摘 要：結(jié)合2004—2017年我國248個地級市數(shù)據(jù)，構(gòu)建多種面板模型分析金融資源配置和環(huán)境規(guī)制對我國經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響機制及其非線性特征。研究結(jié)果表明：環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間存在“U”型關(guān)系且呈現(xiàn)區(qū)域性差異特征，即東部地區(qū)現(xiàn)階段經(jīng)濟增長質(zhì)量在“U”型曲線右側(cè)，中、西部地區(qū)經(jīng)濟增長質(zhì)量現(xiàn)處于“U”型曲線左側(cè)；金融資源配置不僅對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生直接正向影響，還通過作用于市場化程度和科技發(fā)展對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生間接影響。隨著金融市場不斷完善，金融配置效率大幅提高，經(jīng)濟增長質(zhì)量增強。同時，市場化程度的不斷加強和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展在很大程度上影響經(jīng)濟增長質(zhì)量，兩者之間存在正向影響作用。金融資源配置與環(huán)境規(guī)制的互動也會影響經(jīng)濟增長質(zhì)量，并且對全國層面的經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生顯著正向影響。

關(guān)鍵詞：環(huán)境規(guī)制；金融資源配置；經(jīng)濟增長質(zhì)量；全要素生產(chǎn)率；影響機制

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.07.001

中圖分類號：F49；F832；F273 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2024）07－0003－16

一、引言

2019年，我國GDP超100萬億元，占全球GDP比重達到20%左右，人均GDP超1萬美元①。然而，在巨大經(jīng)濟成就背后，我國粗放型發(fā)展模式帶來的資源配置低效與環(huán)境污染嚴重等問題影響了經(jīng)濟增長質(zhì)量。在資源配置方面，金融危機影響尚存，它對全球金融體系造成的重創(chuàng)至今沒有得到完全恢復(fù)；同時，在我國由高速增長到高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型過程中，很可能會出現(xiàn)各種資源錯配現(xiàn)象，尤其是在金融資源配置方面。由于國內(nèi)金融市場的不完善，生產(chǎn)要素并不能充分達到在市場機制下實現(xiàn)企業(yè)之間合理有效分配，金融資源同樣也無法實現(xiàn)高效率高產(chǎn)出的配置，從而導(dǎo)致全要素生產(chǎn)率低下，嚴重影響我國經(jīng)濟增長質(zhì)量。

近年來，我國相關(guān)部門進一步出臺了有關(guān)政策，同時表明要打好污染防治攻堅戰(zhàn)，時刻做到環(huán)境、經(jīng)濟以及社會效益之間的一致，從而為我國生態(tài)環(huán)境提供良好保障，推動經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。金融資源配置、環(huán)境問題與經(jīng)濟增長質(zhì)量三者之間的作用關(guān)系與影響機制已經(jīng)成為社會各界廣泛關(guān)注的熱點問題和學(xué)術(shù)課題，開展該研究具有理論意義和現(xiàn)實意義。

二、文獻綜述

（一）金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系

金融資源是指現(xiàn)代經(jīng)濟的核心資源，金融資源配置是指在一定的制度背景下，市場會通過獨特的運作方式和組織形式對金融資源進行開發(fā)與利用。

國內(nèi)外學(xué)者從歷史、國別等不同視角研究了金融資源配置對國民經(jīng)濟的影響效應(yīng)，研究表明金融資源配置是影響一國或地區(qū)生產(chǎn)率水平的重要因素，而且是一個非常顯著的影響因素。Sandleris and Wright（2011）發(fā)現(xiàn)阿根廷金融危機期間總產(chǎn)出有大幅度下降，下降的部分則可以用金融體系市場的資源錯配加以解釋。Ziebarth（2012）發(fā)現(xiàn)1929—1932年的美國經(jīng)濟大蕭條期間，銀行系統(tǒng)存在運作失常的情況就會引發(fā)資源錯配。羅玉冰（2017）認為金融資源配置對中國經(jīng)濟發(fā)展具有非線性影響，即具有門檻效應(yīng)。劉悅等（2017）研究發(fā)現(xiàn)金融資源配置方式對經(jīng)濟增長的影響具有動態(tài)性以及不同的金融資源配置方式對經(jīng)濟增長的動態(tài)影響均具有階段性特點。楊友才和王希（2019）指出如果能夠促進金融資源配置效率的不斷上漲，那么從某種角度來說，將對我國經(jīng)濟增長等方面大有裨益。通過上述國內(nèi)外學(xué)者研究可知，金融資源的合理、高效配置對經(jīng)濟發(fā)展存在正向影響，金融資源錯配會對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生明顯的負面效應(yīng)。

