最具里程碑事件

中國首發(fā)海外長期國債

10月21日，中國財政部代表團在倫敦與7家國際知名金融機構(gòu)舉行簽字儀式，宣布成功發(fā)行10億歐元和5億美元的債券。這是中國政府首次在國際資本市場上發(fā)行10年期長期歐元債券，發(fā)行額也是有史以來歐元債券發(fā)行中最高的。

中國此次發(fā)行債券的評級為BBB+/A2。由于市場對這筆債券的需求非常旺盛，導(dǎo)致牽頭經(jīng)辦行在巡回推薦期間上調(diào)這兩種債券的價格。

中國財政部官員認為此次發(fā)行取得了巨大成功。首先，歐洲的債券市場去年以來表現(xiàn)低迷，但此次投資者認購踴躍，歐元債券的認購總額超過發(fā)行面值總額的4倍，投資者不僅來自西歐國家，還有北歐。美元債券的認購額也超過發(fā)行面值總額的2.7倍，投資者主要來自亞洲等地區(qū)。其次，購債者中基金眾多，這些基金多是著眼長期投資。本次發(fā)債還為今后中國到歐洲進行類似融資提供了參考。

銀行人士表示，此次發(fā)行是一個里程碑，它為中國今后在國際資本市場繼續(xù)發(fā)債融資提供了參考。

最受牽連的公司

中國兩大保險公司身陷委托理財

中國最大的國有壽險公司——中國人壽保險股份有限公司在香港聯(lián)交所披露，閩發(fā)證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)由中國東方資產(chǎn)管理公司托管經(jīng)營。而公司在閩發(fā)證券的賬戶上值約4.46億元的國債未能收回。

更早些時候，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司發(fā)布公告稱，中國信達資產(chǎn)管理公司托管經(jīng)營漢唐證券，而中國財險在漢唐證券的賬戶上有3.565億元的國債和5685萬元的現(xiàn)金。為了把規(guī)模做大，證券公司不惜盲目擴大委托理財，給客戶許以保底和高息，委托理財?shù)男问蕉嗍且源蛻糍徺I國債的形式簽合同，再用國債回購形式將資金套出轉(zhuǎn)而炒股。

委托理財?shù)暮诙?，已?jīng)從上市公司蔓延到保險公司身上。本想將資金放在證券公司獲得更大的收益，沒想到證券公司出了問題，進而“連累”到保險公司的資金安全。

在中國人壽、中國人保的事件披露之后，一些市場人士對此表示出很大的擔(dān)憂。由于目前披露出來的問題，均出在問題券商當(dāng)中，那么，有沒有爆發(fā)出來的危機或即將爆發(fā)出來的危機？業(yè)內(nèi)人士由此擔(dān)心，保險業(yè)可能還有更多的此類無法收回的資產(chǎn)尚未被披露。

對于保險公司資金委托理財?shù)姆绞?，有專家提出了質(zhì)疑：中國人壽、中國人保的這兩筆資金是否符合保險資金的現(xiàn)行投資渠道？

目前，中國內(nèi)地的保險公司投資渠道比較狹窄，僅局限于《保險法》所規(guī)定的幾種，如銀行存款，買賣政府債券，金融債權(quán)，以及國務(wù)院規(guī)定的資金運用形式，而且不得設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資。保險公司進入證券市場便成為一種普遍期望的投資通路。只是在中國股市監(jiān)管體系尚不規(guī)范和相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定尚未出臺之際，是否還會有更多的保險公司身陷泥潭？

最積極的舉措

國家保護私人儲投收益

十屆全國人大常委會第十二次會議審議的物權(quán)法草案作出規(guī)定：私人對其合法取得的不動產(chǎn)和動產(chǎn)享有所有權(quán)，國家保護私人儲蓄，國家保護私人投資及其收益。這項草案完善了保護私人財產(chǎn)的法律制度。

物權(quán)法草案規(guī)定：私人對其依法取得的生活資料和生產(chǎn)資料享有所有權(quán)，國家保護私人投資以及因投資獲得的收益等。涉及保護私人財產(chǎn)的具體條款則包括：私人對其合法取得的不動產(chǎn)和動產(chǎn)享有所有權(quán)；國家保護私人儲蓄；國家保護私人投資及其收益；國家保護私人財產(chǎn)的繼承權(quán)以及其他合法權(quán)益；國家、集體或者個人所有的不動產(chǎn)或者動產(chǎn)，投入到企業(yè)的，由出資人按照出資額享有資產(chǎn)收益、重大決策以及選擇經(jīng)營管理者等權(quán)利。

改革開放以來，中國百姓擁有的私人財產(chǎn)普遍有了不同程度的增加，特別是越來越多的人有了私人的生產(chǎn)資料，人們對用法律保護自己的財產(chǎn)有了更加迫切的要求。中共十六大報告特別講到：一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入，都應(yīng)該得到保護。而年初十屆全國人大二次會議通過了憲法修正案，也明確規(guī)定，“公民的合法的私有財產(chǎn)不受侵犯”、“國家依照法律規(guī)定保護公民的私有財產(chǎn)權(quán)和繼承權(quán)”。中國保護私人財產(chǎn)的法律制度在穩(wěn)步的推進中。

最具個性的人

史美倫

史美倫結(jié)束了三年半的中國證監(jiān)會副主席生涯，只身返回香港，背后是毀譽參半的評說。而香港卻以百般的熱情擁抱史美倫。10月，香港特首董建華宣布，委任史美倫為行政會議成員，成為香港政府的重要決策者之一，眾多跨國公司紛紛盛邀她加盟為非執(zhí)行董事。

對于史美倫，內(nèi)地人的心情是復(fù)雜的。業(yè)內(nèi)人士贊揚她的專業(yè)水準(zhǔn)卻又指責(zé)她不諳國情。她的“執(zhí)法、執(zhí)法、再執(zhí)法”，“監(jiān)管、監(jiān)管、再監(jiān)管”的鏗鏘之語令不少券商心驚膽顫。

中國股市的起起伏伏，成為人們判斷監(jiān)管者功過的依據(jù)；而規(guī)范股市之路也因此而走走停停。史美倫在香港證監(jiān)會的磨練使她在面臨指責(zé)時毫不動搖，她的個性是那么的“鮮明”。

在中國證監(jiān)會的任期內(nèi)，史美倫參與提出了建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見；頒布了上市公司的治理準(zhǔn)則；施行上市公司收購管理辦法；保薦人制度、發(fā)審委改革、建立退市機制等一系列的改革措施，每一步都顯得踏實有力。她雖然已離去，但是中國股市走向規(guī)范、與國際接軌的道路已經(jīng)不可能回頭。所以她希望人們記住，公平公正公開的原則勝于一切。

而返回香港，史美倫的法律背景，從事金融和證券業(yè)多年以及歷任香港和中央證監(jiān)機構(gòu)要職的經(jīng)歷，使香港人相信，史美倫會對鞏固香港作為國際金融中心的地位可以作出重大貢獻。而她在中央高層所培養(yǎng)出的宏觀視野正是香港所缺乏和需要的寶貴財富。