最大懸惑

央行會否實(shí)施第四道“金牌令”——加息

由于固定資產(chǎn)投資增長過快，通貨膨脹壓力未有緩解，對于中國銀行的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)——央行可能進(jìn)一步采用加息甚至人民幣升值等貨幣緊縮政策的猜測甚囂塵上。

從2003年3月起，央行已經(jīng)連續(xù)出臺三道“金牌令”——再貸款浮息、差別存款準(zhǔn)備金率、提高存款準(zhǔn)備金率。然而抑制經(jīng)濟(jì)增長過熱未見明顯成效，一季度GDP增長9.7%，投資增長43%，CPI上漲2.8%。目前中國一年期貸款息率5.31%、存款息率1.98%，央行會否再次出牌值得密切關(guān)注。

央行今后更加嚴(yán)厲的政策會是什么，許多業(yè)內(nèi)人士都在猜測。有關(guān)專家分析說，要防止通脹，控制經(jīng)濟(jì)過熱，需要推出新的利率政策。特別對于房地產(chǎn)等行業(yè)來說，提高存款準(zhǔn)備金率的影響畢竟是間接的，提高貸款利率作用會更明顯。有業(yè)內(nèi)人士透露，目前已有幾種“更嚴(yán)厲強(qiáng)硬措施”的方案，其中一種方案就是先提高貸款利率。

決定央行是否加息的三個因素：

第一是物價(jià)。導(dǎo)致居民消費(fèi)價(jià)格增長的主要因素仍是糧價(jià)以及住房、醫(yī)療、教育。中國人民大學(xué)金融證券研究所副所長趙錫軍稱，“若CPI以及原材料價(jià)格仍保持增長趨勢，而4、5月份信貸投放增速依然不能放緩的話，央行加息的可能性將增大?！毖胄惺欠窦酉⒁促J款利率和通脹水平的關(guān)系。如果CPI高于貸款利率，即出現(xiàn)貸款負(fù)利率的話，央行則很可能采取加息方式來控制通脹。

第二是美聯(lián)儲動向。近期，關(guān)于美聯(lián)儲最早今夏加息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲加息后，央行可以同幅加息，美元和人民幣的套利空間不變。中國利率調(diào)整應(yīng)在美聯(lián)儲加息之后，且上調(diào)空間非常有限。因?yàn)槟壳叭嗣駧排c美元之間已存在較大利差，若此時(shí)加息可能引起更多的套利資本流入，從而進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣升值壓力。

第三是投資。從理論上來說，加息可以增加投資成本，從而抑制投資。以鋼鐵行業(yè)為例，在利益的驅(qū)動下，目前一些民營資本進(jìn)入的勢頭十分強(qiáng)勁。要控制房地產(chǎn)等行業(yè)的投資過熱，防止通脹，下一步唯一的出路就是加息。

最富意義的嘗試

中國引進(jìn)電力資源

不久前，黑龍江省黑河市正式從俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)的兩座水電站輸入電力，這是中國首次從俄西伯利亞遠(yuǎn)東地區(qū)較大量地進(jìn)口電力。

據(jù)介紹，這些電力將專門供黑河市經(jīng)濟(jì)合作區(qū)內(nèi)的高耗能基礎(chǔ)原材料工業(yè)使用。黑河市有關(guān)官員說，今后10年內(nèi)，通過橫跨黑龍江的輸電線路，黑河市將從黑龍江對岸的俄羅斯阿穆爾州輸入總量為154億度的電力。

隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長，特別是高耗能產(chǎn)業(yè)的過快發(fā)展，中國的電力需求近年大幅增加，并出現(xiàn)階段性的短缺情形。從2002年6月起，中國電力需求快速增長，陸續(xù)有些地區(qū)拉閘限電。到去年底，全國21個省份電力供需形勢緊張，其中7個省份的情況比較嚴(yán)重。今年缺電形勢可能更加嚴(yán)峻。為此，中國有關(guān)部門采取了一系列措施緩解電力緊張局面，滿足企業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電需求。比如，加強(qiáng)調(diào)度，調(diào)節(jié)地區(qū)間電能余缺；在用戶方面加強(qiáng)管理和調(diào)節(jié)，進(jìn)行錯峰用電；實(shí)行峰谷電價(jià)，用電低谷時(shí)降低電價(jià)，鼓勵用電，用電高峰時(shí)調(diào)高電價(jià)，提醒企業(yè)避讓高峰用電期。這其中最重要的措施當(dāng)然是加快電力建設(shè)。

但是加大電力投資，必然與中國現(xiàn)行的宏觀調(diào)控政策有所沖突。在當(dāng)下以政府為主導(dǎo)的投資過熱正在受到中央政府的一系列金融、信貸等政策的強(qiáng)力控制。在這樣的條件下，中國從俄鄰近地區(qū)大規(guī)模進(jìn)口電力并納入國家電網(wǎng)，不失為一條解決國內(nèi)電力短缺的經(jīng)濟(jì)可行途徑，黑河自俄進(jìn)口電力正是有益的嘗試。