學(xué)界針對金融資源配置效率的測算方法中，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）是國內(nèi)最常采用的一種方法，但由于DEA法在使用中需要一些前提條件，而且不能完全通過傳遞性檢驗，所以本文將采用改進型的廣義DEA法對金融資源配置效率進行測算。

（二）環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系

在我國經(jīng)濟從高增長邁進高質(zhì)量增長的新常態(tài)下，在控制各區(qū)域環(huán)境污染的同時是否能夠兼顧經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展已經(jīng)成為急需解決的核心問題。國內(nèi)不少學(xué)者就環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長的影響進行了深入的研究，取得了一定的研究結(jié)果，但是在研究結(jié)論方面仍然存在明顯分歧?？傮w上存以下在兩類觀點。

我國環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長之間整體呈現(xiàn)倒“U”型關(guān)系。查建平（2015）結(jié)合2003—2010年省際工業(yè)產(chǎn)業(yè)面板數(shù)據(jù)來檢驗環(huán)境規(guī)制強度的改變對工業(yè)經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響，研究表明環(huán)境規(guī)制強度與我國工業(yè)經(jīng)濟增長之間呈現(xiàn)倒“U”型關(guān)系，即環(huán)境規(guī)制會發(fā)揮先推動后抑制的作用。當(dāng)前我國環(huán)境規(guī)制強度水平處于倒“U”型曲線上升區(qū)域，加強環(huán)境規(guī)制力度對工業(yè)經(jīng)濟有正向效果。黃志基等（2015）從空間視角進行分析，研究結(jié)果表明，我國環(huán)境規(guī)制在初期對促進企業(yè)生產(chǎn)效率方面具有一定作用，但在越過拐點后，會抑制生產(chǎn)率，總體呈明顯的倒“U”型關(guān)系。趙霄偉（2014）的實證表明，從全國整體和地區(qū)來看，環(huán)境規(guī)制都會減緩我國經(jīng)濟發(fā)展的步伐，但減緩程度存在空間異質(zhì)性。羅素清（2016）認為我國企業(yè)績效受環(huán)境規(guī)制的影響，作用路徑為先增長后抑制。適度提高環(huán)境規(guī)制強度，在特定地區(qū)可以促進企業(yè)績效的提升。

我國環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長之間存在“U”型關(guān)系。熊艷（2011）對環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長之間可能存在的關(guān)系進行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩者之間具體表現(xiàn)出正“U”型關(guān)系，并不存在正“U”與倒“U”相交替的情況。原毅軍（2013）從不同環(huán)境規(guī)制類型著手，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)實證發(fā)現(xiàn)如果環(huán)境規(guī)制為投資型，則會對該地區(qū)的經(jīng)濟增長起到顯著的促進作用，但如果是費用型，則相應(yīng)的作用效果并不明顯。孔祥利（2010）研究表明，從長期來看，不同地區(qū)環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長或多或少都有一些影響，但如果在較短的時間內(nèi)，其在不同地區(qū)之間的作用效果存在明顯的差異。林炳華和曾艷（2024）、陳煌鑫和陳毅晰（2022）也通過建模分析了環(huán)境規(guī)制對綠色全要素生產(chǎn)率的影響效應(yīng)。

