[摘要] 出口管制是美國對華技術打壓的重要手段之一。本文以中國1360家A股上市公司2012—2022年的面板數(shù)據(jù)為樣本，運用零膨脹負二項模型，實證檢驗美國對華出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響，并在進一步分析中從政府扶持和人才戰(zhàn)略角度驗證了研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)對該影響的調(diào)節(jié)效應。研究發(fā)現(xiàn)：出口管制對我國企業(yè)技術創(chuàng)新存在顯著的正向影響，在一系列穩(wěn)健性檢驗之后結論仍成立。研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)強化了出口管制和企業(yè)創(chuàng)新的上述關系；且在異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)，研發(fā)補貼對非國有企業(yè)、高科技行業(yè)的創(chuàng)新活動有正向調(diào)節(jié)作用，研發(fā)人員素質(zhì)對非國有企業(yè)具有正向調(diào)節(jié)作用，對行業(yè)之間的調(diào)節(jié)作用差異不大。本文的研究結論拓展了出口管制對我國技術創(chuàng)新影響的認識，也為我國擺脫技術受限困境提供有益參考。

[關鍵詞] 出口管制;企業(yè)創(chuàng)新;研發(fā)補貼;研發(fā)人員素質(zhì)

[中圖分類號] F11" ［文獻標識碼］A" "［文章編號］1000-4211（2024）05-0036-20

美國出口管制政策由來已久。近年來，隨著中美兩國在意識形態(tài)和地緣政治上的分歧加深，出口管制政策不斷調(diào)整與演變，總體上日趨嚴格。2020年5月，美國政府明令禁止華為公司繼續(xù)使用美國技術設計或制造的半導體芯片，此決定成為中美兩國之間技術供應鏈出現(xiàn)斷裂的標志性事件，美國對華科技脫鉤由此展開。受出口管制的影響，2020年美國對華高科技產(chǎn)品（ATP）出口額為308億美元，較2019年下降9.0%（周琪，2022），其中下降幅度最大的領域分別為航空航天、光電子以及生物技術，信息通信產(chǎn)品對華出口額自2016年連續(xù)五年下降。此舉不僅破壞了中美貿(mào)易關系的穩(wěn)定，也加劇了雙方在高科技領域的競爭態(tài)勢?？偠灾?，中美兩國間的技術聯(lián)系正在減弱，美國對華的科技遏制措施已經(jīng)發(fā)揮作用。

在這種背景下，自主創(chuàng)新成為中國發(fā)展的必由之路。習近平總書記指出，要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題。科技自立自強強調(diào)科技創(chuàng)新的自主性，特別是關鍵核心技術的自主可控，以突破技術壁壘，在全球科技競爭中獲取先發(fā)優(yōu)勢。據(jù)科技部公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國高新技術企業(yè)數(shù)量已增至33萬家，高新技術企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增長至36.711萬億元，較2017年增長55.4%。根據(jù)《2022年中國專利調(diào)查報告》顯示，2022年我國企業(yè)發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)化率為48.1%，較2021年增長1.3%，說明有越來越多的企業(yè)意識到科技自立自強的重要性，加入自主創(chuàng)新的行列。

基于此，本文旨在探究美國對華出口管制是否真的促進我國企業(yè)自主創(chuàng)新，對不同特征企業(yè)的影響是否存在差異，在出口管制背景下我國政府和企業(yè)可以如何應對。具體地，本文以中國1360家A股上市公司2012—2022年的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，實證檢驗美國出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響，并進一步探討研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)對該影響的調(diào)節(jié)作用。本文的邊際貢獻體現(xiàn)在：（1）拓展了有關出口管制研究的傳統(tǒng)視野，本文不僅考察了出口管制的直接效應，更深刻地從政府扶持和人才戰(zhàn)略的維度評估出口管制對我國企業(yè)創(chuàng)新的影響。（2）鑒于數(shù)據(jù)時效性的重要性，本文將研究時間跨度設定在2012—2022年，這一跨度緊密契合了中國經(jīng)濟轉型升級與國際貿(mào)易格局變化的關鍵期，使研究結論更精準反映新時代背景下美國出口管制對我國企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)的影響。在研究方法上，本文精準匹配樣本數(shù)據(jù)的特性，采用零膨脹負二項模型有效處理了數(shù)據(jù)中零值過多的問題，保留了數(shù)據(jù)的真實分布特性，從而在技術層面較好地保證了研究結果的穩(wěn)健性、精確性和廣泛適用性。（3）本文的研究結論為理解全球貿(mào)易規(guī)則與企業(yè)創(chuàng)新動力的互動關系開辟了新路徑，為政策制定者與企業(yè)管理層如何應對出口管制提供了有益的對策建議，富有政策內(nèi)涵。

