如果將中國(guó)各地的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和銀行不良資產(chǎn)率結(jié)合起來(lái)考察，我們將看到一幅令人深思的圖景。

我國(guó)的地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和當(dāng)?shù)劂y行不良資產(chǎn)的組合大致可分為四種情形（如圖）。一是以浙江、上海、蘇南為代表的沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高，銀行不良資產(chǎn)率低，這是最好的組合。這些地區(qū)各種經(jīng)濟(jì)成分的銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效都相當(dāng)不錯(cuò)，不良資產(chǎn)比率全國(guó)最低。二是以東三省為代表，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低，銀行不良資產(chǎn)率高，這是最差組合。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，這些省份一直是中央政府的重點(diǎn)投資對(duì)象，資源豐富，工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，但是，時(shí)至今日，這些國(guó)企比重很大的省份卻成了受原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響最深的“重災(zāi)區(qū)”。目前，這些省份的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在全國(guó)屬中游水平，但是銀行資產(chǎn)質(zhì)量堪憂。京廣沿線的河北、河南、湖北、湖南與東北三省情況類似。三是西北經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)（如甘肅、寧夏和青海），經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不盡人意，但是銀行不良資產(chǎn)率也相對(duì)較低。四是以廣東為代表的部分地區(qū)，經(jīng)濟(jì)活躍，增長(zhǎng)率高，但是銀行不良資產(chǎn)率也相當(dāng)高，超過全國(guó)平均水平。

銀行不良資產(chǎn)率高低的分布呈現(xiàn)出明顯的地域特征，這一事實(shí)是基于對(duì)各種所有制類型的銀行的一個(gè)普遍觀察。經(jīng)濟(jì)環(huán)境或地域因素是解釋我國(guó)不良資產(chǎn)成因的第一變量，可以解釋現(xiàn)有的銀行不良資產(chǎn)的70％；而銀行自身的產(chǎn)權(quán)、公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理不善等只是第二變量，只能解釋銀行不良資產(chǎn)的30％。這樣的結(jié)論可以解釋為什么在東北三省不管哪家銀行不良資產(chǎn)都比較高；而在浙江幾乎所有銀行不良資產(chǎn)都比較低。

銀行不良資產(chǎn)與政府角色定位

經(jīng)濟(jì)環(huán)境作為解釋目前我國(guó)不良資產(chǎn)成因的第一變量，主要是由兩部分組成：首先是企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，其次是政府角色定位。

企業(yè)產(chǎn)權(quán)的重要性勿庸置疑：沒有清晰的產(chǎn)權(quán)界定，無(wú)異于偷搶合法，人們就不會(huì)努力工作，所謂“無(wú)恒產(chǎn)者無(wú)恒心”。為什么浙江銀行不良資產(chǎn)率全國(guó)最低？在浙江，民營(yíng)企業(yè)占主導(dǎo)地位，企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰。這樣一來(lái)，首先，民營(yíng)企業(yè)投資用自己的錢，決策時(shí)就十分謹(jǐn)慎。第二，投資后，民營(yíng)企業(yè)會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)，保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。注意，所有這些都是企業(yè)自己主動(dòng)干的，不需政府操心。第三，在貸款發(fā)生問題時(shí)，民營(yíng)企業(yè)家在輸光之前一般是怕法院的，法院的判決和執(zhí)行對(duì)民營(yíng)企業(yè)有實(shí)質(zhì)性的約束力。浙江民營(yíng)企業(yè)家說得好，“我如果不還錢，丟掉了信譽(yù)，就等于吃了我兒孫的飯”。

企業(yè)產(chǎn)權(quán)不是簡(jiǎn)單地孤立存在的，其界定清晰程度特別依賴于其所處社會(huì)對(duì)保護(hù)產(chǎn)權(quán)的努力。其中，政府如何角色定位就是首當(dāng)其沖的。我理解，對(duì)于地方政府而言，其重要作用不是直接參與企業(yè)創(chuàng)立和管理，而是保護(hù)產(chǎn)權(quán)，維護(hù)信用。在鄉(xiāng)村社會(huì)，人口流動(dòng)小，大家都互相認(rèn)識(shí)。如果借錢不還，這樣的“敗德”行為很快就會(huì)被廣而告之，以后再有困難時(shí)，這個(gè)人就很難再借到錢了。因此，鄉(xiāng)村社會(huì)對(duì)一個(gè)人缺乏信用的懲罰機(jī)制是非常強(qiáng)的。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，人們經(jīng)常要和陌生人打交道，就需要對(duì)這些陌生人是否守信做一個(gè)先驗(yàn)的概率判斷，然后逐步修正這個(gè)判斷。在這種情況下，某些人的“敗德”行為就會(huì)具有“外部性”，就會(huì)給所屬的整個(gè)社區(qū)的福利造成損害。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：如果銀行業(yè)因?yàn)槟车貐^(qū)許多企業(yè)惡意賴帳而聯(lián)合宣布該地區(qū)為高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，其結(jié)果就是，該地區(qū)的守信用的企業(yè)也將借不到錢。因此，對(duì)于“維護(hù)信用”這樣一種具有外部性的產(chǎn)品，由政府來(lái)提供比私人提供會(huì)更有效率。由于我國(guó)正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)期，政府在保護(hù)產(chǎn)權(quán)和維護(hù)信用方面的作用就尤為重要。

