摘要：ESG信息披露是驅(qū)動企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展的重要動力。由此，如何通過激發(fā)企業(yè)ESG信息披露動機(jī)促進(jìn)其綠色創(chuàng)新績效提升引起學(xué)界關(guān)注。基于動機(jī)理論、信號傳遞理論與環(huán)境心理學(xué)理論，構(gòu)建ESG信息披露雙元動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知與綠色創(chuàng)新績效關(guān)系概念模型，以綠色形象為中介變量，以管理層價值認(rèn)知為調(diào)節(jié)變量，探討ESG信息披露雙元動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的作用機(jī)制。通過對254份企業(yè)問卷調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：ESG信息披露的利己性動機(jī)與利他性動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有顯著正向影響；綠色形象在ESG信息披露雙元動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間發(fā)揮中介作用；價值認(rèn)知正向調(diào)節(jié)ESG信息披露雙元動機(jī)與綠色創(chuàng)新績效的關(guān)系。結(jié)論可為企業(yè)綠色創(chuàng)新提供指導(dǎo)，為政府制定ESG信息披露政策提供參考。

關(guān)鍵詞：ESG信息披露；企業(yè)綠色創(chuàng)新績效；綠色形象；價值認(rèn)知；動機(jī)理論

中圖分類號：F272.05"""文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A"""文章編號：1001-7348（2025）01-0113-09

0 引言

生態(tài)環(huán)境部于2021年印發(fā)《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》，《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》自2022年2月施行。與傳統(tǒng)財務(wù)信息披露不同，ESG信息披露是指企業(yè)針對履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任、社會責(zé)任及公司治理責(zé)任等非財務(wù)責(zé)任狀況的系統(tǒng)性綜合信息披露，是展現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的新方式，旨在推動實現(xiàn)人與自然、人與社會協(xié)調(diào)有序發(fā)展（李井林等，2021）。根據(jù)動機(jī)理論，動機(jī)是個體或組織行為產(chǎn)生的根本原因，對行為決策具有重要影響。企業(yè)履行ESG責(zé)任需要前期投入大量成本并兼顧經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益與社會效益，具有較強(qiáng)的收益不確定性。因此，企業(yè)只有在強(qiáng)烈動機(jī)驅(qū)動下才會主動披露ESG信息^[1]。現(xiàn)有相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)ESG信息披露動機(jī)兼具“利己性”與“利他性”，既出于自身綠色創(chuàng)新發(fā)展需要，也受政府環(huán)境規(guī)制壓力^[2]、公眾環(huán)境關(guān)注^[3]、ESG評級^[4]、綠色創(chuàng)新能力^[5]等因素影響。企業(yè)能否通過強(qiáng)化ESG信息披露動機(jī)提升綠色創(chuàng)新績效？對于這一問題，學(xué)術(shù)界存在爭議。孟猛猛等^[6]研究發(fā)現(xiàn)， ESG信息披露有助于企業(yè)解決外部投資者信息不對稱與代理沖突問題，降低融資約束，進(jìn)而激發(fā)綠色創(chuàng)新動機(jī)；李媛媛等^[7]認(rèn)為，ESG信息披露是企業(yè)聲譽(yù)管理的重要內(nèi)容，能夠發(fā)揮綠色溢出效應(yīng)與價值傳導(dǎo)效應(yīng)，產(chǎn)生利他性社會價值，進(jìn)而為企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造良好的輿論氛圍。然而，新古典學(xué)派的Friedman^[8]、Garcia等^[9]認(rèn)為，企業(yè)ESG信息披露具有較強(qiáng)的負(fù)外部性，是管理層謀求個人聲譽(yù)的手段，會導(dǎo)致企業(yè)社會性事務(wù)支出增加，進(jìn)而對綠色創(chuàng)新投入產(chǎn)生負(fù)面影響；楊皖蘇等^[10]研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)ESG信息披露動機(jī)受政策制度因素制約，短期內(nèi)對綠色創(chuàng)新績效無顯著影響，長期看對綠色創(chuàng)新績效具有不利影響。在中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型情境下，ESG信息披露對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效會產(chǎn)生何種影響？這是值得業(yè)界與學(xué)界探討的重要現(xiàn)實問題。

依據(jù)信號傳遞理論，ESG信息披露具有信息傳導(dǎo)與擴(kuò)散功能，是企業(yè)塑造綠色形象的重要手段，有助于公眾了解企業(yè)綠色生產(chǎn)經(jīng)營狀況并對綠色產(chǎn)品價值產(chǎn)生一致性評價與認(rèn)知，進(jìn)而提升對企業(yè)綠色形象的認(rèn)可度與接受度^[11-12]。已有研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)通過ESG信息披露塑造的綠色形象能夠發(fā)揮延續(xù)效應(yīng)與促進(jìn)效應(yīng)，為企業(yè)積累聲譽(yù)資本，提升組織合法性并吸引外部投資，從而促進(jìn)綠色創(chuàng)新績效提升^[13-14]。由此可見，綠色形象在企業(yè)將ESG信息披露轉(zhuǎn)化為綠色創(chuàng)新績效過程中發(fā)揮重要作用。既有研究大多將企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型^[6]、稅收優(yōu)惠^[7]、綠色專利申請^[15]視為影響ESG信息披露與綠色創(chuàng)新績效關(guān)系的中介變量，但鮮有文獻(xiàn)探討綠色形象的中介作用，導(dǎo)致企業(yè)在借助ESG信息披露塑造綠色形象，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新績效方面缺乏理論指導(dǎo)。

