摘要在全球供應(yīng)鏈加速重構(gòu)和多邊貿(mào)易體系深度變革的背景下，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化為中國(guó)出口企業(yè)抵御供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供了重要機(jī)遇?；诠?yīng)鏈敞口視角，本文選取來(lái)自中國(guó)稅收統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)、深度貿(mào)易協(xié)定數(shù)據(jù)庫(kù)等的宏微觀數(shù)據(jù)，系統(tǒng)考察了區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)中國(guó)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響效應(yīng)、異質(zhì)性表現(xiàn)及作用機(jī)制。結(jié)果表明：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加能夠縮小進(jìn)口中間品供應(yīng)鏈敞口，進(jìn)而降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，且經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，該結(jié)果仍然成立。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，世界貿(mào)易組織（WTO）的兩種條款（“WTO+”和“WTOX”）深度的增加均能降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，且“WTOX”深度的影響效果更為明顯；與發(fā)達(dá)國(guó)家區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化更有利于降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；較之外資企業(yè)，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加更有助于降低本土出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)制分析結(jié)果表明，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加主要通過(guò)中間品“內(nèi)向化”和進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。本文的研究結(jié)論為中國(guó)加快推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性及提升出口企業(yè)在復(fù)雜國(guó)際環(huán)境中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力提供了政策參考。

關(guān)鍵詞區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度供應(yīng)鏈敞口中間品進(jìn)口出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)鏈韌性

一、引言與文獻(xiàn)綜述

隨著國(guó)際分工不斷深化，出口企業(yè)往往需要從不同國(guó)家和地區(qū)采購(gòu)各類中間品，以確保出口產(chǎn)品能夠符合國(guó)際市場(chǎng)的質(zhì)量與成本要求。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)多變性、不穩(wěn)定性、復(fù)雜性和模糊性加劇的時(shí)代背景下，出口企業(yè)供應(yīng)鏈暴露于國(guó)外的部分越多，則越容易受地區(qū)性沖突、政策變動(dòng)、貿(mào)易摩擦等負(fù)面沖擊影響，敞口風(fēng)險(xiǎn)隨之?dāng)U大。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定（regionaltradeagreement，RTA）深化為中國(guó)出口企業(yè)應(yīng)對(duì)進(jìn)口中間品暴露的敞口風(fēng)險(xiǎn)提供了重要機(jī)遇。特別是以世界貿(mào)易組織（WTO）的兩種條款——“WTO+”（如關(guān)稅減讓、服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放等）和“WTOX”（如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)中性等）——為核心的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定，通過(guò)深化經(jīng)貿(mào)合作和規(guī)則協(xié)調(diào)，為出口企業(yè)提供了更加穩(wěn)定的貿(mào)易制度環(huán)境，幫助其在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下有效應(yīng)對(duì)全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的挑戰(zhàn)。因此，研究區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化如何降低出口企業(yè)供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

與本文相關(guān)的文獻(xiàn)主要有兩類：第一類是區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響效應(yīng)的研究。在宏觀層面，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度主要通過(guò)貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)和貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)影響貿(mào)易規(guī)模和流向（Magee，2008）。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化通過(guò)消除關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，提升成員國(guó)間經(jīng)濟(jì)一體化水平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貿(mào)易成本的降低和成員國(guó)之間的貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)張（Hayakawaetal.，2024）。值得注意的是，該過(guò)程亦可能導(dǎo)致貿(mào)易流向由非成員國(guó)轉(zhuǎn)向成員國(guó)（Caliendoamp;Parro，2015），進(jìn)而降低了非成員國(guó)的福利。在微觀層面，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化對(duì)企業(yè)發(fā)展也產(chǎn)生著重要影響。通過(guò)關(guān)稅減讓與服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放等手段，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化具有優(yōu)化企業(yè)資源配置、消除其國(guó)外市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘、拓展其進(jìn)口渠道等作用（Ornelasamp;Turner，2024）。更深入的研究表明，邊境后條款、深度一體化條款、競(jìng)爭(zhēng)政策及技術(shù)創(chuàng)新規(guī)則等制度性安排，不僅能助力出口企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提升（Tangetal.，2025），也將增強(qiáng)其長(zhǎng)期國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和出口增長(zhǎng)能力（劉琳和李玉，2024）。

第二類文獻(xiàn)聚焦于中國(guó)出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)研究。在全球化進(jìn)程受阻與規(guī)則重構(gòu)的背景下，中國(guó)的出口企業(yè)面臨著復(fù)雜的外部環(huán)境沖擊，主要表現(xiàn)為政策不確定性（如貿(mào)易保護(hù)主義抬頭）、綠色及技術(shù)貿(mào)易壁壘（韓國(guó)高等，2024）等宏觀不可控因素。尤其是受新冠疫情沖擊、地緣政治等影響，全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性明顯加劇，進(jìn)一步加大了出口企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力（李之旭和彭水軍，2025）。中國(guó)出口企業(yè)也采取了一系列舉措以應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，例如市場(chǎng)與產(chǎn)品多元化（Fanetal.，2024）、技術(shù)創(chuàng)新（Jinjietal.，2024）和數(shù)字化轉(zhuǎn)型（李長(zhǎng)英和王曼，2024）等。實(shí)證研究表明，這些舉措不僅顯著提升了出口企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也推動(dòng)著出口的穩(wěn)定增長(zhǎng)（Brandtamp;Lim，2024）。然而，既有研究缺少?gòu)墓?yīng)鏈視角關(guān)注出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，目前僅有倪紅福等（2024）測(cè)度了產(chǎn)業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)敞口，本文在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步研究微觀企業(yè)層面的供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，現(xiàn)有研究主要關(guān)注區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化對(duì)出口的促進(jìn)作用，尚未關(guān)注到其對(duì)出口企業(yè)重構(gòu)供應(yīng)鏈從而降低風(fēng)險(xiǎn)的可能性及其影響?；诖耍疚膹墓?yīng)鏈敞口角度研究區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化如何降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，從以下幾個(gè)方面對(duì)現(xiàn)有研究進(jìn)行拓展：在研究視角上，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要基于中間品進(jìn)口集中度探討出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，本文首次引入供應(yīng)鏈敞口這一視角，探討區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化如何通過(guò)影響出口企業(yè)進(jìn)口中間品的決策，進(jìn)而降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，豐富了現(xiàn)有區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究。在研究?jī)?nèi)容上，本文通過(guò)理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)，考察區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加對(duì)降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并從中間品“內(nèi)向化”和進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)兩個(gè)方面分析其中的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步從條款、簽約國(guó)、企業(yè)維度分析了異質(zhì)性，為出口企業(yè)精準(zhǔn)降低供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。在研究方法上，本文借鑒了Muradov（2016）和倪紅福等（2024）提出的前向生產(chǎn)長(zhǎng)度分解框架，從供應(yīng)鏈敞口視角測(cè)算中國(guó)出口企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以期為后續(xù)相關(guān)研究提供參考。

