金融市場波瀾萬丈，跟不上國際資金流動腳步的人會成為輸家，只有少數(shù)洞察先機、大膽思考的人才能成為贏家，率先喊出原物料要走十幾年的華爾街投資家吉姆·羅杰斯，以及在２００４年油市巨幅波動中拿下能源基金年度績效第一的天達環(huán)球能源基金經(jīng)理人健力士，更是贏家中的佼佼者。２００５年，他們又有什么投資新發(fā)現(xiàn)？

吉姆·羅杰斯：賣美股、買大宗商品

布什勝選后，美元出現(xiàn)一波急跌走勢，在未來幾個月中，美元或許將止跌彈升，演出一波反彈行情，但仍然會非常弱，因此，我預(yù)計這一趨勢將持續(xù)數(shù)年。因為美元有反彈的可能，所以我無法預(yù)測到２００５年底時美元兌換歐元或其他主要貨幣的匯率是多少，但美元長期看貶是個必然趨勢，很有可能從目前的價位再跌５０％，所以，我正逢高賣出我所持的美國股票。

我?guī)团畠嘿I進了一些大宗商品，例如糖，這項投資規(guī)模將維持一段時間，因為我不是短線炒手，我那只是個嬰兒的女兒就更不是。除了看好糖價外，我正等待中國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸，一旦出現(xiàn)這種狀況，將是進場撿便宜貨的好時候。我認為在未來幾個月里，中國經(jīng)濟很有可能發(fā)生硬著陸，伴隨而來的將是原油與大宗商品價格的大幅修整，經(jīng)過這番整理，原油與大宗商品價格未來幾年會再創(chuàng)新高。所以，中國股市也是未來絕好的投資標的。至于日本股市，我認為應(yīng)該還有５年好光景，而近年倍受矚目的印度市場，我并不樂觀，因為印度是個官僚主義嚴重的國家，這會嚴重阻礙其經(jīng)濟的發(fā)展。

在大宗商品投資上，我會持續(xù)買進更多的糖。另外，我也建議買些航空業(yè)者的公司債?？偟恼f來，我對２００５年的資產(chǎn)配置建議是，賣出美元、美股，買進大宗商品、航空業(yè)者的公司債，并伺機準備搶進中國市場，而投資方法就是，一旦看準方向，就不要經(jīng)常去更動投資策略。

健力士：油價將風云再起

2005年的油價將出現(xiàn)兩種走勢，第一種可能性占80％，即油價將回軟，在每桶30～0美元之間，這反映石油輸出國家組織（OPEC）因應(yīng)目前供需俏狀況提出高產(chǎn)。OPEC已經(jīng)決定自今年2月起單日減產(chǎn)100萬桶，未來幾個月還有可能宣布上調(diào)油價區(qū)間，這將使油價不至于跌破新的價格區(qū)間。經(jīng)過這樣的調(diào)整，等到秋天的時候，油價將風云再起，會掙脫新價格區(qū)間向上挺進，并且很有可能突破2004年每桶55美元的天價，建立每桶40～60美元的價格波動區(qū)間。帶動油價上揚的動力，將會是中國、其他亞洲發(fā)展中國家、前蘇聯(lián)成員以及中東國家本身持續(xù)強勁升高的需求。

漬價走勢的第二種狀況有20％的可能性，是油介將維持在每桶40美元以前的高價，2005年的價格波動區(qū)間將在40～60美元之間。導(dǎo)致油價居高不下的原因在于：原油產(chǎn)出要清茶足亞洲增長需求的難度。從2004年的情況來看，每天的原油需求增長了240萬桶，但北美與北海的原油產(chǎn)出卻持續(xù)走跌，雖然前蘇聯(lián)地區(qū)、西非和巴西的產(chǎn)出提高，但仍然不能彌補北美和北海產(chǎn)出下滑的缺口，因此，原油市況緊俏。而且，中國的原油需求3年之間增長了3倍，這絕對是油價勁揚的重要理同。

我估計，未來5～6年，油價將達到每桶50～60美元的高價位時代，投資人一定要保有足夠碧綠的能源股，在高漬價環(huán)境下，這些股標將持續(xù)表現(xiàn)強勁。而我一貫采取的投資對策是價值型投資法，我的基金投資組合，都是在高油價時代能帶給投資人最高價值的投資。