金融市場波瀾萬丈，跟不上國際資金流動(dòng)腳步的人會(huì)成為輸家，只有少數(shù)洞察先機(jī)、大膽思考的人才能成為贏家，率先喊出原物料要走十幾年的華爾街投資家吉姆·羅杰斯，以及在２００４年油市巨幅波動(dòng)中拿下能源基金年度績效第一的天達(dá)環(huán)球能源基金經(jīng)理人健力士，更是贏家中的佼佼者。２００５年，他們又有什么投資新發(fā)現(xiàn)？

吉姆·羅杰斯：賣美股、買大宗商品

布什勝選后，美元出現(xiàn)一波急跌走勢，在未來幾個(gè)月中，美元或許將止跌彈升，演出一波反彈行情，但仍然會(huì)非常弱，因此，我預(yù)計(jì)這一趨勢將持續(xù)數(shù)年。因?yàn)槊涝蟹磸椀目赡?，所以我無法預(yù)測到２００５年底時(shí)美元兌換歐元或其他主要貨幣的匯率是多少，但美元長期看貶是個(gè)必然趨勢，很有可能從目前的價(jià)位再跌５０％，所以，我正逢高賣出我所持的美國股票。

我?guī)团畠嘿I進(jìn)了一些大宗商品，例如糖，這項(xiàng)投資規(guī)模將維持一段時(shí)間，因?yàn)槲也皇嵌叹€炒手，我那只是個(gè)嬰兒的女兒就更不是。除了看好糖價(jià)外，我正等待中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，一旦出現(xiàn)這種狀況，將是進(jìn)場撿便宜貨的好時(shí)候。我認(rèn)為在未來幾個(gè)月里，中國經(jīng)濟(jì)很有可能發(fā)生硬著陸，伴隨而來的將是原油與大宗商品價(jià)格的大幅修整，經(jīng)過這番整理，原油與大宗商品價(jià)格未來幾年會(huì)再創(chuàng)新高。所以，中國股市也是未來絕好的投資標(biāo)的。至于日本股市，我認(rèn)為應(yīng)該還有５年好光景，而近年倍受矚目的印度市場，我并不樂觀，因?yàn)橛《仁莻€(gè)官僚主義嚴(yán)重的國家，這會(huì)嚴(yán)重阻礙其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在大宗商品投資上，我會(huì)持續(xù)買進(jìn)更多的糖。另外，我也建議買些航空業(yè)者的公司債?？偟恼f來，我對２００５年的資產(chǎn)配置建議是，賣出美元、美股，買進(jìn)大宗商品、航空業(yè)者的公司債，并伺機(jī)準(zhǔn)備搶進(jìn)中國市場，而投資方法就是，一旦看準(zhǔn)方向，就不要經(jīng)常去更動(dòng)投資策略。

健力士：油價(jià)將風(fēng)云再起

2005年的油價(jià)將出現(xiàn)兩種走勢，第一種可能性占80％，即油價(jià)將回軟，在每桶30～0美元之間，這反映石油輸出國家組織（OPEC）因應(yīng)目前供需俏狀況提出高產(chǎn)。OPEC已經(jīng)決定自今年2月起單日減產(chǎn)100萬桶，未來幾個(gè)月還有可能宣布上調(diào)油價(jià)區(qū)間，這將使油價(jià)不至于跌破新的價(jià)格區(qū)間。經(jīng)過這樣的調(diào)整，等到秋天的時(shí)候，油價(jià)將風(fēng)云再起，會(huì)掙脫新價(jià)格區(qū)間向上挺進(jìn)，并且很有可能突破2004年每桶55美元的天價(jià)，建立每桶40～60美元的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間。帶動(dòng)油價(jià)上揚(yáng)的動(dòng)力，將會(huì)是中國、其他亞洲發(fā)展中國家、前蘇聯(lián)成員以及中東國家本身持續(xù)強(qiáng)勁升高的需求。

漬價(jià)走勢的第二種狀況有20％的可能性，是油介將維持在每桶40美元以前的高價(jià)，2005年的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間將在40～60美元之間。導(dǎo)致油價(jià)居高不下的原因在于：原油產(chǎn)出要清茶足亞洲增長需求的難度。從2004年的情況來看，每天的原油需求增長了240萬桶，但北美與北海的原油產(chǎn)出卻持續(xù)走跌，雖然前蘇聯(lián)地區(qū)、西非和巴西的產(chǎn)出提高，但仍然不能彌補(bǔ)北美和北海產(chǎn)出下滑的缺口，因此，原油市況緊俏。而且，中國的原油需求3年之間增長了3倍，這絕對是油價(jià)勁揚(yáng)的重要理同。

我估計(jì)，未來5～6年，油價(jià)將達(dá)到每桶50～60美元的高價(jià)位時(shí)代，投資人一定要保有足夠碧綠的能源股，在高漬價(jià)環(huán)境下，這些股標(biāo)將持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。而我一貫采取的投資對策是價(jià)值型投資法，我的基金投資組合，都是在高油價(jià)時(shí)代能帶給投資人最高價(jià)值的投資。