二、理論機(jī)制分析

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的談判與簽署構(gòu)成中國(guó)深化制度型開(kāi)放的核心戰(zhàn)略舉措，這既是應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)治理體系重構(gòu)與不確定性加劇雙重挑戰(zhàn)的政策響應(yīng)，亦是實(shí)現(xiàn)高水平對(duì)外開(kāi)放、深度融入全球經(jīng)濟(jì)體系的關(guān)鍵路徑。本文基于供應(yīng)鏈敞口視角，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際，從中間品“內(nèi)向化”和進(jìn)口轉(zhuǎn)移兩方面探究區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在機(jī)制。

（一）區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化、中間品“內(nèi)向化”與出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化會(huì)提升貿(mào)易便利化水平，從而推動(dòng)區(qū)域內(nèi)分工深化，促使出口企業(yè)重新布局其全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。這一變化可能會(huì)導(dǎo)致中間品來(lái)源的“外向化”（Freundetal.，2024），即出口企業(yè)增加對(duì)國(guó)外供應(yīng)鏈的依賴，從而擴(kuò)大供應(yīng)鏈暴露風(fēng)險(xiǎn)；亦可能促使中間品“內(nèi)向化”，即出口企業(yè)更多依賴本國(guó)供應(yīng)，從而降低供應(yīng)鏈暴露風(fēng)險(xiǎn)。鑒于中國(guó)具備龐大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、全產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等特征，在簽訂的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加后，這些比較優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化，中國(guó)出口企業(yè)更有可能出現(xiàn)中間品“內(nèi)向化”的發(fā)展趨勢(shì)。相關(guān)實(shí)現(xiàn)渠道如下：

首先，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化有利于提高吸引的外資質(zhì)量，具有“補(bǔ)鏈”“強(qiáng)鏈”的作用。在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定涉及“WTOX”的相關(guān)條款（如競(jìng)爭(zhēng)中性、資本流動(dòng)、爭(zhēng)端解決機(jī)制等）持續(xù)增多的趨勢(shì)下，資本的跨國(guó)流動(dòng)的制度保障也正不斷夯實(shí)。依托于超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)與全產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，中國(guó)在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化進(jìn)程中，可進(jìn)一步吸引市場(chǎng)導(dǎo)向型和效率導(dǎo)向型的高質(zhì)量外資。一方面，高質(zhì)量外資憑借其在技術(shù)、工藝和管理經(jīng)驗(yàn)等方面的專有性優(yōu)勢(shì)，可以有效填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的短板，帶動(dòng)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展（施曼，2024），從而實(shí)現(xiàn)“補(bǔ)鏈”。另一方面，高質(zhì)量外資進(jìn)入會(huì)倒逼本土中間品生產(chǎn)企業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量，豐富產(chǎn)品種類，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力提升（曲永義和楊志浩，2024），產(chǎn)生“強(qiáng)鏈”效應(yīng)，促使中國(guó)出口企業(yè)中間品供應(yīng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“內(nèi)向化”趨勢(shì)，降低供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)。

其次，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)中間品創(chuàng)新。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定通常包括更為嚴(yán)格的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)條款，迫使成員國(guó)國(guó)內(nèi)的相關(guān)法律條款與國(guó)際接軌，為中間品創(chuàng)新提供強(qiáng)有力保障。一方面，在有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制下，國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠確保其研發(fā)成果不被輕易復(fù)制或盜用，提升中間品研發(fā)投入的積極性，進(jìn)而推動(dòng)中間品不斷更新和迭代。另一方面，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)條款的深化有助于促進(jìn)企業(yè)深化與外部合作伙伴之間的技術(shù)交流與合作（MartínezZarzosoamp;Chelala，2021）。例如，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的其他成員國(guó)企業(yè)可以通過(guò)專利許可、技術(shù)授權(quán)等方式，與中國(guó)企業(yè)分享中間品創(chuàng)新成果，從而獲取額外的收益或技術(shù)支持。這種技術(shù)轉(zhuǎn)移和合作的模式，能夠激勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在中間品領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新，同時(shí)促進(jìn)供應(yīng)鏈上下游的技術(shù)整合與協(xié)同創(chuàng)新。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)中間品創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本低、交付周期短等優(yōu)勢(shì)，出口企業(yè)會(huì)更傾向于選擇國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的中間品，降低對(duì)進(jìn)口中間品的依賴，進(jìn)而推動(dòng)中間品“內(nèi)向化”進(jìn)程。

中間品“內(nèi)向化”有助于直接減少出口企業(yè)供應(yīng)鏈暴露于國(guó)外的部分，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)出口企業(yè)依賴外國(guó)供應(yīng)商提供高技術(shù)含量的中間品時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩國(guó)關(guān)系惡化、供應(yīng)商違約以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，這些因素可能導(dǎo)致成本上升或供應(yīng)中斷（Elliottetal.，2022）。因此，通過(guò)提高國(guó)內(nèi)中間品占比，出口企業(yè)不僅可以縮小供應(yīng)鏈敞口，還能獲得更穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)供給保障，從而減少對(duì)外部供應(yīng)鏈的依賴。

（二）區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化、中間品進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)與出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化所引發(fā)的中間品進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)成為出口企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的另一關(guān)鍵著力點(diǎn)。出口企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，為滿足出口需求，需要從國(guó)外進(jìn)口中間品。受區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深度增加的推動(dòng)，出口企業(yè)會(huì)傾向于從享有優(yōu)惠條件的國(guó)家或地區(qū)（協(xié)定參與國(guó)）采購(gòu)中間品，逐漸減少或轉(zhuǎn)移對(duì)原有供應(yīng)國(guó)（非協(xié)定參與國(guó)）的依賴（Lietal.，2020）。對(duì)出口企業(yè)而言，進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)主要源于交易成本降低和貿(mào)易政策不確定性下降。

首先，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加可通過(guò)降低關(guān)稅及推進(jìn)貿(mào)易便利化兩種途徑，削減出口企業(yè)從協(xié)定成員國(guó)進(jìn)口中間品的成本，由此引發(fā)較為顯著的從區(qū)域外到區(qū)域內(nèi)的進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)。一方面，隨著區(qū)域貿(mào)易協(xié)定條款的不斷深化，成員國(guó)間通常會(huì)擴(kuò)大關(guān)稅減讓的范圍和幅度，特別是針對(duì)原本關(guān)稅較高的中間品，通過(guò)逐步降低甚至取消關(guān)稅，出口企業(yè)從成員國(guó)進(jìn)口中間品的關(guān)稅成本顯著下降（Handleyetal.，2020）。另一方面，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中貿(mào)易便利化條款深化通過(guò)降低跨國(guó)交易成本，使出口企業(yè)從成員國(guó)進(jìn)口中間品的綜合成本更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。相較于協(xié)定外國(guó)家，即使在關(guān)稅水平相近的情況下，更低的交易成本意味著更短的交貨周期、更高的供應(yīng)鏈確定性以及更低的運(yùn)營(yíng)管理成本等綜合效益（楊永聰，2024）?；诔杀咀钚』屠硇詻Q策，出口企業(yè)會(huì)傾向于將中間品的進(jìn)口來(lái)源更多地轉(zhuǎn)向協(xié)定成員國(guó)，形成進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

