國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌日前表示，不同意用“央行收緊信貸”這個詞，因為央行并沒有刻意收緊信貸，信貸的增長速度仍然很快；無需擔心惡性通脹重來。

對于上半年貨幣供應(yīng)量和銀行貸款增速是否過快、應(yīng)采取怎樣的對應(yīng)政策的問題，目前包括央行在內(nèi)的決策者們也顯得十分猶豫。這至少表明，中國的貨幣政策正站在一個十字路口——外部有對人民幣升值的壓力，內(nèi)部既有對通縮回歸的擔憂，又有對通脹預(yù)防的警告。

信貸增長應(yīng)屬正常。1996年之后，中國實際貸款增長率要低于理想狀況。據(jù)官方數(shù)據(jù)，今年1月～6月的貸款同比增長近23％。這是否意味著當前中國經(jīng)濟過熱？而“央行應(yīng)適當收緊信貸”？

對此，夏斌表示：根據(jù)我們的計量分析，1996年的很長一段時間，銀行信貸的增長率不是在增加，而是在逐步下降，實際貸款增長率比理想貸款增長率平均下降約6個百分點。今年1月～6月貸款同比增長近23％，創(chuàng)1996年以來的最高增長率，從2000年8月開始的貸款迅猛增長勢頭到今年上半年仍一點不減，信貸形勢出現(xiàn)了突變。

現(xiàn)在預(yù)計，今年全年經(jīng)濟增長在8％至8．5％之間。由此判斷，基于對1996年以來“惜貸”6個百分點的反彈，自去年8月開始貸款迅猛增長；盡管這里有房地產(chǎn)投資等部分的不合理因素，但總體看，經(jīng)濟增長的基本態(tài)勢是合理的。

所以，對一年來貸款迅猛增長的態(tài)勢要充分關(guān)注，但不至于擔憂馬上就引起1986、1992年那種嚴重的通貨膨漲，更不能簡單地對當前經(jīng)濟下“過熱”的結(jié)論。當前信貸供給中的結(jié)構(gòu)問題比總量問題突出，所以不能輕易對總量采取“急剎車”措施。應(yīng)在加強風險控制的基礎(chǔ)上，力爭通過結(jié)構(gòu)政策控制貸款繼續(xù)猛增的態(tài)勢。

另外，我不同意用“央行收緊信貸”這個詞。因為近一年來，央行并沒有刻意收緊信貸，信貸的增長速度仍然很快。至于央行最近不斷發(fā)行票據(jù)從市場中回籠貨幣，那是針對因外匯占款而投放貨幣過多的“對沖操作”，是正常的調(diào)控。