摘要：推動(dòng)構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)、提高綠色創(chuàng)新效率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的必由之路?；?013—2022年A股1195家上市企業(yè)數(shù)據(jù)，探究不同生命周期ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)，并分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型在其中的調(diào)節(jié)作用。研究表明，ESG評(píng)級(jí)在企業(yè)的不同生命周期均能提升綠色創(chuàng)新效率，在成熟期其激勵(lì)效應(yīng)更為明顯；在企業(yè)成長(zhǎng)和成熟期，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向調(diào)節(jié)ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率之間的關(guān)系；在企業(yè)衰退期，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并無(wú)明顯調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果可為學(xué)術(shù)界探究ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的關(guān)系提供嶄新視角，同時(shí)為企業(yè)借助政府力量提升綠色競(jìng)爭(zhēng)力提供實(shí)踐參考。

關(guān)鍵詞：ESG評(píng)級(jí)；綠色創(chuàng)新效率；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；激勵(lì)效應(yīng)

0引言

ESG（Environmental， Social and Governance）是我國(guó)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的“風(fēng)向標(biāo)”，也與國(guó)家“雙碳”目標(biāo)高度契合。推動(dòng)構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)將成為企業(yè)提高綠色創(chuàng)新效率、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。國(guó)資委于2022年發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，提出力爭(zhēng)2023年實(shí)現(xiàn)央企ESG報(bào)告的全覆蓋，并且要推動(dòng)央企建立ESG評(píng)級(jí)體系。ESG對(duì)于提高企業(yè)綠色創(chuàng)新效率存在一定的激勵(lì)作用。同時(shí)，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)邁入了數(shù)字化轉(zhuǎn)型及應(yīng)用的新階段[1]，但是不同產(chǎn)業(yè)和企業(yè)在不同生命周期中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所發(fā)揮的作用存在差異。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG評(píng)級(jí)和綠色創(chuàng)新效率之間的作用有待探究。

ESG評(píng)級(jí)對(duì)于企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)屬于核心研究議題。大多數(shù)學(xué)者對(duì)ESG評(píng)級(jí)或綠色創(chuàng)新效率進(jìn)行了單一研究，鮮有學(xué)者探究二者之間的聯(lián)系。此外，學(xué)者們更關(guān)心ESG對(duì)綠色創(chuàng)新的影響，并沒(méi)有考慮到綠色效率的問(wèn)題。提高綠色效率是企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。并且極少有學(xué)者關(guān)注企業(yè)在不同的生命周期中，其經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略所表現(xiàn)的差異性。針對(duì)上述問(wèn)題，本文以2013—2022年A股1195家上市公司為例，分析ESG評(píng)級(jí)對(duì)于綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)，并進(jìn)一步細(xì)化，探究企業(yè)不同生命周期內(nèi)，這種激勵(lì)效應(yīng)是否存在。同時(shí)，探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率間的調(diào)節(jié)作用。首先，基于樣本數(shù)據(jù)考察企業(yè)ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的影響，明晰ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率之間的機(jī)制路徑。其次，從企業(yè)全生命周期的角度，拓展企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的影響因素及其作用機(jī)理研究，為ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)提供新視角。最后，從地區(qū)和產(chǎn)業(yè)層面探究該激勵(lì)效應(yīng)的存在性，有助于企業(yè)根據(jù)自身所處的環(huán)境和所具備的條件加強(qiáng)ESG建設(shè)，提升綠色創(chuàng)新效率。本文從微觀主體出發(fā)，映射到地區(qū)乃至整個(gè)國(guó)家的宏觀建設(shè)，以期獲得經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的雙重效益。