其次，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加有助于完善爭(zhēng)端解決機(jī)制和強(qiáng)化透明的政策監(jiān)管，有效降低貿(mào)易政策不確定性，進(jìn)而促使出口企業(yè)調(diào)整進(jìn)口策略，引發(fā)進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)。隨著區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化，爭(zhēng)端解決機(jī)制的完善為成員國(guó)間的貿(mào)易提供了更可靠的保障。相比區(qū)域外國(guó)家，協(xié)定成員國(guó)在應(yīng)對(duì)潛在貿(mào)易爭(zhēng)端時(shí)具有更大的制度優(yōu)勢(shì)。盡管區(qū)域外可能存在價(jià)格或其他方面更具吸引力的中間品供應(yīng)源，但由于缺乏有效的爭(zhēng)端解決保障，為規(guī)避貿(mào)易糾紛的不確定性，出口企業(yè)更傾向于從協(xié)定成員國(guó)進(jìn)口中間品（Chaudoinetal.，2016；杜運(yùn)蘇和陳雪雷，2024）。同時(shí)，深度的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定更注重強(qiáng)化政策監(jiān)管的透明度，要求成員國(guó)將與中間品貿(mào)易相關(guān)的政策法規(guī)進(jìn)行公開(kāi)披露，并保持信息的及時(shí)更新。在協(xié)定成員國(guó)的政策透明性優(yōu)勢(shì)凸顯時(shí)，即使在其他條件（如產(chǎn)品價(jià)格、質(zhì)量等）相近的情況下，出口企業(yè)為了減少因政策不確定性帶來(lái)的潛在損失，更愿意選擇從政策透明度高的協(xié)定成員國(guó)進(jìn)口中間品，從而進(jìn)一步推進(jìn)了進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)的產(chǎn)生。

進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)使出口企業(yè)更傾向于從區(qū)域內(nèi)采購(gòu)中間品，這種區(qū)域內(nèi)的進(jìn)口集中化不僅降低了跨區(qū)域運(yùn)輸所面臨的復(fù)雜性（如政策、文化和法律差異、海關(guān)手續(xù)等），還有效規(guī)避了中間品在區(qū)域外的“繞彎子”轉(zhuǎn)運(yùn)環(huán)節(jié)面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)（嚴(yán)兵和蔣曉婧，2025），進(jìn)而縮小了出口企業(yè)在國(guó)外的供應(yīng)鏈敞口，有效降低了出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的異質(zhì)性效應(yīng)

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化對(duì)中國(guó)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響效應(yīng)具有顯著的異質(zhì)性。首先，從條款異質(zhì)性來(lái)看，相較于第一代條款（“WTO+”條款），“WTOX”涵蓋了中性競(jìng)爭(zhēng)政策、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和投資保護(hù)等“邊境后”條款，可以更大范圍地降低貿(mào)易政策不確定性并促進(jìn)貿(mào)易自由化，因此能更加有效地促進(jìn)中間品“內(nèi)向化”和貿(mào)易轉(zhuǎn)移，從而降低出口企業(yè)的供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)。其次，與發(fā)展中國(guó)家相比，發(fā)達(dá)國(guó)家平均技術(shù)水平更高，并且有著更為透明的貿(mào)易規(guī)則和更加高效的監(jiān)管環(huán)境。中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家間區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化，有助于吸引高質(zhì)量外資，以及以更低成本獲得較高質(zhì)量中間品，促進(jìn)中間品“內(nèi)向化”，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效果更強(qiáng)。而與發(fā)展中國(guó)家間區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化雖能降低關(guān)稅壁壘，但在技術(shù)整合和政策執(zhí)行方面的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果相對(duì)較弱。最后，企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性使中國(guó)本土出口企業(yè)與外資出口企業(yè)在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化中的受益程度也存在差異。本土出口企業(yè)由于熟悉國(guó)內(nèi)政策環(huán)境和供應(yīng)鏈運(yùn)作模式，能夠更有效利用本國(guó)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化帶來(lái)的溢出效應(yīng)，從而降低供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)（Ersahinetal.，2024）。而外資企業(yè)通常采用全球化的經(jīng)營(yíng)模式，決策和戰(zhàn)略往往由總部在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一調(diào)控，其通常不會(huì)單純關(guān)注中國(guó)簽訂區(qū)域貿(mào)易協(xié)定所帶來(lái)的變化，這導(dǎo)致其受到的相關(guān)影響較小。

基于上述分析，本文提出研究假設(shè)：

假設(shè)1：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加能夠降低供應(yīng)鏈在國(guó)外的敞口風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)2：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加通過(guò)促進(jìn)中間品“內(nèi)向化”，降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)3：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加通過(guò)引發(fā)中間品進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)，降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)4：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響存在異質(zhì)性，具體取決于所涉條款、簽約國(guó)以及企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異。

三、測(cè)度框架與典型事實(shí)

基于供應(yīng)鏈視角測(cè)度企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，主要有兩種方法：一是丁曉強(qiáng)和葛海燕（2024）提出的“沖擊法”，該方法依據(jù)行業(yè)在受到?jīng)_擊時(shí)的凈產(chǎn)出變動(dòng)，評(píng)估供應(yīng)鏈對(duì)外敞口風(fēng)險(xiǎn)；二是從中間品生產(chǎn)鏈長(zhǎng)出發(fā)，使用全球投入產(chǎn)出表計(jì)算供應(yīng)鏈敞口暴露于國(guó)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)（倪紅福等，2024）。本文在第二種方法的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步測(cè)度中國(guó)微觀企業(yè)層面的供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)。

（一）生產(chǎn)長(zhǎng)度測(cè)度

本部分基于K國(guó)N個(gè)部門(mén)的全球投入產(chǎn)出模型，探討如何測(cè)算國(guó)家—部門(mén)的前向生產(chǎn)長(zhǎng)度。依據(jù)Muradov（2016）的研究，本文將總產(chǎn)出分解為以下幾個(gè)部分：中間品國(guó)內(nèi)生產(chǎn)長(zhǎng)度、中間品國(guó)外生產(chǎn)長(zhǎng)度和最終品生產(chǎn)長(zhǎng)度；進(jìn)一步地，中間品國(guó)外生產(chǎn)長(zhǎng)度被細(xì)分為中間品在直接貿(mào)易伙伴國(guó)的生產(chǎn)長(zhǎng)度和在間接貿(mào)易伙伴國(guó)的生產(chǎn)長(zhǎng)度，以中間品國(guó)外生產(chǎn)長(zhǎng)度占其總生產(chǎn)長(zhǎng)度的比重衡量供應(yīng)鏈敞口。具體如表1所示。

1.全球投入產(chǎn)出模型

假定有K個(gè)國(guó)家N個(gè)部門(mén)，則國(guó)家間投入產(chǎn)出框架可以用分塊矩陣和向量來(lái)描述。因此，中間需求的KN×KN矩陣，即式（1），其中Zrs是一個(gè)N×N的矩陣，表示s國(guó)各部門(mén)使用的中間產(chǎn)品來(lái)自r國(guó)的部分：

