11月8日，半導(dǎo)體行業(yè)自媒體集微網(wǎng)援引多個(gè)消息源報(bào)道，11月11日，臺積電將暫停向中國大陸客戶提供7納米及以上工藝的芯片。

截至發(fā)稿，臺積電方面既未回應(yīng)傳言，也沒有相關(guān)動作。不過“小道消息”繼續(xù)升級，另有媒體報(bào)道，三星或?qū)⑼瑯邮艿较拗?，無法承接相關(guān)訂單。

臺積電忽然“斷供”，主流的解讀有兩方面：一方面是由于某個(gè)“實(shí)體清單”上的公司，通過所謂“白手套”繞過制裁獲取7納米芯片，可能使臺積電受到美國商務(wù)部嚴(yán)懲；一方面是由于對臺積電積怨已久的特朗普即將就任下一屆美國總統(tǒng)，臺積電先行示好，以求保住美國這個(gè)最大市場。

特朗普第二任期尚未到來，已經(jīng)攪動全球科技公司一池春水。

某種意義上，在第一任期推動封禁華為、中興的特朗普是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“恩人”。自此，中國半導(dǎo)體企業(yè)放棄幻想，走上“自力更生”之路。當(dāng)下臺積電可能的斷供，固然令中國IC設(shè)計(jì)企業(yè)為難，重組產(chǎn)業(yè)鏈也極大受限于先進(jìn)制程產(chǎn)能，但新的投資熱潮和“國產(chǎn)替代”必將再掀高潮。

臺積電斷供

臺積電“斷供”的傳聞，早已在此前有伏筆。

10月初，臺積電宣布不再向廈門某半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)芯片。因美國商務(wù)部認(rèn)為該公司可能是“白手套”——為被制裁的企業(yè)提供購買臺積電芯片的渠道。

調(diào)查剛剛展開，臺積電便宣布不再與該企業(yè)合作。

該調(diào)查遭媒體曝光后，臺積電并未就此事發(fā)表評論，只是重申繼續(xù)與美國商務(wù)部合作，“遵紀(jì)守法”。涉事企業(yè)發(fā)布聲明，否認(rèn)有關(guān)指控，并向臺積電提供詳細(xì)調(diào)查報(bào)告，證明公司與該事件無關(guān)。

按理說，該事件本該告一段落。但到了10月底，多家美國專業(yè)媒體和大眾媒體圍繞“白手套”事件大做文章，臺積電被迫“升級”處理，不僅銷毀所有涉事晶圓，還可能對中國大陸AI與GPU相關(guān)的企業(yè)實(shí)施“斷供”。

臺積電斷供不至于面向所有中國大陸客戶，但有消息稱，其已經(jīng)著手排查名單，郵件通知不再給部分客戶流片。

經(jīng)歷此事件，臺積電很可能改變之前的“黑名單”管理辦法，而是改成“零信任”機(jī)制的白名單辦法——只要看著“可疑”，就不給流片；只有經(jīng)過反復(fù)確認(rèn)“身份”的客戶才能拿到產(chǎn)品。

臺積電可能的激進(jìn)斷供，也受到特朗普當(dāng)選下一屆美國總統(tǒng)的影響。

特朗普一直看臺積電不順眼，認(rèn)為它是搶走美國英特爾公司業(yè)務(wù)的罪魁禍?zhǔn)?，放言一旦上臺就會“收保護(hù)費(fèi)”——位于敏感地區(qū)中國臺灣的臺積電，生產(chǎn)了世界90%以上的先進(jìn)制程芯片。

如果傳聞落地，臺積電真的推行斷供，則可算是繳納了一份投名狀。

特朗普2.0

距離本次大選投票日9天時(shí)，美國財(cái)政部發(fā)布一項(xiàng)芯片“最終規(guī)則”，限制美國個(gè)人和公司向中國先進(jìn)技術(shù)投資，包括半導(dǎo)體、微電子、人工智能和量子技術(shù)等領(lǐng)域。最終規(guī)則是去年8月拜登政府“對華投資限制”行政令的升級版，只是對一些技術(shù)細(xì)節(jié)進(jìn)行補(bǔ)充，鞏固拜登政府的已有成果。

經(jīng)歷此事件，臺積電很可能改變之前的“黑名單”管理辦法，而是改成“零信任”機(jī)制的白名單辦法——只要看著“可疑”，就不給流片。

在民主黨人看來，拜登政府的《芯片法案》非常成功。比如，臺積電在亞利桑那州建設(shè)的晶圓廠，質(zhì)量比臺灣工廠的還好。比如，“紅州”亞利桑那、得克薩斯、俄亥俄、堪薩斯和北卡羅來納真正從這項(xiàng)投資中收益，制造業(yè)真的被帶回了美國。

但特朗普不這么想。

特朗普喜歡運(yùn)用基本的商業(yè)邏輯來處理國際問題，比如“公平”。公平的意思是，不能你老是賺我的錢，也該讓我賺你的錢。

因此，特朗普沒興趣“保護(hù)臺灣”。在接受彭博商業(yè)周刊和“喬·羅根秀”播客的采訪時(shí)，他表示，“臺灣拿走了我們所有的芯片業(yè)務(wù)，他們非常富有”，所以“臺灣應(yīng)該付錢給美國來保護(hù)它”，這“和買保險(xiǎn)沒什么不同”。

