裴素平

我國中小企業(yè)對ＧＤＰ７０％以上的貢獻卻只有不到３０％的金融資源，７０％以上的金融資源則供給了對ＧＤＰ貢獻只有３０％的國有大中型企業(yè)，信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的格局。顯然，在單一的國有金融體系下，中國的信貸市場存在一種“香檳塔效應”，在有若干細分的信貸市場構(gòu)成的塔型結(jié)構(gòu)中，位于最頂端的客戶是風險最小、信用最高的客戶，從上而下依次形成風險遞增而信用遞減的各層信貸細分市場，位于最底端的中小企業(yè)必定最后得到“香檳”，而且也只是沾沾嘴皮而已。在這種情況下，中小企業(yè)發(fā)展的唯一出路是尋找自己的“香檳塔”，即發(fā)展中小金融機構(gòu)。

規(guī)范民間金融，發(fā)展中小金融機構(gòu)

１、民間金融的現(xiàn)狀分析。民間金融是指游離于經(jīng)國家職權(quán)機關(guān)依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)之外的所有以盈利為目的的個人與個人、個人與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)之間的資金籌集活動。在談到民間金融時，很多人會將其等同于民間借貸。事實上，民間借貸只是民間金融的一種形式，民間借貸和其它的很多信用方式構(gòu)成了民間正規(guī)金融機構(gòu)和非正規(guī)金融結(jié)構(gòu)。現(xiàn)階段存在的民間金融機構(gòu)主要有：農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作基金會、民間借貸、合會、集資、典當業(yè)、互助會、儲蓄會、各種信貸代理機構(gòu)、代辦人等等。在這些形式中有不少活動是存在于地下錢莊的交易中，又稱“地下經(jīng)濟”（ｕｎｄｅｒｇｒｏｕｎｄ ｅｃｏｎｏｍｙ）或“影子經(jīng)濟”（ｓｈａｄｏｗ ｅｃｏｎｏｍｙ），尤其是浙江的義烏、永康、樂清、溫嶺等地，已經(jīng)初步形成了具有一定資金規(guī)模和組織化程度的“地下貨幣市場”。

民間金融呈現(xiàn)出以下幾個特點：一是利率明顯高于合法的金融市場和資本市場；二是資金的取得方式十分簡單；三是信用保證依賴于資金需求雙方的誠實守信；四是融資行為不受法律保護。因此，民間金融隱藏著極高的風險。既然如此，為什么還存在如此活躍的“地下貨幣市場”呢？“地下錢莊”等地下金融市場活動的產(chǎn)生是不斷增長的金融需求所導致的，它的內(nèi)在經(jīng)濟驅(qū)動力就是資金供求矛盾。中國目前民間資本存量已突破１１萬億元，民間閑散資金長期處于“休眠”狀態(tài)，投資欲望欠缺；而中小企業(yè)卻面臨籌資無門的局面，在我國資本市場上就形成了這種資本供求的“剪刀差”。

在各方利益的驅(qū)動下，民間也就自發(fā)形成了規(guī)避當局對正規(guī)經(jīng)濟的管制或過高交易費的一種交易形式———“地下經(jīng)濟”。隨著中小企業(yè)的發(fā)展，由于自有資金和銀行貸款無法滿足企業(yè)的資金需求，民間金融也就順理成章的成為中小企業(yè)普遍性的選擇。作為市場的自然選擇結(jié)果，在一些經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)，民間金融已作為一種既成事實在中小企業(yè)融資中以半公開、半地下的方式運行著。盡管民間金融的利率較高，中小企業(yè)必須承擔較高的資金成本，但從資金的可獲得性方面來考慮，不能及時獲得資金的隱性成本和等特的機會成本會更高。因此，民間金融也就成為中小企業(yè)融資的主要渠道。

民間金融如此活躍，但借貸雙方責任和義務(wù)不明確、缺乏約束力一直是民間金融發(fā)展的一塊硬傷。非正規(guī)金融常常是金融創(chuàng)新的源泉，扼殺非正規(guī)金融，很可能產(chǎn)生扼殺新經(jīng)濟活動的嚴重后果。因此我們應該認識到：民間金融市場自有其“土生土長”的融資方式，不能一味采取“關(guān)門政策”，必須區(qū)別對待，采取“堵”、“疏”結(jié)合的辦法，將地下金融“托出”地面，用以發(fā)展我國的中小金融機構(gòu)。

２、發(fā)展中小金融機構(gòu)。發(fā)展中小企業(yè)金融機構(gòu)要從規(guī)范民間金融入手，應通過制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新，規(guī)范、引導民間金融，充分利用民間閑散資金，發(fā)展中小金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。中小企業(yè)金融機構(gòu)與中小企業(yè)有著天然的聯(lián)系，這除了因為他們的資金少，無力為大企業(yè)提供融資外，主要是因為中小融資機構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面有用信息上的優(yōu)勢。為促進中小企業(yè)的健康發(fā)展，世界上許多國家都建立了專門服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機構(gòu)。我國在這方面也作了努力：２００３年６月推出農(nóng)村信用社的改革試點方案；民生銀行則在規(guī)范民間借貸方面作出了新嘗試：大力推廣一項名為“個人委托貸款”的新興業(yè)務(wù)，為民間借貸雙方充當“紅娘”的角色。根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)驗，我們建立中小企業(yè)金融機構(gòu)應該包括以下內(nèi)容：