Z=Z11Z12…Z1KZ21Z22…Z2KZK1ZK2…ZKK

（1）

相同地，每個(gè)部門(mén)的KN×1階的總產(chǎn)出向量可以表示為：

X=X1X2XK（2）

并且每個(gè)部門(mén)所創(chuàng)造的增加值行向量為：

V′=V1′V2′…VK′（3）

基于式（1）—式（3），可得到等式：

X′=V′（I－B）－1=V′G（4）

其中，G=（I－B）－1被稱為全局Ghosh逆矩陣，

G=（I－B）－1=IN－B11－B12…－B1K－B21IN－B22…－B2K－BK1－BK2…IN－BKK，其中I和IN分別是KN×KN階和N×N階單位矩陣，分配系數(shù)矩陣B=B11B12…B1KB21B22…B2KBK1BK2…BKK，其中每個(gè)元素Brs=b11rsb12rs…b1Nrsb21rsb22rs…b2NrsbN1rsbN2rs…bNNrs，定義分配系數(shù)bijrs=zijrsxjr，即r國(guó)i部門(mén)作為中間投入銷售給s國(guó)j部門(mén)的產(chǎn)出所占的比例。

2.前向生產(chǎn)長(zhǎng)度結(jié)構(gòu)分解

借鑒Muradov（2016）的方法對(duì)Ghosh逆矩陣進(jìn)行因式分解，重新分配至初始來(lái)源的雙邊產(chǎn)出方程可重寫(xiě)為式（5）因篇幅限制，具體推導(dǎo)過(guò)程留存?zhèn)渌?。?/p>

X=VG=VQ（I－B∧）－1=V（I－B∧）－1+VQ（I－B∧）－1

=V+V（（I－B∧）－1－I）+V（Q－I）+V（Q－I）（（I－B∧）－1－I）（5）

上式四項(xiàng)的含義見(jiàn)表2。

3.從生產(chǎn)到增加值

參考Wangetal.（2017）的研究，對(duì)進(jìn)口中間品在國(guó)內(nèi)（中間品產(chǎn)生地）和國(guó)外（貿(mào)易伙伴國(guó)內(nèi)和跨境生產(chǎn)）的生產(chǎn)長(zhǎng)度進(jìn)行匯總（無(wú)論產(chǎn)出原產(chǎn)自何處）

因篇幅限制，具體推導(dǎo)過(guò)程留存?zhèn)渌?。?/p>

C（X）ips，d=V（（I－B∧）－1－I）（I－B∧）－1VG（6）

C（X）ips，p=VQ（（I－B∧）－1－I）（Q－I）（I－B∧）－1VG（7）

C（X）ips，cb=V（Q－I）Q（I－B∧）－1VG（8）

進(jìn)一步，中間品生產(chǎn)長(zhǎng)度總數(shù)為：

C（X）ips=C（X）ips，d+C（X）ips，p+C（X）ips，cb=V（G－I）GVG（9）

（二）供應(yīng)鏈敞口測(cè)度

在獲得中間品生產(chǎn)長(zhǎng)度和中間品暴露于國(guó)外的生產(chǎn)長(zhǎng)度后，可以計(jì)算出后者占前者的比例，并將其用作衡量供應(yīng)鏈敞口的指標(biāo)。具體而言，這個(gè)比例越高，意味著該國(guó)對(duì)國(guó)外中間品的依賴程度越高。這導(dǎo)致在面臨地緣政治沖突、貿(mào)易政策變化、自然災(zāi)害等不確定性情況時(shí)，該國(guó)面臨更高的供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)。

Exposure=C（X）ips，p+C（X）ips，cbC（X）ips

=VQ（（I－B∧）－1－I）（Q－I）（I－B∧）－1VG+V（Q－I）Q（I－B∧）－1VGV（G－I）GVG

=VQ（I－B∧）－1（Q－I）（I－B∧）－1V（G－I）G（10）

（三）出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度：基于供應(yīng)鏈敞口視角

出口企業(yè)的進(jìn)口活動(dòng)越來(lái)越依賴于復(fù)雜的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。為從微觀層面精準(zhǔn)評(píng)估中國(guó)出口企業(yè)供應(yīng)鏈暴露于國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)，有必要對(duì)其供應(yīng)鏈敞口進(jìn)行測(cè)度。具體而言，需要將出口企業(yè)從各國(guó)進(jìn)口的中間品與其所屬的產(chǎn)業(yè)類別相匹配，確保國(guó)家—部門(mén)層面的風(fēng)險(xiǎn)能夠準(zhǔn)確映射至企業(yè)層面，同時(shí)考慮中間品來(lái)源國(guó)的具體情況。由于進(jìn)口中間品份額能夠反映出口企業(yè)在全球市場(chǎng)的參與度和對(duì)不同國(guó)家的依賴程度，其規(guī)模可以直接影響企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此可利用進(jìn)口中間品份額比重對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈敞口指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)處理，所得數(shù)據(jù)即為企業(yè)供應(yīng)鏈敞口，這一指標(biāo)清晰地展現(xiàn)了中國(guó)出口企業(yè)與各貿(mào)易伙伴國(guó)之間的供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)強(qiáng)度。然而，供應(yīng)鏈敞口本身并不能直接等同風(fēng)險(xiǎn)，為此借鑒倪紅福等（2024）的方法，結(jié)合哈佛大學(xué)數(shù)據(jù)庫(kù)（HarvardDataverse）的國(guó)家雙邊滿意度指數(shù)對(duì)敞口進(jìn)行加權(quán)，構(gòu)建中國(guó)出口企業(yè)面向各個(gè)國(guó)家層面的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。通過(guò)精準(zhǔn)識(shí)別供應(yīng)鏈敞口高風(fēng)險(xiǎn)暴露領(lǐng)域，出口企業(yè)可以更有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，制定多樣化供應(yīng)商策略或調(diào)整市場(chǎng)參與度，有效降低風(fēng)險(xiǎn)。

Riskijt=∑Nr=1（importrijtimportijt×Exposurerjt×Weightjt）

（11）

其中，Riskijt表示t年出口企業(yè)i從j國(guó)進(jìn)口中間品的風(fēng)險(xiǎn)，importrijt表示t年出口企業(yè)i從j國(guó)進(jìn)口r行業(yè)產(chǎn)品的份額，Exposurerjt表示t年中國(guó)與j國(guó)之間r行業(yè)供應(yīng)鏈敞口，Weightjt是中國(guó)與j國(guó)的雙邊關(guān)系。Riskijt值越大表示出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大。