綜上可知，國內(nèi)學(xué)者雖然就我國環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了深入的研究，并取得了一定的研究結(jié)論，但研究結(jié)論中存在對立。一方認為環(huán)境規(guī)制會對經(jīng)濟增長發(fā)揮先抑制后推動的作用；另一方認為環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長具有先促進后抑制的作用?？傮w上，國內(nèi)外的相關(guān)研究存在一些局限。第一，金融資源配置的研究多是伴隨資源配置這個主題進行的，重點圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的視角展開，只有少量的文獻專門對金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系進行研究。第二，鮮有文獻專門研究金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量影響機制，現(xiàn)有文獻多數(shù)集中研究人力資源與資本市場方面，因而從市場化、科技發(fā)展和環(huán)境規(guī)制這幾個整體概念入手仍有很大的研究空間。第三，多數(shù)文獻采用較單一的環(huán)境規(guī)制的指標來代表環(huán)境規(guī)制，比如采用GDP或人均GDP來衡量經(jīng)濟增長，但不同環(huán)境指標得出的結(jié)論有時是相互沖突和矛盾的，缺乏一個能代表整體環(huán)境規(guī)制的指標；同時GDP或人均GDP等指標被廣泛應(yīng)用于衡量經(jīng)濟增長中，在研究經(jīng)濟增長質(zhì)量指標中GDP或人均GDP等指標并沒有得到應(yīng)用與拓展。綜上所述，本研究的獨特之處在于：第一，將金融資源配置、環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間進行有機結(jié)合，進而分析環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量是否存在非線性關(guān)系以及金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響效應(yīng)與影響路徑。第二，采用更為合理的測度指標。對于環(huán)境規(guī)制指標，本文不再選取單一污染物指標，而是逐步構(gòu)建起綜合環(huán)境規(guī)制指數(shù)，其中包括了SO2去除率、煙塵去除率、生活污水處理率等五種指標在內(nèi)；與此同時，在選取衡量金融資源配置效率的指標方面，將存貸比作為投入方面的衡量指標，而金融機構(gòu)的各項存款余額、貸款余額，實際GDP以及前者與后者之間的比值作為衡量產(chǎn)出方面的主要指標；對于經(jīng)濟增長質(zhì)量測度，則構(gòu)建以資本和勞動力為投入變量，以環(huán)境質(zhì)量、民生質(zhì)量、經(jīng)濟發(fā)展等內(nèi)容在內(nèi)的多維度綜合評價體系。第三，采用較為科學(xué)的測度方法。對于環(huán)境規(guī)7Ia46YCIOWOOpyBZFAE5PQ==制，本文采用改進的熵值法，相對普通的熵值法而言具有測算范圍更全面、測算誤差更小的優(yōu)點；對于金融資源配置，本文采用廣義DEA法，相對常用DEA法而言，克服了技術(shù)視為固定不變的缺陷，測算的效率結(jié)果更準確、也更有可比性；對于經(jīng)濟增長質(zhì)量，本文采用FP指數(shù)法，克服常用DEA-malmquist法在全要素生產(chǎn)率測算方面的不足，使得測算結(jié)果更準確，也更有橫向可比性和縱向可比性。

三、影響機理與研究假設(shè)

（一）金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響機理及相關(guān)假設(shè)

在市場化的今天，一國金融資源的配置情況會對其國民經(jīng)濟增長產(chǎn)生決定性影響?，F(xiàn)有研究表明金融資源配置對于經(jīng)濟增長的促進通道是通過資本積累、技術(shù)創(chuàng)新來實現(xiàn)的。這主要表現(xiàn)在三個方面：降低直接融資成本；加強市場信息資源的交流與共享，避免信息不對稱情況的出現(xiàn)，增強市場有效性；促進技術(shù)進步。金融資源配置效率提高為經(jīng)濟主體的生產(chǎn)和發(fā)展提供更多的資金投入，經(jīng)濟主體獲得一定的金融資金成本之后，金融主體就會擴大生產(chǎn)規(guī)模，讓資金儲蓄、投資以及社會邊際效率發(fā)生改變，從而通過資本積累和技術(shù)進步對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生正向影響。因此，提出假設(shè)H1：金融資源配置能夠顯著提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量水平。

一個國家的金融機構(gòu)具有配置金融資源的功能，金融機構(gòu)是否能夠發(fā)揮配置金融資源的功能受國家制度發(fā)展水平影響。在市場化程度較高時，金融機構(gòu)能夠抓緊市場行為，利用資金的逐利特點來組織信貸活動，如果信貸活動產(chǎn)生一定的信貸風(fēng)險，金融機構(gòu)也會調(diào)節(jié)市場力量來對風(fēng)險進行控制，將風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi)，實現(xiàn)對金融系統(tǒng)資源合理配置，促進資源配置效率提高。總體來看，銀行信貸資源配置會受市場化程度的影響，并且兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)市場化程度提高時信貸資源配置效率也會有所優(yōu)化，從而使得金融對經(jīng)濟增長的支持作用更為顯著。因此，提出研究假設(shè)H2：市場化程度的增強會對金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系產(chǎn)生正向影響。金融資源配置通過引導(dǎo)金融資源進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，使資金流向?qū)I(yè)化程度高、風(fēng)險和附加值也更高的新興科技領(lǐng)域，為其提供更多金融資源支持，促進科技創(chuàng)新成果發(fā)展，有利于科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，為拉動經(jīng)濟增長提供動力。因此，提出研究假設(shè)H3：科技發(fā)展會對金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系產(chǎn)生正向影響。