依據(jù)環(huán)境心理學(xué)價值—信念—規(guī)范理論，個體或組織的內(nèi)在生態(tài)價值觀、綠色信念態(tài)度與規(guī)范主張是其制定綠色行為決策的根本動因。企業(yè)ESG信息披露動機(jī)能夠反映管理層的綠色價值觀、綠色行為導(dǎo)向與態(tài)度^[16]。管理層對綠色價值的認(rèn)知度越高，越希望通過ESG信息披露向外界傳遞自身綠色創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略意圖，越主張通過綠色形象提升綠色創(chuàng)新能力。因此，管理層價值認(rèn)知是調(diào)節(jié)ESG信息披露動機(jī)與綠色創(chuàng)新績效關(guān)系的重要變量。然而，既有研究大多強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神^[11]、綠色創(chuàng)新能力^[13]的重要性，鮮有文獻(xiàn)從價值層面探討管理層環(huán)境價值認(rèn)知在ESG信息披露動機(jī)與綠色創(chuàng)新績效間的調(diào)節(jié)作用。因此，有必要打開ESG信息披露動機(jī)對綠色創(chuàng)新績效影響機(jī)制的“黑箱”。

綜上所述，本文基于動機(jī)理論、信號傳遞理論與環(huán)境心理學(xué)理論，構(gòu)建ESG信息披露雙元動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效關(guān)系概念模型，以綠色形象為中介變量，以管理層價值認(rèn)知為調(diào)節(jié)變量，探討ESG信息披露雙元動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的作用機(jī)制，進(jìn)一步揭示企業(yè)通過激發(fā)ESG信息披露雙元動機(jī)提升綠色創(chuàng)新績效的路徑及條件，為政府制定ESG信息披露政策提供科學(xué)、有價值的參考，同時為企業(yè)ESG實踐及綠色創(chuàng)新提供經(jīng)驗借鑒。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 ESG信息披露動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效

動機(jī)理論認(rèn)為，動機(jī)是影響個體或組織行為方式的重要因素，能夠發(fā)揮規(guī)范指引與價值導(dǎo)向作用^[17]。企業(yè)ESG信息披露的主要動機(jī)是為了滿足提升自身綠色創(chuàng)新績效的自利性需求與實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的利他性需求^[13]?；谫Y源基礎(chǔ)理論，資源是企業(yè)實現(xiàn)綠色創(chuàng)新發(fā)展的核心要素。因此，企業(yè)ESG信息披露的自利動機(jī)就是為了獲取綠色創(chuàng)新發(fā)展所需全部資源。作為理性經(jīng)濟(jì)組織，企業(yè)通過ESG信息披露向外界傳遞自身在履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任、創(chuàng)造社會價值、完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、構(gòu)建環(huán)境友好規(guī)制、踐行低碳生產(chǎn)與經(jīng)營、參與公益事務(wù)、慈善捐贈等方面的積極信號，有助于企業(yè)與內(nèi)外部利益相關(guān)者建立更為緊密的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，形成資源共同體與利益共同體，發(fā)揮資源凝聚效應(yīng)與促進(jìn)效應(yīng)，開展綠色協(xié)同創(chuàng)新，從而提升綠色創(chuàng)新績效^[18]。此外，ESG信息披露能夠在一定程度上降低投資者、消費者、供應(yīng)商與經(jīng)銷商等外部利益相關(guān)者的信息不對稱程度，增進(jìn)他們對企業(yè)綠色產(chǎn)品與服務(wù)的信任，從而為企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好的外部氛圍^[19]。ESG信息披露有助于企業(yè)協(xié)調(diào)與股東、管理者、員工等內(nèi)部利益相關(guān)者關(guān)系，解決企業(yè)所有者與內(nèi)部委托經(jīng)營管理者間的委托—代理問題，降低代理成本與交易成本，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提升組織合法性，進(jìn)而構(gòu)建綠色價值創(chuàng)造機(jī)制，激發(fā)內(nèi)部員工的環(huán)境責(zé)任意識與社會責(zé)任意識，增強(qiáng)其歸屬感與榮譽(yù)感，最終激發(fā)企業(yè)內(nèi)在綠色創(chuàng)新動力^[20]。

ESG信息披露的利他性動機(jī)主要體現(xiàn)在企業(yè)對生態(tài)環(huán)境保護(hù)及經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注方面。ESG信息披露通過向公眾傳播綠色價值理念發(fā)揮綠色溢出效應(yīng)與示范效應(yīng)。ESG信息披露能夠發(fā)揮綠色溢業(yè)效應(yīng)與示范效應(yīng)，有助于提升公眾對綠色發(fā)展觀的認(rèn)知水平，激發(fā)其綠色創(chuàng)新意識與綠色行為，從而推動整個經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型^[21]。對于政府而言，企業(yè)ESG信息披露是其向公眾傳播綠色發(fā)展觀的契機(jī)。因此，產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠政策與消費政策會向主動披露ESG信息的企業(yè)傾斜^[22]。由此可見，無論企業(yè)ESG信息披露動機(jī)是利己還是利他，均有助于企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H1： 企業(yè)ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響。