（四）典型事實(shí)分析

本文從供應(yīng)鏈敞口視角，考察出口企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)供應(yīng)鏈暴露于國(guó)外的鏈條越長(zhǎng)、路徑越復(fù)雜，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)就越大。圖2（a）展示了2007—2016年中國(guó)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的整體動(dòng)態(tài)變化和分布特征。2007年，風(fēng)險(xiǎn)值整體較低且分布平緩，核密度主要集中在低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域（約0.2），表明當(dāng)時(shí)中國(guó)出口企業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的嵌入程度較淺，進(jìn)口路徑較為簡(jiǎn)單，受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球需求萎縮，供應(yīng)鏈不確定性急劇上升，出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)顯著提升，分布向中等區(qū)間（0.2-0.3）集中。隨著2010—2014年制造業(yè)向中高附加值領(lǐng)域升級(jí)，中國(guó)出口企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的嵌入加深，供應(yīng)鏈延展性增強(qiáng)，同時(shí)，企業(yè)面臨國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化、區(qū)域規(guī)則談判和人民幣匯率波動(dòng)等外部挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。2015—2016年“一帶一路”倡議、區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化及供應(yīng)鏈優(yōu)化政策推動(dòng)了企業(yè)多元化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高了供應(yīng)鏈韌性，風(fēng)險(xiǎn)水平有所緩解，核密度分布趨于分散。

圖2（b）和（c）進(jìn)一步區(qū)分企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，揭示了本土出口企業(yè)和外資出口企業(yè)的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)特征。2008年金融危機(jī)后，無(wú)論是本土出口企業(yè)還是外資出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)均顯著上升，并在2014年達(dá)到峰值，其中，本土出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)峰值小于外資企業(yè)，反映出其受益于國(guó)內(nèi)政策支持、政府干預(yù)及供應(yīng)鏈管理優(yōu)化，上游供應(yīng)鏈?zhǔn)軟_擊較小。而外資出口企業(yè)由于更深度地嵌入全球供應(yīng)鏈，在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策變化（如跨國(guó)貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)、關(guān)稅政策調(diào)整等）時(shí)，受到母國(guó)政策及東道國(guó)制度環(huán)境的雙重約束，風(fēng)險(xiǎn)暴露更高。在2015—2016年風(fēng)險(xiǎn)下降期，本土出口企業(yè)受益于“一帶一路”倡議、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化及國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)化，調(diào)整速度快，風(fēng)險(xiǎn)下降明顯快于外資企業(yè)。相比之下，外資企業(yè)因跨國(guó)供應(yīng)鏈調(diào)整成本較高，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化對(duì)該類型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩解效應(yīng)相對(duì)滯后。

總體來(lái)看，出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)變化不僅反映了企業(yè)在全球供應(yīng)鏈嵌入程度，還揭示了不同類型出口企業(yè)在應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)時(shí)的適應(yīng)能力?？鐕?guó)供應(yīng)鏈路徑越復(fù)雜，出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露越高，而優(yōu)化進(jìn)口中間策略，盡量縮短上游供應(yīng)鏈在境外的敞口，是降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵之舉。

（a）出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

（b）本土出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

（c）外資出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

圖2出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)密度

四、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）模型設(shè)定

為探討區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，本文構(gòu)建的計(jì)量模型如下：

Riskijt=α+βdepthjt+γControlsit+μjt+νij+εijt（12）

其中，i、j和t分別代表出口企業(yè)、進(jìn)口中間品來(lái)源國(guó)和年份。被解釋變量Riskijt表示出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，核心解釋變量使用兩種指標(biāo)表示，分別是代表中國(guó)與中間品進(jìn)口來(lái)源國(guó)簽訂的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的條款深度（Alldepthjt）和核心條款深度（Coredepthjt）。Controlsit包含了一系列可能影響出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的控制變量。μjt代表“進(jìn)口來(lái)源國(guó)—年份”交叉固定效應(yīng)，νij表示“企業(yè)—進(jìn)口來(lái)源國(guó)”交叉固定效應(yīng)，εijt是模型的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。由于進(jìn)口自相同來(lái)源國(guó)的中間品可能存在相關(guān)性，本文將標(biāo)準(zhǔn)誤聚類到進(jìn)口來(lái)源國(guó)層面。

（二）變量說(shuō)明

1.被解釋變量：出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

本文基于供應(yīng)鏈敞口的視角，利用經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的全球投入產(chǎn)出表對(duì)產(chǎn)出的上游生產(chǎn)鏈進(jìn)行分解，并將其與中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)和稅調(diào)數(shù)據(jù)整合，將行業(yè)層面的數(shù)據(jù)降維至微觀企業(yè)層面，從而對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。具體測(cè)算過(guò)程參見(jiàn)本文第三部分。

2.核心解釋變量：區(qū)域貿(mào)易協(xié)定條款深度與核心條款深度

本文的核心解釋變量是區(qū)域貿(mào)易協(xié)定條款深度與核心條款深度，該數(shù)據(jù)來(lái)源于WTO的“深層協(xié)定”數(shù)據(jù)庫(kù)。WTO的“深層協(xié)定”數(shù)據(jù)庫(kù)共包含52項(xiàng)條款，可分為兩類：“核心條款”和“非核心條款”。其中核心條款共有18項(xiàng)，包括關(guān)稅減免、服務(wù)貿(mào)易、投資保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、競(jìng)爭(zhēng)政策、爭(zhēng)端解決機(jī)制等條款。

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度以條款的法律可執(zhí)行性考量，借鑒Hofmannetal.（2019）的做法，如果條款在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中被明確提及且具有法律強(qiáng)制性，則評(píng)分為2；如果滿足前述條件但未被納入爭(zhēng)端解決程序，則評(píng)分降至1；如果符合未被明確提及或不具有法律強(qiáng)制性中的任何一點(diǎn)，則評(píng)分為0。進(jìn)一步地，使用區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中核心條款深度作為替代指標(biāo)，并基于以上方法，量化核心條款深度。為了便于解讀實(shí)證結(jié)果，將區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度和核心條款深度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

Alldepthijt=∑52k=1provisionkijtMax（provisionijt）（13）

Coredepthijt=∑18k=1coreprovisionkijtMax（coreprovisionijt）（14）

其中，provisionkjt表示t年中國(guó)與j國(guó)之間k條款的深度，Max（provisionjt）表示t年中國(guó)所簽訂區(qū)域貿(mào)易協(xié)定中條款深度的最高值。相應(yīng)地，coreprovisionkijt表示k核心條款的深度。Alldepthjt和Coredepthjt的取值在0至1之間，該數(shù)值越高，意味著協(xié)定的執(zhí)行程度越高。