1文獻(xiàn)綜述

ESG評(píng)級(jí)是將環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)主要因素納入投資評(píng)估的評(píng)級(jí)方式。與此同時(shí)，學(xué)術(shù)界對(duì)ESG評(píng)級(jí)在宏、微觀主體的各方面產(chǎn)生的影響進(jìn)行了大量的研究。一方面，分析ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用[2]、對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的影響[3]等研究；另一方面，ESG評(píng)級(jí)可促進(jìn)企業(yè)的ESG表現(xiàn)。ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)的影響是多方面的，不僅能夠提高企業(yè)自身的價(jià)值[4-5]，還能夠顯著防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)[6]。此外，ESG表現(xiàn)還可以促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)[7]、賦能企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新[8]。當(dāng)然，企業(yè)的ESG表現(xiàn)也受到諸多因素的影響。環(huán)境保護(hù)稅法的頒布，一定程度上能夠激勵(lì)重污染企業(yè)進(jìn)行ESG建設(shè)[9]，承擔(dān)起環(huán)境保護(hù)的社會(huì)責(zé)任。城市數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也從不同路徑激勵(lì)企業(yè)積極提高自身的ESG表現(xiàn)[10]。

然而，ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率影響的現(xiàn)有研究尚有不足，雖聚焦于企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，但其對(duì)于綠色創(chuàng)新效率研究有待進(jìn)一步深入。學(xué)術(shù)界關(guān)于綠色創(chuàng)新效率的研究是多方面的，既有對(duì)區(qū)域?qū)用婧暧^的研究，也有對(duì)企業(yè)層面微觀的研究。在區(qū)域?qū)用?，有學(xué)者采用DEA方法測(cè)度了我國(guó)30個(gè)省份的綠色創(chuàng)新能力[11]；在企業(yè)層面，學(xué)術(shù)界更多關(guān)注工業(yè)企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率測(cè)度及其區(qū)域差異[12-13]。與此同時(shí)，在綠色創(chuàng)新效率測(cè)度方式逐漸完善的情況下，探究綠色創(chuàng)新效率的影響因素成為新的研究熱潮。部分學(xué)者探究環(huán)境規(guī)制與FDI政策的結(jié)合對(duì)綠色創(chuàng)新效率的影響[14]，也有部分學(xué)者結(jié)合外商投資[15]探討其在工業(yè)企業(yè)中的內(nèi)在機(jī)制。除工業(yè)企業(yè)外，制造業(yè)企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率也值得重點(diǎn)關(guān)注，產(chǎn)業(yè)集聚、數(shù)字化轉(zhuǎn)型都會(huì)對(duì)制造業(yè)的綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生顯著的激勵(lì)效應(yīng)[16-17]。此外，企業(yè)在不同生命周期所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)也存在差異，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生不同的經(jīng)營(yíng)行為[18-19]。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的生命周期分為四類：創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期[20]。不同周期，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略可能會(huì)存在差異。因此，探討企業(yè)在不同生命周期下ESG評(píng)級(jí)對(duì)于其綠色創(chuàng)新效率的影響，可以幫助企業(yè)重新審視ESG評(píng)級(jí)對(duì)其綠色創(chuàng)新效率的驅(qū)動(dòng)作用，使其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下保持發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力，助力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展達(dá)到新高度。

2理論分析與研究假設(shè)

2.1ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率

ESG評(píng)級(jí)是有關(guān)環(huán)境、社會(huì)和公司治理的新評(píng)價(jià)方式，其在企業(yè)和市場(chǎng)的連接中發(fā)揮著不可忽略的作用[2]。ESG評(píng)級(jí)既能幫助企業(yè)創(chuàng)造股東價(jià)值，又能創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值。ESG評(píng)級(jí)具有顯著的可持續(xù)發(fā)展特征，可推動(dòng)全社會(huì)企業(yè)向綠色、低碳和可持續(xù)的方向前進(jìn)?，F(xiàn)如今，企業(yè)迫切需要實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)當(dāng)代社會(huì)的主流，這就需要企業(yè)積極提高自身的綠色創(chuàng)新效率，不斷進(jìn)行研發(fā)投入。ESG評(píng)級(jí)可以吸引投資，減輕企業(yè)的研發(fā)壓力，推動(dòng)企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)綠色低碳技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，企業(yè)在其不同生命周期，都十分關(guān)注其ESG評(píng)級(jí)和綠色創(chuàng)新效率的提高。對(duì)于成長(zhǎng)期而言，企業(yè)迫切需要快速發(fā)展并站穩(wěn)腳跟，ESG評(píng)級(jí)能夠幫助企業(yè)降低融資壓力。企業(yè)通過(guò)提高綠色創(chuàng)新效率，加快研發(fā)成果轉(zhuǎn)化，有助于提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于成熟期而言，企業(yè)需要穩(wěn)定其所占有的市場(chǎng)份額，并逐步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，ESG評(píng)級(jí)可幫助企業(yè)維持可持續(xù)高質(zhì)量的發(fā)展。對(duì)于衰退期而言，企業(yè)需要依靠提高ESG評(píng)級(jí)和綠色創(chuàng)新效率擺脫退市乃至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。基于此，本文提出以下假設(shè)：