一、文獻綜述

與本文研究主題密切相關的第一類文獻是有關中美間貿(mào)易摩擦的分析。貿(mào)易摩擦的主要形式包括反傾銷、反補貼和技術性貿(mào)易壁壘等。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中美兩國在貿(mào)易和投資方面的利益分配逐漸失衡，導致美國對華貿(mào)易摩擦不斷升級（潘家棟，2020），在新一輪中美貿(mào)易摩擦中，美國開始對華實行技術出口管制。貿(mào)易摩擦對中國的影響包括出口損失、貿(mào)易條件下降、國內(nèi)調(diào)整成本上升（Yan等，2011）等，對產(chǎn)出、就業(yè)、社會福利的沖擊較?。ɡ畲喉?shù)龋?018）。貿(mào)易摩擦及其帶來的影響會是長期且日趨嚴峻的（雷達，2018）。學術界有關貿(mào)易摩擦對企業(yè)創(chuàng)新的影響迄今尚無統(tǒng)一定論。一部分學者認為貿(mào)易摩擦通過限制學習國外技術的渠道，加重融資約束，降低風險承擔能力（周冬華等，2023），降低對外開放程度（宋書新等，2023）等方面損害目標國的技術創(chuàng)新水平。但是也有學者持相反觀點，認為雖然我國長期處于制造業(yè)價值鏈的中低端，面對其他國家的技術性打壓會比較被動，但是貿(mào)易摩擦會促使中國企業(yè)重新考量全球化的意義，通過保護產(chǎn)業(yè)鏈安全、加強自身競爭力等角度選擇自主創(chuàng)新（馬天月和丁雪辰，2020）。

第二類文獻是直接以美國對華出口管制為主題的研究。隨著近年來中美關系逐漸緊張和中國科技水平的崛起，為了維護國家安全及技術領域的優(yōu)勢，特朗普在執(zhí)政期間簽署了《出口管理條例》（Export Administration Regulation， EAR），加緊出口管制政策，限制敏感產(chǎn)品、軟件、技術、服務等軍民兩用品的出口和轉讓（韓召穎和劉錦，2023）。其中，實體清單（Entity List）是出口管制的最高級別制裁清單。企業(yè)一旦被列入清單，輕易無法被撤銷，基本不可能再進口美國產(chǎn)品（紀建悅等，2023）。截至2023年5月，有665余家注冊地在中國的實體被美國商務部列入實體清單。

美國對華技術管制的措施升級，讓越來越多的學者開始直接關注出口管制的影響。出口管制政策加劇了美國對華貿(mào)易逆差（王孝松和劉元春，2017）、影響中國高技術產(chǎn)業(yè)的全球資源配置（姜輝，2020）、抑制企業(yè)的投資水平（首陳霄和談振林，2023）、阻礙企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高（曾國安和蘇詩琴，2023）、不利于中國企業(yè)全球價值鏈升級（程凱和金綴橋，2023）。對于出口管制對企業(yè)創(chuàng)新的影響，學者們得出的結論并不一致。羅長遠和吳夢如（2022）認為大多美國本土企業(yè)不再申請向中國出口的許可是影響中國企業(yè)創(chuàng)新的主要原因。出口管制短期內(nèi)通過壓縮海外業(yè)務規(guī)模、降低產(chǎn)品質(zhì)量（余典范等，2022）、擴大技術距離（金澤虎和錢前，2023）對創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生不利影響。另有部分學者認為出口管制促進我國企業(yè)的創(chuàng)新活動。當國外技術來源受限時，產(chǎn)品更新迭代主要依靠國內(nèi)企業(yè)間的技術交易，市場競爭下的創(chuàng)新收益驅使企業(yè)更多地進行自主創(chuàng)新（李勃昕等，2021）。薛耀文等（2023）發(fā)現(xiàn)美國實施技術封鎖后，中國基礎產(chǎn)業(yè)研究投入顯著增加，產(chǎn)業(yè)顯現(xiàn)出自立自強的發(fā)展趨勢。在創(chuàng)新產(chǎn)出方面，程仲鳴和陳宇航（2023）將企業(yè)創(chuàng)新選擇做了實質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新的區(qū)分，發(fā)現(xiàn)技術封鎖使中國企業(yè)將有限的資源投入有助于解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營難題的實質(zhì)性創(chuàng)新，即發(fā)明專利中去。出口管制通過抑制管理者短視（楊策和鄭建明，2022）、激勵科研人員創(chuàng)新投入行為（張亞莉等，2022）、攻堅發(fā)明專利（劉蘭劍和牟蘭紫薇，2023）等方式提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力。

總體來說，現(xiàn)有文獻從不同角度探討了貿(mào)易摩擦、出口管制對企業(yè)創(chuàng)新的影響，發(fā)現(xiàn)了不同的作用機制，由于樣本選取、時間跨度、切入角度不同得出的結論也并不一致，但都對揭示出口管制與企業(yè)創(chuàng)新的關系奠定了基礎。本文認為目前出現(xiàn)差異化結論的根本原因在于尚未識別美國對華技術出口管制的節(jié)點性變化，以及未呼應我國近年來的應對措施?；诖?，本文從政府扶持和人才戰(zhàn)略的角度切入，探討出口管制對我國企業(yè)創(chuàng)新的影響，以助力我國跳出“卡脖子”困境，實現(xiàn)科技自立自強。

