中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的陰影已經(jīng)越來越嚴(yán)重，一旦外資銀行分流中國(guó)銀行新的儲(chǔ)蓄存款，國(guó)有銀行不再擁有稀釋其不良資產(chǎn)的功能，將可能誘發(fā)中國(guó)的金融危機(jī)

按照中國(guó)加入WTO的承諾，2006年

底銀行業(yè)將向外資全面開放。中國(guó)金融企業(yè)以及相關(guān)公司如何面對(duì)呢？

五十多年來，政府壟斷經(jīng)營(yíng)下的國(guó)有商業(yè)銀行至今未見有“長(zhǎng)大”的跡象，而且仍然在依靠不斷的政府“哺乳”才能生存下去。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉2004年8月出席在上海召開的“2004中國(guó)金融國(guó)際年會(huì)”發(fā)表演講時(shí)表示:中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的陰影已經(jīng)越來越嚴(yán)重，一旦外資銀行分流中國(guó)銀行新的儲(chǔ)蓄存款，國(guó)有銀行不再擁有稀釋其不良資產(chǎn)的功能，將可能誘發(fā)中國(guó)的金融危機(jī)。

迫于外部壓力，中國(guó)政府急于改變銀行業(yè)的整體生態(tài)環(huán)境，改變過去那種把“雞蛋”放在國(guó)有獨(dú)資一個(gè)“籃子”里的現(xiàn)狀，以使中國(guó)銀行業(yè)生成并發(fā)揮出新金融的新動(dòng)力，而不致形成、積累出更多的“新結(jié)”。過去的2004年，也許是中國(guó)銀行業(yè)55年以來最具革命性變革的一年。通過外匯儲(chǔ)備注資和剝離不良資產(chǎn)，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“建銀股份”）和中國(guó)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀股份”）在一年內(nèi)先后成立，并將于2005年踏上公開上市融資之路。這是中國(guó)政府為推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)的全面變革所做出的最大努力。

可是在此危急時(shí)刻，承擔(dān)創(chuàng)生中國(guó)新金融生態(tài)重任的建銀股份和中銀股份，也并沒有從根本上解開中國(guó)銀行業(yè)糾纏不清的“中國(guó)結(jié)”。2004年12月2日，《法制晚報(bào)》披露了中國(guó)銀行股份有限公司涉嫌違反《中華人民共和國(guó)公司法》和國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行規(guī)則。

中銀股份的公開資料顯示:中央?yún)R金有限公司代表國(guó)家持有中銀股份100％的股權(quán)，是中銀股份的單一法人股東。也就是說，不管是按《中華人民共和國(guó)公司法》還是按國(guó)際資本市場(chǎng)的股份制公司上市規(guī)則，中銀股份如果不能引入足夠的戰(zhàn)略投資者，就有可能被拒于“公開上市發(fā)行股票”的門外。因?yàn)橹挥袉我还蓶|的獨(dú)資企業(yè)，事實(shí)上已經(jīng)不是股份制公司。美國(guó)資本市場(chǎng)至今沒有一家單一股東持股的公司能夠成功上市。

“一股獨(dú)大”是上市公司的重災(zāi)之源，早已經(jīng)被全球的資本市場(chǎng)所證實(shí)。2004年12月1日，中國(guó)政府“一股獨(dú)大”的新加坡上市公司“中航油”，以5.5億美元的巨虧演繹了中國(guó)版的“巴林銀行事件”，再次為上市公司一股獨(dú)大、缺乏資本制衡拉響了警報(bào)。中國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與世界發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的要求相去甚遠(yuǎn)。如美國(guó)最著名的可口可樂公司，其第一大股東巴菲特僅持股8.2%。中國(guó)的股票市場(chǎng)長(zhǎng)期衰敗，不能與中國(guó)經(jīng)濟(jì)同步高速成長(zhǎng)，與這種資本結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期策略和方向不無關(guān)系。

現(xiàn)在的問題是，中國(guó)銀行業(yè)不僅僅需要迅速長(zhǎng)大、走向國(guó)際市場(chǎng)，而且需要從根本上改善金融生態(tài)環(huán)境。而這就需要中國(guó)政府對(duì)金融生態(tài)環(huán)境的管制發(fā)生根本的變化，特別是“政府投資”、政府“批權(quán)”的行政化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境必須得到根本的改觀。中國(guó)政府絕不應(yīng)該一而再、再而三地用納稅人的錢為這些在政府壟斷條件下生存的國(guó)有商業(yè)銀行買單。

目前，中國(guó)還沒有可能利用股份制規(guī)則去撬動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行“資本說話”的正常運(yùn)行體制。相反，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)特色的“批權(quán)”行為仍然可能在未來中國(guó)的金融界大行其道。這種金融生態(tài)環(huán)境極有可能會(huì)使以往國(guó)有銀行不斷生成呆壞賬的老路重新出現(xiàn)。