H1a：企業(yè)ESG信息披露的利己性動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響；

H1b：企業(yè)ESG信息披露的利他性動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響。

1.2 ESG信息披露動機(jī)與綠色形象

綠色形象是指公眾對企業(yè)綠色生產(chǎn)經(jīng)營狀況的整體印象、構(gòu)想與信念^[12]。從聲譽(yù)管理視角看，綠色形象是企業(yè)聲譽(yù)管理的核心內(nèi)容，聲譽(yù)動機(jī)是企業(yè)ESG信息披露的關(guān)鍵驅(qū)動因素。ESG信息披露產(chǎn)生的綠色品牌口碑效應(yīng)容易引起媒體關(guān)注，ESG信息披露在提升企業(yè)綠色形象的同時，能夠增強(qiáng)消費者粘性，提升綠色產(chǎn)品的美譽(yù)度與知名度^[23]。已有研究表明，當(dāng)企業(yè)遭遇危機(jī)時，綠色形象往往能夠發(fā)揮“緩沖器”的作用。事實上，公眾對ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)寬容度較高，傾向于給其糾偏機(jī)會。這有助于緩解危機(jī)或負(fù)面輿論對企業(yè)的消極影響，避免其遭受更大的財務(wù)損失^[24]。

綠色形象具有持久性、專業(yè)性與可信賴性等特征，能夠反映公眾對企業(yè)綠色價值的認(rèn)可程度，并集中體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的利己性目標(biāo)與利他性目標(biāo)^[25]。依據(jù)信號傳遞理論，ESG信息披露既是企業(yè)縮小與公眾信息差的有效手段，也是企業(yè)主動塑造綠色形象的心理策略與方法。對于企業(yè)而言，ESG信息披露有助于增進(jìn)潛在消費者對綠色產(chǎn)品的了解，強(qiáng)化消費者對企業(yè)綠色形象的價值認(rèn)同與情感認(rèn)同，從而促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新績效提升。對于整個社會而言，企業(yè)ESG信息披露能夠喚醒公眾對環(huán)境保護(hù)的責(zé)任意識，發(fā)揮價值引領(lǐng)作用，有助于公眾對綠色形象形成系統(tǒng)化認(rèn)知和記憶，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型^[26]?；谏鲜龇治?，本文提出以下假設(shè)：

H2：企業(yè)ESG信息披露動機(jī)對綠色形象具有正向影響。

H2a： 企業(yè)ESG信息披露的利己性動機(jī)對綠色形象具有正向影響；

H2b： 企業(yè)ESG信息披露的利他性動機(jī)對綠色形象具有正向影響。

1.3 綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響

綠色創(chuàng)新是指企業(yè)在設(shè)計、生產(chǎn)、組織、管理等全流程中采用新技術(shù)與新工藝對傳統(tǒng)方式進(jìn)行改造的活動^[27]。綠色創(chuàng)新意味著企業(yè)需要突破傳統(tǒng)組織形式，擺脫高能耗生產(chǎn)模式并兼顧社會效益、經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益。已有研究發(fā)現(xiàn)，綠色形象是企業(yè)綠色創(chuàng)新的重要驅(qū)動力^[12]。從聲譽(yù)管理角度看，綠色形象是指公眾通過ESG信息披露等途徑對企業(yè)綠色價值形成的積極評價與認(rèn)知^[28]。綠色形象能夠為企業(yè)帶來較高的社會聲譽(yù)，有助于企業(yè)吸引潛在綠色投資者，進(jìn)而增加綠色技術(shù)創(chuàng)新投入，促使企業(yè)向生態(tài)友好型發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，從而為綠色創(chuàng)新營造良好的外部環(huán)境。企業(yè)想要維護(hù)其綠色形象，就必須通過整合創(chuàng)新資源促進(jìn)綠色創(chuàng)新與組織變革，增加綠色投入，提升綠色創(chuàng)新意識與創(chuàng)新能力?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H3：綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響。

1.4 綠色形象的中介作用

基于理性選擇理論，ESG信息披露是企業(yè)基于利益最大化動機(jī)作出的理性決策，有助于企業(yè)塑造綠色形象，進(jìn)而產(chǎn)生較強(qiáng)的品牌影響力^[29]。良好的綠色形象有助于企業(yè)維系與利益相關(guān)者群體的關(guān)系，緩解潛在利益沖突，形成價值創(chuàng)造共同體，進(jìn)而提高資源獲取能力^[30]。綠色形象能夠激發(fā)利益相關(guān)者的環(huán)境保護(hù)責(zé)任意識，使其更加關(guān)心企業(yè)綠色創(chuàng)新情況。當(dāng)面臨外部環(huán)境規(guī)制約束與內(nèi)部綠色轉(zhuǎn)型的雙重壓力時，企業(yè)傾向于通過ESG信息披露塑造綠色形象，同時加快綠色技術(shù)創(chuàng)新與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新。綠色形象能夠?qū)T工個體的環(huán)境保護(hù)責(zé)任轉(zhuǎn)化為利益相關(guān)者群體有意識的綠色創(chuàng)新行動，倒逼企業(yè)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高運營管理效率，進(jìn)而提升企業(yè)綠色創(chuàng)新績效與社會價值。從這個意義上看，綠色形象既是ESG信息披露的行動結(jié)果，也是促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新績效提升的動力來源。基于此，本文提出以下假設(shè)：

