摘 要：數(shù)字人民幣對(duì)提高支付系統(tǒng)效率、加強(qiáng)金融安全和隱私保護(hù)具有重要意義。本文采用扎根理論方法，對(duì)數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者的互動(dòng)機(jī)制進(jìn)行了探討。研究結(jié)合數(shù)字人民幣試點(diǎn)項(xiàng)目、政策文檔和調(diào)研資料的分析，構(gòu)建了數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動(dòng)機(jī)制模型，研究可行的互動(dòng)方式。研究發(fā)現(xiàn)，政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)適應(yīng)性、金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)性以及行業(yè)效益是數(shù)字人民幣利益相關(guān)者互動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，技術(shù)創(chuàng)新是促進(jìn)利益相關(guān)者良性互動(dòng)的核心動(dòng)力。最后，從服務(wù)導(dǎo)向、研發(fā)推廣和系統(tǒng)共建的角度提出了相關(guān)建議，為推動(dòng)數(shù)字人民幣的全面發(fā)展和應(yīng)用提供參考。

關(guān)鍵詞：數(shù)字人民幣；扎根理論；技術(shù)創(chuàng)新；生態(tài)圈互動(dòng)機(jī)制

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.09.005

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003－9031（2024）09－0064－14

一、引言

在數(shù)字化時(shí)代的浪潮下，數(shù)字人民幣憑借其創(chuàng)新性吸引了全球的目光。作為全球首批由中央銀行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣之一，數(shù)字人民幣標(biāo)志著我國(guó)在貨幣數(shù)字化進(jìn)程中邁出的重要一步，并為全球金融體系帶來(lái)了新的思考和可能性。黨的二十屆三中全會(huì)決定指出，要穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)和應(yīng)用。中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，數(shù)字人民幣累計(jì)交易額達(dá)6.6萬(wàn)億元，相較于2023年交易金額同比增長(zhǎng)7.3倍①。數(shù)字人民幣的試點(diǎn)已擴(kuò)展到17個(gè)省市的26個(gè)地區(qū)，并在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務(wù)、城市治理等領(lǐng)域廣泛推廣應(yīng)用。此外，還推出了基于數(shù)字人民幣智能合約的預(yù)付資金管理、供應(yīng)鏈金融、信貸服務(wù)和小微企業(yè)服務(wù)等產(chǎn)品。數(shù)字人民幣在政務(wù)場(chǎng)景中的應(yīng)用不斷拓展，展現(xiàn)了其在促進(jìn)金融創(chuàng)新和提升支付便利性方面的巨大潛力。

在數(shù)字人民幣生態(tài)圈的逐步擴(kuò)大和深化過(guò)程中，其內(nèi)在的互動(dòng)機(jī)制和利益相關(guān)者之間的關(guān)系變得日益復(fù)雜。政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)適應(yīng)性以及金融機(jī)構(gòu)的響應(yīng)策略對(duì)數(shù)字人民幣的推廣和應(yīng)用起著重要作用。政策支持提供了必要的監(jiān)管框架和激勵(lì)措施，技術(shù)創(chuàng)新確保了數(shù)字支付系統(tǒng)的安全性和高效性，市場(chǎng)適應(yīng)性反映了不同市場(chǎng)環(huán)境對(duì)數(shù)字人民幣的接受程度，而金融機(jī)構(gòu)的響應(yīng)策略則決定了其提供兼容服務(wù)的能力。

盡管一些研究探討了數(shù)字貨幣的技術(shù)方面，另一些研究則側(cè)重于政策影響或市場(chǎng)響應(yīng)，但綜合分析這些因素并理解其動(dòng)態(tài)互動(dòng)機(jī)制的研究卻寥寥無(wú)幾。這一研究空白強(qiáng)調(diào)了需要更為綜hx/aSc3zTO1knr0sxRUiTg3mbZ21JUrmro6TSBuQ5ZE=合的研究方法來(lái)分析利益相關(guān)者互動(dòng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)散的影響，以及這些互動(dòng)機(jī)制如何在數(shù)字人民幣生態(tài)圈中發(fā)揮作用。本文采用扎根理論的研究方法，旨在通過(guò)系統(tǒng)性分析，探討數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動(dòng)機(jī)制的重要性。扎根理論以其系統(tǒng)性和歸納性的方法，適用于探索復(fù)雜的社會(huì)現(xiàn)象。通過(guò)這一方法，構(gòu)建理論框架，以揭示利益相關(guān)者互動(dòng)如何推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的擴(kuò)散，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)和社會(huì)的發(fā)展。本文認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新不僅是推動(dòng)數(shù)字人民幣發(fā)展的關(guān)鍵力量，也是實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要手段。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)于數(shù)字人民幣的應(yīng)用發(fā)展

