趙保國(guó)　王世偉　喬　琳

摘要：比較當(dāng)前各種國(guó)有股減持方案，國(guó)有股全流通再逐步減持的思路對(duì)一次性解決國(guó)有股與法人股的流動(dòng)性問(wèn)題，完善上市公司治理結(jié)構(gòu)是最為切實(shí)可行的。但這一方法尚為妥善解決的問(wèn)題就是國(guó)有股應(yīng)按照什么樣的價(jià)格和流通股并軌，幾次國(guó)有股減持的試點(diǎn)最終都固定價(jià)的不合理以失敗告終，目前以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的國(guó)有股定價(jià)方式存在很大弊端，至此，我們提出國(guó)有股流通與減持定價(jià)的具體方案，主要運(yùn)用市盈率定價(jià)的方法，目的是使市場(chǎng)具備投資價(jià)值，同時(shí)通過(guò)增配股份對(duì)原流通股東的補(bǔ)償確保建立一個(gè)利益均衡機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有股在穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下通過(guò)市場(chǎng)供求形成的價(jià)格進(jìn)行減持。

關(guān)鍵詞：國(guó)有股；全流通；減持；定價(jià)；市盈率

中圖分類(lèi)號(hào)：F830．91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X(2005)01-0032-05