H4：綠色形象在ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效影響過程中發(fā)揮中介作用。

1.5 價值認(rèn)知的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)管理層對綠色產(chǎn)品的價值認(rèn)知能夠反映其對綠色資源的綜合評價、判斷與定位^[31]。依據(jù)環(huán)境心理學(xué)的價值—信念—規(guī)范理論，個體或組織環(huán)境保護(hù)行為動機(jī)源于內(nèi)在價值觀，具有理性化、計劃性和目標(biāo)性特征，是平衡利己訴求與利他訴求的結(jié)果^[32]。管理層的綠色價值認(rèn)知能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色生產(chǎn)經(jīng)營決策產(chǎn)生積極影響，進(jìn)而為企業(yè)綠色創(chuàng)新營造良好環(huán)境。ESG信息披露通過向公眾展示企業(yè)在履行環(huán)境責(zé)任、社會責(zé)任與治理責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)，促使企業(yè)管理層將其綠色價值認(rèn)知轉(zhuǎn)化為經(jīng)營管理行為，不僅可以提升公眾對企業(yè)綠色發(fā)展觀的認(rèn)可度，而且能夠提高利益相關(guān)者對企業(yè)綠色發(fā)展機(jī)遇的認(rèn)知水平，使其理解并支持企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展^[18]。

綠色創(chuàng)新能夠體現(xiàn)企業(yè)將綠色價值理念貫穿于產(chǎn)品生命周期這一行為導(dǎo)向的長期性。企業(yè)對產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、營銷與流通等環(huán)節(jié)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，能夠減少能源消耗并緩解環(huán)境壓力，從而提高環(huán)境績效^[33]。ESG信息披露通過向公眾展示企業(yè)長期在實現(xiàn)生態(tài)價值、社會價值與經(jīng)濟(jì)價值等方面的努力，進(jìn)而提升公眾對企業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)可度，降低綠色生產(chǎn)的負(fù)外部性，提升綠色創(chuàng)新動能，最終提高綠色創(chuàng)新績效^[34]。從這個角度看，ESG信息披露是管理層內(nèi)在綠色價值認(rèn)知與外部環(huán)境規(guī)制壓力雙重驅(qū)動的結(jié)果，管理層綠色價值認(rèn)知水平越高，越容易激發(fā)ESG信息披露動機(jī)，越重視利益相關(guān)者群體的綠色價值訴求，越傾向于采取綠色創(chuàng)新行動，企業(yè)綠色創(chuàng)新績效就越高^[35]。由此可見，企業(yè)管理層價值認(rèn)知在ESG信息披露動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間發(fā)揮重要調(diào)節(jié)作用?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H5：企業(yè)管理層價值認(rèn)知正向調(diào)節(jié)ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響，即企業(yè)管理層綠色價值認(rèn)知水平越高，ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響越顯著。

綜上，本文建構(gòu)研究模型如圖1所示。

2 研究設(shè)計

2.1 樣本來源與數(shù)據(jù)收集

本文主要通過現(xiàn)場填寫、問卷星、微信與電子郵件等形式收集問卷數(shù)據(jù)，研究對象為2018—2022年發(fā)布ESG報告的國內(nèi)企業(yè)，參與調(diào)研的人員主要為企業(yè)中高層管理者。課題組通過地方政府部門、企業(yè)協(xié)會組織、管理咨詢機(jī)構(gòu)、校友及MBA學(xué)員等渠道與調(diào)研企業(yè)聯(lián)系，借助企業(yè)家峰會與經(jīng)濟(jì)論壇等開展調(diào)研工作。調(diào)研范圍包括西安、成都、武漢、寧波、深圳等5個地區(qū)，具有較為廣泛的地域代表性。為確保問卷數(shù)據(jù)有效性，課題組在調(diào)研前邀請6名本領(lǐng)域?qū)＜覍柧磉M(jìn)行修正。隨后，選擇12家符合調(diào)研條件的企業(yè)進(jìn)行小樣本預(yù)調(diào)研，并依據(jù)因子分析信度檢驗結(jié)果對問卷進(jìn)行完善。

為避免同源誤差（common method variance）的影響，課題組對問卷進(jìn)行區(qū)隔式設(shè)計并采用多時間點方式發(fā)放問卷。在獲取相關(guān)數(shù)據(jù)后，本文使用Harman單因素檢測，第一主成分變異解釋量為24.743%，低于40%，表明同源方差處于可控范圍。調(diào)研時間為2023年1～6月，共發(fā)放問卷350份，回收289份，各區(qū)域問卷發(fā)放數(shù)量與回收數(shù)量基本接近，剔除明顯錯誤與答題不完整的問卷后，獲得254份有效問卷，有效回收率為72.5%。本文對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)整體分布合理，具有較好的代表性。

