進入20世紀90年代以來,經(jīng)濟全球化浪潮的一個突出特點是跨國并購迅猛增長,并成為 許多國家利用外資的主要形式之一。在全球市場中謀求生存和繁榮已成為跨國并購高潮的動 力所在,跨國并購特別是涉及大型跨國公司、巨額資金和公司重大改組的并購是經(jīng)濟全球化 最明顯的特點。我國利用外資的形式也已從傳統(tǒng)的合資合作逐步擴展到跨國并購領域。并購 重組特別是中國國有大中型企業(yè)參與跨國并購、融入國際市場、擴大規(guī)模經(jīng)濟效益及提高管 理水平的重要方式,也是調(diào)整國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)的主要形式,更是面對壓力,從激烈的競 爭中尋求生存及提升競爭力的重要手段。
近年來,我國企業(yè)間的并購活動日益頻繁,過去5年內(nèi)中國企業(yè)并購交易額以每年70% 的速度增長,正在成為亞太地區(qū)并購交易活躍的國家。中國加入世界貿(mào)易組織后,明顯加快 了融入世界經(jīng)濟一體化的進程。2002年11月以來,中國政府相繼出臺了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上 市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》、《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦 法》及《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》等一系列法規(guī)和規(guī)章,為外資進入中國市場創(chuàng)造 了良好的政策環(huán)境,有利地推動了外資在中國的并購重組。中國正成為新興的跨國并購市場 。同時,外資并購的觸角已伸向中國國有企業(yè)、證券市場、金融保險和銀行等諸多領域。中 國按照WTO規(guī)則正在不斷加大開放的力度、深度和廣度。盡管當前中國企業(yè)海外并購件數(shù)和 規(guī)模十分有限,但其所蘊藏的潛力巨大。
目前,越來越多的跨國公司正在進入中國。跨國并購逐漸成為發(fā)達國家對外直接投資的 主要方式。隨著時間的推移,跨國公司越來越適應中國的市場,呈現(xiàn)出全方位進入的態(tài)勢。 在這種背景下,中國企業(yè)應該有緊迫感,應該在戰(zhàn)略、策略上積極應對,主動參與競爭,并 通過并購重組來加快自身的發(fā)展。面對加入世界貿(mào)易組織后的機遇和挑戰(zhàn),我國將逐步調(diào)整 利用外資政策,把利用外資的形式從傳統(tǒng)合資合作方式轉(zhuǎn)到利用跨國并購方式上來。去年中 國吸引外資直接投資總額為世界各國之最,表明我國正成為世界投資熱點。但中國目前以并 購方式引進的外資只占5%,因此,通過并購方式吸引外資的潛力很大??鐕①弻⒊蔀橹?國吸引外資的重要方式。近年來,中國與跨國公司的合作層次在不斷加深,已從原來接受其 生產(chǎn)性投資進一步發(fā)展到吸引其在華設立地區(qū)總部、研發(fā)中心及為生產(chǎn)配套的采購中心。以 北京市為例,全球500家最大的跨國公司中已有150家在京投資,設立的地區(qū)總部有11家,研 發(fā)中心約20家。許多著名跨國公司已表示要在中國沿海地區(qū)設立國際采購中心。這些合作為 中國以并購形式吸納跨國公司直接投資奠定了基礎。
中國企業(yè)要認真學習和借鑒跨國公司并購重組中的經(jīng)驗和教訓,積極致力于利用并購重 組方式推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在政府推進企業(yè)并購重組的示范效應 帶動下,一些中央企業(yè)開始著手尋求合并重組,以實現(xiàn)“大公司大集團”戰(zhàn)略,更多的中央 企業(yè)則積極推進企業(yè)內(nèi)部的重組整合。2003年4月至9月,國資委已批準48戶企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和資 產(chǎn)出讓行為,涉及國有資本及權(quán)益225億元,其中主要是3戶中央企業(yè)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入其控股 上市公司,涉及國有資本及權(quán)益205億元;中央企業(yè)在集團內(nèi)部重組合并過程中注銷了192戶 企業(yè)法人資格,解散、撤銷和破產(chǎn)54戶。在中國國有企業(yè)重組過程中,我們注意到了一個十 分可喜的變化,非國有經(jīng)濟和外商正在積極關(guān)注和介入國有企業(yè)的重組,中央企業(yè)今年發(fā)生 的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中,約有83%是由非國有企業(yè)和外商受讓。