3.控制變量

為盡量減少由于遺漏變量所造成的模型估計(jì)偏誤，參考戴魁早等（2024）、曲永義和楊志浩（2024）等的研究，在基準(zhǔn)模型中加入以下控制變量：（1）企業(yè)資產(chǎn)（Capital），使用出口企業(yè)資產(chǎn)年末數(shù)（取對(duì)數(shù)）來(lái)衡量。根據(jù)規(guī)模效應(yīng)理論，資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)通常具備更多資源來(lái)應(yīng)對(duì)外部沖擊，從而可降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。然而，較大企業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，管理成本較高，面對(duì)外部沖擊的反應(yīng)較慢，企業(yè)資產(chǎn)系數(shù)的符號(hào)尚無(wú)法確定。（2）固定資產(chǎn)占比（Far），用企業(yè)固定資產(chǎn)年末數(shù)/企業(yè)資產(chǎn)年末數(shù)計(jì)算得到。固定資產(chǎn)占比較高的企業(yè)往往對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)依賴性較強(qiáng)，流動(dòng)性較差，可能面臨更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)占比系數(shù)的符號(hào)為正。（3）研發(fā)投入（Rd），使用企業(yè)開(kāi)展研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)所支出的全部費(fèi)用總和（取對(duì)數(shù)）來(lái)衡量。研發(fā)投入通常反映了企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，較高的研發(fā)投入，可能有助于提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)壁壘，從而降低風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)研發(fā)投入系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。（4）流動(dòng)比率（Cf），使用企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)/企業(yè)流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)計(jì)算得到。流動(dòng)比率高的企業(yè)擁有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)靈活性，使其能夠應(yīng)對(duì)突發(fā)事件和市場(chǎng)波動(dòng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)流動(dòng)比率系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。（5）債務(wù)成本（Debt），使用企業(yè)利息費(fèi)用與債務(wù)總額的比值衡量。債務(wù)成本反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，財(cái)務(wù)成本越高越會(huì)限制其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力，預(yù)計(jì)債務(wù)成本系數(shù)的符號(hào)為正。（6）政府補(bǔ)貼（Sub），使用政府補(bǔ)貼金額（取對(duì)數(shù)）衡量。政府補(bǔ)貼能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持，降低其經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)暴露，預(yù)計(jì)政府補(bǔ)貼系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源與變量描述性統(tǒng)計(jì)

本文主要使用以下幾個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)：（1）OECD發(fā)布的2023版全球投入產(chǎn)出表。數(shù)據(jù)庫(kù)中涵蓋1995—2020年全球76個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的45個(gè)部門(mén)的全球投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，由此計(jì)算供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)。（2）中國(guó)稅收統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)（簡(jiǎn)稱稅調(diào)數(shù)據(jù)）和中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)。根據(jù)出口企業(yè)進(jìn)口的中間產(chǎn)品類型與行業(yè)四位碼匹配，得到從供應(yīng)鏈敞口角度計(jì)算的出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，文中的控制變量和機(jī)制變量也來(lái)源于此數(shù)據(jù)庫(kù)。（3）世界銀行的深度貿(mào)易協(xié)定（DTAs）數(shù)據(jù)庫(kù)，測(cè)算區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度及其他有關(guān)變量。將各數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，將樣本期間設(shè)置為2007—2016年，對(duì)缺失值進(jìn)行處理，并刪除只進(jìn)口一次的出口企業(yè)樣本，最終得到中國(guó)對(duì)世界其他73個(gè)國(guó)家170680個(gè)觀測(cè)值的“出口企業(yè)—進(jìn)口來(lái)源國(guó)—年份”的面板數(shù)據(jù)。模型中各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表3所示。

五、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

表4匯報(bào)了區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度及其核心條款深度對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響的回歸分析結(jié)果。列（1）、列（2）固定“出口企業(yè)—進(jìn)口來(lái)源國(guó)”效應(yīng)和“進(jìn)口來(lái)源國(guó)—年份”效應(yīng)，以控制出口企業(yè)與特定進(jìn)口來(lái)源國(guó)之間的時(shí)間不變特征，以及進(jìn)口來(lái)源國(guó)在特定年份可能存在的共同沖擊。在列（3）—列（6）中依次加入企業(yè)層面的控制變量?；貧w結(jié)果顯示，核心解釋變量估計(jì)系數(shù)均為負(fù)且在1%的水平上顯著，這表明隨著中國(guó)簽署的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加，出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隨之降低，假設(shè)1得到驗(yàn)證，控制變量的符號(hào)基本符合預(yù)期。值得注意的是，核心條款深度在降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著更為突出的作用，這是由于核心條款往往涉及關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如競(jìng)爭(zhēng)中性、資本流動(dòng)等，降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的作用更大。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加主要通過(guò)影響出口企業(yè)進(jìn)口中間品決策，進(jìn)而降低其供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)，下文將進(jìn)一步展開(kāi)驗(yàn)證。

（二）內(nèi)生性檢驗(yàn)

盡管在基準(zhǔn)回歸分析中已充分考慮并納入眾多可能影響出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的變量，以及運(yùn)用交叉固定效應(yīng)模型控制了進(jìn)口來(lái)源國(guó)和企業(yè)層面的不可觀測(cè)因素，但仍需關(guān)注區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的復(fù)雜條款深度與出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間可能存在的潛在內(nèi)生性問(wèn)題。一方面，在分析區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度如何影響出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，遺漏變量問(wèn)題依然難以徹底解決；另一方面，中國(guó)簽訂的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度的增加在縮小出口企業(yè)供應(yīng)鏈敞口的同時(shí)，其所帶來(lái)的兩國(guó)間貿(mào)易流量的變化可能會(huì)促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度增加，有可能會(huì)產(chǎn)生反向因果問(wèn)題。

鑒于此，本文參考李丹和黃燦燦（2023）的做法，選取進(jìn)口來(lái)源國(guó)與第三方簽訂的所有區(qū)域貿(mào)易條款深度之和（標(biāo)準(zhǔn)化處理）作為工具變量（Ⅳ），以解決模型中的內(nèi)生性問(wèn)題。這是因?yàn)?，貿(mào)易伙伴國(guó)所簽署的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度越大，往往會(huì)對(duì)中國(guó)進(jìn)一步簽訂區(qū)域貿(mào)易協(xié)定及加深條款深度產(chǎn)生更加積極的影響，而進(jìn)口來(lái)源國(guó)與第三方國(guó)家簽訂的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定不會(huì)影響中國(guó)出口企業(yè)的進(jìn)口行為，因此滿足工具變量的相關(guān)性和外生性要求。表5展示了引入工具變量后的估計(jì)結(jié)果。兩階段最小二乘法（2SLS）的分析表明，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度的提升依然能夠降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這進(jìn)一步驗(yàn)證了核心結(jié)論的穩(wěn)健性。同時(shí)，在第二階段分析中，對(duì)KleibergenPaaprkLM統(tǒng)計(jì)量和KleibergenPaaprkWaldF的統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示二者均顯著地拒絕了“工具變量識(shí)別不足”和“工具變量弱識(shí)別”的假設(shè)，從而證明了工具變量的合理性與有效性。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文針對(duì)基準(zhǔn)回歸結(jié)果進(jìn)行了一系列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一是替換核心解釋變量。用區(qū)域貿(mào)易協(xié)定條款的覆蓋范圍替代區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度，并用核心條款的覆蓋范圍替代核心條款深度，以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。二是替換被解釋變量指標(biāo)。借鑒丁曉強(qiáng)和葛海燕（2024）提出的“沖擊法”，將其與本文的數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行匹配，重新測(cè)度行業(yè)層面的供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)，作為出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的新指標(biāo)，以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。三是極端值處理。當(dāng)存在極端值時(shí)，回歸系數(shù)的估計(jì)值可能會(huì)產(chǎn)生較大偏差，因此對(duì)所有變量進(jìn)行5%的縮尾，以消除極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響。四是排除極端事件沖擊。由于本文的樣本期限為2007—2016年，為了避免回歸結(jié)果受到金融危機(jī)的影響，剔除2007—2009年的樣本數(shù)據(jù)，再次進(jìn)行回歸。五是分樣本窗口期進(jìn)行檢驗(yàn)。從出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的核密度圖可以看出，2011年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在2011年前后，由于政策調(diào)整、技術(shù)變革等變化，出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了分水嶺。將樣本劃分為2007—2011年和2012—2016年兩個(gè)時(shí)段，并在每個(gè)時(shí)段上分別進(jìn)行回歸，以消除樣本選擇偏差對(duì)回歸結(jié)果的影響?；貧w結(jié)果見(jiàn)表6和表7，其中核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)均顯著為負(fù)，進(jìn)一步佐證了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