首先，它必須包括獨立于政府的中小銀行或其它金融機構(gòu)。只有如此才能促進競爭，使中小金融機構(gòu)有動力去接近中小企業(yè)，并最終與中小企業(yè)建立長期、穩(wěn)健的合作關(guān)系，減少信息不對稱的程度。其次，這些金融體系中可以包括一些中小企業(yè)合作性金融機構(gòu)，以充分利用中小企業(yè)之間的相互監(jiān)督機制；這種機構(gòu)建立源于“共同監(jiān)督”假說（ｐｅｅｒ ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ），在中小金融機構(gòu)不能真正了解中小企業(yè)經(jīng)營狀況的情況下，也就不能對其實施有效的監(jiān)督，為了大家共同的利益，合作組織之間會實施自我監(jiān)督。再次，發(fā)展中小金融機構(gòu)，要進一步完善政策性金融機構(gòu)和體系，包括向企業(yè)直接提供貸款的政策性金融機構(gòu)和為企業(yè)提供貸款擔保的政策性金融機構(gòu)。比如，中小企業(yè)基金組織、中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。最后，我們在建立中小金融機構(gòu)的同時，還要協(xié)調(diào)好它與其它金融機構(gòu)、特別是國有金融機構(gòu)之間的關(guān)系，以使整個金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展，共同為企業(yè)的發(fā)展提供融資服務(wù)。另外，中小金融機構(gòu)并不能單槍匹馬為中小企業(yè)融資服務(wù)，中小企業(yè)的發(fā)展及作用的發(fā)揮，還要有健全的輔助體系。

建立輔助體系，支持中小金融機構(gòu)

發(fā)展中小金融機構(gòu)，要有法律和信用保障。要制定專門的法律法規(guī)，確保中小金融機構(gòu)發(fā)展有穩(wěn)定的法律環(huán)境；同時，要大力推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立和健全中小企業(yè)信用擔保體系，為中小金融機構(gòu)發(fā)展制造一個良好的信用環(huán)境。

１、制定相關(guān)法律法規(guī)。世界上許多國家都注重從法律層面上為中小金融機構(gòu)發(fā)展提供保障。對其它國家中小企業(yè)立法的研究發(fā)現(xiàn)：無論是以美國為代表的單獨立法、以日韓為代表的系統(tǒng)立法，還是以歐洲為代表的分散立法，都有一系列的法律制度。而且現(xiàn)有的人民銀行發(fā)布的《貸款通則》限制嚴格，把眾多的中小企業(yè)拒之于門外，根本不適合用來規(guī)范中小金融機構(gòu)。因此，建議：一是盡快出臺《中小企業(yè)促進法》實施細則，并在此基礎(chǔ)上制定《中小企業(yè)法》；二是加緊制定《中小企業(yè)發(fā)展基金管理法》和《中小企業(yè)信用擔保管理法》。

２、完善信用擔保體系。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，信用是融資的基礎(chǔ)。中小企業(yè)信用嚴重缺失，又沒有健全的信用擔保體系，是中小企業(yè)融資的“敗血癥”。因此，解決中小企業(yè)融資問題，不但要發(fā)展中小金融機構(gòu)，還要逐步完善中小企業(yè)信用擔保體系。

完善中小企業(yè)信用擔保體系，是在制度方面支持中小金融機構(gòu)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供融資支持。在健全的信用擔保體系下，中小企業(yè)向貸款機構(gòu)提出貸款申請，同時就可以向地方信用擔保機構(gòu)提出擔保申請，在有擔保條件下達成貸款和擔保協(xié)議。

在擔保體系下，中小企業(yè)向金融機構(gòu)提出貸款申請后，金融機構(gòu)對中小企業(yè)項目進行考察、評估，之后即可與中小企業(yè)簽訂貸款協(xié)議。中小企業(yè)如果沒有合適的抵押或擔保物，金融機構(gòu)在與中小企業(yè)簽訂貸款協(xié)議后，會與中小企業(yè)擔保機構(gòu)簽訂擔保契約，中小企業(yè)按規(guī)定向擔保機構(gòu)支付貸款額一定比例的擔保費。若到期企業(yè)不能履行還款承諾，則擔保機構(gòu)向金融機構(gòu)還款，擔保機構(gòu)的損失則通過購買保險獲得賠償，而中小企業(yè)最終還款后，保險公司付給金融機構(gòu)的資金要被收回。

中小金融機構(gòu)有一種特殊的性質(zhì)，即與大銀行相比，對中小企業(yè)有較高的滲透力。發(fā)展中小金融機構(gòu)，能彌補國有大銀行為主的間接融資體系的結(jié)構(gòu)缺陷，能使金融機構(gòu)的構(gòu)成與實體經(jīng)濟更好地對應。中小金融機構(gòu)是建立真正現(xiàn)代金融結(jié)構(gòu)的中堅力量，是我國中小企業(yè)融資的主要來源之一。

（作者單位：福州大學管理學院）