二、理論分析與假設提出

（一）美國出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響

美國試圖通過“小院高墻”式技術保護策略來遏制中國發(fā)展，但是這一舉措未必會使中國企業(yè)陷入被動，相反，美國出口管制會激發(fā)國內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新動力。一方面，中國企業(yè)具有彌補技術缺口的動機。美國出口管制政策致使中美高科技產(chǎn)品貿(mào)易的格局呈現(xiàn)出“反比較優(yōu)勢”的特點（鞠建東等，2012），該政策不僅阻斷了技術溢出的傳統(tǒng)渠道，還給中國企業(yè)通過貿(mào)易獲取先進技術設置了巨大阻礙。然而，根據(jù)波特假說，適度的環(huán)境管制會刺激技術革新，即嚴格的標準會帶來創(chuàng)新和升級。出口管制在某種程度上類似環(huán)境管制（姜輝，2018），都通過限制生產(chǎn)條件致使被管制行業(yè)的生產(chǎn)成本增加。在此背景下，美國出口管制政策所構建的技術壁壘形成了一種逆向激勵，促使中國企業(yè)尋求技術替代方案，激發(fā)了其自主創(chuàng)新的潛能。因此，在行業(yè)面臨高強度管制時，我國企業(yè)轉而選擇內(nèi)部依賴模式（紀順洪和陳興淋，2017），不再完全寄希望于外國技術溢出，這種替代效應促進了企業(yè)在技術創(chuàng)新方面的投入和積累。另一方面，中國企業(yè)具有規(guī)避風險的動機。美國出口管制導致中國企業(yè)在技術獲取和國際合作方面的不穩(wěn)定性增加，為了規(guī)避風險，中國企業(yè)會主動加大在技術創(chuàng)新方面的投入，積極尋找新的合作伙伴，建立多元的供應鏈體系，推動國產(chǎn)替代方案，來增強自身的抗風險能力。Han等（2020）根據(jù)專利數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中美技術脫鉤雖然導致中國企業(yè)的盈利能力和生產(chǎn)率微弱下降，但2020年后中美之間研發(fā)投入的差距大大縮小，中國形成了自己的知識和技術網(wǎng)絡，企業(yè)開始產(chǎn)出更多的原始創(chuàng)新。

也有學者從市場的角度來分析出口管制背景下，我國企業(yè)創(chuàng)新的動力來源。從市場成本方面來看，脫鉤政策給中國科技產(chǎn)業(yè)帶來的沖擊無法阻擋國內(nèi)市場和經(jīng)濟的助力，就長期而言，進口替代戰(zhàn)略會降低市場競爭成本（李崢，2020），中國產(chǎn)品在長期投資和國內(nèi)市場的支持下更具國際市場競爭力，這樣一來，出口管制反而有助于中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從市場收益來看，在被管制前，國內(nèi)外的技術存在差距，國內(nèi)企業(yè)技術所占市場份額小，技術追趕的動力不足，而當美國技術斷供后，國內(nèi)市場對技術的需求大于供給，企業(yè)由于市場收益的激勵會選擇自主創(chuàng)新，超額利潤驅使其優(yōu)化資源配置，加速創(chuàng)新進程，以擴大市場份額。最終，創(chuàng)新的貨幣外部性得以內(nèi)化，部分抵消由技術進口來源受限所帶來的消極后果（寇宗來和孫瑞，2023），國內(nèi)企業(yè)市場競爭力普遍提高，帶動產(chǎn)業(yè)升級。

基于上述理論分析，本文提出研究假設如下：

H1：美國出口管制促進了中國企業(yè)的創(chuàng)新。

（二）研發(fā)補貼的調(diào)節(jié)效應

政府政策對企業(yè)技術變革的速度和方向都起著關鍵作用，政府一般通過財政補貼、稅收減免、增值稅返還、組建國家研發(fā)實驗室等方式支持企業(yè)的創(chuàng)新活動，本文重點關注政府補貼這一直接扶持方式。政府補貼是否能促進企業(yè)創(chuàng)新，是一直以來的熱點話題。在以中國企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)展開的研究中，越來越多的研究認為政府補貼能夠激勵企業(yè)的創(chuàng)新。在創(chuàng)新投入方面，陳玲和楊文輝（2016）發(fā)現(xiàn)，同等條件下，獲得研發(fā)補貼的企業(yè)較之未獲得的企業(yè)有更多的研發(fā)支出，政府補貼對增加企業(yè)研發(fā)投入至關重要。在創(chuàng)新產(chǎn)出方面，學者們發(fā)現(xiàn)與未獲得補貼的企業(yè)相比，獲得補貼的企業(yè)表現(xiàn)出更高的專利申請或創(chuàng)新產(chǎn)品（白俊紅，2011）。創(chuàng)新補貼通過削減企業(yè)研發(fā)成本、分散研發(fā)風險（郭玥，2018）、推動企業(yè)高層的創(chuàng)新意愿（呂開劍和孫慧，2020）來激發(fā)企業(yè)從事高質(zhì)量創(chuàng)新活動的潛能。

一方面，政府補貼加強了企業(yè)抵御不確定性的能力。美國對華出口管制體系復雜、手段眾多，且不斷加緊管制力度，這種科技遏制給我國經(jīng)濟增長及產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了不容小覷的風險和不確定性。不確定性越高，研發(fā)活動對于經(jīng)濟條件變化的反應能力就越弱，從而整個研發(fā)周期就越長，調(diào)整成本的存在使得企業(yè)在面臨環(huán)境條件變化時一時難有作為（Bloom，2007）。此時，需要來自外界的資本注入以降低研發(fā)活動的機會成本，分擔企業(yè)創(chuàng)新的風險，鼓勵研發(fā)活動的進行。顧夏銘等（2018）利用上市公司的創(chuàng)新數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，擁有政府補貼的企業(yè)以此改善企業(yè)經(jīng)營條件，加強抵御風險的能力，更加敢于作出創(chuàng)新決策。