（四）異質(zhì)性分析

1.條款異質(zhì)性

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度條款呈現(xiàn)出明顯的差異性，將其細(xì)分為兩大類：“WTO+”和“WTOX”條款。其中，“WTO+”條款代表了在WTO既定規(guī)則基礎(chǔ)上的“第一代”貿(mào)易協(xié)議，共計(jì)14項(xiàng)子指標(biāo)。相對(duì)地，“WTOX”條款指未被WTO規(guī)則框架涵蓋的“第二代”貿(mào)易政策，共38項(xiàng)子指標(biāo)。參考Hofmannetal.（2019）的方法，分別對(duì)“WTO+”和“WTOX”條款深度進(jìn)行量化，重點(diǎn)考察兩類條款深度對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的異質(zhì)性影響。由表8的回歸結(jié)果可知，“WTO+”和“WTOX”條款深度均能降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，其中，“WTOX”條款深度的影響效果更顯著，這也啟示在未來(lái)的貿(mào)易協(xié)定談判中，中國(guó)應(yīng)更加注重“邊境后”規(guī)則的拓展，推動(dòng)更深層次的貿(mào)易自由化和制度合作，以進(jìn)一步降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.簽約國(guó)異質(zhì)性

區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響存在明顯的國(guó)別異質(zhì)性。本文采用國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的劃分標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建分組變量（Economy），以識(shí)別簽約國(guó)的經(jīng)濟(jì)體類型。具體而言，若樣本中簽約對(duì)象為發(fā)達(dá)國(guó)家，則該分組變量賦值為1；反之，如果簽約對(duì)象為發(fā)展中國(guó)家，則賦值為0。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步在基準(zhǔn)回歸模型加入分組變量與核心解釋變量之間的交互項(xiàng)，重新進(jìn)行回歸，從而揭示區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響的異質(zhì)性效果。從表8中可知，與發(fā)達(dá)國(guó)家簽訂并深化區(qū)域貿(mào)易協(xié)定，更有助于縮小進(jìn)口中間品的供應(yīng)鏈敞口，從而降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這一結(jié)果表明發(fā)達(dá)國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)溢出效應(yīng)（networkspillovereffect）使得貿(mào)易協(xié)定不僅能夠促進(jìn)雙邊貿(mào)易合作，還能帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)準(zhǔn)入便利化和供應(yīng)鏈優(yōu)化，從而進(jìn)一步提升出口企業(yè)的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

3.企業(yè)性質(zhì)

由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，出口企業(yè)在融入?yún)^(qū)域貿(mào)易協(xié)定構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)體系時(shí)，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的出口企業(yè)在應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈不確定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也會(huì)表現(xiàn)出顯著差異。對(duì)此，本文根據(jù)出口企業(yè)所有制構(gòu)建分組變量Property，樣本中出口企業(yè)若為本土出口企業(yè)則分組變量賦值為1，若為外資出口企業(yè)則賦值為0。在基準(zhǔn)回歸模型中加入分組變量與核心解釋變量的交互項(xiàng)，重新進(jìn)行回歸。從表8中可以看出，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度的增加，更有助于降低本土出口企業(yè)的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，這表明本土出口企業(yè)可以通過(guò)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化帶來(lái)的制度型優(yōu)勢(shì)更快融入?yún)^(qū)域市場(chǎng)，優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，降低運(yùn)營(yíng)成本。

綜合上述幾個(gè)方面，假設(shè)4得到驗(yàn)證。

（五）機(jī)制檢驗(yàn)

前文通過(guò)多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)驗(yàn)證了區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度提升對(duì)降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有效性。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合理論分析，本文進(jìn)一步構(gòu)建機(jī)制檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图右詸z驗(yàn)。選取出口企業(yè)的中間品“內(nèi)向化”（Inter）和進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)（Tran）作為機(jī)制變量，將上述機(jī)制變量加入回歸模型。具體模型如下：

Mediatorit=α+βdepthit+γControlsit+μi+νt+εit（15）

Riskit=α+β1depthit+Mediatorit+γControlsit+μi+νt+εit（16）

其中，Mediatorit為機(jī)制變量，Riskit表示出口企業(yè)的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，depthit使用出口企業(yè)的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度（Alldepthit）及核心條款深度（Coredepthit）表示。需要注意的是，這里的被解釋變量和核心解釋變量與基準(zhǔn)回歸不同，是按照出口企業(yè)的進(jìn)口中間品份額進(jìn)行加權(quán)處理后得到的均值。通過(guò)這樣的加權(quán)計(jì)算，變量能夠更為精準(zhǔn)且合理地反映實(shí)際進(jìn)口貿(mào)易活動(dòng)中出口企業(yè)在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度以及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)方面的綜合情況?，F(xiàn)有數(shù)據(jù)難以做到在“企業(yè)—進(jìn)口來(lái)源國(guó)—年份”層面，對(duì)“內(nèi)向化”和“進(jìn)口轉(zhuǎn)移”這兩個(gè)機(jī)制變量進(jìn)行一一對(duì)應(yīng)識(shí)別，因此在機(jī)制檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定和指標(biāo)測(cè)度上，本文同時(shí)對(duì)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度和出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行加權(quán)平均處理。此外，鑒于可能存在的互為因果與測(cè)量誤差，會(huì)導(dǎo)致內(nèi)生性問(wèn)題（江艇，2022），本文參考杜運(yùn)蘇等（2023）的做法，使用四位數(shù)行業(yè)其他企業(yè)的中間品“內(nèi)向化”程度均值和進(jìn)口轉(zhuǎn)移均值構(gòu)建工具變量以避免上述問(wèn)題。μi和νt分別表示“出口企業(yè)”和“年份”固定效應(yīng)，控制變量與上文定義一致。

1.中間品“內(nèi)向化”效應(yīng)

借鑒李澤鑫等（2021）的方法計(jì)算出口企業(yè)中間品“內(nèi)向化”程度（Inter），以反映出口企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中本土中間產(chǎn)品的使用比例，具體做法如下：

