20世紀60年代后期，經(jīng)濟學(xué)家的工作發(fā)生了一個變化。此前，微觀經(jīng)濟理論主要分析基于企業(yè)利潤最大化和消費者效用最大化的純粹競爭的一般均衡模型?，F(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟學(xué)，也就是所謂的新古典綜合，將固定工資加入一般均衡模型。“粘性貨幣工資”解釋了對充分就業(yè)的偏離和商業(yè)周期的波動。自那時起，微觀經(jīng)濟學(xué)和宏觀經(jīng)濟學(xué)都發(fā)展出了一系列旨在將經(jīng)濟理論與各種現(xiàn)實行為相結(jié)合的模型。例如，“檸檬市場”探究市場如何在信息不對稱的情況下運作。買者和賣者通常擁有不同的信息。我的論文研究了在這些更為現(xiàn)實的條件下有可能產(chǎn)生的種種異?，F(xiàn)象。

對我來說，研究信息不對稱僅僅是實現(xiàn)夢想的第一步。這個夢想就是根據(jù)梅納德·凱恩斯《通論》（1936）的精神發(fā)展出一門行為宏觀經(jīng)濟學(xué)。到那時，宏觀經(jīng)濟學(xué)將不再是新古典綜合的應(yīng)景之作，后者忽視了《通論》強調(diào)的心理和社會因素，如認知偏差、互惠互利、公正、從眾心理以及社會地位，等等。我的夢想是通過把假設(shè)建立在這些行為觀察的基礎(chǔ)上，為宏觀經(jīng)濟理論提供更為堅實的基礎(chǔ)。已經(jīng)有一組人為這個夢想的實現(xiàn)作出了貢獻。

讓我們花點時間來回顧一段宏觀經(jīng)濟思想史。20世紀60年代后期，新古典經(jīng)濟學(xué)家看到了宏觀經(jīng)濟學(xué)的微觀基礎(chǔ)有種種弱點，也正是這些弱點激發(fā)了我的研究興趣。他們痛恨宏觀經(jīng)濟學(xué)缺乏嚴密性。他們抨擊宏觀經(jīng)濟學(xué)，然后以《凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)之后》一文，點燃了一場將宏觀經(jīng)濟學(xué)付之一炬的熊熊大火。由他們發(fā)展出來的新宏觀經(jīng)濟學(xué)在20世紀70年代成為標準。與新古典綜合一樣，新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)也是以競爭性的一般均衡模型為基礎(chǔ)的。但是，不同之處在于，新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)更加熱情地堅持所有的決策——家庭的消費決策和勞動供給決策，廠商的產(chǎn)出、雇傭和定價決策，以及工人和廠商之間的工資談判——都符合最大化行為。因此，新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)放棄了剛性貨幣工資的假設(shè)。開始時新古典經(jīng)濟學(xué)家利用不完全信息來說明失業(yè)和經(jīng)濟波動，后來他們又用技術(shù)沖擊來說明失業(yè)和經(jīng)濟波動。

這一新理論至少在一個方面取得了進展，這就是價格和工資決策現(xiàn)在有了明顯的微觀基礎(chǔ)。但是，新古典模型的行為假設(shè)如此原始，以至于它至少很難解釋6個宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象。在某些情況下，新古典模型的關(guān)鍵假設(shè)在邏輯上的不一致性導(dǎo)致了對這些有待解決的現(xiàn)象的徹底否定；在另一些情況，該模型提供的解釋只不過是兜圈子。新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)很難解釋的六個現(xiàn)象分別是：

1．非自愿失業(yè)的存在：在新古典模型中，如果一個失業(yè)工人愿意在其工資低于市場出清的薪水或工資下工作，他就可以很容易地再找到一份工作；因此不存在非自愿失業(yè)。

2．貨幣政策對產(chǎn)出和就業(yè)的影響：在新古典模型中，貨幣政策在改變產(chǎn)出和就業(yè)方面幾乎是無效的。一旦人們完全預(yù)期到貨幣供給的變化，價格和工資就會同比例變動；實際工資和相對價格是不變的，因而貨幣政策對實際經(jīng)濟沒有任何影響。

3．當(dāng)失業(yè)很高時，通貨緊縮并沒有加速：新古典模型提出了一條加速度型的菲利普斯曲線和一個惟一的自然失業(yè)率。如果失業(yè)下降到低于自然失業(yè)率，則通貨膨脹會加速。如果失業(yè)高于自然失業(yè)率，則通貨膨脹會連續(xù)下降。

4．普遍存在的退休儲蓄不足：在新古典模型中，個人決定消費多少儲蓄多少以最大化跨時效用函數(shù)。其結(jié)果是，個人決定的儲蓄應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)的。但是個人的儲蓄行為通常令人失望，而且也沒有保險計劃，大多數(shù)人儲蓄不足是人所共知的事實。“強制儲蓄”計劃非常流行。

5．股票價格相對于其基本面的過度波動：新古典模型認為，股票價格反映了基本面，即未來收入流的貼現(xiàn)值。

6．痼疾難消的貧困和自我毀滅的底層社會：我開列的有待解釋的宏觀經(jīng)濟問題包括貧困的原因，因為我把收入分配看做是宏觀經(jīng)濟學(xué)的一個主題。新古典理論認為，貧困是人力資本和非人力資本匱乏的反映。這一理論不能解釋長期存在的赤貧現(xiàn)象，以及與之相伴而生的吸毒和酗酒的高發(fā)生率、婚外生育、單親家庭、對社會福利的高度依賴和犯罪。

根據(jù)凱恩斯《通論》的精神，行為宏觀經(jīng)濟學(xué)家正在重建被新古典經(jīng)濟學(xué)顛覆了的微觀基礎(chǔ)。