（二）環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響機理與研究假設(shè)

傳統(tǒng)新古典環(huán)境經(jīng)濟學(xué)家普遍認為環(huán)境保護的機會成本相對較高，一定程度上會增加被規(guī)制企業(yè)的支出成本，給被規(guī)制企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展帶來一定的壓力和負擔(dān)，壓縮被規(guī)制企業(yè)的生產(chǎn)，從而影響社會的產(chǎn)出，不利于國家或地區(qū)的經(jīng)濟增長，具有負向作用。一方面，隨著環(huán)境污染情況的不斷加劇，政府對于環(huán)境保護工作給予高度重視，使得環(huán)境規(guī)制措施相繼出臺并不斷完善，企業(yè)在實際經(jīng)營過程中，會按照政府規(guī)定的標準去配置相關(guān)的污染物處理設(shè)備，在污染物達到排放標準時進行排放，即環(huán)境規(guī)制會對企業(yè)的生產(chǎn)活動產(chǎn)生“成本效應(yīng)”。換言之，如果想要應(yīng)對由此產(chǎn)生的“成本效應(yīng)”，企業(yè)要不斷加大資源投入量等以促進原有工藝的變革或開展清潔生產(chǎn)工作，因此，如果在資源總量不變的前提下，企業(yè)的成本會不斷上升，使得相關(guān)管理人員不得不重新進行資源配置的戰(zhàn)略規(guī)劃，部分生產(chǎn)要素要從生產(chǎn)活動領(lǐng)域向生態(tài)環(huán)境保護領(lǐng)域發(fā)展，抑制了企業(yè)的生產(chǎn)活動發(fā)展，降低了要素生產(chǎn)率。不難看出，環(huán)境規(guī)制的“成本效應(yīng)”會使得生產(chǎn)資源轉(zhuǎn)移到非生產(chǎn)性領(lǐng)域從而抑制一國或地區(qū)的經(jīng)濟增長。另一方面，從靜態(tài)上看，企業(yè)是在市場需求、收入、技術(shù)水平等條件保持不變的情況下進行經(jīng)營決策的，而在政府頒布一些強制性環(huán)境保護規(guī)章政策，企業(yè)就需要在其原有的經(jīng)營決策上額外增加一個環(huán)境政策約束，由此產(chǎn)生的“約束效應(yīng)”通常情況下會對經(jīng)濟增長質(zhì)量具有顯著的不利影響。在這種情況下，如果從靜態(tài)分析的角度出發(fā)，可以認為由環(huán)境規(guī)制所產(chǎn)生的“成本效應(yīng)”以及“約束效應(yīng)”均會對經(jīng)濟增長具有負面作用。

通過上述分析，從靜態(tài)分析的角度出發(fā)，環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量兩者通常情況下處于對立狀態(tài)。然而，在現(xiàn)實生活中，由于市場環(huán)境是動態(tài)變化的，企業(yè)一直處于時刻變化的競爭環(huán)境中，應(yīng)該采用動態(tài)視角來界定兩者之間的關(guān)系。在此，“波特假說”提供了一個新的分析視角，即雖然環(huán)境規(guī)制增加企業(yè)的生產(chǎn)成本支出，給企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展帶來一定的壓力，但也會倒逼企業(yè)不斷改進生產(chǎn)技術(shù)以抵消環(huán)境規(guī)制所帶來的“成本效應(yīng)”。在宏觀層面上，環(huán)境規(guī)制政策也具有一定的積極作用，能夠讓企業(yè)通過“補償效應(yīng)”來增強經(jīng)濟增長質(zhì)量，實現(xiàn)保護生態(tài)環(huán)境的目標。在實施環(huán)境規(guī)制的短期內(nèi)，治污企業(yè)與沒有實施污染治理的企業(yè)相比，成本會增加、利潤會降低，但這只是暫時性的競爭劣勢，從長期來看，企業(yè)不只是被動地去接受環(huán)境規(guī)制政策的發(fā)展，而是變被動為主動，積極地去增加資金投入來實行科技創(chuàng)新，努力優(yōu)化生產(chǎn)工業(yè)水平，提高生產(chǎn)效率，從而增加企業(yè)的經(jīng)濟效應(yīng)，有利于彌補企業(yè)的治污成本。此外，環(huán)境規(guī)制的“補償效應(yīng)”還體現(xiàn)在勞動者工作環(huán)境的改善上，企業(yè)減少了在勞動者醫(yī)療保險等方面的費用，且隨著應(yīng)聘者在求職時對非貨幣性因素關(guān)注度的提升，因而與之前相比，環(huán)境質(zhì)量的不斷改善勢必會增強對高質(zhì)量人才的吸引程度，使得企業(yè)內(nèi)部的人力資源結(jié)構(gòu)得到不斷優(yōu)化與完善，這會進一步帶來生產(chǎn)效率的不斷攀升?；谝陨戏治?，環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的綜合影響將取決于“成本效應(yīng)”“約束效應(yīng)”和“補償效應(yīng)”之和。

