【摘要】綠色金融是實現(xiàn)金融強國， 推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。本文基于2000 ～ 2024年WoS、 CNKI和CSSCI數(shù)據(jù)庫中綠色金融相關(guān)文獻， 借助CiteSpace文獻計量軟件， 對國內(nèi)外綠色金融研究文獻的時間分布、 知識基礎(chǔ)、 研究熱點和知識演進進行可視化分析。研究發(fā)現(xiàn)： 國內(nèi)外綠色金融研究領(lǐng)域發(fā)文趨勢存在差異， 國內(nèi)歷經(jīng)了“發(fā)展—波動—爆發(fā)”的變動趨勢， 而國外則呈現(xiàn)出“萌芽—增長—爆發(fā)”的演變特點； 國內(nèi)外高共被引文獻均從不同視角對綠色金融的經(jīng)濟后果進行了研究， 與國內(nèi)略有不同的是， 國外研究十分注重理論基礎(chǔ)的完善； 國內(nèi)外綠色金融的研究熱點相似， 主要包括產(chǎn)生原因、 概念界定、 理論基礎(chǔ)、 政策環(huán)境、 實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果六個研究方向， 其中， 實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果是當(dāng)前研究的前沿。

【關(guān)鍵詞】綠色金融；綠色信貸；碳金融；CiteSpace；文獻計量

【中圖分類號】F832.5" " " 【文獻標(biāo)識碼】A" " " 【文章編號】1004-0994（2025）05-0102-7

隨著經(jīng)濟社會高速發(fā)展， 環(huán)境問題日益尖銳， 綠色投資迅速增長， 綠色金融也應(yīng)運而生。2024年5月， 國家金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》， 綠色金融正是當(dāng)前金融發(fā)展的主篇章之一。近年來， 國內(nèi)外學(xué)者對綠色金融開展了大量研究， 囊括了產(chǎn)生原因、 概念界定、 理論基礎(chǔ)、 政策環(huán)境、 實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果等多個研究方向， 形成了豐碩的研究成果。綠色金融對當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的重要性毋庸置疑， 對已有研究進行階段性梳理總結(jié)將有助于增強學(xué)術(shù)研究對實務(wù)工作的支撐引導(dǎo)作用， 推動綠色金融持續(xù)健康發(fā)展。

為此， 本文以文獻計量法為基礎(chǔ)， 借助CiteSpace可視化文獻計量軟件， 對2000 ～ 2024年國內(nèi)外綠色金融研究文獻的時間分布、 知識基礎(chǔ)、 研究熱點和知識演進進行定量呈現(xiàn)和定性分析， 并對當(dāng)前研究進行文獻評述和總結(jié)， 提出研究展望， 以期為綠色金融發(fā)展提供理論參考。

一、 數(shù)據(jù)來源和研究方法

1. 數(shù)據(jù)來源。以收錄于WoS核心合集中SSCI數(shù)據(jù)庫、 中國知網(wǎng)（CNKI）中CSSCI數(shù)據(jù)庫、 中文社會科學(xué)引文索引（CSSCI）數(shù)據(jù)庫中的文獻為研究樣本， 文獻檢索時間截止到2024年8月8日。首先， 選取“綠色金融”“綠色信貸”和“碳金融”作為主題詞在CNKI的CSSCI數(shù)據(jù)庫中進行國內(nèi)文獻檢索， 經(jīng)篩選后得到2153篇文獻； 其次， 選取“green finance”“green credit”和“carbon finance”作為主題詞在WoS核心合集的SSCI數(shù)據(jù)庫中進行國外文獻檢索， 經(jīng)篩選后得到1332篇文獻； 最后， 囿于軟件限制， CNKI導(dǎo)出數(shù)據(jù)無法進行共被引分析， 因此選取相同中文主題詞作為關(guān)鍵詞在CSSCI數(shù)據(jù)庫中進行檢索， 篩選后得到751篇文獻作為國內(nèi)情況分析的補充資料。其中， 以所得文獻最早發(fā)表時間為界限， 國內(nèi)文獻時間跨度為2000 ～ 2024年， 國外文獻時間跨度為2007 ～ 2024年。

