近期國(guó)際上有關(guān)人民幣升值的輿論漸見(jiàn)上升。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾曾指出，中國(guó)需要更為靈活的匯率制度，進(jìn)而日本、歐洲以及國(guó)際貨幣基金組織一些人也敦促中國(guó)進(jìn)行匯率水平的調(diào)整。在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定中，美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇直接受到美元強(qiáng)勢(shì)的沖擊，而面對(duì)我國(guó)人民幣的穩(wěn)定，他們卻認(rèn)為，人為的將人民幣與美元匯率壓至極底水準(zhǔn)，令美國(guó)出口受損。中國(guó)釘住美元的匯率制度不變，引起美國(guó)制造業(yè)的抱怨，導(dǎo)致美國(guó)對(duì)我國(guó)人民幣升值指責(zé)擴(kuò)大，我國(guó)人民幣匯率的走勢(shì)與預(yù)期成為國(guó)際金融市場(chǎng)的熱門(mén)話題。

人民幣升值導(dǎo)向的國(guó)內(nèi)外背景思考

金融全球化的重要體現(xiàn)在于國(guó)際貨幣市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)與調(diào)整，資金的規(guī)模與效益已經(jīng)是金融全球化的重要驅(qū)動(dòng)，其中匯率的直接作用更為突出。美國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策指導(dǎo)下的美元貶值，不僅加大世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，而且也使國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩加劇，而給各國(guó)匯率駕馭更為艱難、困惑。發(fā)達(dá)國(guó)家作為世界經(jīng)濟(jì)具有支撐與影響的重要部分，本應(yīng)負(fù)責(zé)的以全球利益為主，協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)金融合作，但他們卻出自各自經(jīng)濟(jì)利益的需求，轉(zhuǎn)移了各自金融層面的問(wèn)題，進(jìn)而提出人民幣升值的輿論，其主要環(huán)境因素在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定利好發(fā)展、美國(guó)等西方經(jīng)濟(jì)不景氣加重的艱難復(fù)蘇對(duì)比所致。

冷靜思考與分析國(guó)際上關(guān)于人民幣匯率機(jī)制和升值問(wèn)題的起因，一方面是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)形勢(shì)和外資流入的良好局面；另一方面形成對(duì)比明顯的是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不景氣和不確定，特別是此次全球經(jīng)濟(jì)不景氣和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾的凸顯，焦點(diǎn)在發(fā)達(dá)國(guó)家為主，且具有普遍性。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力，美日等與我國(guó)貿(mào)易連帶緊密的需求，以及投資因素影響，或者其他原因，使國(guó)際上關(guān)于人民幣升值輿論見(jiàn)高。目前國(guó)際方面要求人民幣升值的聲音日益加大，壓力主要來(lái)自于美國(guó)，因?yàn)槲覈?guó)得自于美國(guó)的貿(mào)易順差比中國(guó)整體的貿(mào)易順差還要大，也就是說(shuō)，就貿(mào)易順差來(lái)講，我們主要依賴(lài)于美國(guó)，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)我國(guó)出口有重要意義，對(duì)我國(guó)的貿(mào)易順差有重要影響。因此美國(guó)在人民幣升值問(wèn)題上的直接誘因十分清楚，貿(mào)易逆差的壓力是最根本因素。尤其是我國(guó)一直采取相對(duì)穩(wěn)定的匯率機(jī)制與貨幣政策，既在國(guó)際信譽(yù)和影響上得到極大提升，不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)具有貢獻(xiàn)，同時(shí)也十分有利于自身的穩(wěn)定發(fā)展。1997年亞洲金融危機(jī)艱難時(shí)期我國(guó)的正確抉擇，已經(jīng)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、金融信譽(yù)大為上升，國(guó)際地位明顯增強(qiáng)。而目前面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融的動(dòng)蕩性，我們更應(yīng)以穩(wěn)定、觀察為主，何況面對(duì)加入世貿(mào)組織的改革承諾，謹(jǐn)慎抉擇與積極改革的有效結(jié)合更為重要，既不可盲目急速開(kāi)放、改革，也不可不動(dòng)、不改。國(guó)際上著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾、羅奇也告戒或提醒我國(guó)保持人民幣穩(wěn)定的重要。借鑒新興市場(chǎng)國(guó)家改革開(kāi)放的教訓(xùn)，外圍環(huán)境的動(dòng)蕩性對(duì)自身改革的沖擊不可忽視。國(guó)際經(jīng)濟(jì)利益的需求，國(guó)際政治因素的影響，一些國(guó)家的抨擊或建議，我們應(yīng)冷靜思考，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，西方主要國(guó)家自身經(jīng)濟(jì)利益的需求驅(qū)動(dòng)以及國(guó)際相對(duì)不合理、不平等或不均衡、不可對(duì)比的因素，值得思考與研究。