2.2 變量測量

為確保問卷效度與信度，在參考國內(nèi)外現(xiàn)有研究量表的基礎(chǔ)上，本文根據(jù)實際情況對研究量表進(jìn)行調(diào)整。量表中，每個題項均采用Likert 5級量表進(jìn)行測試，1表示“完全不同意”，5表示“完全同意”。

（1）被解釋變量：綠色創(chuàng)新績效。借鑒李井林等（2021）、王治等^[19]、Xie等^[21]的研究成果，本文采用綠色產(chǎn)品創(chuàng)新、綠色過程創(chuàng)新與綠色管理創(chuàng)新3個指標(biāo)測量企業(yè)綠色創(chuàng)新績效。其中，綠色產(chǎn)品創(chuàng)新是指企業(yè)以環(huán)境保護(hù)為目標(biāo)，對產(chǎn)品加以改進(jìn)的行為；綠色過程創(chuàng)新是指在生產(chǎn)、設(shè)計與開發(fā)過程中，企業(yè)采用新技術(shù)與新工藝減少能源消耗的行為；綠色管理創(chuàng)新是指企業(yè)通過采用管理流程優(yōu)化與組織結(jié)構(gòu)變革等措施提升創(chuàng)新效率的行動導(dǎo)向性。該量表包括5個測量題項。

（2）解釋變量：ESG信息披露雙元動機(jī)?；趧訖C(jī)理論與需求理論，借鑒Mai等^[14]的研究觀點，本文將ESG信息披露動機(jī)分解為利己性動機(jī)與利他性動機(jī)兩個維度。其中，利己性動機(jī)主要是指企業(yè)為滿足成長需求、聲譽(yù)需求與資源需求等而產(chǎn)生的動機(jī)；利他性動機(jī)是指企業(yè)為滿足社會責(zé)任需求與社會價值實現(xiàn)需求而產(chǎn)生的動機(jī)。為確保上述指標(biāo)的可靠性與完整性，課題組進(jìn)行了多次預(yù)測試。該量表包括8個測量題項。

（3）中介變量：綠色形象。借鑒Lena^[26]、謝佩洪等^[28]、Chen^[36]的研究量表，本文從綠色形象識別度、知名度、美譽(yù)度與忠誠度等維度對綠色形象進(jìn)行測量。其中，識別度是指該綠色品牌名稱、設(shè)計、廣告與包裝等個性特征對受眾視覺感官的沖擊力；知名度是指該綠色品牌在社會公眾、相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域及目標(biāo)受眾中被知曉的程度；美譽(yù)度是指該綠色品牌獲得公眾信任、支持和贊許的程度；忠誠度是指顧客對該綠色品牌偏愛的心理情感與態(tài)度。該量表包括6個題項。

（4）調(diào)節(jié)變量：價值認(rèn)知。參考付丙海等^[31]、Stern^[32]、李杰義等^[34]的研究成果，結(jié)合實際研究情況，本文從企業(yè)管理層的綠色資源開發(fā)利用重要性認(rèn)知、綠色機(jī)會判斷與綠色發(fā)展戰(zhàn)略決策等維度對價值認(rèn)知進(jìn)行測量。該量表包括4個題項。

（5）控制變量。借鑒以往研究成果，本文選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)與成立年限為控制變量。具體而言，依據(jù)在職員工數(shù)量，將企業(yè)規(guī)模設(shè)置為100人以下、101～500、501～1 000、1 000人以上4個等級，分別賦值為1～4；企業(yè)性質(zhì)分為國有企業(yè)、私營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)及其它，分別賦值為1～4；企業(yè)成立年限分為成立2年以下、2～4年、5～10年及10年以上4個等級，分別賦值為1～4。

3 研究結(jié)果

3.1 信度與效度檢驗

本研究運用SPSS26.0軟件對各量表數(shù)據(jù)進(jìn)行信度檢驗，結(jié)果如表1所示。其中，ESG信息披露的利己性動機(jī)、利他性動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知和綠色創(chuàng)新績效的Cronbach's α值分別是0.835、0.911、0.909、0.876、0.829，均大于0.7，表明量表內(nèi)部一致性水平較高。此外，總體Cronbach's α值為0.913，說明量表整體結(jié)構(gòu)框架具有較高的可信度。

本研究對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行驗證性因子分析，從共同變量中抽取具有代表意義的因子以檢驗量表結(jié)構(gòu)效度。結(jié)果顯示，各觀測變量對各題項的因子載荷均超過0.8，說明各潛變量對應(yīng)題項具有較好的代表性。此外，各潛變量的平均方差變異AVE值均大于0.8且組合信度CR均大于0.7，說明量表聚斂效度理想。量表中，CMIN/DF的值為2.323，小于3；RMSEA的值為0.049，小于0.08；IFI的值為0.927，大于0.9；TLI的值為0.934，大于0.9；CFI的值為0.928，大于0.9。由此可見，模型整體適配度較高（見表2）。

3.2 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

本文對ESG信息披露利己性動機(jī)、利他性動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知及綠色創(chuàng)新績效進(jìn)行區(qū)別效度分析，結(jié)果如表3所示。由表3可知，ESG信息披露的利己性動機(jī)、利他性動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知與綠色創(chuàng)新績效具有顯著相關(guān)關(guān)系（plt;0.01）。此外，相關(guān)性系數(shù)均小于或接近0.5且小于對應(yīng)的AVE平方根，說明各潛變量既具有一定的相關(guān)性也具有一定的區(qū)分效度，即量表區(qū)分效度理想。