2. 研究方法。本文以文獻計量法為基礎(chǔ)， 以綠色金融的知識域為對象， 使用CiteSpace軟件繪制與其有關(guān)科學(xué)知識的發(fā)展進程和結(jié)構(gòu)關(guān)系的圖像（陳悅等，2015）。通過對國內(nèi)外文獻的共被引分析和關(guān)鍵詞共現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)分析， 直觀反映綠色金融領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和知識演化進程。

二、 國內(nèi)外綠色金融研究的時間分布

文獻發(fā)表數(shù)量隨時間變動的情況能夠反映出相關(guān)研究領(lǐng)域在特定時間的發(fā)展趨勢， 基于CNKI中CSSCI文獻樣本和WoS核心合集中SSCI文獻樣本整理， 繪制出2000 ～ 2024年綠色金融文獻的發(fā)表趨勢圖， 如圖1所示。

從時間來看， 國內(nèi)自2000年起就對綠色金融有所關(guān)注， 相關(guān)系統(tǒng)研究開展較早， 持續(xù)時間較長； 而國外于2007年開始研究， 與綠色金融發(fā)源于國外的實際有所出入， 本文認為這是由于綠色金融最早出現(xiàn)在實務(wù)工作和會議著作中， 期刊文獻的系統(tǒng)討論相對滯后。從數(shù)量來看， 國內(nèi)文獻發(fā)表數(shù)量約為國外的兩倍， 可見國內(nèi)對綠色金融的關(guān)注度總體上高于國外。從趨勢來看， 國內(nèi)歷經(jīng)了“發(fā)展—波動—爆發(fā)”三個階段， 分別對應(yīng)2000 ～ 2009年、 2010 ～ 2020年和2021 ～ 2024年三個時段。2000 ～ 2009年前， 國內(nèi)發(fā)文量由個位數(shù)逐步增長； 2010 ～ 2020年， 國內(nèi)發(fā)文量在大幅增長后維持穩(wěn)定波動； 2021 ～ 2024年， 國內(nèi)發(fā)文量再次出現(xiàn)迅速增長。而國外則長期處于穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)， 大致經(jīng)歷了“萌芽—增長—爆發(fā)”三個階段， 分別對應(yīng)2007 ～ 2015年、 2016 ～ 2020年、 2021 ～ 2024年三個時段。2015年及以前， 國外年均發(fā)文量不超過10篇； 2016 ～ 2020年， 國外發(fā)文量開始小幅增長； 2021 ～ 2024年， 國外發(fā)文量出現(xiàn)突增， 且年發(fā)文量一度超過國內(nèi)。

三、 國內(nèi)外綠色金融研究的知識基礎(chǔ)分析

研究領(lǐng)域的知識基礎(chǔ)能夠幫助明確主題概念和研究脈絡(luò)， 若將研究前沿定義為該領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r， 那么引文就形成了相應(yīng)的知識基礎(chǔ)（陳悅等，2015）。CiteSpace的共被引文獻圖譜為我們獲取和分析綠色金融研究領(lǐng)域的知識基礎(chǔ)提供了幫助?；贑SSCI文獻樣本和WoS核心合集中SSCI文獻樣本， 通過共被引文獻分析， 分別統(tǒng)計國內(nèi)外綠色金融領(lǐng)域共被引次數(shù)最多的10篇文獻， 如表1、 表2所示。

在國內(nèi)高共被引文獻中， 從研究方法來看， 除劉錫良和文書洋（2019）采取理論+實證研究法外， 其他9篇文獻主要采用實證研究法， 且大量使用了雙重差分模型， 可見我國學(xué)界更關(guān)注綠色金融的經(jīng)濟影響。從研究內(nèi)容來看， 10篇文獻主要將焦點放在綠色信貸這一綠色金融的核心業(yè)務(wù)上， 并對其造成的不同經(jīng)濟后果進行了研究。基于宏觀視角， 王遙等（2019）通過構(gòu)建DSGE模型， 發(fā)現(xiàn)綠色信貸政策能夠在提高綠色信貸量的同時不對總產(chǎn)出、 總就業(yè)造成負向影響， 實現(xiàn)環(huán)境與經(jīng)濟的雙贏。蔡海靜等（2019）也驗證了綠色信貸政策的正向環(huán)保效應(yīng)。但劉錫良和文書洋（2019）卻認為， 信貸資源向污染部門的傾斜會導(dǎo)致經(jīng)濟增長質(zhì)量下降?；谖⒂^視角， 斯麗娟和曹昊煜（2022）研究了綠色信貸政策與企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)之間的關(guān)系。而陸菁等（2021）和丁杰（2019）的研究關(guān)注了綠色金融對企業(yè)資源配置的影響， 丁寧等（2020）則就綠色金融對銀行資源的配置作用進行了補充。陸菁等（2021）與王馨和王營（2021）、 李青原和肖澤華（2020）均探討了綠色金融對企業(yè)創(chuàng)新的影響。此外， 蘇冬蔚和連莉莉（2018）證實了綠色信貸政策具有顯著的融資懲罰和投資抑制效應(yīng)?？偟膩碇v， 國內(nèi)主要關(guān)注綠色金融在宏觀經(jīng)濟與環(huán)境、 微觀社會責(zé)任、 資源配置和企業(yè)創(chuàng)新等方面的經(jīng)濟后果， 多樣的研究視角構(gòu)建出國內(nèi)綠色金融研究的知識基礎(chǔ)體系。

