摘 要：立足于勞動經濟學理論，使用中國資本市場上市公司的數據進行檢驗，考察我國勞動力市場供給對公司成本費用黏性的影響。研究結果發(fā)現：勞動力市場供給對公司成本費用黏性具有顯著的抑制作用，公司所在地區(qū)勞動參與率越高，表明勞動力供給水平越高，成本費用黏性越低。在此基礎上，文章提出了企業(yè)的成本管理機制要充分考慮勞動力市場的供求關系，政府建立制度，指導、調控與規(guī)范勞動力市場供需雙方的行為等政策建議。

關鍵詞：勞動力市場供給 人口老齡化 勞動力流動 職業(yè)教育

中圖分類號：F062.6 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）11-043-02

一、引言

傳統(tǒng)成本理論認為，公司收入變化與成本費用變化之間存在著機械的、對稱的關系。但最近幾年的實踐經驗與研究發(fā)現，成本費用與收入存在非對稱性的現象，即當公司收入上升時，成本隨之上升;但當公司收入下降時，成本下降的幅度卻減?。愑罘宓?，2021）。這一現象被理論界稱為成本費用黏性現象。我們認為，從宏觀的經濟背景與經濟理論來看，成本費用問題已不是一個公司的高管決策與代理問題能夠解釋的。Adam Smith（1972）的勞動經濟理論告訴我們勞動分工和勞動生產力在國民經濟發(fā)展中的具有重要作用，并指出在競爭的勞動力市場上，勞動力的供給和需求決定了勞動報酬，從而也影響了企業(yè)成本。他認為，工資正像所有其他契約一樣，應當由市場的公平而自由的競爭決定，因此，勞動力價格的供需關系，決定了勞動力的價格水平，從而也影響了企業(yè)成本。從這個意義上來講，相較于實物資本，人力資本擁有更高的調整成本，所以人力資本權重越高的企業(yè)擁有更強的費用黏性。這些經典的理論充分說明，勞動力市場對企業(yè)的成本（最起碼職工的工資成本）是有決定性影響的。因此，跳出企業(yè)微觀的層面，從宏觀的經濟背景解釋企業(yè)成本費用的黏性問題，把勞動力供給作為衡量公司解雇和招聘員工有關調整成本的變量，可能更具有意義。

二、研究假說的提出

勞動經濟學認為人力資本發(fā)展一直以來被視為解釋實現長期經濟增長的動力源泉，其在中國經濟轉型發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用（Li等，2017）。當公司經營活動減少或者營業(yè)收入下降時，要綜合考慮與員工有關的所有收益與成本，進而做出公司成本決策。當公司所在地的勞動力市場供給充足，而公司經營活動下降、公司收入減少時，若高管對公司未來勞動力供給預期良好且敢于裁員，企業(yè)成本費用黏性較小。反之則由于公司存在培訓人力資本成本的原因，導致公司成本費用黏性較高。通過地區(qū)人口這一基礎指標可以看出勞動力市場的供應狀況。它不僅能體現出人們參與勞動的狀況，還能測量出人們參與經濟活動的程度。馬忠東等（2010）指出地區(qū)人口的波動會導致勞動力供給總量的變化。地區(qū)人口的提升與降低會使勞動力總量做出相應的變動，其關系具備相對的穩(wěn)定性，但同時也需要考慮個人因素與外部因素的影響。此外，地區(qū)人口反映了潛在勞動者個人對于工作的意愿。因為如果一個地區(qū)人口密度越高，表明當地人口更愿意參加工作，當地勞動力市場中的勞動力供給水平也越高。一個地區(qū)的勞動力供給越高，那么公司收入提高時重新聘用員工所承擔的成本越少;那么在公司收入降低時，就會解聘一些員工來降低公司成本。基于以上分析，我們選擇地區(qū)人口指標，去衡量公司所在地區(qū)勞動力市場的供給能力。并提出如下研究假設：

公司所在地區(qū)勞動力市場供給能力越高（低），公司成本費用黏性越低（高）。

三、樣本、變量與模型

（一）樣本選擇與數據來源

本文選取2010—2019年中國A股上市公司的數據作為研究樣本。公司數據來源于WIND數據庫，勞動力市場數據來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。由于保險行業(yè)與金融行業(yè)存在特殊性，會影響回歸結果，因此本文剔除這兩個行業(yè)的數據。將缺失值剔除后，最終得到的觀測數值為13076個。由于是多樣本數據在不同時間軸組成的混合數據（Pool Data），因此數據庫中的公司年度觀察值存在非獨立性，如果數據不滿足獨立性要求將會有回歸結果顯著性被高估的問題出現。為了使統(tǒng)計結果更加精確，本文通過將各公司進行“聚類（Clustering）”的應用方法來調整系數估計值的標準誤。

（二）變量定義說明

1.成本費用黏性。Anderson等認為當一個企業(yè)營業(yè)收入下滑時，其管理費用與銷售費用減少幅度明顯低于該企業(yè)營業(yè)收入上升時管理費用與銷售費用增加幅度。Chen等研究發(fā)現，當企業(yè)資源配置的性質處于可控狀態(tài)下，企業(yè)管理費用與銷售費用隨著營業(yè)收入變動而產生非對稱性，而導致這一現象的主要原因是企業(yè)高層管理層為達到個人收益最大化的行為所造成的結果。借鑒上述的研究思想，本文構建了虛擬變量及其交互項用以衡量公司成本費用黏性。

