陳光遠(yuǎn)

日前，央行出臺(tái)了《2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》。報(bào)告指出，對(duì)于民間金融的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，“應(yīng)該全面認(rèn)識(shí)、正確分析，并加強(qiáng)對(duì)民間融資行為的規(guī)范和引導(dǎo)，趨利避害，促進(jìn)其健康發(fā)展”。報(bào)告再次為那些基本合法的民間融資指明了更大的發(fā)展空間。由此——

多種方式并存的民間金融

近年來(lái)，民間金融十分活躍，民間金融規(guī)模逐漸擴(kuò)大。據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組對(duì)全國(guó)20個(gè)省份的實(shí)地抽查，2003年全國(guó)地下信貸的絕對(duì)規(guī)模在7450~8300億之間。農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心農(nóng)村定點(diǎn)觀察站的數(shù)據(jù)顯示，2003年全國(guó)農(nóng)戶戶均借款來(lái)源中，來(lái)自銀行及信用社的貸款只占26%，而來(lái)自私人的貸款則占71%；從地區(qū)結(jié)構(gòu)看，東部地區(qū)農(nóng)戶資金來(lái)源中有81%來(lái)自民間金融，中部地區(qū)和西部地區(qū)的這一比例則分別為76%和60%。另?yè)?jù)全國(guó)固定觀察點(diǎn)對(duì)2萬(wàn)多農(nóng)戶的調(diào)查，銀行信用社貸款占32.7%，私人借款占65.97%，其他占1.24%。

據(jù)有關(guān)部門(mén)透露，中國(guó)非正規(guī)金融市場(chǎng)將近銀行總存款的4%或2004年GDP的6.5%。

與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中存在的多種經(jīng)濟(jì)成分和多種經(jīng)營(yíng)形式相適應(yīng)，民間金融所容納的融資形式也呈現(xiàn)出明顯的多樣性。具體來(lái)說(shuō)，包括以下幾種：

1.民間自由借貸。是一種直接的借貸活動(dòng)，也是民間金融活動(dòng)最主要的融資形式。無(wú)論在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)還是在經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)，民間自由借貸都廣泛存在。

2.民間集資。民間集資盛行于20世紀(jì)80年代，其在相當(dāng)程度上滿足了當(dāng)時(shí)非公有制經(jīng)濟(jì)，特別是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)起步階段對(duì)資金的需求，對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的崛起和快速發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

3.私人錢(qián)莊。1984~1985年間，溫州地區(qū)曾有四家錢(qián)莊經(jīng)工商行政部門(mén)批準(zhǔn)公開(kāi)經(jīng)營(yíng)，但后因國(guó)家政策不允許又轉(zhuǎn)入地下經(jīng)營(yíng)。目前，盡管在地下活動(dòng)的私人錢(qián)莊的數(shù)量不多、活動(dòng)范圍有限，但融資規(guī)模很可觀。

4.民間合會(huì)。這是在我國(guó)有著較為悠久歷史的民間金融形式，是一種基于血緣、地緣關(guān)系的帶有互動(dòng)、合作性質(zhì)的自發(fā)性群眾融資組織。日本及我國(guó)臺(tái)灣省也存在這種組織。民間合會(huì)一般都采用現(xiàn)金運(yùn)作方式,雖然叫法有多種多樣,具體做法也五花八門(mén),本質(zhì)上都是入會(huì)成員之間的有息借貸。就規(guī)模而言，融資數(shù)額較大的合會(huì)多分布在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)，尤以浙江、福建為多。福建福安市的一個(gè)“合會(huì)”涉及金額25億元，參與者達(dá)65萬(wàn)人?！昂蠒?huì)”融資規(guī)模之大，由此可見(jiàn)一斑。而10多萬(wàn)人口的浙江奉化溪口鎮(zhèn)，一年財(cái)政收入為1億元左右,在銀行的各項(xiàng)存款為10多億元,民間游資竟有4至5個(gè)億的規(guī)模。

5.農(nóng)村合作基金會(huì)。從性質(zhì)上看，農(nóng)村合作基金會(huì)并非真正意義的金融機(jī)構(gòu)，而是一個(gè)社區(qū)性金融系統(tǒng)的補(bǔ)充形式。其自1984年由一些地區(qū)的地方政府代辦后，在全國(guó)發(fā)展很快，對(duì)組織和調(diào)劑農(nóng)村閑散資金，緩解農(nóng)村資金供求矛盾，發(fā)揮了一定的積極作用。但是，部分農(nóng)村合作基金會(huì)存在的高息攬存，高利率放貸等違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為，蘊(yùn)含著很大的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此從20世紀(jì)90年代中期開(kāi)始，中國(guó)人民銀行開(kāi)始對(duì)農(nóng)村合作基金清理整頓。1997年，農(nóng)村合作基金會(huì)被解散清算。但目前個(gè)別地區(qū)依然存在極少量的農(nóng)村合作基金會(huì)組織，只是經(jīng)營(yíng)方式已由以前的公開(kāi)轉(zhuǎn)為地下。就這一點(diǎn)而言，其和地下錢(qián)莊實(shí)際上已經(jīng)沒(méi)有很大差別。