在國外高共被引文獻中， 除Taghizadeh-Hesary和Yoshino（2019）外其余文獻均來自中國。從研究方法來看， 也大多是以實證研究為主， 僅Taghizadeh-Hesary和Yoshino（2019）通過理論分析提出能夠通過擔(dān)保計劃和稅收返還等手段引導(dǎo)民間參與綠色金融和投資。從實證文獻的研究內(nèi)容來看， 國外相關(guān)研究同樣也對綠色金融發(fā)展帶來的經(jīng)濟后果予以了高度關(guān)注。在宏觀層面， Zhou等（2020）認為綠色金融能夠?qū)?jīng)濟發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量發(fā)揮雙重積極作用。He等（2019a）則從綠色信貸的角度研究了可再生能源投資與綠色經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)之間的非線性關(guān)系。在微觀層面， Liu等（2019）、 Xu和Li（2020）、 Yu等（2021）就綠色金融與企業(yè)債務(wù)融資能力、 成本和期限等因素間的關(guān)系進行了研究， 驗證了綠色信貸政策對信貸資源配置具有引導(dǎo)作用。Wen等（2021）還從信貸配置效率的角度考察了綠色信貸政策對高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響。此外， Lee和Lee（2022）、 Hu等（2021）和He等（2019b）分別探討了綠色金融對企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率、 綠色創(chuàng)新和可再生能源投資的影響與作用機制， 且多是基于高排放、 高污染的“雙高”企業(yè)展開?？偟膩碇v， 國外高共被引文獻多是來自國內(nèi)學(xué)者， 其研究內(nèi)容與國內(nèi)相似度較高， 但從Taghizadeh-Hesary和Yoshino等（2019）這篇榜上僅有的國外學(xué)者研究可以看出， 國外對綠色金融領(lǐng)域的理論探索仍未止步。

四、 國內(nèi)外綠色金融研究熱點與知識演進分析

1. 研究熱點。為反映綠色金融領(lǐng)域?qū)W科和主體的研究熱點與結(jié)構(gòu)變動， 基于CNKI中CSSCI文獻樣本和WoS核心合集中SSCI文獻樣本， 對綠色金融研究領(lǐng)域關(guān)鍵詞進行共現(xiàn)分析， 繪制關(guān)鍵詞共現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)圖譜， 在此基礎(chǔ)上進行聚類分析， 并對國內(nèi)外關(guān)鍵詞聚類及聚類中高頻關(guān)鍵詞等信息進行統(tǒng)計， 如表3、 表4所示。