H1：ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的提高存在激勵(lì)效應(yīng)。

H1a：在企業(yè)的各生命周期，ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率均有促進(jìn)作用。

2.2數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有力工具。其能夠有效促進(jìn)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新[21]，并顯著提高綠色創(chuàng)新效率[22]。國(guó)務(wù)院于2021年底印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，旨在協(xié)同推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，將數(shù)字化融入生產(chǎn)生活的各個(gè)方面。此外，企業(yè)積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，能夠加快建設(shè)和完善ESG評(píng)級(jí)體系，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。數(shù)字化的企業(yè)能帶來(lái)新興的數(shù)字化產(chǎn)品和應(yīng)用，一定程度上可以刺激企業(yè)綠色研發(fā)創(chuàng)新投入，提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率。在企業(yè)的不同生命周期，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也存在不同作用。在成長(zhǎng)期和成熟期，結(jié)合企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)建設(shè)，企業(yè)可進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快綠色研發(fā)成果轉(zhuǎn)化；在衰退期，企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，此時(shí)ESG信息披露就顯得尤為重要。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在企業(yè)的不同時(shí)期發(fā)揮不同的作用，企業(yè)應(yīng)識(shí)別其中的差異，有針對(duì)性地發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)?；诖?，本文提出以下假設(shè)：

H2：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向調(diào)節(jié)ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)作用。

H2a：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向調(diào)節(jié)ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的積極效應(yīng)，在企業(yè)的成長(zhǎng)期和成熟期更為明顯。

H2b：在企業(yè)的衰退期，數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能調(diào)節(jié)ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率之間的關(guān)系。

3研究設(shè)計(jì)

3.1樣本選擇

本文選取2013—2022年A股上市企業(yè)作為研究對(duì)象，探究ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：①剔除金融業(yè)上市企業(yè)；②剔除因財(cái)務(wù)異?；蝻L(fēng)險(xiǎn)股票被特別處理的A股上市公司（ST）、股票存在強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)的A股上市公司（*ST）、股票停止任何交易而等待退市的A股上市公司（PT）；③刪除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。本文所使用的上市公司數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)源于華證ESG評(píng)級(jí)系統(tǒng)。經(jīng)處理，最終得到1195家企業(yè)，共11 950條數(shù)據(jù)。

3.2變量定義

對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行定義，變量定義見(jiàn)表1。

3.3模型設(shè)計(jì)

引入數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為調(diào)節(jié)變量進(jìn)行機(jī)制分析，采用普通最小二乘法建立模型。

驗(yàn)證主回歸公式如下

式中，i，t為個(gè)體和年份；GreenInnovit為被解釋變量，是綠色創(chuàng)新效率；ESGit為解釋變量，代表ESG評(píng)級(jí)；Controlit為控制變量；εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)；α1，α2分別為各項(xiàng)系數(shù)；α0為常數(shù)項(xiàng)。該式用于驗(yàn)證主回歸，即ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的影響。

驗(yàn)證調(diào)節(jié)效應(yīng)公式如下

式中，DEit為數(shù)字化轉(zhuǎn)型與ESG評(píng)級(jí)的交互項(xiàng)；β1、β2、β3、β4分別為各項(xiàng)系數(shù)；β0為常數(shù)項(xiàng)。該式用于驗(yàn)證調(diào)節(jié)效應(yīng)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率間的調(diào)節(jié)作用。