另一方面，政府補貼可以補充創(chuàng)新資源。研發(fā)補貼不僅以直接注入資金的方式緩解了企業(yè)的資金壓力，同時也可發(fā)揮杠桿作用，引導更多社會投資流入企業(yè)（楊洋等，2015），豐富企業(yè)獲取創(chuàng)新資源的渠道，激勵企業(yè)提高技術水平。且為了持續(xù)獲得這種來自政府的支持，企業(yè)很可能反過來主動進行長期創(chuàng)新活動（伍健等，2018）。此外，除了資金投入，企業(yè)還可在政府的幫助下利用學術界和政府研發(fā)機構的知識、技術等外部力量來完成內(nèi)部研發(fā)工作（Tether，2002）。政府補貼可以促進企業(yè)與高校、科研機構之間的產(chǎn)學研合作，從而獲取更多的創(chuàng)新資源和技術支持，提高創(chuàng)新效率。

H2：研發(fā)補貼能正向調(diào)節(jié)出口管制對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

（三）研發(fā)人員素質(zhì)的調(diào)節(jié)效應

根據(jù)內(nèi)生增長理論，技術創(chuàng)新是經(jīng)濟增長的源泉，而決定技術創(chuàng)新水平高低的核心因素是專業(yè)化人力資本的積累水平。因此，人才被看作是國家實現(xiàn)科技自立自強的核心力量。習近平總書記曾多次強調(diào)，創(chuàng)新驅動實質(zhì)上是人才驅動，誰擁有一流的創(chuàng)新人才，誰就擁有了科技創(chuàng)新的優(yōu)勢和主導權。

Romer（1990）強調(diào)人力資本在技術創(chuàng)新中的作用，認為人力資本水平直接影響技術創(chuàng)新的速度。雖然所有員工都可能創(chuàng)造價值，但并非所有人都投身于創(chuàng)新部門。因此，我們重點關注科技人力資本，即那些有創(chuàng)造力、技術熟練的員工，他們是組織中新思想和新知識的主要來源（Snell和Dean，1992）。知識工作者，即研發(fā)人員的努力程度帶來更多的新產(chǎn)品和服務，從而幫助企業(yè)提高市場洞察力和響應能力，故而說技術創(chuàng)新是一個由企業(yè)與研發(fā)人員合力完成的過程（朱少英等，2003）。

Benhabib（1994）將技術追趕的速度看作是關于人力資本存量的函數(shù)，認為擁有較高人力資本存量的國家將在有限的時間內(nèi)趕超技術領先國，同樣，技術領先國能憑較高人力資本存量保持領先地位。在此基礎上，部分學者認為研發(fā)人員也是一種研發(fā)投入，將研發(fā)資本和研發(fā)人員作為投入要素納入研發(fā)生產(chǎn)函數(shù)進行研究，發(fā)現(xiàn)二者對創(chuàng)新產(chǎn)出均具有推動作用（朱有為等，2006；冒佩華等，2011；周亞虹等，2012），且研發(fā)人員在新知識生產(chǎn)過程中的作用大于資本投入（吳延兵，2006；李慧泉等，2020）。

基于上述理論分析，本文提出研究假設如下：

H3：研發(fā)人員素質(zhì)會強化出口管制對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

三、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

近年來，美國頻繁將中國實體列入實體清單，因此選取實體清單作為研究對象是合理且具有代表性的。截至2023年5月19日，被美國商務部列入實體清單，注冊地在中國的實體共665個，實體類型包括企業(yè)單位、事業(yè)單位、高校、研究機構和個人。受管制的企業(yè)占比超過七成，是美國對華技術出口管制的主要對象，因此，本文選擇企業(yè)作為研究主體。又基于行業(yè)擴散效應，認為由于美國供應方面受限導致我國供應鏈中斷，和清單實體所處同一行業(yè)的其他企業(yè)也可能受到影響，因此，采取行業(yè)映射的方式來識別受到美國出口管制波及的樣本。具體方法如下：

1.在美國實體清單中篩選出所涉及的中國實體，根據(jù)官方網(wǎng)站和企業(yè)信息查詢平臺，對應地址等信息獲取實體中文名稱、單位性質(zhì)、所處行業(yè)代碼（《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》）。由于變更地址、管制范圍等原因，部分企業(yè)會出現(xiàn)多條管制記錄，本文將首次列入清單的年份作為被管制年份。

2.保留清單中單位性質(zhì)為企業(yè)單位的實體，將其所屬行業(yè)的代碼與《上市公司行業(yè)分類指引》相匹配，獲取受管制波及的行業(yè)大類代碼。為避免個例和極端情況，對只有一家公司被列入清單的行業(yè)不做研究，如教育、紡織業(yè)和文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)等。

3.將上市公司行業(yè)代碼導入csmar數(shù)據(jù)庫，提取歸屬于被管制行業(yè)的上市企業(yè)名單。

4.對企業(yè)名單進行整理：剔除財務異常、股價異常波動的ST、ST*、PT類企業(yè)；剔除關鍵數(shù)據(jù)缺失嚴重和極端異常值的樣本。

最終，本文選取1360家A股上市公司作為研究樣本，時間跨度為2012—2022年。涉及的數(shù)據(jù)主要來源如下：實體清單目錄來自美國商務部工業(yè)與安全局官網(wǎng)（BIS），上市公司數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，知識產(chǎn)權數(shù)據(jù)來自國家知識產(chǎn)權局，各省數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》。