在國內(nèi)綠色金融領(lǐng)域， 最主要的15個聚類大致可以劃分為綠色金融的發(fā)展基礎(chǔ)、 實施主體、 實現(xiàn)途徑和經(jīng)濟后果四類研究。其中， 綠色金融發(fā)展基礎(chǔ)關(guān)注理論框架和概念定義， 即綠色金融是以碳排放權(quán)和貨幣碳值等為交易基礎(chǔ)， 通過博弈、 協(xié)調(diào)產(chǎn)生的應(yīng)由公眾參與的金融服務(wù)， 且在我國的京津冀和雄安新區(qū)等地發(fā)展迅猛。綠色金融實施主體關(guān)注責(zé)任主體和市場環(huán)境， 即商業(yè)銀行作為綠色金融業(yè)務(wù)的實施主體， 能夠在碳市場這一特殊的創(chuàng)新金融市場中承擔(dān)社會責(zé)任， 實現(xiàn)環(huán)境治理。綠色金融實現(xiàn)途徑關(guān)注實踐手段和機制路徑， 即在綠色金融實踐過程中， 是以綠色信貸和綠色債券為主要手段， 以上市公司信息披露為錨點， 基于赤道原則對其環(huán)境風(fēng)險進行評估， 提供生態(tài)產(chǎn)品， 緩解融資約束， 促進綠色經(jīng)濟發(fā)展和“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)。而綠色金融經(jīng)濟后果關(guān)注風(fēng)險后果和目標(biāo)實現(xiàn)， 即綠色金融的實施目的在于推動綠色創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型， 達成“雙碳”目標(biāo)， 實現(xiàn)綠色與金融的雙重發(fā)展。在這一過程中， 可能還會面臨不同的轉(zhuǎn)型風(fēng)險， 需要中國、 歐盟等世界大型經(jīng)濟體共同努力。

在國外綠色金融領(lǐng)域， 最主要的15個聚類大致可以劃分為綠色金融的產(chǎn)生原因、 研究基礎(chǔ)、 政策環(huán)境、 實現(xiàn)路徑和實施效果五類研究。其中， 綠色金融產(chǎn)生原因關(guān)注根本需求和直接原因， 即由于氣候變化和自然資源短缺風(fēng)險， 碳排放成為當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展階段的焦點。在政府主導(dǎo)下， 環(huán)保方面的資金缺口現(xiàn)象與各行業(yè)面臨的融資約束問題讓綠色金融應(yīng)運而生。綠色金融研究基礎(chǔ)關(guān)注理論概念和研究方法， 出于社會責(zé)任考慮， 為了緩解森林砍伐等對環(huán)境造成破壞的問題， 學(xué)界基于政治經(jīng)濟學(xué)， 重點圍繞環(huán)境庫茲涅茨曲線進行了驗證。綠色金融政策環(huán)境關(guān)注政府相關(guān)政策的發(fā)布與變動， 綠色金融本身就帶有強烈的宏觀政治色彩， 而在當(dāng)前經(jīng)濟政策高度不確定的市場環(huán)境下， 政府正努力完善綠色金融、 綠色信貸政策， 推動以可再生能源為核心的經(jīng)濟貿(mào)易活動， 助力綠色金融的持續(xù)健康發(fā)展。綠色金融實現(xiàn)路徑則關(guān)注綠色金融的實踐方法， 即以綠色信貸為主要手段， 以排放權(quán)交易為創(chuàng)新路徑， 通過政府與金融市場的共同協(xié)作使得綠色金融在實務(wù)中落地。綠色金融的實施效果則關(guān)注經(jīng)濟后果和最終目標(biāo)， 即綠色金融的發(fā)展促進企業(yè)綠色技術(shù)進步和數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 緩解能源耗費， 促進經(jīng)濟增長， 并最終實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

2. 知識演進。CiteSpace還具備繪制關(guān)鍵詞時區(qū)圖的功能， 側(cè)重于從時間維度上反映知識的演變進程， 能夠更直觀地展示文獻變更和互相影響（陳悅等，2015）?；贑NKI中CSSCI文獻樣本和WoS核心合集中SSCI文獻樣本， 繪制綠色金融研究領(lǐng)域關(guān)鍵詞時區(qū)圖， 并由此整理得出國內(nèi)外相關(guān)研究的熱點演進圖， 如圖2、 圖3所示。

從圖2可以看出， 國內(nèi)學(xué)界從2000年開始探討綠色金融的概念界定和理論框架， 于2007年將研究焦點轉(zhuǎn)移至綠色信貸上， 就如何落實綠色金融構(gòu)想進行了研究。2008年， 興業(yè)銀行成為中國首家赤道銀行， 綠色金融準(zhǔn)則體系開始在我國逐步確立。2009年， 碳金融、 碳交易和低碳經(jīng)濟等重要綠色金融形式進入了我國學(xué)者的視野。自此， 綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)輪廓已然形成， 2000 ～ 2009年為國內(nèi)綠色金融研究“發(fā)展期”。