此外，關(guān)于企業(yè)生命周期的探索，采用分組回歸的方式，也使用這兩個(gè)模型。

3.4生命周期劃分

本文依據(jù)經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三個(gè)活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況劃分企業(yè)生命周期[24]。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，其余兩個(gè)時(shí)期凈現(xiàn)金流量為負(fù)時(shí)，則定義為成長(zhǎng)期；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為負(fù)時(shí)，則定義為成熟期；如果企業(yè)處于衰退期，則其現(xiàn)金流量狀況有三種：一是三個(gè)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量均為正；二是三個(gè)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量均為負(fù)；三是經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為正，籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為負(fù)[25]。根據(jù)時(shí)期劃分樣本進(jìn)行回歸，從而得出企業(yè)不同發(fā)展周期ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率之間的關(guān)系。

4實(shí)證研究

4.1描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。由表2可知，企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的最小值為0，最大值為0.361，平均值為0.031 2，企業(yè)間綠色創(chuàng)新效率的差距較大；中位數(shù)為0，大部分企業(yè)并不存在綠色創(chuàng)新，提高綠色創(chuàng)新效率任重而道遠(yuǎn)；企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)最小值為1，最大值為7.750，不同企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)參差不齊。其余變量為控制變量，以體現(xiàn)不同企業(yè)的特征。

4.2基準(zhǔn)實(shí)證結(jié)果

基準(zhǔn)回歸見(jiàn)表3。全樣本情況下，ESG評(píng)級(jí)的系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著，說(shuō)明ESG評(píng)級(jí)與企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率之間存在正相關(guān)關(guān)系，因此假設(shè)H1得到驗(yàn)證。在企業(yè)的成長(zhǎng)期、成熟期及衰退期，ESG評(píng)級(jí)在1%的顯著性水平上對(duì)企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率呈現(xiàn)出激勵(lì)效應(yīng)，因此假設(shè)H1a成立。此外，在企業(yè)成熟期，ESG評(píng)級(jí)系數(shù)較其他時(shí)期達(dá)到最大值，說(shuō)明ESG評(píng)級(jí)在企業(yè)的成熟期對(duì)其綠色創(chuàng)新效率提高的激勵(lì)效應(yīng)更為明顯，而衰退期則相對(duì)較弱。

4.3調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

在進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)時(shí)，本文引入數(shù)字化轉(zhuǎn)型與ESG評(píng)級(jí)的交互項(xiàng)DE。調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)見(jiàn)表4。全樣本情況下，交互項(xiàng)DE的系數(shù)均在1%的顯著性水平上顯著且為正，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。在企業(yè)的成長(zhǎng)期和成熟期，交互項(xiàng)DE的系數(shù)也在1%的顯著性水平上正向顯著，假設(shè)H2a得到驗(yàn)證。其系數(shù)在衰退期為負(fù)且不顯著，說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不能起到正向調(diào)節(jié)作用，甚至有可能成為ESG評(píng)級(jí)激勵(lì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率提升的阻礙，假設(shè)H2b得到驗(yàn)證。

4.4穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文通過(guò)滯后解釋變量、傾向得分匹配、工具變量法和更換模型等方法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果表明ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)效應(yīng)是穩(wěn)健的，且在企業(yè)的成熟期效應(yīng)最為顯著。

