凱　文

金蝶公司總是在扮演著“富翁機(jī)器”的角色。不久前，金蝶國際董事會(huì)決議通過，向集團(tuán)177名中高層管理人員、重要業(yè)務(wù)、技術(shù)骨干發(fā)放1492萬股期權(quán)。

這已經(jīng)是金蝶國際第八次向員工授予期權(quán)，據(jù)說也是歷次期權(quán)數(shù)量最多的一次，至此，金蝶國際已累計(jì)授予員工期權(quán)4483萬股，員工已成為集團(tuán)非常重要的股東。

對(duì)于金蝶這樣不遺余力地推行期權(quán)計(jì)劃，其中的優(yōu)點(diǎn)或是弊端，我們不在此妄加評(píng)論，在此只做一個(gè)國際、國內(nèi)的比較。

自金蝶公司的第八次期權(quán)方案推出之后，市場上對(duì)于金蝶、用友的評(píng)價(jià)發(fā)生了微妙的變化。華夏證券研究所的一位資深證券分析師就表示自己以前更看好用友軟件公司，認(rèn)為“用友軟件在市場占有率、市場開發(fā)能力和用戶美譽(yù)度方面具有優(yōu)勢”。

但這位分析師現(xiàn)在卻改變了看法，認(rèn)為金蝶國際可以“不輸于用友軟件，這兩家企業(yè)有得一拼”，而這種態(tài)度的變化完全來源于金蝶的股票期權(quán)制度。

不管金蝶公司的員工在期權(quán)制度中最終能否得到實(shí)際的回報(bào)，這一制度實(shí)現(xiàn)了一種利益上的均衡。盡管金蝶公司的員工工資水平低于用友軟件，但股票期權(quán)使金蝶的主要管理人員和技術(shù)核心人員保持了相對(duì)的穩(wěn)定性，而且由于期權(quán)的作用，在金蝶國際內(nèi)部已經(jīng)創(chuàng)造了近百名百萬富翁。

與金蝶公司相比，用友的利益分配就或多或少地存在一些問題。據(jù)用友軟件2003年度報(bào)告披露，用友軟件2003年度支付給董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的報(bào)酬總額高達(dá)1221萬元，占用友軟件2003年利潤的16.3%，年度報(bào)酬在50萬元以上的人數(shù)多達(dá)11人，其中何經(jīng)華報(bào)酬高達(dá)351萬元。而金蝶國際支付給董事的報(bào)酬總額為234.1萬元，低于用友軟件支付給董事兼總裁何經(jīng)華的報(bào)酬。

同樣是激勵(lì)方式，金蝶國際照顧到了普通員工的利益，而用友公司的利益分配卻顯得有些畸形。種瓜得瓜，種豆得豆，兩種不同風(fēng)格的激勵(lì)制度直接影響到了兩家公司在去年的表現(xiàn)。

2003年度用友軟件凈利潤下降了18%，而金蝶國際同期凈利潤增長了45%。2003年度用友軟件股票價(jià)格下跌了14%，而金蝶國際同期股票價(jià)格上漲了102%。徐少春在激勵(lì)員工方面稍勝一籌。

不過股票期權(quán)這一徐少春手中的殺手锏，在國際上卻有走下坡路的跡象。眾所周知，股票期權(quán)曾經(jīng)是硅谷近乎神奇的推手。

特別是新經(jīng)濟(jì)的崛起迅速造就了一批又一批的“紙上富翁”。 甚至有人放言稱，“上世紀(jì)80年代的瘋狂并購也沒有微軟在過去五年中創(chuàng)造的百萬富翁多?！?/p>

但微軟最近卻有所收斂，2003年7月8日，微軟宣布將結(jié)束長期以來實(shí)行的向員工發(fā)放期權(quán)的制度。據(jù)此，有人得出結(jié)論說股票期權(quán)是企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的一塊“雞肋”。

這樣的疑問同樣擺在金蝶公司面前，但金蝶不厭其煩地推行期權(quán)方案也有自己的理由，那就是軟件業(yè)的前景。在金蝶推出第八次期權(quán)方案的一些宣傳資料中，記者曾看到了一些對(duì)軟件業(yè)的美妙描述。

“軟件是一個(gè)極具成長性的行業(yè)。未來5年內(nèi)，中國軟件市場容量將以30%以上的速度發(fā)展，到2005年將達(dá)140億美元左右。近年來，國內(nèi)外投資者紛紛看好中國軟件業(yè)的發(fā)展……?！?/p>

由此看來，股票期權(quán)究竟是不是“雞肋”，這一答案尚需些時(shí)日，就算真是“雞肋”，也許它還會(huì)有一些獨(dú)特的吃法，金蝶公司就把“雞肋”烹飪得有聲有色。

上市公司日志

7月10日，TCL與GenesisMicrochip公司宣布成立“TCL—Genesis數(shù)字視頻聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，將共同致力于數(shù)字動(dòng)態(tài)高清顯示、數(shù)字電視等多方面技術(shù)的研究和探索。

7月6日，東方集團(tuán)發(fā)布公告披露：東方集團(tuán)轉(zhuǎn)讓民生銀行股權(quán)事宜目前已獲得銀監(jiān)會(huì)和商務(wù)部的批準(zhǔn)。

7月5日，萬科公告稱：公司與國際地產(chǎn)銀行簽訂了合作協(xié)議，為即將開發(fā)的中山項(xiàng)目進(jìn)行境外融資安排，同時(shí)公司再度與新華信托合作，以發(fā)行“新華信托·萬科17英里項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”的方式籌資1.9995億元。

7月初，中興通訊（000063）臨時(shí)股東大會(huì)上，公司H股發(fā)行計(jì)劃在暫停一年之后終于獲得高票通過。這表明，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同了中興通訊全力進(jìn)軍海外市場的未來發(fā)展戰(zhàn)略。

7月初，有媒體報(bào)道稱，金正集團(tuán)的董事長萬平在山西太原被拘。

6月底，深發(fā)展（000001）透露，擬投入20億元用于補(bǔ)充全行營運(yùn)資金，在新設(shè)分支機(jī)構(gòu)方面將投入6億元。

6月18日，新疆屯河(600737)18日召開年度股東大會(huì)。會(huì)上公司第二大股東新疆八一鋼鐵集團(tuán)有限公司否決了兩項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易提案。

因1.3億元借款去向不明，杭州市中院于2004年6月9日已作出有關(guān)民事裁定書：凍結(jié)ST英特在英特藥業(yè)50%的股權(quán)。