3.3 回歸分析

本研究使用SPSS26.0軟件對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行層次回歸分析，以ESG信息披露雙元動機(jī)作為自變量，以綠色形象作為中介變量，以價值認(rèn)知作為調(diào)節(jié)變量，以綠色創(chuàng)新績效作為因變量，回歸結(jié)果見表4。

（1）ESG報告信息披露雙元動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效直接效應(yīng)檢驗結(jié)果如表4所示。表4模型4考察控制變量（如企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)與年限等）與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的關(guān)系。在模型4的基礎(chǔ)上，模型5、模型6加入ESG信息披露的利己性動機(jī)與利他性動機(jī)，回歸結(jié)果顯示，兩種動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向顯著影響（β=0.371，P＜0.001；β=0.394，P＜0.001）。由此，假設(shè)H1a與H1b得到驗證。為考察ESG信息披露動機(jī)與綠色形象的關(guān)系，在模型1的基礎(chǔ)上，模型2、模型3加入ESG信息披露的利己性動機(jī)與利他性動機(jī)，回歸結(jié)果顯示，兩種動機(jī)對綠色形象有顯著正向影響（β=0.218，P＜0.001；β=0.265，P＜0.001）。由此，假設(shè)H2a與H2b得到驗證。

（2）綠色形象的中介效應(yīng)檢驗。表4模型7顯示，綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效有顯著正向影響（β=0.316，P＜0.001）。由此，假設(shè)H3得到驗證。將自變量ESG信息披露的利己性動機(jī)和利他性動機(jī)與中介變量綠色形象同時代入方程，模型8顯示，綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效有顯著正向影響（β=0.269，P＜0.001）。ESG信息披露的利己性動機(jī)與利他性動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的正向影響仍顯著，但相較于模型5 與模型6，影響系數(shù)分別由0.371、0.394下降到0.243、0.257，表明綠色形象部分中介ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的正向影響。由此，假設(shè)H4得到驗證。

本文進(jìn)一步采用Bootstrapping 法驗證綠色品牌形象在ESG信息披露動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間的中介效應(yīng)，將Bootstrap樣本數(shù)設(shè)置為1 000，非參數(shù)估計置信區(qū)間為95%，表5結(jié)果顯示，間接效應(yīng)系數(shù)顯著（β=0.156 4），95% 置信區(qū)間為[0.016 7，0.231 0]）。由此表明，綠色品牌形象在ESG信息披露動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間發(fā)揮中介效應(yīng)。

（3）價值認(rèn)知的調(diào)節(jié)效應(yīng)。首先，將ESG信息披露雙元動機(jī)作為自變量探討其對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果顯示，ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績具有顯著正向影響（β=0.248，P＜0.001）。其次，將價值認(rèn)知作為自變量檢驗其對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果顯示，價值認(rèn)知對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有顯著正向影響（β=0.187，P＜0.001）。最后，加入自變量ESG信息披露雙元動機(jī)與調(diào)節(jié)變量企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的乘積項。為避免共線性問題，本文對ESG信息披露雙元動機(jī)與價值認(rèn)知的乘積項進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，結(jié)果如表6所示。表6顯示，ESG信息披露雙元動機(jī)與價值認(rèn)知的交互項對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響（β=0.165，P＜0.001），表明企業(yè)管理層的綠色價值認(rèn)知水平越高，ESG信息披露動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系越顯著。因此，假設(shè)H5得到驗證。

4 結(jié)論與啟示

4.1 主要結(jié)論

本文基于動機(jī)理論、信號傳遞理論與環(huán)境心理學(xué)理論，實證分析了ESG信息披露雙元動機(jī)、綠色形象、價值認(rèn)知與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的關(guān)系，揭示了ESG信息披露雙元動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的作用機(jī)理與機(jī)制，得到以下主要結(jié)論：

（1）ESG信息披露的利己性動機(jī)與利他性動機(jī)均對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響。企業(yè)ESG信息披露的利己性動機(jī)是為了滿足自身綠色創(chuàng)新發(fā)展需求，向利益關(guān)系者傳遞環(huán)境、社會與治理信息，解決信息不對稱與代理沖突問題，從而促進(jìn)綠色創(chuàng)新績效提升。企業(yè)ESG信息披露的利他性動機(jī)主要通過發(fā)揮綠色傳導(dǎo)效應(yīng)與溢出效應(yīng)，向社會公眾傳播綠色理念，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型。ESG信息披露雙元動機(jī)促使企業(yè)不斷采用綠色技術(shù)、改進(jìn)綠色工藝，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新績效。上述研究結(jié)論解答了Friedman^[8]、Garcia等^[9]、楊皖蘇等^[10]對ESG信息披露動機(jī)有用性的疑問，證實中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型情境下，ESG信息披露動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有正向影響。