我們因此得出結(jié)論：一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境是解釋我國(guó)銀行不良資產(chǎn)的第一變量。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)。政府如何角色定位、能否有效地保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)信用至關(guān)重要，這會(huì)深深地影響不同經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)行為。

對(duì)于發(fā)達(dá)地區(qū)，這個(gè)結(jié)論同樣至關(guān)重要：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高、經(jīng)濟(jì)發(fā)展了、不良資產(chǎn)會(huì)自然下降的邏輯是不對(duì)的。廣東沿海開放城市汕頭就是一個(gè)典型的反例。汕頭是我國(guó)著名的僑鄉(xiāng)，1997年位列“中國(guó)城市綜合實(shí)力50強(qiáng)”，2001年外商投資企業(yè)多達(dá)2500多家。然而，就是這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市，在進(jìn)入21世紀(jì)后出現(xiàn)了信用危機(jī)。全國(guó)有18個(gè)地區(qū)曾向所屬企業(yè)發(fā)了通知，提出不要和汕頭做生意。汕頭的知名品牌，如“雅倩”，都不敢稱自己出自汕頭，很多企業(yè)則干脆搬走。2001年5月，汕頭市歷史上第一次出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)存款負(fù)增長(zhǎng)。2001年全市經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)2％。汕頭現(xiàn)象告訴我們，僅靠市場(chǎng)機(jī)制的力量，并不足以保證一個(gè)地區(qū)良好的產(chǎn)權(quán)和信用體系的形成。政府必須堅(jiān)決依法懲罰不守信用的企業(yè)，承擔(dān)起保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)信用的職責(zé)。

激勵(lì)設(shè)計(jì)：用什么指標(biāo)來(lái)考核地方政府的政績(jī)？

既然地方政府角色定位如此重要，我們就要慎重考慮如何考核地方政府的政績(jī)。不當(dāng)?shù)目己酥笜?biāo)會(huì)扭曲地方政府努力的方向，不利于保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)信用，最終，也就很難同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)率和銀行低不良資產(chǎn)率的目標(biāo)。

我在多個(gè)場(chǎng)合講過，對(duì)地方政府官員政績(jī)的考核，應(yīng)當(dāng)包括四個(gè)變量，依次為：就業(yè)、環(huán)境、不良資產(chǎn)率、GDP增長(zhǎng)率。

上述四個(gè)考核變量都是可以量化的。一個(gè)地區(qū)的就業(yè)和再就業(yè)狀況，水質(zhì)變化，荒山綠化畝數(shù)，空氣污染指數(shù)，不良資產(chǎn)率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這些都是可以量化的。由于各種歷史原因，各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異很大，面臨的實(shí)際問題也各有不同，所以，上述考核指標(biāo)主要應(yīng)當(dāng)是自己和自己的過去比，不是自己和別人比。

為什么就業(yè)、環(huán)境占了第一、第二，我已在其他文章中說明過，這里只講為什么不良資產(chǎn)率位列第三，重要性在GDP增長(zhǎng)率之前。

為什么將銀行不良資產(chǎn)納入對(duì)地方政府業(yè)績(jī)考核的范圍？銀行不良資產(chǎn)是反映一個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的重要指標(biāo)，它從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)?shù)卣Ｗo(hù)產(chǎn)權(quán)和維護(hù)信用的努力。企業(yè)為什么欠債不還？?jī)蓚€(gè)原因：要么是故意賴債，要么是投資失敗，產(chǎn)品和服務(wù)賣不出去，資金收不回來(lái)，銀行貸款成了壞賬。前者是一種犯罪行為，后者意味著資源的無(wú)效配置。無(wú)論是哪一方面，都會(huì)對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)致命的影響。

為什么GDP的增長(zhǎng)率指標(biāo)排在最后？GDP反映了人們?cè)谝粋€(gè)時(shí)期內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值的總和。在銀行不能靠自身盈利來(lái)消化掉其不良資產(chǎn)的情況下，GDP指標(biāo)的可靠性就要打折扣了。當(dāng)銀行不良資產(chǎn)增加時(shí)，GDP是增加了，名義上是創(chuàng)造財(cái)富了，實(shí)際上卻是在毀滅財(cái)富。譬如，一座爛尾樓作為不良資產(chǎn)，如果炸掉，建樓所用的鋼筋、水泥和工人勞動(dòng)也就一起毀掉了。銀行不良資產(chǎn)率高意味著GDP中有一塊是虛假的（還不是做假賬造出來(lái)的），應(yīng)當(dāng)扣除。不良資產(chǎn)率是一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和潛力的晴雨表。只有把銀行壞賬控制在合理的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是高質(zhì)量的，是實(shí)實(shí)在在沒有水分的。

對(duì)于不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行是否有責(zé)任？當(dāng)然有。我已經(jīng)說過了：銀行自身的產(chǎn)權(quán)、公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平等可以解釋30％的不良資產(chǎn)。因此，商業(yè)銀行要改革，中央銀行要加強(qiáng)監(jiān)管。只是把保護(hù)產(chǎn)權(quán)、嚴(yán)格執(zhí)法、營(yíng)造良好的信用環(huán)境的主要責(zé)任都交給地方政府似乎有些不公平，但若不是地方政府，又能是誰(shuí)呢？