數(shù)字人民幣是中國(guó)人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，具備與傳統(tǒng)人民幣等同的法律地位。2014年，成立法定數(shù)字貨幣研究小組，開(kāi)始對(duì)發(fā)行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境及相關(guān)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)研究。2016年，成立數(shù)字貨幣研究所，完成法定數(shù)字貨幣第一代原型系統(tǒng)搭建。高旭和韋有周（2023）指出，數(shù)字人民幣在研發(fā)過(guò)程中逐步克服復(fù)雜的國(guó)際貨幣環(huán)境、技術(shù)問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及法律和制度問(wèn)題，通過(guò)技術(shù)賦能、機(jī)制創(chuàng)新和擴(kuò)大開(kāi)放合作等舉措來(lái)提升其競(jìng)爭(zhēng)力。目前，數(shù)字人民幣正處于積極的試點(diǎn)階段，并將持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)試點(diǎn)工作，完善相關(guān)制度規(guī)則，深化對(duì)重大問(wèn)題的研究。

數(shù)字人民幣的推進(jìn)與廣泛應(yīng)用，是為了滿足數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)需求，旨在進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)在數(shù)字金融領(lǐng)域的進(jìn)步。陸岷峰等（2024）認(rèn)為，數(shù)字人民幣的推出促進(jìn)了金融科技的創(chuàng)新，加強(qiáng)了支付系統(tǒng)的效率和安全性，并提升了數(shù)字金融服務(wù)的普及度和便捷性。楊榮海和李亞波（2023）提出，數(shù)字人民幣通過(guò)整合我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施和支付平臺(tái)，構(gòu)建了一個(gè)良性發(fā)展的開(kāi)放型生態(tài)體系，這使得數(shù)字人民幣在全球央行數(shù)字貨幣（CBDC）中具有“貨幣錨”和儲(chǔ)備資產(chǎn)方面的優(yōu)勢(shì)。

數(shù)字人民幣的發(fā)展是我國(guó)金融科技和數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵組成部分，也間接提升了金融新質(zhì)生產(chǎn)力。張壹帆和陸岷峰（2024）認(rèn)為，中國(guó)數(shù)字錢(qián)包在全球電子商務(wù)的助力將繼續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，科技金融在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中提升了金融服務(wù)的效率和便捷性。陸岷峰（2024）提出需要構(gòu)建以數(shù)質(zhì)化驅(qū)動(dòng)的金融高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)。

數(shù)字人民幣對(duì)新生態(tài)下銀行場(chǎng)景的應(yīng)用產(chǎn)生了多樣化影響。施志暉和陸岷峰（2024）提出了數(shù)字人民幣在商業(yè)銀行場(chǎng)景下的現(xiàn)狀、問(wèn)題和對(duì)策。Baeriswyl Romain et al.（2024）探討了央行數(shù)字貨幣的發(fā)行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的影響，Mei Dong et al.（2024）探討了央行數(shù)字貨幣在銀行業(yè)閑置流動(dòng)性方面的應(yīng)用。

數(shù)字人民幣的發(fā)展歷程，展現(xiàn)了不同時(shí)期市場(chǎng)的需求，對(duì)應(yīng)不同功能的升級(jí)。在新質(zhì)生產(chǎn)力的新生態(tài)下，數(shù)字人民幣將以金融科技的產(chǎn)物和數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵這兩個(gè)角色，更好地服務(wù)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的應(yīng)用

利益相關(guān)者理論自20世紀(jì)60年代開(kāi)始發(fā)展，對(duì)公司治理模式選擇和企業(yè)管理方式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。其基本定義為：“利益相關(guān)者依靠企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)其個(gè)人目標(biāo)，而企業(yè)也依靠他們來(lái)維持生存?！痹诮鹑陬I(lǐng)域，利益相關(guān)者理論廣泛應(yīng)用于企業(yè)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。張倩（2023）通過(guò)界定A銀行主要的利益相關(guān)者：地方政府、客戶(hù)、銀行員工、其他股東、社會(huì)和群眾，從而提出商業(yè)銀行利益相關(guān)者治理的優(yōu)化路徑。

在數(shù)字人民幣的發(fā)展過(guò)程中，利益相關(guān)者理論的應(yīng)用也顯得尤為重要。政策制定者、金融機(jī)構(gòu)、技術(shù)提供商、商戶(hù)和消費(fèi)者等不同利益相關(guān)者的需求和期望需要被充分考慮，以確保數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。通過(guò)整合各方利益，數(shù)字人民幣能夠在安全性、效率和便捷性方面不斷優(yōu)化，滿足市場(chǎng)的多元化需求。陸岷峰（2024）指出，全面推廣數(shù)字人民幣可以提升支付系統(tǒng)的效率和安全性，降低現(xiàn)金管理和流通的成本，推動(dòng)金融普惠，增強(qiáng)對(duì)偏遠(yuǎn)及農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)覆蓋。

