【中圖分類(lèi)號(hào)】F49；F275 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A【文章編號(hào)】1673-1069(2025)04-0058-03

*（，163319)

1引言

在全球數(shù)字化浪潮與“雙碳”目標(biāo)交織的時(shí)代背景下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為重塑中國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心引擎，更是推動(dòng)我國(guó)建設(shè)完整工業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。隨著相關(guān)政策的出臺(tái)，高污染行業(yè)的特殊性使其面臨“生存”與“發(fā)展\"的雙重壓力：既要維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈安全、擺脫化石能源路徑依賴(lài)，減少因化石能源消耗帶來(lái)的碳排放；又需通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，破解“環(huán)境規(guī)制強(qiáng)化一生產(chǎn)成本攀升一績(jī)效持續(xù)承壓\"的惡性循環(huán)。其轉(zhuǎn)型路徑需兼顧技術(shù)突破、數(shù)字化賦能和社會(huì)協(xié)同，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。由此可見(jiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與績(jī)效關(guān)系研究將成為管理領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。

文章的研究意義主要體現(xiàn)在：現(xiàn)有文獻(xiàn)大多研究上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)績(jī)效的影響，以高污染行業(yè)為樣本的研究文獻(xiàn)較少。高污染行業(yè)的特殊性注定其數(shù)字化轉(zhuǎn)型更符合我國(guó)對(duì)“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略制定的意義。因此，本文構(gòu)建相關(guān)指標(biāo)體系，探究高污染行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，以期為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)提供新的思路和方向。

2理論分析與研究假設(shè)

2.1理論分析

2.1.1利益相關(guān)者理論

利益相關(guān)者理論始于Freeman的《戰(zhàn)略管理：利益相關(guān)者方法》，是現(xiàn)代企業(yè)管理領(lǐng)域的重要理論框架，其核心思想在于強(qiáng)調(diào)企業(yè)并非僅為股東利益服務(wù)，而是平衡與多方利益相關(guān)者之間的訴求。從企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)引進(jìn)數(shù)字化技術(shù)精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)碳排放，優(yōu)化生產(chǎn)流程以規(guī)避稅收成本的增加，利用大數(shù)據(jù)捕捉客戶的行為數(shù)據(jù)，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行更新迭代，在不犧牲環(huán)境和資源的前提下實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的提升，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益最大化目標(biāo)。從投資者角度講，擁有數(shù)字化平臺(tái)的企業(yè)能實(shí)現(xiàn)上下游數(shù)據(jù)共享與協(xié)同，降低因各方信息不對(duì)稱(chēng)引起的權(quán)益資本成本，使投資者作出最佳投資決策4。從員工角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)要給予人文關(guān)懷，保障福利。可見(jiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更有利于企業(yè)平衡各方利益，實(shí)現(xiàn)共贏。

2.1.2動(dòng)態(tài)能力理論

企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)適應(yīng)性和戰(zhàn)略靈活性，從整個(gè)企業(yè)內(nèi)外資源出發(fā)，整合、規(guī)劃、協(xié)調(diào)不同類(lèi)型的資源以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該理論要求企業(yè)通過(guò)大數(shù)據(jù)分析實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)變化趨勢(shì)，建立敏捷組織架構(gòu)，捕捉競(jìng)爭(zhēng)格局變化下潛藏的機(jī)會(huì)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)格局巨變背景下，高污染企業(yè)通過(guò)大數(shù)據(jù)平臺(tái)實(shí)時(shí)抓取政策文件關(guān)鍵詞，預(yù)判政策趨勢(shì)，快速調(diào)整業(yè)務(wù)流程，降低政策突變產(chǎn)生的沖擊。工業(yè)企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，根據(jù)市場(chǎng)需求對(duì)自身生產(chǎn)資源進(jìn)行重新編排，構(gòu)建持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，避免陷入核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)陷阱，優(yōu)化價(jià)值創(chuàng)造路徑，提高企業(yè)績(jī)效。

2.2研究假設(shè)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)通過(guò)整合新一代ICT技術(shù)，引起業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、重構(gòu)，并構(gòu)建一個(gè)全新的商業(yè)模式。一方面，基于價(jià)值鏈理論，從各環(huán)節(jié)來(lái)看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能從研發(fā)數(shù)字化、生產(chǎn)數(shù)字化等各個(gè)環(huán)節(jié)指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)實(shí)踐，形成新的創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)模式，更精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)需求，達(dá)到降本增效的目的，發(fā)揮財(cái)務(wù)績(jī)效提升的效應(yīng)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型更容易實(shí)現(xiàn)能源數(shù)據(jù)可視化，借助提供的數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)分析預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，從而構(gòu)建、歸攏資源組合，抵御風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而重建新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)。另一方面，高污染行業(yè)企業(yè)的數(shù)字化主要通過(guò)提升企業(yè)的信息共享水平和知識(shí)整合能力，促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)于環(huán)保投資水平更高、所在地區(qū)環(huán)境規(guī)制力度更強(qiáng)的企業(yè)，數(shù)字化產(chǎn)生的綠色創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)更顯著，更可以改善企業(yè)績(jī)效]。在此過(guò)程中，企業(yè)能夠利用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精準(zhǔn)分析手段，實(shí)時(shí)監(jiān)控生產(chǎn)環(huán)節(jié)的碳排放與資源消耗情況，降低試錯(cuò)成本，更有效地識(shí)別綠色創(chuàng)新的潛在收益，對(duì)企業(yè)整體績(jī)效產(chǎn)生積極影響。然而我國(guó)企業(yè)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨著資源短缺和觀念滯后的挑戰(zhàn)，這往往導(dǎo)致企業(yè)難以充分認(rèn)識(shí)和把握數(shù)字化機(jī)遇所帶來(lái)的潛在價(jià)值。