（二）變量選取

1. 被解釋變量

企業(yè)創(chuàng)新水平（invention）。專利是企業(yè)自主創(chuàng)新的產(chǎn)出之一，被看作是維護創(chuàng)新的有效手段，從發(fā)明專利的數(shù)量和質(zhì)量上可以看出企業(yè)的真實創(chuàng)新能力和技術水平。本文使用企業(yè)當年年末國內(nèi)外發(fā)明專利申請總數(shù)作為創(chuàng)新水平的指標。

2.解釋變量

出口管制（regulation）。出口管制變量為0-1虛擬變量，樣本企業(yè)所處行業(yè)被首次列入清單的年份及以后年份，變量設為1，被管制之前年份，取0值。

3.調(diào)節(jié)變量

研發(fā)補貼（subsidy）。研發(fā)補貼變量用企業(yè)研發(fā)補貼的對數(shù)值來衡量。參考郭玥（2018），運用關鍵詞搜索的方法，在公司財務報表披露的“政府補助明細”中確定創(chuàng)新補助的項目，加總得到企業(yè)當年收到的研發(fā)補貼。創(chuàng)新補助項目關鍵詞包括：“創(chuàng)新”、“技術”、“科技”、“開發(fā)”、“科研”、“研發(fā)”、“研制”、“技改”、“專利”、“知識產(chǎn)權”、“著作”、“芯片”、“軟件”、“高新”、“瞪羚”、“標準化戰(zhàn)略”、“產(chǎn)學研”、“引智”、“火炬”、“軟著”、“863”、“巨人計劃”等。研發(fā)人員素質(zhì)（researcher）參考方先明和胡丁（2023），用發(fā)明專利申請數(shù)量除以企業(yè)研發(fā)人員數(shù)量作為研發(fā)人員素質(zhì)的代理變量。

4.控制變量

參考馮根福等（2021）、吳偉偉和張?zhí)煲唬?021）的相關研究，本文選取企業(yè)年齡（age）、企業(yè)規(guī)模（size）、企業(yè)所處行業(yè)競爭程度（hhi）、企業(yè)盈利能力（roa）、財務杠桿率（leverage）、高管薪酬（ec）、固定資產(chǎn)比（ci）、冗余資源（sr）、董事持股人數(shù)（dhn）、企業(yè)員工數(shù)（staffnum）作為控制變量。并選取產(chǎn)權保護水平（protect）和地區(qū)金融發(fā)展水平（finance）作為膨脹變量。具體變量說明見表1。

（三）模型構建

1. 基準回歸模型

本文的被解釋變量為離散的計數(shù)變量，經(jīng)計算被解釋變量的方差大致是期望的9倍，存在過度分散問題，且被解釋變量中零值占比較大，故本文擬采用零膨脹負二項回歸模型檢驗美國對華出口管制對我國企業(yè)技術創(chuàng)新的影響，具體回歸方程如下：

inventioni，t+1 = β0 + β1regulationit + β2controlsijrt + μi + τt + εijrt" " " " " " " " " " " " "（1）

其中，下標i、j、r和t分別表示樣本企業(yè)、行業(yè)、地區(qū)和年份。被解釋變量invention表示企業(yè)技術創(chuàng)新水平。解釋變量regulation表示出口管制。controls表示企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)層面的控制變量。μi代表企業(yè)層面的固定效應，τt代表時間層面的固定效應，εijrt為隨機誤差項?？紤]到企業(yè)創(chuàng)新的滯后性，在回歸中被解釋變量取t+1期的發(fā)明專利申請數(shù)量。

根據(jù)赤池信息準則（AIC）和貝葉斯信息準則（BIC），本文對泊松模型（Poisson）、負二項模型（NB）和零膨脹負二項模型（Zero Inflated Negative Binomial， ZINB）的擬合結果進行比較。檢驗結果如表2所示，ZINB模型的AIC和BIC的值最小，表明零膨脹負二項模型更優(yōu)。

2.調(diào)節(jié)效應模型

為檢驗研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)的調(diào)節(jié)作用，具體模型設定如下：

inventioni，t+1 = β0 + β1regulationit + β2subsidyit + β3regulationit*subsidyit

+ β4controlsijrt + μi + τt + εijrt" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " （2）

inventioni，t+1 = β0 + β1regulationit + β2researcherit

+ β3regulationit*researcherit + β4controlsijrt + μi + τt + εijrt" " " " " " " " " " " " " " " " " "（3）

其中，調(diào)節(jié)變量subsidy和researcher分別表示研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)。其他變量與基準回歸一致。

四、實證結果與分析

（一）現(xiàn)實分析

從時間跨度上看，1997年第一家中國實體機構被列入實體清單，此后近十年被列入清單的我國實體多為研究機構、事業(yè)單位。2010年后，實體新增數(shù)量開始逐漸上漲，2018—2020年新增被列入清單實體數(shù)量急劇式陡增，2020年新增實體數(shù)高達150家。截至2023年5月19日，被美國商務部列入實體清單，注冊地在中國的實體及其附屬機構共655個，實體類型包括企業(yè)單位、事業(yè)單位、高校、研究機構和個人。受管制的企業(yè)占比超過七成，是美國對華技術出口管制的主要對象。

