隨著政府性債務(wù)管理的不斷加強(qiáng)，城投公司面臨的可持續(xù)發(fā)展壓力也持續(xù)增大。在此背景下，城投公司作為地方城市建設(shè)的中堅(jiān)力量，要想實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，必須注重自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，以確保地方經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。然而，目前城投公司在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型方面面臨著諸多挑戰(zhàn)?；诖?，本文分析了城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀，闡述了其市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)，并提出了具體的轉(zhuǎn)型路徑，旨在提高城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的質(zhì)量，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。

一、城投公司與市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型概述

（一）城投公司

1.城投公司簡(jiǎn)介

城投公司是城市建設(shè)投資公司的簡(jiǎn)稱(chēng)，是全國(guó)各大城市政府的投資融資平臺(tái)。作為特殊的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)體，城投公司能夠代理地方政府履行城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)的職能，主要負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)項(xiàng)目的投資、融資、運(yùn)營(yíng)，土地整理及綜合開(kāi)發(fā)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、保障性住房等項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，以及金融和類(lèi)金融服務(wù)等各種公益性或準(zhǔn)公益性工作。近年來(lái)，隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的推進(jìn)和政府投融資體制的改革，城投公司迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

2.城投公司的發(fā)展歷程

1994年，我國(guó)進(jìn)行了一場(chǎng)規(guī)模宏大的財(cái)稅改革。在此背景下，國(guó)內(nèi)地方經(jīng)濟(jì)急需刺激和推動(dòng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。面對(duì)城市建設(shè)資金缺口，各級(jí)地方政府急需通過(guò)融資來(lái)快速填補(bǔ)資金缺口。城投公司應(yīng)運(yùn)而生，被地方政府賦予了投資融資的使命與責(zé)任。自此，城投公司在城市發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

然而，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，地方政府開(kāi)始高度重視對(duì)地方投資融資平臺(tái)的監(jiān)管。自2014年起，受到隱性債務(wù)嚴(yán)格監(jiān)管政策的影響，城投公司開(kāi)始探索轉(zhuǎn)型發(fā)展之道，并逐步實(shí)現(xiàn)了從政府主導(dǎo)向政府引導(dǎo)的市場(chǎng)化模式轉(zhuǎn)變，提高了自身的造血能力和可持續(xù)發(fā)展能力。在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，城投公司獲得了更大的生存和發(fā)展空間，不斷助力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)與城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（二）市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型是指公司從傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶需求為核心的經(jīng)營(yíng)模式，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)是公司通過(guò)擺脫固有思維模式和方法論，真正融入市場(chǎng)，并積極適應(yīng)市場(chǎng)變化、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路、更新經(jīng)營(yíng)模式，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型有助于推動(dòng)公司體制改革和發(fā)展，進(jìn)一步提高公司的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展。

二、城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀

（一）城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型目標(biāo)

城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)包括兩點(diǎn)：一是順應(yīng)社會(huì)發(fā)展，服務(wù)城市開(kāi)發(fā)建設(shè)，切實(shí)履行國(guó)企擔(dān)當(dāng)，深入落實(shí)社會(huì)責(zé)任；二是適應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制，提升市場(chǎng)效益，注重國(guó)企作為市場(chǎng)主體應(yīng)追求的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（二）城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型原則

城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型原則包括科學(xué)納入，發(fā)揮效能；理順體制，有效監(jiān)管；加強(qiáng)治理，依法規(guī)范。具體內(nèi)容如表1所示。

（三）城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型框架

城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型框架主要包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)板塊和資源開(kāi)發(fā)板塊。具體內(nèi)容如圖1所示。

（四）城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型成效

1.提高運(yùn)營(yíng)效率

城投公司通過(guò)落實(shí)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型工作，不僅可以有效緩解內(nèi)部治理矛盾，提高運(yùn)營(yíng)效率，還能夠更好地融入市場(chǎng)，精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求，從而優(yōu)化資源配置，推動(dòng)多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2.防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

城投公司將市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型工作置于核心位置，能夠有效防控自身的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步化解政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而保證地方政府投資融資體制的有序運(yùn)行，有效杜絕違規(guī)舉債等不良行為。

3.穩(wěn)定地方經(jīng)濟(jì)

城投公司通過(guò)落實(shí)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型工作，可以進(jìn)一步加強(qiáng)與地方政府的溝通交流及協(xié)作，充分發(fā)揮政府性職能及市場(chǎng)化職能，從而保障地方經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，城投公司通過(guò)落實(shí)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型工作，能夠提高自身的融資能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多社會(huì)資本參與城市建設(shè)和發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

三、城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)

