關系借貸的實證分析
2004-04-20 09:24:49崔向陽趙衛(wèi)兵
浙江社會科學 2004年5期
崔向陽 趙衛(wèi)兵
內(nèi)容提要我們使用滬深兩市的數(shù)據(jù)對上市公司借款公告的效果進行了研究，發(fā)現(xiàn)了關系借貸在中國的新證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的借款公告可以產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正的異常報酬率，為關系借貸理論提供了新的經(jīng)驗支持。研究還發(fā)現(xiàn)，異常報酬率與上市公司的規(guī)模呈負相關關系，從而證明了借款者融資生命周期理論。但研究沒有發(fā)現(xiàn)異常報酬率與借款銀行規(guī)模統(tǒng)計上顯著的關系，我們對此做出了初步的解釋。
關鍵詞關系借貸借款公告事件研究
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