6.私募基金。私募基金是伴隨我國(guó)股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)發(fā)展而逐步發(fā)展起來(lái)的，盡管存在著諸多的不規(guī)范，而且私募基金從出生的那一天起，就始終是躲躲閃閃，但是，一直處于“地下”狀態(tài)的私募基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)日益增多，它們完全是由市場(chǎng)需求而自發(fā)“成長(zhǎng)”起來(lái)的，其頑強(qiáng)的生命力令人側(cè)目。私募基金實(shí)際規(guī)模到底有多大，很難拿出一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的一份研究報(bào)告顯示，目前私募基金占投資者交易資金的比重達(dá)到30%~35%，資金總規(guī)模在6000~7000億元之間，整體規(guī)模超過(guò)公募基金一倍。有的人則認(rèn)為這個(gè)數(shù)字是高估了，實(shí)際上沒(méi)有這么多。但無(wú)論如何必須承認(rèn)，私募基金作為民間金融活動(dòng)中一種主要的直接融資方式，規(guī)模是相當(dāng)可觀的。只是由于近幾年股市持續(xù)下跌，私募基金投資的證券資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，私募基金的規(guī)模明顯縮水。

疏導(dǎo)是發(fā)揮民間金融作用的良方

一般而言，亞洲國(guó)家非正規(guī)借貸占整個(gè)經(jīng)濟(jì)借貸總規(guī)模的比重在1/3~1/2之間，同屬轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家的越南的非正規(guī)借貸的占比更高達(dá)73%；其他較高的如馬來(lái)西亞、尼泊爾和菲律賓等國(guó)家，其占比也在70%以上；即使是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較高的韓國(guó)，農(nóng)村地區(qū)借貸規(guī)模中的50%來(lái)自非正規(guī)金融部門(mén)。而在世界范圍內(nèi)，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)以及政府主導(dǎo)的貸款支持計(jì)劃面臨的窘境形成鮮明對(duì)比的是，非正規(guī)金融的經(jīng)營(yíng)成本低，在發(fā)展中國(guó)家有生存空間，具有強(qiáng)烈的生命力，并有一套解決信息不對(duì)稱、防范道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。如果簡(jiǎn)單地抑制打壓，不利于發(fā)揮民間金融的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國(guó)也不例外。民間金融能夠在夾縫中生存下來(lái)，說(shuō)明它本身就有市場(chǎng)。所以不應(yīng)該套用現(xiàn)有的法律法規(guī)去管死它，而是針對(duì)其發(fā)展過(guò)程中可能面臨的問(wèn)題，比如地下錢(qián)莊等，考慮制定新的法律、法規(guī)來(lái)規(guī)范管理。從民間金融的需求角度上講，由于正規(guī)金融的嚴(yán)格的信貸門(mén)檻和機(jī)構(gòu)設(shè)置問(wèn)題，中小企業(yè)、個(gè)體工商戶因無(wú)法提供擔(dān)?；虻盅何锒y以獲得貸款，貸款需求無(wú)法通過(guò)正規(guī)金融渠道得到滿足。

從民間金融的優(yōu)勢(shì)角度上講，它的低成本互助性的小額借貸，與國(guó)有商業(yè)銀行剛性利率不一樣的隨行就市的利率定制，都是民間金融活躍的原因。我國(guó)的民間金融憑借一套獨(dú)有的解決信息不對(duì)稱、防范道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和其低成本經(jīng)營(yíng)，彌補(bǔ)了正規(guī)金融的不足。如果我們一味地對(duì)民間金融進(jìn)行否定，永遠(yuǎn)把目光定位在民間金融帶來(lái)的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)上，結(jié)果只會(huì)將民間金融推向更加陰暗的角落。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，正規(guī)金融體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，就會(huì)出現(xiàn)一支新的金融體系，一些新的金融組織，或者一些新的金融形式。

近日，人行副行長(zhǎng)吳曉靈明確指出 ：“只要嚴(yán)格限定這些個(gè)人和公司的資金來(lái)源并加以監(jiān)督，允許不吸收存款的貸款組織的存在，將有利于引導(dǎo)民間金融的規(guī)范化。因而我們應(yīng)該新設(shè)立一類金融組織，大的叫投資公司，允許其做各類投資業(yè)務(wù)，包括股權(quán)投資、債權(quán)投資和證券投資；小的叫貸款公司，只做貸款業(yè)務(wù)并以小額信貸為主”。從這幾年金融界對(duì)民間金融關(guān)注程度以及今年來(lái)央行對(duì)民間金融的態(tài)度上可以判斷，正規(guī)民間金融機(jī)構(gòu)合法化，納入監(jiān)管體系是大勢(shì)所趨。為推動(dòng)小額信貸的發(fā)展，解決小企業(yè)和自然人貸款難以及民間有序管理的問(wèn)題指出了方向。