綜上所述，從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展有利于企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)，提出研究假設(shè)：高污染行業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)提升企業(yè)績(jī)效有積極的影響。

3研究設(shè)計(jì)

3.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

以2000-2023年滬深A(yù)股上市高污染行業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)等，對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格處理，最終得到15649個(gè)樣本觀測(cè)值。篩選過(guò)程中剔除了ST、*ST類(lèi)、金融類(lèi)企業(yè)以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本，并對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了縮尾處理，運(yùn)用Stata17對(duì)整理之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

3.2模型設(shè)計(jì)與變量定義

為檢驗(yàn)假設(shè)，即高污染行業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效有積極的影響，設(shè)定以下回歸模型：

式中， DIG_i，t 代表 i 個(gè)企業(yè)第 χ_t 期的數(shù)字化程度， Controls_i，t 為控制變量， γ_t 為時(shí)間固定效應(yīng)， ?_?δ_i 為個(gè)體固定效應(yīng)， ε_i，t 為誤差項(xiàng)。模型中各變量解釋如下：

被解釋變量參考李茜等[的做法，選取總資產(chǎn)收益率(ROA)衡量企業(yè)績(jī)效。

解釋變量參考吳非等[3的做法，將關(guān)鍵詞頻數(shù)匯總后進(jìn)行科學(xué)處理作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的測(cè)量指標(biāo)。同時(shí)，參考趙宸宇[4測(cè)度數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度(digit)的做法，以此作為(DIG)的替代變量來(lái)驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)定性。

在控制變量指標(biāo)的選取上，為了避免干擾更準(zhǔn)確地研究本文假設(shè)，篩選出下列控制變量。變量定義如表1所示。

4實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

4.1描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2結(jié)果是研究變量描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。ROA的均值為0.046，標(biāo)準(zhǔn)差為0.065，表明企業(yè)間績(jī)效水平差異不大；中位數(shù)0.043，說(shuō)明半數(shù)以上企業(yè)有良好的績(jī)效表現(xiàn)。DIG的均值為0.637，標(biāo)準(zhǔn)差是0.935，這些數(shù)據(jù)表明其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異顯著?？刂谱兞糠矫妫琒ize的中位數(shù)為21.856，均值略高；Lev均值為0.409，表明企業(yè)普遍依賴(lài)債務(wù)融資;Cashflow均值為0.056，與ROA水平接近，反映盈利質(zhì)量總體穩(wěn)定。

4.2基準(zhǔn)回歸分析

根據(jù)表3基準(zhǔn)回歸分析進(jìn)一步驗(yàn)證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。第一列不加入控制變量、僅控制年份、行業(yè)效應(yīng)，DIG每提升1個(gè)單位，R0A平均提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，且這一效應(yīng)在1% 水平上顯著。加入全部控制變量后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)略有下降但仍保持顯著為正，模型整體解釋力 R² 從 6.2% 提升至 37.6% 。這些結(jié)果對(duì)高污染行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極影響提供有利的支持。

4.3穩(wěn)健性分析

為檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)健性，參考趙宸宇測(cè)度數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度(digit)的做法，以此作為(DIG)的替代變量來(lái)驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)定性。結(jié)果顯示其依然在 1% 顯著水平上保持顯著為正(見(jiàn)表4)。替換變量后的模型解釋力與基準(zhǔn)模型相近，常數(shù)項(xiàng)

5研究結(jié)論與啟示

5.1研究結(jié)論

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢(shì)，對(duì)打破貿(mào)易壁壘，促進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的深度融合至關(guān)重要。本文基于2000-2023年15649個(gè)樣本觀測(cè)值的面板數(shù)據(jù)，使用回歸模型分析高污染行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響。實(shí)證檢驗(yàn)后得到以下結(jié)論，實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的高污染行業(yè)企業(yè)，其企業(yè)績(jī)效通常有更好的表現(xiàn)。

5.2研究啟示

根據(jù)以上結(jié)論得出如下啟示：一是企業(yè)應(yīng)當(dāng)借助數(shù)字化技術(shù)，結(jié)合自身規(guī)模與資金狀況，搭建統(tǒng)一智能化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資源的精準(zhǔn)配置與合理優(yōu)化，以提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、降低成本、提高生產(chǎn)效率；二是信息共享與知識(shí)整合是數(shù)字化驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的關(guān)鍵路徑。對(duì)于環(huán)保投入大、面臨強(qiáng)環(huán)境規(guī)制的企業(yè)，更應(yīng)抓住此契機(jī)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，在滿足環(huán)保要求的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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