人民幣升值國(guó)際輿論的不同需求分析

面對(duì)美歐日等主要發(fā)達(dá)國(guó)家不同的人民幣升值輿論，表面看都是針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好和金融開(kāi)放有序的一種攻擊，是他們各自經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇急切利益的需要。但是仔細(xì)分析，他們之間也有各自主張與側(cè)重，各自需求目標(biāo)具有不同。

從美國(guó)看，其主要目的依然是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求，尤其是與我國(guó)貿(mào)易份額的數(shù)量表現(xiàn)，其要縮減貿(mào)易逆差和保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，在美元貶值靈活策略之后，需要相關(guān)國(guó)別的調(diào)整配合，以利于自身經(jīng)濟(jì)調(diào)整與增長(zhǎng)。尤其是美中之間企業(yè)的連帶密切，從產(chǎn)業(yè)、技術(shù)以及配置上美國(guó)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而在資源、生產(chǎn)以及勞動(dòng)力上我國(guó)占據(jù)有利。因此，我國(guó)相應(yīng)的人民幣穩(wěn)定政策，對(duì)其貶值效應(yīng)的美元資產(chǎn)或產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力形成“障礙”，且更為重要的是我國(guó)經(jīng)濟(jì)利好，宏觀環(huán)境的穩(wěn)定性，極大的推進(jìn)投資信心的上升，在國(guó)際資本流動(dòng)中占據(jù)有利局面。從我國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和條件看，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)一直保持良好態(tài)勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，金融改革開(kāi)放循序漸進(jìn)有序進(jìn)行，使我國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響力，尤其是國(guó)際金融的信譽(yù)度得到極大的提升，國(guó)際作用與競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。因此，經(jīng)合組織6月最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，中國(guó)在2002年成為吸引國(guó)際投資最多的國(guó)家，超過(guò)美國(guó)、英國(guó)和其他歐洲國(guó)家。經(jīng)合組織認(rèn)為，1997年以來(lái)，中國(guó)每年吸引大約400億美元的外國(guó)私有企業(yè)投資。2003年，這一投資趨勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，與經(jīng)合組織成員投資下降的趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年，經(jīng)合組織成員吸引外資下降了20％，從6150億美元下降到4900億美元。而過(guò)去是跨境投資首選地的美國(guó)，也經(jīng)歷了投資暴跌：1999年吸引外資2895億美元，2000年為3077億美元，2001年為1308億美元，2002年僅為381億美元。相對(duì)照的國(guó)際投資趨勢(shì)的變化，表明美歐日等主要發(fā)達(dá)國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的困難時(shí)期，投資方向、貨幣匯率與利率效應(yīng)的不穩(wěn)定性十分突出，進(jìn)而直接導(dǎo)致投資信心下降，予各自經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求形成不利局面。也正是此時(shí)，美國(guó)方面有人提出人民幣升值的話題，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益需求的迫切，以及維持投資信心的緊迫，是促使人民幣升值輿論上升的根本利益所在。