給民間金融“正名”是首選

通過(guò)央行《2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》對(duì)民間金融特地用專欄的形式進(jìn)行了闡述，并建議要明確界定非法吸收公眾存款與民間融資的有關(guān)政策，以及央行高層多次講話來(lái)分析，民間金融已經(jīng)成為我國(guó)融資體系中不可或缺的一個(gè)組成部分，給民間金融一個(gè)正確的定位，將有利于構(gòu)建一個(gè)健康和諧的融資體系。

建立民營(yíng)銀行勢(shì)在必行。經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱曾指出，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融體制改革的最大失誤就是沒(méi)有建立一家真正意義上的民營(yíng)銀行。目前外資銀行已開(kāi)始大舉進(jìn)入我國(guó)，其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)的范圍也越來(lái)越廣，為了應(yīng)對(duì)這種局面，國(guó)有銀行也已開(kāi)始股份制改造，若在此時(shí)建立一些民營(yíng)銀行，競(jìng)爭(zhēng)主體增加了，競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境將更加充分，會(huì)加速國(guó)有銀行改革的步伐。建立民營(yíng)銀行一方面可將大量游離于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的民間資本有規(guī)模的組織起來(lái)，并合理又合法的取得利益；另一方面緩解了中小企業(yè)和農(nóng)民的融資困難，并避免為償還高額利息中小企業(yè)投資國(guó)家控制和高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然沒(méi)有關(guān)于民營(yíng)資本參股銀行和民營(yíng)銀行的具體文件，但東北振興銀行、渤海銀行、淮海銀行、浙商銀行、南華銀行等一大批新銀行的名稱不絕于耳。什么才是真正的民營(yíng)銀行呢？央行副行長(zhǎng)吳曉靈曾經(jīng)給民營(yíng)銀行下過(guò)定義，“真正的民營(yíng)銀行應(yīng)該是民營(yíng)企業(yè)個(gè)人的資本或者民營(yíng)資本占絕對(duì)總量的銀行”。

引導(dǎo)民間資金參與正規(guī)金融的改制。引導(dǎo)小規(guī)模的私人錢(qián)莊和民間資金參與農(nóng)村信用社、城市信用社、農(nóng)村商業(yè)(合作)銀行、城市商業(yè)銀行等正規(guī)金融的改制。通過(guò)吸納民間資本入股的方式使原先運(yùn)行地下的社會(huì)閑散資金吸引到合法的投資軌道上來(lái)，使其運(yùn)用合法化。還可以成立一些農(nóng)村基金會(huì)等形式的金融組織，以解決農(nóng)民貸款難的問(wèn)題。從民生銀行的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐看，民間資本參股能夠使銀行的效率顯著提高。2004年11月17日，浙江瑞安市農(nóng)村合作銀行宣布成立。作為溫州金融改革試驗(yàn)的一項(xiàng)嘗試，1433戶農(nóng)戶以11083萬(wàn)元自然人股，成為這家農(nóng)村合作銀行的大股東。盡管農(nóng)村合作銀行的所有者監(jiān)督和“股份合作”原則都有待具體落實(shí)，但其對(duì)引導(dǎo)民間資本走向的積極意義不言而喻。

對(duì)民間金融進(jìn)行分類監(jiān)管將走向臺(tái)上。溫州是全國(guó)首個(gè)金融利率改革的試點(diǎn)城市，又是全國(guó)惟一的金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)。溫州有社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的豐富實(shí)踐，又有豐厚的民間資本和活躍的民間借貸活動(dòng)。央行在溫州設(shè)立了300個(gè)民間利率的監(jiān)測(cè)點(diǎn)。對(duì)當(dāng)?shù)孛耖g金融的定點(diǎn)跟蹤，提供良好的借鑒作用。因?yàn)槊耖g金融的外延比較廣泛，因此監(jiān)管上更需要區(qū)別對(duì)待。一是對(duì)于民間親友之間、個(gè)人之間主要體現(xiàn)互助的借貸活動(dòng)不必干預(yù)，鼓勵(lì)其向著規(guī)范化、契約化方向發(fā)展。二是對(duì)洗錢(qián)、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等金融行為應(yīng)該絕對(duì)打擊與取締。三是那些企業(yè)之間、企業(yè)和個(gè)人相互之間的借貸行為，溫州銀監(jiān)局監(jiān)管利率水平、資金投向、農(nóng)村融資、企業(yè)融資、活躍程度的區(qū)域差異和企業(yè)差異等?？梢砸龑?dǎo)社會(huì)資金的理性投資，避免了出現(xiàn)與國(guó)家宏觀調(diào)控政策背道而馳的現(xiàn)象的出現(xiàn)，也有利于掌握民間金融數(shù)量、運(yùn)動(dòng)方向及整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資熱點(diǎn)。