2010年， 如何構(gòu)建碳市場從而推動綠色金融發(fā)展成為新興話題。隨后， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 低碳轉(zhuǎn)型、 生態(tài)文明等概念研究愈發(fā)深入。隨著2016年《巴黎協(xié)定》的生效， 綠色發(fā)展的重要目標(biāo)和綠色債券的具體模式引得諸多學(xué)者再次將目光投向綠色金融領(lǐng)域。2017年， 政府在“一帶一路”經(jīng)濟帶和雄安新區(qū)建設(shè)中將綠色金融列為發(fā)展重點。此后， 綠色轉(zhuǎn)型、 綠色投資、 生態(tài)產(chǎn)品等新詞匯應(yīng)運而生。2019年， 學(xué)界開始探討綠色金融與企業(yè)融資約束的關(guān)系， 并意圖探尋綠色金融對企業(yè)價值的可能影響。這一階段， 學(xué)界就綠色金融的實施方向展開了大量研究， 并初步探討了可能的經(jīng)濟后果， 2010 ～ 2020年為國內(nèi)綠色金融研究“波動期”。

2020年， 習(xí)近平總書記向世界宣告了我國的“雙碳”目標(biāo)， 自2021年起， 環(huán)境規(guī)制和碳稅等綠色金融具體實現(xiàn)路徑被相繼提出。學(xué)界通過實證方法， 就實施綠色金融對企業(yè)綠色創(chuàng)新和數(shù)字技術(shù)應(yīng)用等產(chǎn)生的微觀效果， 以及對金融穩(wěn)定、 環(huán)境績效和綠色治理等產(chǎn)生的經(jīng)濟與環(huán)境的宏觀影響進行了驗證， 并著重關(guān)注其空間溢出效應(yīng)。四年間， 綠色金融相關(guān)文獻出現(xiàn)井噴式增長， 2021 ～ 2024年為國內(nèi)綠色金融研究“爆發(fā)期”。

從圖3可以看出， 盡管國外更早地提出綠色金融理念， 但其系統(tǒng)文獻的出現(xiàn)略晚于國內(nèi)， 于2007年才從可持續(xù)發(fā)展入手開始相關(guān)文獻研究。與國內(nèi)不同的是， 國外研究十分關(guān)注綠色金融產(chǎn)生的根本原因， 對碳排放、 能源和氣候變化等進行了大量探討。國外于2012年才正式將綠色金融這一名詞作為文獻的主題， 并于同年開始對綠色債券的研究?？梢姡?國外學(xué)界對綠色金融的產(chǎn)生原因和理論基礎(chǔ)的研究歷經(jīng)了更長時間的發(fā)展和演變， 2007 ～ 2015年為國外綠色金融研究“萌芽期”。

2016年， 受到《巴黎協(xié)定》和《G20綠色金融綜合報告》的影響， 國外綠色金融研究開始增多。同年， 國外開始就綠色金融對經(jīng)濟增長和能源消耗間關(guān)系的影響進行研究。2017年， 企業(yè)是否應(yīng)履行社會責(zé)任成為綠色金融領(lǐng)域的熱點話題。此后， 綠色信貸和相應(yīng)政策被列為研究重點。與此同時， 諸如國家、 城市化、 生產(chǎn)力、 市場等宏觀因素和供應(yīng)鏈、 技術(shù)、 創(chuàng)新、 耗費等微觀因素也被納入研究框架中。在這一階段， 國外在進一步完善綠色金融理論框架體系的同時， 更多地將目光放到了其可能帶來的宏觀影響上， 2016 ～ 2020年為國外綠色金融研究“增長期”。

2021年， 國外與國內(nèi)的綠色金融研究領(lǐng)域同時出現(xiàn)爆發(fā)式增長， 國外研究稍慢一步地注意到綠色金融與企業(yè)融資約束之間的關(guān)聯(lián)。與此同時， 國外高度關(guān)注綠色金融政策和信貸政策。為了解決碳排放和環(huán)境污染等現(xiàn)實問題， 學(xué)界以綠色金融為支撐， 提出了能源轉(zhuǎn)型、 綠色投資等多種路徑。此外， 還就綠色金融發(fā)展造成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動和企業(yè)表現(xiàn)等微觀經(jīng)濟后果進行了探討。近幾年， 國外研究以實證研究方法為主， 對綠色金融的實現(xiàn)路徑和微觀后果展開了大量研究， 2021 ～ 2024年為國外綠色金融研究“爆發(fā)期”。