而從日本角度看，日本更是早有言論，擴(kuò)大人民幣升值的輿論導(dǎo)向在八國(guó)首腦會(huì)議上更為激烈，其急切的提出推進(jìn)人民幣升值的強(qiáng)制方案，但最終并沒(méi)有得到回應(yīng)。但其本意與美國(guó)相比，并非經(jīng)濟(jì)利益，具有貨幣競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)烈挑戰(zhàn)壓力，或國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)全盤(pán)的考慮。自1997年亞洲金融危機(jī)以來(lái)，由于我國(guó)以負(fù)責(zé)任的態(tài)度，采取穩(wěn)定匯率、保持人民幣穩(wěn)定而得到國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可、贊揚(yáng)，并特別強(qiáng)調(diào)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)，進(jìn)而我國(guó)的國(guó)際地位與作用逐漸提升，具有良好信譽(yù)與影響，特別是在亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融合作中的影響和主導(dǎo)愈加突出。相比較，日本無(wú)論從經(jīng)濟(jì)、金融或國(guó)際合作與支持角度都顯“遜色”，其不僅在與美歐日的貨幣競(jìng)爭(zhēng)中節(jié)節(jié)下挫，面臨三極體制的淘汰危機(jī)；而在亞洲貨幣或金融合作中受到“忽視、冷落”，與眾多亞洲發(fā)展中國(guó)家“格格不入”或難有共同語(yǔ)言；而我國(guó)的影響逐漸上升，這是日本提出人民幣升值最重的“心病”。日本提出人民幣升值觀點(diǎn)，并非是其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利益的需求，更多的在于與我國(guó)政治、金融的競(jìng)爭(zhēng)與較量，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)十分突出。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的明顯反差，使人民幣匯率問(wèn)題成為焦點(diǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益需求中的轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，形成西方發(fā)達(dá)國(guó)家指責(zé)人民幣升值的背景，且更體現(xiàn)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融格局的不平等和不合理性。

匯率制度對(duì)匯率波動(dòng)的影響分析

當(dāng)今的國(guó)際貨幣體系是由1944年布雷頓森林體系發(fā)展而來(lái)的。盡管布雷頓森林體系已于1973年徹底瓦解，但是，目前所實(shí)行的浮動(dòng)匯率貨幣制度依然保留了其痕跡，即美元仍然是國(guó)際貨幣中的主導(dǎo)貨幣，在國(guó)際貨幣體系中起著決定性作用，許多中小國(guó)家的貨幣都追隨美元，實(shí)行與之相聯(lián)系的相對(duì)固定匯率制或聯(lián)系匯率制。雖然這種貨幣制度并不完美、存在著不少缺陷，但是從其發(fā)展的近30年歷程來(lái)看，它對(duì)維護(hù)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定、保障國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)行、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極作用，基本上算是成功的，并且在短時(shí)期不可能消亡；因此，維護(hù)該制度的現(xiàn)狀，以保持國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，是促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需要。但是外匯市場(chǎng)發(fā)展速度與規(guī)模的擴(kuò)大，較嚴(yán)重?cái)_亂了國(guó)際金融市場(chǎng)的正常秩序，打亂了現(xiàn)行的國(guó)際貨幣之間的匯率關(guān)系，導(dǎo)致全球外匯市場(chǎng)并牽連證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，從而使各國(guó)政府為遏制危機(jī)而極力超出現(xiàn)實(shí)改革和調(diào)整貨幣政策，進(jìn)而有所影響甚至阻礙世界經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。從墨西哥金融危機(jī)到亞洲金融危機(jī)，顯而易見(jiàn)的是這些國(guó)家的政府均是以高利率的貨幣政策，以吸納國(guó)內(nèi)資金，但其效果卻適得其反，由于內(nèi)部資金乏力，又吸引了大量的國(guó)際游資流入，使資金流向出現(xiàn)偏差而形成資金結(jié)構(gòu)上的矛盾，埋下了貨幣危機(jī)的隱患；同時(shí)又產(chǎn)生了外資流入推高了本幣匯率的矛盾，觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的暴露，或出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡，從而被迫實(shí)行本幣貶值政策，直接導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)，并最終引發(fā)金融危機(jī)。而近期，面對(duì)美元貶值，美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不確定，亞洲與美元相掛鉤的貨幣升值也見(jiàn)擴(kuò)大，不僅直接加大其投資成本和風(fēng)險(xiǎn)，而且也引起一些國(guó)家中央銀行的關(guān)注與警覺(jué)。泰國(guó)和韓國(guó)更為突出加大干預(yù)與跟蹤，進(jìn)而表明無(wú)論貨幣升值與貶值，都需與各自國(guó)情相適應(yīng)，各自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是自主抉擇貨幣價(jià)值與走向的根本，別國(guó)不可強(qiáng)求干預(yù)。