從行業(yè)跨度上看，通過網(wǎng)絡采集清單實體官網(wǎng)主頁、資料簡介，對實體清單中我國企業(yè)的業(yè)務歸屬領域進行了初步分類，發(fā)現(xiàn)實體遍布35個行業(yè)大類。且近些年技術出口管制對象類型急劇收攏，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、科技推廣和應用服務業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)、研究和試驗發(fā)展、專業(yè)技術服務業(yè)以及批發(fā)業(yè)受限最為嚴重，占比超過被管制企業(yè)的七成。下文為了排除個別因素，本文對僅有1家實體進入清單的行業(yè)不做研究，如教育、紡織業(yè)和文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)等。

圖2為實體清單企業(yè)發(fā)明專利年度申請數(shù)量匯總走勢。2020年前，直接受美國實體清單管制的企業(yè)其發(fā)明專利申請數(shù)呈上升態(tài)勢，而2020年之后趨勢逆轉，企業(yè)發(fā)明專利產(chǎn)出開始下降，且降幅逐年擴大。這說明實體清單企業(yè)創(chuàng)新水平確有下降，但是否出于美國對華出口管制的精準打擊還有待探究，將在下文對其分析。

（二）描述性統(tǒng)計

表3報告了描述性統(tǒng)計。結果顯示我國企業(yè)發(fā)明專利申請量存在較大差異，創(chuàng)新能力不一?？刂谱兞康慕y(tǒng)計結果與既有研究基本一致。

（三）基準回歸分析

基準回歸結果見表4。第（1）列和第（3）列為被解釋變量滯后一期時的回歸結果，從結果來看，出口管制的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明出口管制會促進我國企業(yè)技術創(chuàng)新，H1得證。此外，下表還列出了出口管制對企業(yè)當期及此后四期創(chuàng)新表現(xiàn)的影響，觀察回歸系數(shù)發(fā)現(xiàn)，在長期中，出口管制對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用逐漸增強。由于出口管制，國內(nèi)市場上技術供給不足，為了產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展和維持市場地位，國內(nèi)企業(yè)更加積極尋找替代方案和技術改進，加大對自主可控技術的研發(fā)投入，加速本土產(chǎn)業(yè)的升級和創(chuàng)新發(fā)展。

（四）穩(wěn)健性檢驗

1.替換被解釋變量

前文根據(jù)AIC準則和BIC準則，已經(jīng)證明零膨脹負二項模型更優(yōu)，該模型整體上是顯著的，因此本文在模型選取上已經(jīng)保證了回歸結果穩(wěn)健。為了排除其他因素對本文研究結論產(chǎn)生的干擾，本部分通過替換被解釋變量來考察出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響。表5列（1）使用發(fā)明專利授權數(shù)量來衡量創(chuàng)新產(chǎn)出、列（2）使用研發(fā)投入的對數(shù)值來指代創(chuàng)新投入，主要變量均通過顯著性檢驗，符號與前文結果保持一致，表明本文的基本結論是穩(wěn)健可靠的。

2.剔除發(fā)明專利申請量為零的樣本

剔除發(fā)明專利申請量為零的樣本，且根據(jù)AIC準則和BIC準則采用更適合剔除后的樣本特征的負二項模型重新進行回歸，結果見列（3），系數(shù)符號顯著為正，結果穩(wěn)健。

3.對實體清單的中國企業(yè)進行檢驗

為精準檢驗美國對華出口管制對被管制企業(yè)創(chuàng)新活動的影響，本部分直接對實體清單中的中國企業(yè)進行回歸。比較AIC和BIC數(shù)值，選擇更適合樣本數(shù)據(jù)的負二項模型進行回歸，另外由于大多非上市企業(yè)的財務數(shù)據(jù)難以獲得或嚴重缺失，在回歸中沒有加入控制變量。結果見列（4），核心解釋變量的系數(shù)顯著為正，說明清單中企業(yè)創(chuàng)新成果下降可能另有原因，并不是由出口管制直接導致的。

4.雙重差分法

2018年美國頒布《出口管制改革法》（ECRA），擴大了管制產(chǎn)品的范圍，加強了對中國的管制力度，因此本部分將2018年作為出口管制的政策實施年份，采用雙重差分法進一步驗證出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響，具體設定如下：

inventioni，t+1 = β0 + β1regulationit* postit+ β2controlsijrt + μi + τt + εijrt" " " " " " " " " " （4）

其中，postit為美國對華實施出口管制政策的虛擬變量，即2018年之前的年份設為0，2018年及以后設為1，其他變量與基準回歸一致。估計結果見列（5），交互項系數(shù)顯著為正，表面美國對華出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新具有穩(wěn)健的促進作用。

為了證明上述結論的有效性，本文對雙重差分模型進行平行趨勢檢驗，圖3顯示實驗組和對照組在法案頒布前并不存在顯著差異，滿足平行趨勢檢驗。

為了排除時間趨勢或其他偶然因素，本文通過隨機構造交互項進行安慰劑檢驗，重復操作500次后將估計系數(shù)繪制成分布圖，檢驗結果如圖4所示，虛假的雙重差分估計系數(shù)集中分布在0附近，核心結果仍然穩(wěn)健。

