姚傳江 王鳳海
摘要:本文旨在檢驗(yàn)1998--2002年我國小麥和大豆期貨市場(chǎng)效率并對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)做出相應(yīng)評(píng)估。通過采納Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法,論文針對(duì)三種不同的現(xiàn)貨價(jià)格以及預(yù)測(cè)跨度從1周到6個(gè)月不等的期貨價(jià)格進(jìn)行了正式統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。結(jié)果表明,我國大豆期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在長期均衡關(guān)系,大豆期貨市場(chǎng)的短期效率相對(duì)較高。小麥期貨市場(chǎng)缺乏效率,這可能應(yīng)當(dāng)歸因于期貨市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟以及投機(jī)過度。
關(guān)鍵詞:農(nóng)產(chǎn)品;期貨市場(chǎng);效率;協(xié)整檢驗(yàn)
中圖分類號(hào):F830.9
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1000-176X(2005)01-0043-07