匯率機(jī)制是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中非常重要的問(wèn)題，是一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段和杠桿，體現(xiàn)著一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值和一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，它直接影響著一國(guó)對(duì)外貿(mào)易、資本流動(dòng)和國(guó)際收支的平衡。匯率機(jī)制同經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式一樣，各國(guó)不可能都用相同的匯率機(jī)制，而應(yīng)從本國(guó)的國(guó)情出發(fā)，制定有效合理的匯率機(jī)制。從短期看，一種匯率機(jī)制的行之有效，不僅要適應(yīng)本國(guó)貿(mào)易和金融市場(chǎng)的需要，而且還要注重保護(hù)本幣少受沖擊，適時(shí)調(diào)整和不斷完善；從長(zhǎng)期看，一種匯率機(jī)制的切實(shí)可行，要隨國(guó)際經(jīng)濟(jì)的變化和金融條件的轉(zhuǎn)變而調(diào)整，一成不變的機(jī)制是行不通的，也是不可能的；匯率機(jī)制要視情況而變，視情況而動(dòng)。在付諸實(shí)施匯率機(jī)制的過(guò)程中，匯率的變動(dòng)也是在所難免的，匯率的升降應(yīng)通盤(pán)衡量其利弊，以使匯率機(jī)制始終處于順暢運(yùn)行，而不受匯率波動(dòng)的影響或?qū)⒂绊懡抵磷畹拖薅龋纬奢^穩(wěn)定的匯率機(jī)制，以促進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展?fàn)顩r的需要。

自1994年我國(guó)實(shí)現(xiàn)“匯率并軌”以來(lái)，人民幣一直保持相當(dāng)穩(wěn)定的狀態(tài)，尤其是伴隨近年國(guó)際上較大的動(dòng)蕩與調(diào)整，我國(guó)始終以人民幣穩(wěn)定，維持國(guó)際信譽(yù)和地位為主旨，國(guó)際影響逐漸擴(kuò)大?！氨３秩嗣駧艆R率穩(wěn)定”依然應(yīng)是我們國(guó)家今后長(zhǎng)時(shí)期需要繼續(xù)堅(jiān)持的大政方針，是應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的最佳抉擇。尤其是在當(dāng)前國(guó)際上不確定且波動(dòng)與調(diào)整加大的局面，作為一個(gè)在發(fā)展、在積累階段的國(guó)家，應(yīng)力求穩(wěn)定，觀望、應(yīng)對(duì)中加緊自身改革十分重要與緊迫。而從國(guó)際貨幣體系格局的變化跡象以及匯率市場(chǎng)的震蕩走勢(shì)看，我們保持貨幣、匯率機(jī)制的相對(duì)穩(wěn)定是妥當(dāng)?shù)倪x擇。從1997年至今諸多金融危機(jī)，或發(fā)展中國(guó)家匯率機(jī)制轉(zhuǎn)變所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)看，時(shí)機(jī)與條件對(duì)于匯率機(jī)制轉(zhuǎn)變具有重要意義與影響。外圍國(guó)際環(huán)境環(huán)境的波動(dòng)，更不易于匯率水平的調(diào)整，我國(guó)應(yīng)當(dāng)在加緊積累經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和實(shí)力規(guī)模，以及健全完善金融制度上下工夫。而從人民幣經(jīng)濟(jì)基本面看，更應(yīng)繼續(xù)以穩(wěn)定為主，加快經(jīng)濟(jì)積累與發(fā)展，真正形成人民幣強(qiáng)勢(shì)或自由化的支持與保障。