五、 國內(nèi)外綠色金融文獻評述

1. 綠色金融的產(chǎn)生原因。21世紀(jì)， 隨著環(huán)境問題的加劇和環(huán)保意識的增強， 綠色投融資需求不斷擴大， 但市場與政府在環(huán)境資源領(lǐng)域的“雙失靈”卻使得綠色投融資的渠道受到了限制， 綠色金融應(yīng)運而生（熊學(xué)萍，2004；Berensmann和Lindenberg，2016）。當(dāng)前學(xué)界主要圍繞環(huán)保、 經(jīng)濟和金融機構(gòu)三個方面就綠色金融產(chǎn)生的原因展開研究： 首先， 環(huán)境保護是綠色金融的主要活動目標(biāo)， 環(huán)境保護的進一步發(fā)展必然要求發(fā)展綠色金融（王軍華，2000）。其次， 發(fā)展綠色金融等經(jīng)濟“綠化”戰(zhàn)略是打破出口貿(mào)易“綠色壁壘”的重要途徑（李樹，2002）。最后， 商業(yè)銀行等金融機構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)可以兼顧自身效益和社會責(zé)任的需求（羅施毅，2017）。

2. 綠色金融的概念界定。綠色金融的概念最早誕生于國外的金融實踐中， 也被稱作環(huán)境金融與可持續(xù)金融。Salazar（1998）將其視作金融行業(yè)為了保障產(chǎn)業(yè)融資需求而采取的金融創(chuàng)新手段。Labatt和White（2002）則指出綠色金融是用以提高環(huán)境質(zhì)量、 降低環(huán)境風(fēng)險的金融工具。而在國內(nèi)， 安偉（2008）側(cè)重于綠色金融的政治屬性， 認為它是一種宏觀調(diào)控政策。曹和平（2015）指出， 綠色金融是綠色金融資產(chǎn)的一二級市場的綜合。王定祥和琚麗娟（2013）則對碳金融這一具體領(lǐng)域進行了探討， 認為其是金融支持低碳經(jīng)濟發(fā)展并服務(wù)于限制溫室氣體排放的一切活動。而魏麗莉和楊穎（2022）指出， 綠色金融除了包括早期的綠色與生態(tài)金融， 還基于諸如環(huán)保、 低碳等支持方向包含了更大范疇的金融活動。

3. 綠色金融的理論基礎(chǔ)。為了推動綠色金融的理論發(fā)展， 學(xué)界就理論基礎(chǔ)進行了構(gòu)建， 主要基于外部性理論、 庇古稅理論、 產(chǎn)權(quán)理論和可持續(xù)發(fā)展理論等展開。外部性理論是環(huán)境經(jīng)濟學(xué)的根基， 環(huán)境問題顯然會帶來負外部性。Berensmann和Lindenberg（2016）認為， 綠色金融的主要任務(wù)就是將環(huán)境外部性內(nèi)化為企業(yè)的成本或收益。庇古認為應(yīng)通過稅收手段消減外部效應(yīng)， 對綠色生產(chǎn)企業(yè)進行政府補貼， 對重污染排放企業(yè)征收環(huán)境稅、 資源稅等（Barro和Sala-I-Martin，1997）?？扑箘t認為， 產(chǎn)權(quán)界定才是解決外部性問題的決定性條件， 由此， 碳排放權(quán)交易成為內(nèi)化環(huán)境負外部性的主要手段之一（沈洪濤等，2017）。此外， 可持續(xù)發(fā)展理論也為綠色金融的發(fā)展提供了支撐?？沙掷m(xù)發(fā)展理論追求的是經(jīng)濟、 社會和環(huán)境三方面的協(xié)調(diào)發(fā)展， 白欽先（2000）基于此提出了金融可持續(xù)發(fā)展理論， 認為實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展是實現(xiàn)社會與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的前提。因此， 加入“綠色”概念的金融活動無疑是推動可持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)。