（五）內(nèi)生性檢驗

由于零膨脹負二項模型少與工具變量法直接結合，本文參考賀建風和張曉靜（2018）采用負二項回歸工具變量兩步法來克服內(nèi)生性問題。參考余典范等（2022）和干越倩等（2023），分別使用樣本期內(nèi)實體清單針對除中國以外國家的變更次數(shù)和行業(yè)內(nèi)被列入實體清單的企業(yè)占比作為工具變量。具體結果見下表，第一步的回歸結果表明兩個工具變量均是合適有效的，殘差值都在1%的水平上顯著，說明模型中確實存在內(nèi)生性的問題。工具變量和核心解釋變量的回歸結果系數(shù)均顯著為正，說明在處理內(nèi)生性問題后，出口管制對我國企業(yè)創(chuàng)新仍存在促進作用，本文的基本結論穩(wěn)健。

五、進一步分析

（一）調(diào)節(jié)效應分析

本文從政府和企業(yè)的角度，引入研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)兩個調(diào)節(jié)變量，深入探究其在企業(yè)創(chuàng)新活動中的角色。檢驗結果如下表所示，第（1）列檢驗了研發(fā)補貼對上述影響的調(diào)節(jié)作用。調(diào)節(jié)變量系數(shù)和交互項系數(shù)顯著為正，表明研發(fā)補貼增強了出口管制對技術創(chuàng)新的促進作用，H2得證。研發(fā)補貼降低了企業(yè)研發(fā)成本，減輕了企業(yè)承擔創(chuàng)新風險的壓力，同時鼓勵企業(yè)與研究機構、高校等部門合作開展技術創(chuàng)新項目，有利于知識共享和技術交流，進而提高企業(yè)創(chuàng)新能力。

第（2）列分析了研發(fā)人員素質(zhì)對上述影響的調(diào)節(jié)作用。如回歸結果顯示，調(diào)節(jié)變量和交互項系數(shù)均顯著為正，即研發(fā)人員素質(zhì)越高，出口管制對技術創(chuàng)新的促進作用越大，H3得證。這是因為研發(fā)人員通常具備專業(yè)知識、創(chuàng)造性思維、豐富的實踐經(jīng)驗和較強的團隊合作能力，他們是推動企業(yè)創(chuàng)新的關鍵人物。研發(fā)人員素質(zhì)越高，企業(yè)越能更高效地提高創(chuàng)新速度和質(zhì)量，更好地應對技術挑戰(zhàn)和市場需求。

（二）異質(zhì)性分析

1. 區(qū)分企業(yè)產(chǎn)權性質(zhì)

本文根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權性質(zhì)將樣本分為非國有企業(yè)和國有企業(yè)，并進行分組回歸。結果如表8所示，研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)對不同產(chǎn)權性質(zhì)企業(yè)技術創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用存在差異。從第（2）、（5）列可知，研發(fā)補貼只對非國有企業(yè)的創(chuàng)新有促進作用。非國有企業(yè)更多是以市場需求為導向，不以服務政府為經(jīng)營目的，研發(fā)補貼能夠有效緩解其資金壓力，帶來創(chuàng)新利好；而國有企業(yè)通常具有豐富的資源稟賦和資金支持，且本身容易受政策傾斜，其獨立創(chuàng)新的能力并不依賴于研發(fā)補貼。第（3）、（6）列回歸結果顯示，非國有企業(yè)的研發(fā)人員素質(zhì)更能增強出口管制對創(chuàng)新的促進作用。原因可能是相較于國有企業(yè)，非國有企業(yè)傾向于建立更靈活的激勵機制，研發(fā)人員創(chuàng)新意愿和動力更高，且由于管控較少，在創(chuàng)新活動中的發(fā)揮更自由。而國有企業(yè)決策流程較為僵化，更注重政策導向，創(chuàng)新活動與市場實際需求脫節(jié)，導致研發(fā)人員更傾向于進行保守型研究，難以充分發(fā)揮研發(fā)人員的創(chuàng)新素質(zhì)。

2.區(qū)分行業(yè)類型

本文根據(jù)國家統(tǒng)計局印發(fā)的《高技術產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）分類（2017）》，結合上市公司行業(yè)分類，將樣本企業(yè)涉及的行業(yè)劃分為非高科技行業(yè)和高科技行業(yè)進行分組回歸。首先由表9可知，研發(fā)補貼對于高科技行業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新促進作用更顯著。高科技行業(yè)的企業(yè)通常具有更高的資金需求，且對知識產(chǎn)權保護要求高，研發(fā)補貼幫助其吸引更多優(yōu)秀人才、提升研發(fā)投入，以此加速技術研究和創(chuàng)新項目的推進。此外，高科技行業(yè)的創(chuàng)新往往具有技術溢出效應，研發(fā)補貼可以間接促進整個行業(yè)的創(chuàng)新活動。而非高科技行業(yè)的產(chǎn)品或服務通常具有較低的技術含量和技術復雜性，不太依賴專利保護等知識產(chǎn)權，研發(fā)補貼不能有效激勵其進行技術創(chuàng)新。而列（3）和（6）交互項系數(shù)均為正，即研發(fā)人員素質(zhì)對不同行業(yè)間企業(yè)技術創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用并無差異。對此，原因可能是因為高科技行業(yè)的產(chǎn)品生命周期較短，高效的研發(fā)團隊可以更快、更精準解決復雜的技術問題，應對市場需求變化，推動企業(yè)不斷進行創(chuàng)新。非高科技行業(yè)的技術門檻相對較低，研發(fā)人員反而可以將他們的知識和技能更充分、更廣泛地運用在實際問題中。且非高科技行業(yè)往往直面市場和消費者，這種對市場的敏感需要企業(yè)跨領域尋找突破，因此研發(fā)人員的想象力更能被激發(fā)?？傊m然研發(fā)人員在不同行業(yè)的創(chuàng)新活動中貢獻方式不同，但是提高研發(fā)人員素質(zhì)都是推動企業(yè)創(chuàng)新的關鍵所在。