5異質(zhì)性分析

5.1區(qū)域異質(zhì)性

為研究不同地區(qū)企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的影響，本文將我國(guó)分為東、中、西部區(qū)域進(jìn)行分析，區(qū)域異質(zhì)性回歸見(jiàn)表5。全樣本分析中，無(wú)論是東部、中部、西部區(qū)域，ESG評(píng)級(jí)系數(shù)均在1%的顯著性水平上顯著，說(shuō)明其對(duì)企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率起促進(jìn)作用，并且東部區(qū)域的促進(jìn)作用更強(qiáng)。企業(yè)在成長(zhǎng)期和成熟期也呈現(xiàn)出同樣的結(jié)果。在企業(yè)的衰退期，中部區(qū)域的ESG評(píng)級(jí)系數(shù)并不顯著，西部區(qū)域的顯著性水平依然較低。其原因分析如下：一是企業(yè)處在衰退期，ESG評(píng)級(jí)建設(shè)力度較弱，并且綠色創(chuàng)新效率在該時(shí)期并不是企業(yè)發(fā)展的重心；二是企業(yè)處在衰退期的數(shù)據(jù)相對(duì)較少，可能存在一定的誤差。

5.2產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性

不同產(chǎn)業(yè)條件下，企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)建設(shè)力度以及綠色創(chuàng)新效率的重視程度存在差異，產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性回歸見(jiàn)表6。全樣本分析中，第一產(chǎn)業(yè)ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率的提升起到抑制作用。同樣，在企業(yè)的成熟期與成長(zhǎng)期，第一產(chǎn)業(yè)ESG評(píng)級(jí)的系數(shù)為負(fù)，也反映出從事第一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)建設(shè)ESG評(píng)級(jí)可能會(huì)抑制綠色創(chuàng)新效率的提高。此外，處在成長(zhǎng)期的企業(yè)，其第二、第三產(chǎn)業(yè)的ESG評(píng)級(jí)系數(shù)在1%的顯著性水平上存在差異，從事第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)ESG評(píng)級(jí)系數(shù)更大。對(duì)于衰退期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，第一和第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)ESG系數(shù)雖為正數(shù)，但并不顯著，此時(shí)企業(yè)的重心并不在提高效率上，而是在盡力延長(zhǎng)壽命。因此，不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率的內(nèi)在機(jī)制存在差異。

6結(jié)語(yǔ)

隨著ESG評(píng)級(jí)逐漸上升到制度層面，企業(yè)發(fā)展ESG評(píng)級(jí)旨在借助政府力量提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率，進(jìn)而獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的雙重收益。本文從企業(yè)全生命周期的視角出發(fā)，深入探究企業(yè)ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的激勵(lì)作用，并考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果不僅為學(xué)術(shù)界探究ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新效率的關(guān)系提供新的視角，而且為企業(yè)如何借助政府力量提升綠色競(jìng)爭(zhēng)力提供實(shí)踐啟示。

特別是，企業(yè)在不同生命周期對(duì)ESG評(píng)級(jí)的反應(yīng)存在顯著差異，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用也呈現(xiàn)出階段性特征。這一發(fā)現(xiàn)為企業(yè)制定差異化的ESG發(fā)展戰(zhàn)略提供了重要依據(jù)。同時(shí)，區(qū)域和產(chǎn)業(yè)層面的異質(zhì)性分析也揭示出ESG評(píng)級(jí)對(duì)綠色創(chuàng)新效率的影響具有明顯的條件依賴性，為政府制定針對(duì)性政策提供有益參考。

在“雙碳”目標(biāo)背景下，企業(yè)加強(qiáng)ESG評(píng)級(jí)建設(shè)、提升綠色創(chuàng)新效率的重要性日益凸顯。研究表明，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身所處的生命周期階段，因地制宜地發(fā)展ESG評(píng)級(jí)體系，充分發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的賦能作用。同時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)完善ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管引導(dǎo)，為企業(yè)的綠色創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。唯有政企協(xié)同發(fā)力，才能推動(dòng)ESG評(píng)級(jí)與綠色創(chuàng)新的深度融合，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的共贏發(fā)展。

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收稿日期：2024-11-20

作者簡(jiǎn)介：

李冉冉（通信作者）（1993—），男，副教授，博士，博士研究生導(dǎo)師，研究方向：環(huán)境與生態(tài)管理、能源統(tǒng)計(jì)與建模。

杜嬌（2000—），女，研究方向：環(huán)境管理。

*基金項(xiàng)目：河北省社會(huì)科學(xué)基金（HB21TJ006）。