4. 綠色金融的政策環(huán)境。綠色金融因其特殊性， 多是“自上而下”地推動發(fā)展， 因此大量研究就其政策環(huán)境展開了探討。就具體政策而言， 赤道原則是國內(nèi)外綠色金融政策的核心， 采用赤道原則的銀行更能保證項目融資的可持續(xù)發(fā)展（Scholtens和Dam，2007）。就整體情況而言， 董戰(zhàn)峰等（2021）從碳達峰目標(biāo)入手分析了相關(guān)政策的實施情況、 創(chuàng)新思路、 體系建設(shè)重點任務(wù)和政策實施保障手段。陳凱（2017）則從立法缺陷、 激勵不足和政府積極性三個方面分析了綠色金融政策存在的問題。就實施效果而言， Kang等（2020）建立了包含綠色信貸政策激勵和消費者環(huán)保意識的最優(yōu)控制模型， 驗證了綠色信貸政策將會減少供應(yīng)商污染生產(chǎn)所帶來的附加值。

5. 綠色金融的實現(xiàn)路徑。綠色金融起源于實踐活動， 并在實務(wù)中得到不斷發(fā)展。基于此， 國內(nèi)外學(xué)界從工具方法和評價測度兩個方面對綠色金融的實現(xiàn)路徑進行了總結(jié)和拓展。就工具方法來說， 綠色金融主要包括綠色信貸、 綠色證券和綠色保險等形式。綠色信貸是指金融機構(gòu)對清潔綠色企業(yè)提供貸款扶持和利率優(yōu)惠， 對污染生產(chǎn)企業(yè)進行貸款限制和利率懲罰（何德旭和張雪蘭，2007）。綠色債券也具備產(chǎn)生環(huán)境正外部效應(yīng)和低投資風(fēng)險的特征（Inderst等，2012）， 綠色保險則被視為構(gòu)建綠色融資體系的重要風(fēng)險保障機制（Wang等，2017）。就評價測度來說， 李曉西和夏光（2014）從綠色信貸、 綠色證券、 碳市場、 綠色投資和綠色保險五個層面構(gòu)建了中國式綠色金融發(fā)展指標(biāo)體系。董曉紅等（2018）則將綠色信貸、 綠色基金和碳金融作為衡量重點， 其中， 綠色信貸的權(quán)重最高。而Clark等（2018）將接受赤道原則的銀行數(shù)量作為定量標(biāo)準(zhǔn)來評價特定區(qū)域的綠色金融發(fā)展水平。

6. 綠色金融的經(jīng)濟后果。隨著理論構(gòu)建和實踐活動的不斷深入， 學(xué)界開始采用實證研究方法對綠色金融的經(jīng)濟后果進行探討。基于微觀視角， 對于商業(yè)銀行來說， 綠色金融能有效降低經(jīng)營風(fēng)險， 提高經(jīng)營績效， 提升銀行競爭力（何凌云等，2018）。對于企業(yè)來說， 綠色金融能為其帶來運營資本， 通過外部激勵、 內(nèi)部催化和能力培育等渠道促進綠色技術(shù)進步和創(chuàng)新體系建設(shè)， 并最終影響企業(yè)發(fā)展（王麗萍等，2021；Reboredo，2018）。基于宏觀視角， 綠色金融能夠改善能源消費結(jié)構(gòu)（Omri和Bassem，2014）， 實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和工業(yè)轉(zhuǎn)型（Wang等，2019；Ren等，2016）， 進而對生態(tài)環(huán)境、 經(jīng)濟效率和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響， 促進綠色經(jīng)濟全面發(fā)展， 實現(xiàn)環(huán)境和經(jīng)濟效益的“雙贏”（王遙等，2016；Yang等，2021）。

六、 結(jié)論與展望

1. 研究結(jié)論。本文借助CiteSpace軟件對國內(nèi)外2000 ～ 2024年的綠色金融研究文獻的時間分布、 知識基礎(chǔ)、 研究熱點和知識演進進行了可視化分析， 并基于此對相關(guān)研究進行了文獻總結(jié)與評述， 得出如下結(jié)論：

第一， 受不同經(jīng)濟發(fā)展水平與政府關(guān)注度的影響， 國內(nèi)外綠色金融研究領(lǐng)域發(fā)文趨勢并不一致， 國內(nèi)歷經(jīng)了“發(fā)展—波動—爆發(fā)”三個時期， 通過波動積累進入成果爆發(fā)階段， 而國外則經(jīng)歷了“萌芽—增長—爆發(fā)”三個時期， 經(jīng)過長時間的穩(wěn)定發(fā)展與增長， 隨后與國內(nèi)同步進入爆發(fā)期。

