應(yīng)運而生。前期投入來看，以房租每月1500元算，一次交付半年，就是9000元。室內(nèi)的裝修，包括茶具、飾畫等1萬元左右，加上購書1萬元，所以，書吧的前期投資也就3萬元左右。

風(fēng)險提示：由于書吧的顧客群主要是知識分子、城市白領(lǐng)、文學(xué)愛好者、大學(xué)生、機關(guān)干部等，所以，書吧地點不宜選在鬧市區(qū)，而應(yīng)選擇在一些文化氛圍比較濃厚的街區(qū)。此外，鬧市區(qū)的房租昂貴，并且不適合尋求一種溫馨的讀書氛圍。

熱點五：手工編制小店

各種各樣的名牌讓人眼花繚亂的時候，手工編織制品越來越受到現(xiàn)代人的青睞，選擇一種質(zhì)地純、款式新的毛線為好友編織一件手工制品，不僅可以愉悅身心也完美地表達了心意。前期投入約4萬元。

風(fēng)險提示：口碑是很重要的，一個好的口碑必須是數(shù)年積累下來的，所以，一般決定了做手工編制，就不要在短期內(nèi)退出。另外，毛線編織有淡、旺季之分，一定要把握好產(chǎn)品的時機，備好存貨，以免出現(xiàn)貨急的情況。

出鏡人7：

唐紹云《錢經(jīng)》簽約理財師

采訪人：

金守中

2005年最大的感悟——理財，幸福的選擇和保證

不要為你自己很高的月薪、很好的福利和前途而洋洋得意，不要被看起來很不錯的生意和利潤所迷惑，如果你還沒有真正開始嚴(yán)肅地對待理財，對待財務(wù)規(guī)劃，那么，這些表面和暫時的“虛假繁榮”并不一定會帶給你財富和幸福。這是我在2005年最大的感悟。

我是專業(yè)金融理財師，也常在外面講授個人家庭理財?shù)谋匾院椭匾?。家庭理財?shù)膬?nèi)容不僅是簡單的金融資產(chǎn)管理或金融產(chǎn)品及其投資回報問題，而且包括個人、家庭的財務(wù)自由和獨立，這其中包括子女教育、退休規(guī)劃、家庭幸福和身體健康等方面的保證。我自己周圍的親人身上，一個多月中發(fā)生的一切，給我上了一堂生動的理財課程，讓我切身體驗了人生的意義、家庭的重要性和在普通老百姓生活中理財規(guī)劃的重要性，而這些原本都是可以通過成功理財加以實現(xiàn)或改善的。

2005年9月18日，傳統(tǒng)的中秋節(jié)日，我卻突然接到遠(yuǎn)在老家的妹妹的電話——父親突發(fā)疾病住院，危在旦夕。60多歲的父親一直身體健壯，何以突然病倒？恐怕連我父親自己也沒想到——普通的感冒竟因自己大意而轉(zhuǎn)化成病毒性腦炎，讓自己在死亡線上掙扎了幾十天。原來，生與死的距離是那么的接近。經(jīng)過全力搶救和治療，父親的病情好轉(zhuǎn)，最后恢復(fù)了健康。當(dāng)然，期間的各種消耗都是非常龐大的。

父親生病住院，醫(yī)療費每天幾千元，前后共花去3萬多元，是一筆不小的開支，弟弟妹妹都難以承受，理所當(dāng)然我應(yīng)該承擔(dān)。父親戶口在農(nóng)村，沒有醫(yī)療保險。據(jù)說不久前，村里曾組織推行居民買集體醫(yī)療保險，每人每年才100元左右，可父親自以為身體健康，沒有花這個“冤枉”錢。在醫(yī)院的幾天里，我親眼見到有病危的病人家屬因拿不出巨額醫(yī)療費而放棄搶救治療。雖然，我的收入不錯，但前兩年母親、弟弟生病，我都花去幾萬元，如果今后還有親人生重病，如果他們都沒有醫(yī)療保障，恐怕自己的經(jīng)濟實力也難以為繼。

相對要專業(yè)很多的我，尚要面臨如此的困境；那些根本理財意識淡薄的人們，是否能有足夠的能力去面對可能出現(xiàn)的危機呢？財富增長的最根本與最穩(wěn)妥的方式，就是積累，有計劃、有合理方式的積累。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和財富積累，必然造就現(xiàn)代社會的中堅力量——中產(chǎn)階級；但是，脫離理財，中產(chǎn)階級同樣可能面臨嚴(yán)峻的“經(jīng)濟危機”。在2005年末，我希望所有的朋友們都能認(rèn)識到——選擇理財，就是選擇財富和幸福。