（2）綠色形象在ESG信息披露雙元動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間發(fā)揮中介作用。綠色形象是企業(yè)差異化戰(zhàn)略的重要組成部分。企業(yè)可以通過披露ESG信息樹立綠色形象，而良好的綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新具有推動作用，有助于企業(yè)不斷改進(jìn)生產(chǎn)方法，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新績效。上述結(jié)論深化并拓展了Lena^[26]、謝佩洪^[28]的研究成果。

（3）價值認(rèn)知在ESG信息披露與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。企業(yè)ESG信息披露行為具有理性化、計劃性和目標(biāo)性特征，是兼具利己性與利他性雙元動機(jī)的行為結(jié)果，有助于企業(yè)提升組織合法性，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價值、生態(tài)價值與社會價值的有機(jī)統(tǒng)一。本文基于倫理價值理論探討企業(yè)ESG信息披露動機(jī)，進(jìn)一步揭示了ESG信息披露動機(jī)促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新績效提升的內(nèi)在機(jī)制與機(jī)理，是對Stern^[32]、李杰義等^[34]研究成果的拓展。

4.2 理論貢獻(xiàn)

（1）將動機(jī)理論引入ESG研究領(lǐng)域，豐富了ESG信息披露研究視角?，F(xiàn)有ESG信息披露影響因素研究較多，但鮮有文獻(xiàn)基于動機(jī)視角探討企業(yè)ESG信息披露問題。本文基于動機(jī)理論，構(gòu)建了企業(yè)ESG信息披露雙元動機(jī)指標(biāo)體系，通過分析證實了Arvidsson等^[1]、Brogii等^[5]、李媛媛等^[7]的研究結(jié)論（ESG信息披露對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效具有積極影響），豐富了相關(guān)理論研究視角與思維模式，為進(jìn)一步探討中國本土情境下ESG信息披露雙元動機(jī)與企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的關(guān)系奠定了基礎(chǔ)。

（2）驗證了綠色形象在ESG信息披露雙元動機(jī)與綠色創(chuàng)新績效間的中介作用，打開了綠色形象對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效作用機(jī)制的“黑箱”。與以往研究不同（基于利益相關(guān)者理論、合法性理論及消費者行為理論等視角或?qū)⒕G色形象視為企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的結(jié)果變量），本文遵循信號傳遞與價值傳遞邏輯，證實綠色形象是ESG信息披露雙元動機(jī)促進(jìn)綠色創(chuàng)新績效提升過程中的中介變量。上述結(jié)論對企業(yè)塑造綠色形象，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新績效具有實踐指導(dǎo)價值。

（3）基于環(huán)境心理學(xué)探討了ESG信息披露雙元動機(jī)與價值認(rèn)知的關(guān)系，揭示了價值認(rèn)知在ESG信息披露雙元動機(jī)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效影響過程中的調(diào)節(jié)作用，證實了管理層內(nèi)在價值認(rèn)知是企業(yè)綠色創(chuàng)新的重要驅(qū)動力。上述結(jié)論為強(qiáng)化ESG信息披露的自我效用與社會效用，進(jìn)而發(fā)揮綠色產(chǎn)品價值的溢出效應(yīng)提供了理論支撐。

4.3 管理啟示

（1）ESG信息披露是企業(yè)為實現(xiàn)綠色創(chuàng)新發(fā)展而實施的利己與利他行為，不僅能夠滿足企業(yè)自身綠色發(fā)展需求，而且高度契合綠色發(fā)展理念。因此，政府應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)ESG信息披露頂層設(shè)計，推進(jìn)ESG信息披露立法工作，基于全面性、規(guī)范化與統(tǒng)一性等原則完善ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)，明確規(guī)范ESG信息披露目標(biāo)、原則、內(nèi)容、結(jié)構(gòu)與框架，加強(qiáng)監(jiān)管與技術(shù)指導(dǎo)，通過綠色補(bǔ)貼等形式調(diào)動企業(yè)ESG信息披露的積極性。

（2）企業(yè)可以通過ESG信息披露塑造綠色形象，實現(xiàn)綠色創(chuàng)新發(fā)展。企業(yè)需要充分發(fā)揮ESG信息披露的價值創(chuàng)造效應(yīng)，通過塑造綠色形象吸引投資者，并將綠色形象轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新資源優(yōu)勢，推動綠色技術(shù)創(chuàng)新，從而實現(xiàn)綠色創(chuàng)新發(fā)展。

（3）企業(yè)需要重視管理層綠色價值認(rèn)知的引領(lǐng)作用，為綠色可持續(xù)發(fā)展提供動力。在綠色發(fā)展理念指引下，企業(yè)管理層需要完善ESG綠色價值評價體系，將ESG信息披露行為內(nèi)化為綠色創(chuàng)新發(fā)展動力，通過整合內(nèi)外部資源提高資源利用效率，降低成本消耗，從而全面提升綠色創(chuàng)新績效。

4.4 不足與展望

本文存在以下不足：首先，ESG信息披露雙元動機(jī)的衡量指標(biāo)選取不夠全面，也未對ESG信息披露雙元動機(jī)、綠色形象及企業(yè)綠色創(chuàng)新績效等多維關(guān)系進(jìn)行深入探討。未來可采用多維度測量指標(biāo)，進(jìn)一步揭示多維變量對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的作用機(jī)制與機(jī)理。其次，僅考慮了綠色形象的中介作用，未考慮其它變量因素（如企業(yè)綠色戰(zhàn)略、技術(shù)進(jìn)步、知識學(xué)習(xí)等）的影響。最后，本文結(jié)論是基于企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)獲得的，后續(xù)可采用面板數(shù)據(jù)對理論模型進(jìn)行檢驗，進(jìn)一步驗證本文研究結(jié)論。