2.勞動力市場供給。當前，中國的人口基數與勞動力總量相對較大，因此地區(qū)人口的變化是導致勞動力供給總量變化的主要原因。公司所在地區(qū)人口數量越高，這一地區(qū)勞動力供給越大。本文將地區(qū)人口表示為P。

3.控制變量。由于可能缺少重要變量所造成缺失變量的偏誤，本文設置如下控制變量：Economic_Var為經濟變量，主要包括：（1）根據每個企業(yè)營業(yè)收入（百萬）與該企業(yè)員工總數的比值表示勞動密集度（EI）;（2）利用每個企業(yè)總資產與該企業(yè)營業(yè)收入的比值表示資本密集度（AI）;（3）設置虛擬變量SD表示企業(yè)上一年業(yè)績情況，如果該企業(yè)t-2年的營業(yè)收入高于t-1年的營業(yè)收入則取1，否則取0;（4）地區(qū)發(fā)展變量，取公司所在地區(qū)GDP值。除以上四大經濟變量外，設CV表示以上經濟變量外的其他控制變量，主要是指公司股票收益（SP）。

（三）研究模型

本文通過借鑒頡茂華等（2015）及時確認損失非對稱性的衡量方法，在其他控制變量保持不變的前提下，使用交互項SC×D來表示企業(yè)營業(yè)收入變動與企業(yè)成本的非對稱性，即公司成本黏性。并在此基礎上進行擴展性研究，對上市企業(yè)中是否存在成本黏性進行考察。

模型（1）用來檢驗我國公司的成本黏性是否存在，該模型是Anderson在已有研究模型的基礎上，加入控制變量，采用分組回歸的研究方式進行檢驗。SGA=β1+β2SC+β3SC×D+SC×D×Economic_Var+Economic_Var+Control_Var+

Inddummies+Yeardummies+ε模型（1）

四、實證結果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

本文考慮到極端值可能使回歸結果存在誤差，因此對1%到99%區(qū)間內分位數上的連續(xù)可控制變量進行縮尾處理（Winsorization）。根據表1中我們得到的結果可以看出SGA的平均值為0.136，SC的平均值為0.137。在13076個觀察值中，平均有25.7%的公司年度營業(yè)收入小于上年，城鎮(zhèn)人口就業(yè)率為37.8%。

（二）勞動力供給程度對成本費用黏性

為了考察勞動力供給程度對成本費用黏性的影響，本文使用研究模型（1）進行分組檢驗。我們將地區(qū)人口水平按照中位數分為兩組。如果大于中位數，則DP取值為1，否則為0。通過對表2成本費用黏性的回歸結果進行分析。第（1）列中變量SC×D的系數為-1.203，并且在5%的水平下顯著，表明當公司所在地區(qū)勞動力供給水平較小時，公司成本費用存在黏性。第（2）列中變量SC×D的系數為-0.888，但結果不顯著，表明當公司所在地區(qū)勞動力供給水平較高時，公司成本費用黏性不存在。以上結果表明，公司所在地區(qū)勞動力供給水平對公司成本有著顯著影響，即隨著勞動力供給水平提高，公司成本費用黏性程度降低。這一結果說明，公司高管在進行成本決策時，需要考慮公司所在地區(qū)勞動力市場情況，然后根據當地勞動力供給水平，做出有利于公司的決策。如果勞動力供給水平較高，那么公司比較容易在勞動力市場上聘用到員工，此時公司面臨的調整成本較小;當公司業(yè)績下滑時，高管為了節(jié)約成本，比較容易做出解聘部分員工的決策，降低了公司成本費用黏性。之后在公司業(yè)績提高時，重新從勞動力市場招聘員工。這為研究假設提供了支持的證據。

（三）穩(wěn)健性檢驗

2008年在世界范圍內爆發(fā)了金融危機，因此，為了較為準確地分析經濟波動對企業(yè)成本黏性的影響，我們將2010年的企業(yè)數據擴展到2008年，運用STATA軟件進行多元回歸分析，得到的回歸結果表明，在經濟波動期，企業(yè)會對占企業(yè)成本較大的勞動力成本進行較大幅度削減，從而減低企業(yè)成本費用黏性。結果顯示依然穩(wěn)?。ū砺裕?。

五、研究結論及政策建議

本文從勞動力市場供給的視角，考察公司成本費用黏性存在的原因。研究結果發(fā)現：勞動力市場供給對公司成本有著重要影響。勞動力市場供給越缺乏，公司成本費用黏性就越嚴重。因為當公司所在地區(qū)勞動力供給緊俏時，公司解聘與重新招聘員工所面臨的調整成本就越大。因此，從減輕企業(yè)負擔、降低企業(yè)成本角度出發(fā)，相關政府部門需要統(tǒng)計每種類別的職業(yè)工資水平，對數據進行匯總、整理與分析，挑選具有代表性的職業(yè)，設置職業(yè)工資指導價，用以進一步規(guī)范勞動力市場供需方的行為，從而實現政府對企業(yè)內部各類人員工資水平與工資關系的合理性進行指導，實現國家對企業(yè)工資分配的指導和間接調控。

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（責編：若佳）

[第一作者簡介：張保衛(wèi)（1980—），男，黑龍江密山人，國網國際融資租賃有限公司北京朝陽分公司總經理，研究方向：財務管理。]