（一）市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱

部分城投公司在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中過(guò)于依賴(lài)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持，在編制公司發(fā)展計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算時(shí)，往往忽略了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型可能帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司未來(lái)發(fā)展存在較大的不確定性。同時(shí)，部分城投公司對(duì)債務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏深刻的認(rèn)識(shí)，其在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中沒(méi)有及時(shí)識(shí)別和防控債務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在面臨市場(chǎng)波動(dòng)、政策調(diào)整或項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)問(wèn)題時(shí)缺乏足夠的應(yīng)對(duì)能力，從而影響了自身的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

（二）缺乏市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)

城投公司要想實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，必須加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。然而，目前部分城投公司仍在不斷摸索市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的路徑，尚未建立有效的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型統(tǒng)籌機(jī)制，加之其市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，導(dǎo)致市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型難以順利推進(jìn)。

（三）現(xiàn)代公司制度不完善

一方面，部分城投公司在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中未能建立完善的現(xiàn)代公司制度，且公司經(jīng)營(yíng)理念相對(duì)滯后、經(jīng)營(yíng)管理不足、經(jīng)營(yíng)效率較低，不利于市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的順利進(jìn)行；另一方面，部分城投公司的內(nèi)部組織架構(gòu)設(shè)計(jì)及部門(mén)職責(zé)劃分不夠明確、合理，導(dǎo)致政策執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)溝通不暢、協(xié)作不力等問(wèn)題，從而嚴(yán)重影響市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的效率和質(zhì)量。

（四）市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型內(nèi)部控制監(jiān)督機(jī)制不完善

部分城投公司未建立專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)，無(wú)法及時(shí)識(shí)別和有效應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響了公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程；部分城投公司只對(duì)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型情況進(jìn)行跟蹤審計(jì)，而忽視了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)控制措施的落實(shí)與有效性評(píng)估，導(dǎo)致市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到及時(shí)解決，影響了城投公司的可持續(xù)發(fā)展。此外，還有部分城投公司在市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中沒(méi)有對(duì)所募集到的資金的運(yùn)用情況進(jìn)行有效監(jiān)管及控制，并且在相關(guān)行業(yè)不景氣的情況下仍然采用高負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式，導(dǎo)致公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)增加。

四、城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的路徑

（一）增強(qiáng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

（1）增強(qiáng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。城投公司應(yīng)深入分析國(guó)家政策、資本市場(chǎng)供給變化等因素對(duì)自身市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的影響，從而最大限度地降低市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，減少自身的經(jīng)濟(jì)損失。

（2）成立市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)。城投公司應(yīng)成立市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，以時(shí)刻關(guān)注內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜變化，嚴(yán)密監(jiān)控公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型各個(gè)階段的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理人員就要及時(shí)向管理層匯報(bào)，共同分析風(fēng)險(xiǎn)成因、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)影響，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，從而提高市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)防控質(zhì)量。

（3）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。城投公司應(yīng)建立科學(xué)、有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，科學(xué)制定并嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)控制策略，從而更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，確保公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的持續(xù)發(fā)展。

（二）加強(qiáng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)

城投公司應(yīng)結(jié)合時(shí)代發(fā)展潮流和自身實(shí)際情況，確立清晰的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)，制訂明確的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略規(guī)劃，加快市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，以提高區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)作能力。此外，城投公司還應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)作用，積極探索新的發(fā)展模式和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)而為城市建設(shè)做出更大貢獻(xiàn)。

（三）推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型體制改革

城投公司應(yīng)積極學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)，并加強(qiáng)與行業(yè)內(nèi)外的交流與合作，以不斷提高自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型水平。同時(shí)，城投公司應(yīng)加強(qiáng)與政府部門(mén)的溝通和交流，不斷優(yōu)化自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型組織結(jié)構(gòu)，從而為自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，城投公司還應(yīng)不斷拓寬融資渠道，持續(xù)推進(jìn)自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

（四）完善市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型監(jiān)督機(jī)制

城投公司應(yīng)建立健全市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)督機(jī)制，以準(zhǔn)確識(shí)別市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。同時(shí)，城投公司應(yīng)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化，持續(xù)調(diào)整市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)督機(jī)制，以有效應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型對(duì)城投公司的經(jīng)營(yíng)決策及穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。它不僅有助于城投公司優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營(yíng)效率，還能夠增強(qiáng)城投公司的市場(chǎng)敏銳度和響應(yīng)能力，使其能夠更好地適應(yīng)和把握市場(chǎng)變化。因此，城投公司應(yīng)高度重視市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型工作，樹(shù)立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)理念，不斷增強(qiáng)自身的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型體制改革，完善市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型監(jiān)督機(jī)制，以有效解決市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的挑戰(zhàn)，最大限度地利用市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的正向效應(yīng)，從而進(jìn)一步提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

（作者單位：咸寧市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司）