“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置借助互聯(lián)網(wǎng)強大的信息傳播能力、大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢以及高效交易平臺，突破了傳統(tǒng)處置方式局限，初步形成一定影響力。然而，其在發(fā)展過程中也暴露出一系列問題。探尋其可持續(xù)發(fā)展路徑，具有重要的現(xiàn)實意義

傳統(tǒng)的線下不良資產(chǎn)處置方式，如訴訟清收、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等，存在信息不透明、地域限制明顯、流程繁瑣復(fù)雜等問題，“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置作為新興業(yè)態(tài)應(yīng)運而生。當(dāng)前，“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置借助互聯(lián)網(wǎng)強大的信息傳播能力、大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢以及高效交易平臺，突破了傳統(tǒng)處置方式局限，初步形成一定影響力。然而，其在發(fā)展過程中也暴露出一系列問題。盡管行業(yè)監(jiān)管有所加強，但依然缺乏完善、明確的監(jiān)管辦法，經(jīng)營同質(zhì)化使得競爭加劇且缺乏創(chuàng)新活力，也進一步阻礙了行業(yè)的發(fā)展。因此，深入剖析互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置行業(yè)，探尋其可持續(xù)發(fā)展路徑，具有重要的現(xiàn)實意義。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置的主要發(fā)展歷程

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置，是指運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對銀行、非銀行金融機構(gòu)以及大型企業(yè)等主體的不良資產(chǎn)進行處理的活動，其在國內(nèi)的發(fā)展大致可劃分為四個階段。

初步探索階段（2013年以前）

在這個階段，國內(nèi)不良資產(chǎn)市場主要由四大國有資產(chǎn)管理公司（AMC）主導(dǎo)，以傳統(tǒng)的銀行不良貸款為主要處置對象，采用的方式多為債務(wù)追償、資產(chǎn)拍賣等傳統(tǒng)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)開始在金融領(lǐng)域有所滲透，但主要集中在金融信息服務(wù)方面。

快速發(fā)展階段（2013—2017年）

在這個階段，互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長。P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融模式迅速興起，不良資產(chǎn)規(guī)模快速上升，出現(xiàn)了眾多專門的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺。這些平臺整合信息，通過線上渠道吸引投資者和處置機構(gòu)，除了傳統(tǒng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓外，開始出現(xiàn)基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新處置模式，如不良資產(chǎn)眾籌、資產(chǎn)證券化等。

規(guī)范調(diào)整階段（2018—2020年）

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險的不斷暴露，監(jiān)管部門開始加強對互聯(lián)網(wǎng)金融和不良資產(chǎn)處置行業(yè)的監(jiān)管，對互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺的資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、信息披露等方面進行了嚴(yán)格規(guī)范。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，大量不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺被淘汰出局，行業(yè)進入洗牌期。幸存下來的平臺更加注重不良資產(chǎn)的精細化管理和專業(yè)化處置。

多元創(chuàng)新與融合階段（2020年至今）

大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在不良資產(chǎn)處置中的應(yīng)用更加廣泛和深入。通過大數(shù)據(jù)分析可以更精準(zhǔn)地評估不良資產(chǎn)的價值和風(fēng)險，人工智能技術(shù)用于智能催收、客戶畫像等，區(qū)塊鏈技術(shù)則有助于提高信息的透明度和安全性，降低交易成本。在該發(fā)展階段，出現(xiàn)了不良資產(chǎn)跨境處置、與供應(yīng)鏈金融結(jié)合等新的業(yè)務(wù)模式。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置主要模式

相較于傳統(tǒng)方式，互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置具有獨特優(yōu)勢，能夠快速實現(xiàn)“價值發(fā)現(xiàn)”和“市場發(fā)現(xiàn)”，突破地域和時間限制，優(yōu)化資源配置，提升處置效率。根據(jù)參與方式和業(yè)務(wù)流程的差異，大致可分為四類。

信息服務(wù)類：參與主體借助互聯(lián)網(wǎng)提供不良資產(chǎn)信息查詢服務(wù)，不直接參與資產(chǎn)撮合、委托或催收等具體業(yè)務(wù)。

撮合交易類：由第三方搭建互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)交易平臺，為入駐平臺的不良資產(chǎn)處置主體提供信息發(fā)布、交易撮合和技術(shù)支持等服務(wù)，并收取一定服務(wù)費。