特朗普也批評了拜登政府于2022年頒布的《芯片法案》?！缎酒ò浮方o了臺積電116億美元，美國英特爾、格羅方德、韓國三星和SK海力士都是受益者。

特朗普評價(jià)，“那筆芯片交易太糟糕了，我們投入了數(shù)十億美元，讓有錢的公司跟我們借錢建廠，無論如何都建不出什么好廠來”，征收關(guān)稅才是最“公平”的辦法。

關(guān)稅不用自己“貼錢”，就可以吸引優(yōu)質(zhì)公司。關(guān)稅由進(jìn)口商支付，不由出口商支付。

美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會反駁特朗普說，像晶圓廠成本太高，在180億美元到270億美元之間，加高關(guān)稅又不給錢，就意味著再也沒人在美國建廠了。

雖然特朗普大概率推翻或修改《芯片法案》，但實(shí)際上，美國芯片管制的手段只不過基于兩黨的風(fēng)格有所不同。

自2017年特朗普第一任期開始，從限制在美投資到出口管制，從實(shí)體清單到301調(diào)查，從中興、晉華、華為事件到中美貿(mào)易戰(zhàn)，從稅制改革到人才政策，他通過一系列“罕見”的內(nèi)政外交策略，頻頻發(fā)起針對中國和中國企業(yè)的制裁和打擊。

特朗普在半導(dǎo)體行業(yè)的遏制重點(diǎn)是，封鎖中國“以市場換技術(shù)”的追趕路徑；以實(shí)體清單實(shí)施全面封鎖；嘗試多邊制裁措施。

而繼任的拜登政府的半導(dǎo)體政策發(fā)生了一些變化：從高舉高打轉(zhuǎn)變?yōu)榫珳?zhǔn)打擊；放棄單邊主義，以行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、多邊主義聯(lián)合壓制；政策更具長期性、嚴(yán)密性和可協(xié)調(diào)性。

此次卷土重來的特朗普，很大概率會以“美國優(yōu)先”的思路大力開局，比如以高昂的關(guān)稅、更加嚴(yán)厲的制裁，來處理美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競爭。

“恩人”特朗普

特朗普第一個(gè)任期的刁難，已經(jīng)令中國半導(dǎo)體企業(yè)意識到自力更生的重要性和必要性。

自外部看，中國已經(jīng)加大從海外購買半導(dǎo)體設(shè)備的力度。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，中國半導(dǎo)體設(shè)備的進(jìn)口額增長了1/3，達(dá)到241.2億美元。其中79億美元用于購買先進(jìn)光刻機(jī)，光是荷蘭就出口了70億美元的設(shè)備——雖然在特朗普、拜登兩任政府的禁令下，最先進(jìn)的深紫外光刻設(shè)備（DUV）和極紫外光刻設(shè)備（EUV）都受到封禁。

自內(nèi)部看，中國企業(yè)也在努力擴(kuò)大產(chǎn)能。整條產(chǎn)業(yè)鏈不管是模擬、IGBT、射頻、WIFI還是CPU、FPGA、GPU，算得上百花齊放，在中低技術(shù)領(lǐng)域甚至出現(xiàn)高度“內(nèi)卷”和過剩。

在制造和設(shè)備領(lǐng)域，高端工藝線幾乎完成了除光刻之外所有環(huán)節(jié)的打造，包括刻蝕、外延、切片、旋涂烘干清洗等——在2019年時(shí)，這個(gè)速度根本無法想象。

“國產(chǎn)替代”的投資熱潮將再度掀起。如前道制程、爐管、刻蝕、清洗、薄膜沉積、CMP、光刻膠、量測等，都具備巨大的市場前景。

此次臺積電斷供，受益方是具備7納米制程工藝的中芯國際，雖然產(chǎn)能不足，但不妨礙賺錢——臺積電就很擅長“拍賣產(chǎn)能”、價(jià)高者得的套路。另外，早期進(jìn)入實(shí)體清單的數(shù)家中國芯片企業(yè)，由于“自己動手”的年頭較早，現(xiàn)在已經(jīng)有較大進(jìn)步。而且它們囤積的晶圓庫存，如今也能拿出來再賺一筆。

同時(shí)，“國產(chǎn)替代”的投資熱潮將再度掀起。如前道制程、爐管、刻蝕、清洗、薄膜沉積、CMP、光刻膠、量測等，都具備巨大的市場前景。

中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)6年，而全球經(jīng)濟(jì)秩序和基本格局并沒有發(fā)生根本變化。2023年，中國占全球出口份額為14.5%，較2017年提高1.7個(gè)百分點(diǎn)，2024年的份額也比較穩(wěn)定。同一時(shí)期，印度、墨西哥、越南的出口份額提升只有0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)不及中國。

中國制造業(yè)增加值的全球份額，始終保持在30%的高位，連續(xù)14年位居全球之首。而當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題不在制造業(yè)本身，而在于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)、投資和消費(fèi)的結(jié)合不暢，導(dǎo)致國內(nèi)大循環(huán)也不暢通。

9月26日中央政治局會議已經(jīng)明確，加大宏觀調(diào)控力度、擴(kuò)大內(nèi)需是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)政策的應(yīng)有之義。中國內(nèi)需越強(qiáng)、國內(nèi)通脹越是溫和回升，就越有助于全球和美國通脹回升，美國就越難以對中國大幅加征關(guān)稅。