對于美國所謂的“對等關(guān)稅”，中國有底氣進(jìn)行反制的原因有三：一是中國內(nèi)循環(huán)建設(shè)取得進(jìn)展，消費(fèi)大幅增長，后續(xù)政策儲備充足；二是以DeepSeek為代表的中國科技創(chuàng)新成果不僅大幅縮小了中美在人工智能領(lǐng)域的差距，還對中美科技脫鉤背景下對中國創(chuàng)新能力的質(zhì)疑進(jìn)行了有力回應(yīng)；三是自美國政府2018年首次對華加征關(guān)稅以來，中國如今在全球市場的出口份額反而較2018年增加，出口部門競爭力很強(qiáng)。

從國內(nèi)政策面來看，2024年9月中共中央政治局召開會議之后，中國宏觀政策全面轉(zhuǎn)向。在大規(guī)模債務(wù)置換的基礎(chǔ)上，財政政策2025年進(jìn)一步擔(dān)綱穩(wěn)增長?！按罅μ嵴裣M(fèi)”被放在了今年工作的首位，政策重心轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)。今年政府工作報告中也進(jìn)一步表明以消費(fèi)提振暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，促消費(fèi)與惠民生聯(lián)動，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)以及居民醫(yī)保人均財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)等。

為支持短期受到影響的外貿(mào)企業(yè)，中國大型零售及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)陸續(xù)加入助力出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的行列。京東率先推出2000億元出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷扶持計劃?；趯鴥?nèi)零售市場的洞察，京東發(fā)現(xiàn)，出口美國的產(chǎn)品雖然價格偏高，但品質(zhì)優(yōu)良。將這些優(yōu)質(zhì)的出口商品引入國內(nèi)市場，性價比依然很高，特別是下沉到四五線城市、縣城和農(nóng)村等地區(qū)，具有廣闊的市場空間。

剛剛公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5.4%，超出市場一致預(yù)期。然而，“對等關(guān)稅”對中國出口影響較大，二季度開始經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將承壓?？傮w而言，中國經(jīng)濟(jì)仍面臨消費(fèi)需求不足、物價持續(xù)低迷、地產(chǎn)尚未企穩(wěn)、民間投資乏力、地方財政困難等挑戰(zhàn)。

即使中國能夠采取措施對沖美國高關(guān)稅，就業(yè)下滑風(fēng)險仍可能上升，避免“硬脫鉤”可以為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供緩沖時間。與此同時，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需的政策儲備也必不可少，建議如下：

一是改革收入分配制度和扭轉(zhuǎn)負(fù)向財富效應(yīng)，提升居民消費(fèi)的收入財富基礎(chǔ)?？赏ㄟ^改革收入分配制度，擴(kuò)大中等收入群體。完善股市平準(zhǔn)基金支持股市政策。加快推進(jìn)閑置土地和存量房的收儲，放開一線城市的限購限售政策，盡快推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

二是大規(guī)模劃轉(zhuǎn)國有資本到個人社?；穑獬M(fèi)的后顧之憂。中國在社會保障領(lǐng)域的投入相對不足，中國城鄉(xiāng)居民在養(yǎng)老、醫(yī)療、保障性住房等方面的內(nèi)部差距較大，可統(tǒng)籌推進(jìn)社保體系改革、國資國企改革和實施應(yīng)對人口老齡化戰(zhàn)略等，進(jìn)一步提高劃撥比例，通過國有資本投資收益提高居民養(yǎng)老等保障水平。

三是加快農(nóng)村土地改革和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，釋放農(nóng)村和農(nóng)民工的消費(fèi)潛力。

四是從宏觀層面上，貨幣、財政政策進(jìn)一步發(fā)力，增加國內(nèi)需求，夯實出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的基礎(chǔ)。穩(wěn)定人民幣匯率，有利于擴(kuò)大內(nèi)需和進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化。

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

優(yōu)化跨境融資宏觀審慎管理

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院 潘松 李江

中國社會科學(xué)院 張明

“跨境融資宏觀審慎管理的有效性研究——基于中國企業(yè)外幣借款的視角”

《國際經(jīng)貿(mào)探索》2025年第4期

全口徑跨境融資宏觀審慎管理是中國特色外匯宏觀審慎政策的重要嘗試。文章基于中國滬深兩市3000余家上市企業(yè)的微觀面板數(shù)據(jù)，實證檢驗了全口徑跨境融資宏觀審慎管理在促進(jìn)中國企業(yè)外幣借款的同時防范風(fēng)險的有效性。

第一，放松跨境融資管理能夠有效促進(jìn)企業(yè)外幣借款，而對人民幣借款則沒有顯著影響；第二，企業(yè)的外幣借款受其上市板塊、所有制性質(zhì)及國際化水平等因素的影響；第三，融資成本渠道和流動性約束渠道是影響企業(yè)在跨境融資宏觀審慎管理放松后增加外幣借款的主要渠道?；谘芯拷Y(jié)論，文章提出要進(jìn)一步優(yōu)化跨境融資宏觀審慎管理，強(qiáng)化差異化的融資政策，并注重跨境融資中的風(fēng)險管理。

關(guān)注度

上期新媒體關(guān)注度排名（4月14日-4月25日）

1" "對弈關(guān)稅戰(zhàn)

2" "長和港口交易

3" "整治“內(nèi)卷式”招商亂象

4" "泡泡瑪特沒變成“泡沫瑪特”

5" "重塑全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈

6" "小米車禍技術(shù)與責(zé)任迷霧

7" "銀行業(yè)薪酬分化：大行漲薪，中小行降薪

8" "關(guān)稅戰(zhàn)下的金融風(fēng)暴

9" "關(guān)稅戰(zhàn)重塑股市預(yù)期

10 被撕裂的全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：《財經(jīng)》APP