最強(qiáng)福音

中國開放民間基金會

最近民政部公布新的《基金會管理?xiàng)l例》，從2004年6月1日起，“非公募基金”可以最低200萬元，用企業(yè)或公司的名義，設(shè)立民間性質(zhì)的基金會，鼓勵從事非營利性的社會公益活動，支持福利、慈善和文化事業(yè)。另外，允許外商捐資設(shè)立獨(dú)立基金會，連原來受到疑心猜測的境外基金會，也可以在內(nèi)地公開合法地設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)。

有專家認(rèn)為，這是期待已久的“文化開放”。20年前，中國曾有學(xué)者提出民間掌管“文化發(fā)展基金會”的設(shè)想。但是受到政策限制，只能公募公辦，一直難以擺脫行政色彩。

基金會的本質(zhì)含義就是民辦，官辦的話無異于財(cái)政撥款?！痘饡芾?xiàng)l例》的改革，真正意義在于肯定了文化建設(shè)需要民間組織的自主參與，而不是官方的獨(dú)攬。新條例除了肯定民間組織的法律地位外，更重要的是配套承認(rèn)了民間組織的經(jīng)濟(jì)地位。從理論上說，今后民間組織想要自主做事，就可以有充裕而合法的經(jīng)濟(jì)資源作支撐了。

上海曾經(jīng)是中國的文化中心，百多年里，除了上海交通大學(xué)等少數(shù)幾所政府撥款學(xué)校外，龐大的上海文化事業(yè)，許多是靠民間涓涓細(xì)流匯成的大資金運(yùn)作的。民間設(shè)立“義莊”、“善堂”和“基金會”從事慈善和文化事業(yè)的做法很普遍。

把文化權(quán)力交還給民間，基金會自主運(yùn)作，讓市民在享受城市文化的同時(shí)承擔(dān)文化發(fā)展的責(zé)任和義務(wù)，這對城市文化建設(shè)有百利而無一害。

有學(xué)者認(rèn)為，放開對于非公募民間自主基金會的限制，能夠直接落實(shí)“人文價(jià)值”和“社區(qū)自治”這兩點(diǎn)要義。個人能夠參與城市文化建設(shè)，自然就會出現(xiàn)更多“大市民”；當(dāng)民間有了更多的負(fù)責(zé)精神，那么中國城市就會聚集起相當(dāng)可觀的“城市精神”。從這一點(diǎn)來說，放行“私募基金”，是文化建設(shè)的福音。

最大悲劇人物

三九集團(tuán)原CEO趙新先

“40年如一日，為中國中醫(yī)藥事業(yè)、為三九事業(yè)作出了很大貢獻(xiàn)”的原三九集團(tuán)黨委書記、總裁趙新先在一片掌聲中謝幕。

三九集團(tuán)是趙新先一手創(chuàng)立起來的。1985年，趙新先通過國有資產(chǎn)的擔(dān)保，借來500萬開始創(chuàng)業(yè)，而他創(chuàng)業(yè)之初所背靠的南方醫(yī)院，使三九在實(shí)驗(yàn)、科研方面獲得民營企業(yè)無法獲得的優(yōu)勢。但是，后來這些都成為了他與國有資產(chǎn)的關(guān)系糾纏不清的原因。

近20年來，趙新先一直執(zhí)掌著三九集團(tuán)的方向盤。至2000年3月，三九醫(yī)藥上市成功，三九集團(tuán)以200億余元“身家”成為內(nèi)地總資產(chǎn)額最大的中藥企業(yè)。隨著企業(yè)的擴(kuò)大，戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，三九集團(tuán)內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)和機(jī)制卻一直沒有很好的處理清楚。這個龐大的中藥集團(tuán)，與大多數(shù)的中國國有企業(yè)一樣，長期遭受著股權(quán)分裂、國有出資人缺位的痛苦。三九集團(tuán)因隸屬于國務(wù)院國資委，趙新先曾提出的管理層收購并沒有得到認(rèn)可。有人說，“三九集團(tuán)是中國國有企業(yè)的一個怪胎。”

另有一種說法是，趙新先今天的倉促離職，是與三九集團(tuán)高額債務(wù)糾紛有關(guān)。根據(jù)三九集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)，截至2003年底三九集團(tuán)及其下屬公司欠銀行98億元，主要為：三九集團(tuán)6.6億元，三九藥業(yè)34億元，三九醫(yī)藥(000999.SZ)33億元，另兩家三九集團(tuán)旗下的上市公司———三九生化(000403.SZ)和三九發(fā)展(600614.SH)為14億多元。

從資產(chǎn)負(fù)債率來看，三九醫(yī)藥約為58%，另兩家上市公司是60%多，甚至連趙新先本人都不否認(rèn)，三九的債務(wù)問題遠(yuǎn)比可公開的情況來得復(fù)雜，可公開的債務(wù)是70多億元，這些債務(wù)是三九200多個公司的總債務(wù)，三九集團(tuán)本身負(fù)債5億元。

面對三九集團(tuán)業(yè)績下滑，債臺高筑，64歲的趙新先力不從心，不得不悲壯退休?？梢钥隙ǖ氖?，趙新先既不是第一個，也不是最后一個。