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（責(zé)任編輯：張 悅）

英文標(biāo)題The Impact of the Dual Motivations of ESG Information Disclosure upon Corporate Green Innovation Performance： The Mediating Role of Green Image and the Moderating Role of Value Cognition

英文作者Liu Junwei1，Liang Qiuchen1，Liu Hua2

英文作者單位（1.Business School ，Xi'an International Studies University; 2.School of Finance and Economics，Xi'an International Studies University，Xi'an 710128，China）

英文摘要Abstract：ESG information disclosure is regarded as a systematic and comprehensive way of releasing corporate non-financial responsibilities such as ecological environmental responsibilities，social responsibilities，and corporate governance responsibilities to the stakeholders.More and more listed companies have taken ESG information disclosure as an important means of establishing their green corporate image and gaining momentum for achieving high green innovation performance，and how the companies can improve green innovation performance through ESG information disclosure motivation has attracted attention from the research field.Many scholars have found that internal factors such as corporate financial performance，values，risks，and investment evaluation，and external factors like pressure from governmental environment regulation，public environmental concern，and consumers' green consumption intentions，have a great impact on the corporate motivation to disclose ESG information to outsiders.ESG information disclosure is beneficial for corporate reputation management，exerting green spillover effects and value transmission effects to generate altruistic social value.However，there is still controversy about whether ESG information disclosure motivation can positively affect green innovation.Some scholars argue that corporate ESG information disclosure motivation is restricted by macro policy and institutional factors and may have no significant impact on green innovation performance; besides，the impact mechanism of ESG report information disclosure motivation upon corporate green image is still unclear and remains an unsolved “black box” for the present researchers.Therefore，it is of significance to have a comprehensive understanding on the correlation between ESG information disclosure motivation，green image and green innovation and thus know how to help companies promote green development.

Following the motivation theory，the signal transmission theory and the environmental psychological value-belief-norm theory，this study constructs a conceptual model of the relationship among the dual motivations of corporate ESG report information disclosure，green image，green value cognition，and green innovation performance，taking green image as a mediating variable and green value cognition as a moderating variable，to explore the impact mechanism of ESG information disclosure motivation upon green innovation performance.It divides the motivators of corporate ESG information disclosure" into egoistic ones and altruistic ones，in which the egoistic motivators mainly refer to those generated by the corporates to meet the needs of self-growth reputation，resource needs，etc.，while the altruistic motivators mean those generated by the corporates to meet the needs of social responsibility and social value realization.The study adopts the questionnaire survey method of 254 samples from the listed companies that have released ESG reports between 2018 and 2022 and finds that ESG information disclosure motivators，no matter egoistic ones or altruistic ones，both have a significant positive impact upon corporate green innovation performance; green image plays a mediating role in the relationship between ESG information disclosure motivation and green innovation performance; and the top managers' green value cognition positively adjusts ESG information disclosure motivation and green innovation performance.This study also discovers that ESG information disclosure motivation can help companies solve the problems of information asymmetry and agency conflicts，convey environmental，social and governance information to stakeholders，and meet the corporate green development needs.The more attention corporates have paid to ESG information disclosure motivation，the higher the green innovation performance they are likely to achieve.

In summary，by adopting the environmental psychological value-belief-norm theory，this study expands the field of interdisciplinary theoretical research and enriches theoretical research perspectives; it uncovers the impact mechanism “black box” of ESG information disclosure upon green innovation performance，discusses the role and significance of green image construction from multiple dimensions，and provides basic theoretical support for improving the self-utility and social utility of corporate green image，enhancing the top managers' green image awareness，and thus improving the corporate green innovation performance.

In order to gain continuous momentum for improving green innovation performance，the companies should actively promote ESG information disclosure motivation，improve corporate green image and the top managers' green value awareness.Besides，in the current context of China's comprehensive green transformation of economic and social development，the government should strongly enforce the corporate ESG information disclosure laws，insistently strengthen the supervision and technical guidance on ESG information disclosure，and stimulate corporates' enthusiasm for their ESG information disclosure by providing green subsidies and other preferable policies.

英文關(guān)鍵詞Key Words：ESG Information Disclosure; Corporate Green Innovation Performance; Green Image; Green Value Cognition; Motivation Theory

基金項目：教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目（23YJA740020）；陜西省高校青年創(chuàng)新團(tuán)隊項目（21JP103）；陜西省社會科學(xué)基金項目（2023K027）

作者簡介：劉軍偉（1977-），男，陜西寶雞人，博士，西安外國語大學(xué)商學(xué)院教授，研究方向為國際商務(wù)管理；梁秋宸（1996-），女，湖北恩施人，西安外國語大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向為跨文化商務(wù)管理與溝通；劉華（1976-），女，陜西榆林人，博士，西安外國語大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院副教授，研究方向為商務(wù)管理與溝通。