第二， 國內(nèi)高共被引文獻關(guān)注綠色金融在宏觀經(jīng)濟與環(huán)境、 微觀社會責(zé)任、 資源配置和企業(yè)創(chuàng)新等方面的經(jīng)濟后果， 多樣化的研究視角豐富并完善了國內(nèi)綠色金融研究的知識基礎(chǔ)體系。國外高共被引文獻多是基于中國情境展開， 不同的是， 國外研究還注重對綠色金融理論基礎(chǔ)的不斷完善。

第三， 國內(nèi)外綠色金融的研究熱點大致相同， 主要包括產(chǎn)生原因、 概念界定、 理論基礎(chǔ)、 政策環(huán)境、 實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果六個研究點， 為綠色金融的理論與實踐搭建了較為完善的框架體系。從研究前沿來看， 國內(nèi)外于2021年同步進入綠色金融研究爆發(fā)期， 圍繞綠色信貸、 綠色債券等主要工具和以排放權(quán)交易為代表的創(chuàng)新手段， 對綠色金融的實現(xiàn)路徑進行了探討， 并從綠色創(chuàng)新、 企業(yè)價值、 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 環(huán)境績效和經(jīng)濟發(fā)展等諸多角度就綠色金融的作用效果展開了研究， 綠色金融的實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果已成為學(xué)界關(guān)注的前沿話題。

2. 研究展望?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論， 本文提出如下展望：

第一， 完善綠色金融理論體系。當(dāng)前， 學(xué)界主要基于前期理論基礎(chǔ)將研究焦點放在綠色金融的實現(xiàn)路徑和經(jīng)濟后果上。從理論基礎(chǔ)來講， 先前理論基礎(chǔ)并不與當(dāng)前情形完全適配， 這要求綠色金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)不斷推陳出新； 從影響因素來講， 少有學(xué)者就綠色金融發(fā)展的可能影響因素進行系統(tǒng)性探討； 從評價體系來講， 學(xué)界對綠色金融發(fā)展情況的評價標(biāo)準(zhǔn)大多從宏觀視角出發(fā)， 缺乏微觀考慮， 整體尚不成熟， 如何構(gòu)建相對普適的評價體系也需重點關(guān)注。因此， 未來學(xué)界應(yīng)當(dāng)在驗證綠色金融經(jīng)濟后果的同時， 加強其基礎(chǔ)理論、 影響因素和評價體系等方面的研究， 以進一步完善綠色金融理論體系。

第二， 促進綠色金融理論與實踐的協(xié)調(diào)發(fā)展。當(dāng)前國內(nèi)外綠色金融研究大多是基于已有實踐活動展開， 缺乏創(chuàng)新性， 同實務(wù)工作嚴(yán)重脫節(jié)。從實施工具來講， 當(dāng)前研究對綠色保險、 綠色基金和綠色信托等創(chuàng)新工具關(guān)注不足， 學(xué)界應(yīng)當(dāng)予以新工具更多的關(guān)注以發(fā)現(xiàn)其優(yōu)勢或可能的缺陷， 并著力發(fā)展其他創(chuàng)新工具。從研究方法來講， 近年來， 國內(nèi)外學(xué)者過分追求科學(xué)性而忽視了對業(yè)界的實用性， 加強綠色金融領(lǐng)域的規(guī)范理論研究， 為實務(wù)界明確方向和道路是當(dāng)前學(xué)界應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點問題。

第三， 探尋中國特色化的綠色金融發(fā)展道路。當(dāng)前國內(nèi)的綠色金融研究多是基于國外的理論與實踐基礎(chǔ)衍生而來， 缺乏本土化思考。為此， 學(xué)界應(yīng)當(dāng)從我國經(jīng)濟發(fā)展實際入手， 結(jié)合中國特色社會主義政治經(jīng)濟學(xué)， 融入習(xí)近平生態(tài)文明思想， 以碳達峰、 碳中和為戰(zhàn)略目標(biāo)， 積極構(gòu)建中國綠色金融理論體系， 搭建起以政府為主導(dǎo)、 市場為載體、 銀行和企業(yè)為實施者和參與者的本土化綠色金融平臺， 協(xié)同推動我國綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。

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