六、研究結論與建議

本文以中國1360家A股上市公司2012—2022年的面板數(shù)據(jù)作為樣本，運用零膨脹負二項模型，實證檢驗了美國對華出口管制對中國企業(yè)創(chuàng)新的影響，并討論了研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)對該影響的調(diào)節(jié)效應。研究發(fā)現(xiàn)，出口管制對我國企業(yè)技術創(chuàng)新存在顯著的正向影響，在一系列穩(wěn)健性檢驗之后結論仍成立。研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)強化了出口管制和企業(yè)創(chuàng)新的上述關系；且在異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)，研發(fā)補貼對非國有企業(yè)、高科技行業(yè)的創(chuàng)新活動有正向調(diào)節(jié)作用，研發(fā)人員素質(zhì)對非國有企業(yè)具有正向調(diào)節(jié)作用，對行業(yè)之間的調(diào)節(jié)作用差異不大。本文的研究結論拓展了出口管制對我國技術創(chuàng)新影響的認識，豐富了企業(yè)創(chuàng)新影響因素的理論成果。通過分析研發(fā)補貼和研發(fā)人員素質(zhì)對出口管制產(chǎn)生的自主創(chuàng)新效應的影響，為研究出口管制提供了新的視角，并對我國當前擺脫技術限制提供有益參考：

從政府角度來看，第一，政府應該帶頭積極應對美國出口管制帶來的挑戰(zhàn)，增加研發(fā)經(jīng)費投入、完善資金補貼和激勵機制是有效途徑，建立政企間的戰(zhàn)略合作機制，共同推動科技創(chuàng)新，降低企業(yè)面臨的難度和風險。第二，加強人才培育計劃，培養(yǎng)更多高素質(zhì)的研發(fā)人員和技術專家，同時鼓勵企業(yè)引進國際領先的人才和技術資源，加速技術轉移和創(chuàng)新實踐。第三，政府應加強知識產(chǎn)權保護，提高侵權成本，通過健全的知識產(chǎn)權保護體系保護企業(yè)創(chuàng)新成果免受侵害，加強法律的完善和執(zhí)行力度，確保企業(yè)合法權益得到應有保護，鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新意愿。第四，在國際上積極推動國際合作項目，加強與國際組織和科研機構的合作，尋找替代方案擴大企業(yè)獲取創(chuàng)新資源的渠道，推動技術創(chuàng)新成果的轉化和應用。

從企業(yè)角度來看，第一，企業(yè)應注重多元市場布局，減少對特定市場的依賴，降低單一市場變化帶來的風險，靈活高效的供應鏈網(wǎng)絡可以有效應對市場波動和政策不確定性。第二，提升自主創(chuàng)新能力離不開加大研發(fā)投入和內(nèi)部技術團隊的培養(yǎng)，企業(yè)應加強對已有員工培訓，大力吸引國際人才，引進先進技術和管理經(jīng)驗，全方位提升處理突發(fā)事件的能力。

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The Impact of U.S. Export Controls"on Chinese Enterprise Innovation

Sun Mei， Meng Meng

（School of economics， Tianjin Normal University， Tianjin， 300382， China）

Abstract： Export control is one of the important tools of U.S. technological suppression against China， this paper takes the panel data of 1360 A-share listed companies in China from 2012 to 2022 as a sample， and applies the zero-inflated negative binomial model to empirically test the impact of U.S. export control on Chinese corporate innovation， then verifies the moderating effect of Ramp;D subsidies and quality of Ramp;D personnel on this from the perspectives of governmental support and human resource strategy in the further analysis. The study finds that export control has a significant positive impact on technological innovation of Chinese enterprises， and the conclusion still holds after a series of robustness tests. Ramp;D subsidies and the quality of Ramp;D personnel strengthen the above relationship between export control and enterprise innovation; and in the heterogeneity analysis， it is found that Ramp;D subsidies have a positive moderating effect on the innovation activities of non-state-owned enterprises and high-tech industries， and the quality of Ramp;D personnel has a positive moderating effect on non-state-owned enterprises， but the moderating effect does not differ much between industries. The findings of this paper expand the understanding of the impact of export control on Chinese technological innovation， and also provide a useful reference for China to get rid of the dilemma of technological restriction.

Key Words：Export Control; Enterprise Innovation; Ramp;D Subsidy; Ramp;D Personnel Quality

[作者簡介]孫妹，天津師范大學經(jīng)濟學院碩士研究生，研究方向：世界經(jīng)濟；孟猛，天津師范大學經(jīng)濟學院教授，碩士生導師，研究方向：公司金融，國際經(jīng)濟一體化。