利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的應(yīng)用還延展到ESG責(zé)任履行上，有助于金融機(jī)構(gòu)考慮到長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的因素。通過(guò)分析內(nèi)部和外部利益相關(guān)者的需求，探索ESG責(zé)任履行對(duì)企業(yè)績(jī)效的驅(qū)動(dòng)因素與作用機(jī)制，幫助金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)決策和戰(zhàn)略制定時(shí)，平衡不同利益相關(guān)者的權(quán)益，實(shí)現(xiàn)利益的平衡。魏佳潔（2023）從內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者兩方面探究ESG責(zé)任履行對(duì)企業(yè)績(jī)效的驅(qū)動(dòng)因素與作用機(jī)理，研究表明，在內(nèi)外部利益相關(guān)者的共同作用下，企業(yè)為了提升核心競(jìng)爭(zhēng)力以及增加更多的經(jīng)濟(jì)流入，會(huì)傾向于將ESG理念納入到戰(zhàn)略層面。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，利益相關(guān)者視角的金融支持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)家產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新合作等具有重要意義。

在數(shù)字人民幣的推廣和應(yīng)用中，通過(guò)識(shí)別和分類(lèi)利益相關(guān)者，能夠制定更具針對(duì)性的策略，推動(dòng)金融科技創(chuàng)新，提升支付系統(tǒng)的效率和安全性，實(shí)現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)。沈偉和蘇可楨（2024）指出，我國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)科技企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和第三方支付機(jī)構(gòu)積極參與數(shù)字人民幣的使用和推廣，并強(qiáng)化非國(guó)家行為體在底層算法和關(guān)鍵技術(shù)研究中的作用，以金融科技創(chuàng)新應(yīng)對(duì)外部壓力。

利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，要求分析不同利益相關(guān)者的需求和期望，幫助企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)性，實(shí)現(xiàn)共贏，推動(dòng)金融行業(yè)的健康發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。張成虎和高睿凱（2024）指出，應(yīng)加大數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景研發(fā)投入，鼓勵(lì)各主體進(jìn)行應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新，并建設(shè)合作共贏的數(shù)字人民幣生態(tài)。在數(shù)字人民幣的發(fā)展過(guò)程中，充分利用利益相關(guān)者理論，可以促進(jìn)數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)的良性循環(huán)，助力中國(guó)在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的領(lǐng)先地位。

（三）現(xiàn)有研究的不足和本研究的創(chuàng)新點(diǎn)

現(xiàn)有研究成果廣泛探討了數(shù)字人民幣的應(yīng)用場(chǎng)景、與其他貨幣對(duì)比分析以及對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，并在數(shù)字人民幣拓展難題和監(jiān)管困境方面提出了相關(guān)建議。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中于技術(shù)賦能和應(yīng)用場(chǎng)景的路徑研究，對(duì)利益相關(guān)者互動(dòng)機(jī)制的探討相對(duì)不足。大多數(shù)研究在單一主體的基礎(chǔ)上進(jìn)行，而少有研究從整個(gè)生態(tài)圈的角度全面分析利益相關(guān)者之間的互動(dòng)模式和機(jī)制。

本研究的創(chuàng)新之處在于，專(zhuān)注于分析數(shù)字人民幣生態(tài)圈中各利益相關(guān)者之間的互動(dòng)機(jī)制，揭示合作的方式和特征，并探索如何有效地促進(jìn)各方利益的正向互動(dòng)。通過(guò)明確界定數(shù)字人民幣生態(tài)圈互動(dòng)機(jī)制的關(guān)鍵維度和內(nèi)涵，構(gòu)建一個(gè)有效的政策和技術(shù)框架，旨在推動(dòng)利益相關(guān)者之間的良性互動(dòng)，促進(jìn)數(shù)字人民幣生態(tài)圈健康發(fā)展。本研究不僅填補(bǔ)了現(xiàn)有研究在利益相關(guān)者互動(dòng)機(jī)制方面的空白，還為數(shù)字人民幣的進(jìn)一步發(fā)展提供了理論支持和實(shí)踐參考。

三、研究方法與樣本收集

（一）扎根理論的研究方法及適用性

扎根理論的研究方法屬于質(zhì)性研究的一種，目的在于通過(guò)根據(jù)訪談、文獻(xiàn)等資料整理并進(jìn)行三級(jí)編碼，發(fā)現(xiàn)新的概念及概念之間的關(guān)系，從而歸納反應(yīng)核心機(jī)制，探究出新的理論的一種方法。扎根理論的方法本質(zhì)上是由下而上的研究方法，建立在歷史經(jīng)驗(yàn)之上，扎根理論不對(duì)研究者自己事先設(shè)定的假設(shè)進(jìn)行邏輯推演，而是從資料入手進(jìn)行歸納分析。主要適用于“基于現(xiàn)象提出理論概念，以及挖掘概念內(nèi)涵與外延”的情景（陳向明，1999）。