Interit=Inputtotalit－InputexportitInputtotalit（17）

其中，Inputtotalit表示t年出口企業(yè)i的中間品總投入額，參考余淼杰等（2018）的方法來(lái)估算微觀企業(yè)中間品投入，即中間品總投入額=產(chǎn)出值×主營(yíng)成本主營(yíng)收入-工資支付-折舊值。Inputexportit表示t年出口企業(yè)i的進(jìn)口中間品總額（以人民幣計(jì)價(jià)），最終計(jì)算出口企業(yè)使用的國(guó)內(nèi)中間品總額占總中間投入額的比重來(lái)表示出口企業(yè)中間品的“內(nèi)向化”程度。在表9列（1）和列（3）中，核心解釋變量的系數(shù)顯著為正，表示區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度能夠提升出口企業(yè)的中間品化程度。從表9列（2）和列（4）可以看出，本文構(gòu)建的工具變量有效，不存在識(shí)別不足和弱識(shí)別問(wèn)題，且中間品“內(nèi)向化”的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，這證明區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度可以通過(guò)中間品“內(nèi)向化”促進(jìn)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

2.進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)

在全球化經(jīng)濟(jì)格局下，眾多出口企業(yè)為了維持正常且高效的生產(chǎn)活動(dòng)，需要從其他國(guó)家進(jìn)口各種中間品。隨著中國(guó)與協(xié)定成員國(guó)之間的條款深度不斷加深，出于對(duì)成本控制、貿(mào)易便利化以及政策優(yōu)惠等多方面因素考量，出口企業(yè)大多傾向于將進(jìn)口貿(mào)易從非協(xié)定國(guó)轉(zhuǎn)移到協(xié)定成員國(guó)，即進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)，以保障自身的利益。因此本文對(duì)出口企業(yè)的進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)（Tran）進(jìn)行計(jì)算。

Tranit=importmemberitimporttotalit（18）

其中，importtotalit和importmemberit分別表示t年出口企業(yè)i的進(jìn)口中間品總額和來(lái)自協(xié)定成員國(guó)的進(jìn)口中間品額。Tranit表示t年出口企業(yè)i的進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)，將其作為機(jī)制變量進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)，以揭示其作用機(jī)理。在表9列（5）和列（7）中，核心解釋變量的系數(shù)顯著為正，表示區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度能夠提升出口企業(yè)的中間品化程度。由表9列（6）和列（8）可知，本文構(gòu)建的工具變量有效，不存在識(shí)別不足和弱識(shí)別問(wèn)題，且進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)的系數(shù)顯著為負(fù)，表明區(qū)域貿(mào)易協(xié)定能夠有效引發(fā)出口企業(yè)的進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)，進(jìn)而降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由此，假設(shè)3得到驗(yàn)證。

六、結(jié)論與政策啟示

在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化的背景下，中國(guó)出口企業(yè)正面臨供應(yīng)鏈優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)管理的新機(jī)遇和挑戰(zhàn)。本文從供應(yīng)鏈敞口視角，基于進(jìn)口中間品生產(chǎn)鏈長(zhǎng)測(cè)算出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，考察了區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度對(duì)中國(guó)出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響效果、異質(zhì)性表現(xiàn)和機(jī)制。研究結(jié)果表明，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化能夠縮小進(jìn)口中間品供應(yīng)鏈敞口，進(jìn)而降低出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，且經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)論仍然成立。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，在條款類型方面，“WTO+”和“WTOX”條款深度均能顯著降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但“WTOX”條款深度的影響效果更顯著；在簽約國(guó)方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家簽訂并深化區(qū)域貿(mào)易協(xié)定更能降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；在出口企業(yè)類型方面，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深度提升對(duì)降低本土出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的作用更顯著。機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化主要通過(guò)中間品“內(nèi)向化”和進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

本文的結(jié)論為中國(guó)深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、有效應(yīng)對(duì)全球供應(yīng)鏈重構(gòu)提供了政策啟示。

其一，充分發(fā)揮區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化的作用，通過(guò)政府和企業(yè)協(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步推動(dòng)中間品“內(nèi)向化”發(fā)展。從國(guó)家層面看，在簽訂或升級(jí)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)深化知識(shí)產(chǎn)權(quán)、中性競(jìng)爭(zhēng)和投資保護(hù)相關(guān)的“邊境后”條款。由此吸引高質(zhì)量外資和加快國(guó)內(nèi)中間品創(chuàng)新，提升國(guó)內(nèi)中間品質(zhì)量和性價(jià)比，從而增強(qiáng)對(duì)進(jìn)口中間品的替代能力。從微觀企業(yè)角度看，出口企業(yè)應(yīng)積極挖掘國(guó)內(nèi)中間品供應(yīng)商的合作潛力，通過(guò)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。此外，應(yīng)充分利用政府支持和區(qū)域協(xié)定優(yōu)惠政策，優(yōu)化采購(gòu)和生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)更高效的供應(yīng)鏈管理。

其二，借助區(qū)域貿(mào)易協(xié)定深化，加強(qiáng)與協(xié)定成員國(guó)的產(chǎn)業(yè)協(xié)作，推動(dòng)從非協(xié)定成員國(guó)向成員國(guó)的進(jìn)口轉(zhuǎn)移。在淺層次上，中國(guó)可以利用“信息共享”“原產(chǎn)地規(guī)則”等條款搭建供應(yīng)鏈信息共享平臺(tái)，為出口企業(yè)精準(zhǔn)匹配高性價(jià)比的中間品來(lái)源，降低信息搜尋成本。政府應(yīng)鼓勵(lì)出口企業(yè)將中間品采購(gòu)重心向協(xié)定深度高的國(guó)家轉(zhuǎn)移，享受關(guān)稅優(yōu)惠及規(guī)則便利，優(yōu)化進(jìn)口路徑。在深層次上，出口企業(yè)應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)與協(xié)定成員國(guó)企業(yè)的深度產(chǎn)業(yè)協(xié)作，利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)對(duì)接機(jī)制，共建穩(wěn)定、韌性強(qiáng)的區(qū)域供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，從而實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)的有效降低，并全面提升出口企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

其三，出口企業(yè)降低供應(yīng)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)需要充分考慮條款、簽約國(guó)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)的異質(zhì)性。出口企業(yè)應(yīng)根據(jù)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的具體條款，尤其是“WTOX”條款，優(yōu)化自身的中間品采購(gòu)模式和業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。中國(guó)應(yīng)積極推動(dòng)與發(fā)達(dá)國(guó)家的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定簽署與深化合作，提升區(qū)域內(nèi)資源配置效率，助力出口企業(yè)打造更有韌性的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。持續(xù)加大對(duì)本土出口企業(yè)的政策支持，幫助企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本；同時(shí)，吸引外資企業(yè)將先進(jìn)技術(shù)引入?yún)^(qū)域內(nèi)，促進(jìn)本土企業(yè)與外資企業(yè)在供應(yīng)鏈上的深度合作，推動(dòng)形成協(xié)同發(fā)展、互利共贏的良性局面。

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