催收服務(wù)類：利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過收集和分析海量數(shù)據(jù)，包括信用數(shù)、消費、社交數(shù)據(jù)等，構(gòu)建風(fēng)險評估模型，為不良資產(chǎn)處置機構(gòu)提供準(zhǔn)確的風(fēng)險評估和決策支持，實現(xiàn)智能催收管理，打破地域和時間限制，提高處置效率。

眾籌投資類：平臺直接參與不良資產(chǎn)的處置過程。首先尋找合適的不良資產(chǎn)，通過加載擔(dān)?；虮ｋU等手段進行結(jié)構(gòu)化設(shè)計，將其打包成理財產(chǎn)品、債券等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，發(fā)布到平臺供投資者認購，然后用眾籌資金購買不良資產(chǎn)。售出后，向投資者支付投資收益，平臺按比例收取傭金。

業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

業(yè)務(wù)資質(zhì)問題?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺參與不良資產(chǎn)處置存在多方面的資質(zhì)問題。如在不良金融資產(chǎn)處置資質(zhì)方面，相關(guān)法規(guī)明確要求，不良資產(chǎn)處置方的資產(chǎn)管理公司須取得銀監(jiān)會核發(fā)的金融許可證。然而在實際操作中，大部分撮合交易類網(wǎng)絡(luò)平臺將擬競拍或處置的不良資產(chǎn)當(dāng)作一般性資產(chǎn)處理，繞過了資質(zhì)要求。在催收資質(zhì)方面，按規(guī)定除資產(chǎn)管理公司和律師事務(wù)所外，其他機構(gòu)不得從事不良資產(chǎn)催收業(yè)務(wù)，因此提供催收服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺存在超范圍經(jīng)營問題。

行業(yè)監(jiān)管問題。盡管近年來監(jiān)管有所加強，但從管理體系來看，互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺的業(yè)務(wù)涉及不良資產(chǎn)交易撮合、眾籌投資等金融業(yè)務(wù)，然而平臺創(chuàng)立只需在市場監(jiān)管部門辦理營業(yè)執(zhí)照，缺乏其他準(zhǔn)入審批，對其運行的管理也僅參照一般網(wǎng)絡(luò)平臺，沒有專門的金融監(jiān)管部門參與，會導(dǎo)致管理體系不健全。

經(jīng)營模式同質(zhì)化問題。在信息披露機制和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化不完善的情況下，這些平臺提供的信息查詢、交易撮合等服務(wù)模式較為單一，平臺屬性較強，業(yè)務(wù)進入壁壘低，可復(fù)制性強，導(dǎo)致平臺經(jīng)營模式同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏開展深層探索的能力。

線上操作局限性問題。與一般互聯(lián)網(wǎng)買賣流通業(yè)務(wù)不同，不良資產(chǎn)處置難以單純依靠網(wǎng)絡(luò)平臺開展。目前各平臺的運作方式多為“線上信息展示＋線下對接處置”，線上操作僅涉及項目信息披露和資產(chǎn)處置交易服務(wù)，項目調(diào)查、合同簽署和實物交割等關(guān)鍵步驟仍需線下完成，線上服務(wù)貢獻度較低。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)發(fā)展路徑建議

加強相關(guān)法制建設(shè)

一方面，根據(jù)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和特點，及時修訂現(xiàn)有法律制度，將互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺納入管理范圍。另一方面，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)特征，制定專項管理辦法，對平臺準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、主體責(zé)任和業(yè)務(wù)模式等進行明確規(guī)定，進一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

構(gòu)建合理監(jiān)管體系

針對互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)跨領(lǐng)域的發(fā)展特點，構(gòu)建由多部門組成的監(jiān)督管理體系。明確各監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和監(jiān)管范圍，要求其制定相應(yīng)的管理規(guī)定，合理開展監(jiān)管工作，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和多頭監(jiān)管現(xiàn)象。

推動經(jīng)營模式創(chuàng)新

一方面，將互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置與資產(chǎn)證券化、投資結(jié)構(gòu)化和收購基金化等創(chuàng)新方式相結(jié)合，運用技術(shù)手段將非標(biāo)準(zhǔn)化的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化投資產(chǎn)品，吸引更多投資者參與，擴大投資群體，提高不良資產(chǎn)處置效率。另一方面，深化處置業(yè)務(wù)研究，加強平臺功能建設(shè)，通過引入網(wǎng)絡(luò)支付平臺、物流服務(wù)等，嘗試不良資產(chǎn)處置線上交割等業(yè)務(wù)，延伸線上服務(wù)模式，提升線上服務(wù)在整個處置過程中的貢獻度。

（作者單位：寧波銀行股份有限公司杭州分行）