本文圍繞數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動(dòng)機(jī)制探索，旨在針對(duì)數(shù)字人民幣推出及其后的發(fā)展階段，對(duì)于各利益相關(guān)者之間的合作與互動(dòng)實(shí)踐進(jìn)行提煉和總結(jié)，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建早期的理論框架。

本文目的是揭示數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者之間互動(dòng)機(jī)制的發(fā)展軌跡，并對(duì)當(dāng)前階段互動(dòng)路徑的主要焦點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行辨識(shí)。找到核心概念和關(guān)鍵變量，形成一個(gè)完整的理論框架，揭示利益相關(guān)者互動(dòng)的本質(zhì)和內(nèi)在機(jī)制。采用扎根理論的研究方法能充分利用實(shí)踐，由下而上建立模型，增加真實(shí)可行性。在之后的研究中，可以根據(jù)數(shù)據(jù)的反饋和新的發(fā)現(xiàn)，調(diào)整和完善利益相關(guān)者互動(dòng)的理論框架。

本文通過(guò)扎根理論的研究方法，深入分析了自數(shù)字人民幣試點(diǎn)以來(lái)的相關(guān)政策文檔和訪談?wù){(diào)研報(bào)告等文本資料，通過(guò)逐步編碼的方式進(jìn)行系統(tǒng)性分析。在編碼過(guò)程中，特別利用了Nvivo12軟件的詞頻搜索功能，這不僅有助于對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效管理，也為識(shí)別和分析數(shù)字人民幣生態(tài)圈合作內(nèi)容的階段性特征提供了技術(shù)支持。

（二）樣本案例和資料收集

在篩選研究對(duì)象時(shí)，本文兼顧了樣本的典型性和理論深化的目標(biāo)，精心挑選了53個(gè)在數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)扮演關(guān)鍵角色的實(shí)體（涵蓋政府部門(mén)、商業(yè)銀行、金融科技企業(yè)、應(yīng)用場(chǎng)景提供商及高等教育機(jī)構(gòu)等），作為核心資料來(lái)源（見(jiàn)表1）。主要分析材料源自長(zhǎng)達(dá)26844字的《江蘇數(shù)字人民幣創(chuàng)新與應(yīng)用座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要》原始資料，聚焦數(shù)字人民幣的演進(jìn)與實(shí)踐。此次座談會(huì)于2024年1月16日舉辦，匯聚了來(lái)自政府機(jī)關(guān)、金融業(yè)、學(xué)術(shù)界與科技界的精英，共同探討數(shù)字人民幣的前沿議題。參會(huì)者主要由各機(jī)構(gòu)的數(shù)字人民幣項(xiàng)目主管、業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)或關(guān)鍵技術(shù)工程師構(gòu)成，鑒于他們?cè)跀?shù)字人民幣業(yè)務(wù)中的廣泛參與度、跨領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)覆蓋以及深厚的數(shù)字貨幣管理與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，確保了對(duì)數(shù)字人民幣生態(tài)圈中多元利益相關(guān)方互動(dòng)機(jī)制的全面洞察。

后續(xù)通過(guò)實(shí)施三輪密集型集體座談研討會(huì)，旨在深入剖析數(shù)字人民幣的創(chuàng)新實(shí)踐、加速金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用，以及在試點(diǎn)執(zhí)行階段所面臨的挑戰(zhàn)與潛在機(jī)遇。每次研討會(huì)的時(shí)長(zhǎng)設(shè)定在60分鐘以?xún)?nèi)，研究團(tuán)隊(duì)密切關(guān)注研討會(huì)內(nèi)容，一旦察覺(jué)到新涌現(xiàn)的關(guān)鍵信息顯著減少，即判斷已達(dá)到理論上的飽和點(diǎn)，研討會(huì)隨即停止。這一嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪^(guò)程確保了數(shù)據(jù)的充分性與質(zhì)量。在完成這一系列深度交流后，共計(jì)37位參與者貢獻(xiàn)了他們的見(jiàn)解，由此積累了大約6萬(wàn)字的詳實(shí)研討會(huì)記錄，構(gòu)成了研究分析的基礎(chǔ)。

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基金項(xiàng)目：本文系國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)跨界風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制與政策研究”（21BJY022）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融共生融資模式與協(xié)同決策研究”（20BGL009）階段性研究成果。

作者簡(jiǎn)介：施志暉（1980-），男，江蘇鹽城人，現(xiàn)供職于江蘇蘇商銀行金融科技實(shí)驗(yàn)室；

陸岷峰（1962-），男，江蘇金湖人，現(xiàn)供職于上海大學(xué)上?？萍冀鹑谘芯克?。