綜上所述，環(huán)境規(guī)制的“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”在規(guī)制前期可能會增大金融機構(gòu)或企業(yè)的生產(chǎn)、投資壓力，但隨著環(huán)境規(guī)制的深入，環(huán)境規(guī)制將會產(chǎn)生推動企業(yè)創(chuàng)新、改善工作環(huán)境等的“補償效應(yīng)”，使得金融資源向更高效、更有前景的部門配置，從而有助于企業(yè)的良性發(fā)展，并最終使得經(jīng)濟增長質(zhì)量提高。本文在庫茲涅茨曲線以及已有研究的基礎(chǔ)上，假設(shè)我國在環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量方面依然擁有U型關(guān)系，即兩者之間的關(guān)系具體表現(xiàn)為先逐漸減少，在達到某一程度后又逐步增加。在環(huán)境規(guī)制強度的前期階段，環(huán)境規(guī)制政策對于經(jīng)濟增長質(zhì)量的提高具有抑制作用，但這種抑制作用并不是長期的，隨著環(huán)境規(guī)制強度的不斷提高，這種抑制作用效果就會明顯的降低。當(dāng)環(huán)境規(guī)制強度逐漸增加時，企業(yè)會加大技術(shù)創(chuàng)新投入、優(yōu)化生產(chǎn)程序，以減少污染，此時“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”大于“補償效應(yīng)”，經(jīng)濟增長質(zhì)量下降；但當(dāng)環(huán)境規(guī)制強度達到某一程度時，“補償效應(yīng)”大于“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”，經(jīng)濟增長質(zhì)量隨著環(huán)境規(guī)制強度的增大而逐步提高?；谝陨戏治?，提出研究假設(shè)H4：環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間存在明顯的“U”型曲線關(guān)系。

（三）金融資源配置與環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的交互影響機理與研究假設(shè)

金融資源配置在環(huán)境規(guī)制初期會受到“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”的影響而對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生負向作用。金融機構(gòu)在進行金融資源配置的過程中（如發(fā)放貸款、通過股票債券進行投資等）希望可以獲得低風(fēng)險與高收益的回報，但由于在實際配置過程中往往會產(chǎn)生一定的成本，其中便包括因產(chǎn)生廢品、排放垃圾而造成的環(huán)境成本，因此機構(gòu)不得不分配一部分要素資源用于環(huán)境治理方面，便產(chǎn)生了環(huán)境保護的機會成本。隨著環(huán)境規(guī)制力度的加大，各企業(yè)為了滿足日益嚴格的環(huán)境要求，不得不加大在環(huán)保方面的資源投入，環(huán)境規(guī)制的“成本效應(yīng)”由此產(chǎn)生。在金融資源短期不會出現(xiàn)大幅度增長的條件下，大量的資金被配置到污染治理領(lǐng)域，而進入諸如生產(chǎn)、投資等領(lǐng)域的金融資源較以往會出現(xiàn)一定程度的下降，產(chǎn)出也將會受到相當(dāng)程度的負面影響。同時，由于金融機構(gòu)與企業(yè)的經(jīng)營投資計劃早已制定完成，而環(huán)境規(guī)制力度的變化有可能會打亂金融機構(gòu)或企業(yè)的原有計劃，使其經(jīng)營發(fā)展不得不受到環(huán)境保護的束縛，從而形成了環(huán)境規(guī)制的“約束效應(yīng)”。因此，金融資源在環(huán)境規(guī)制的“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”的作用下，很可能無法充分流向生產(chǎn)、投資領(lǐng)域，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生較為嚴重的影響，經(jīng)濟增長質(zhì)量也會受到一定程度的負面沖擊。

金融資源配置在環(huán)境規(guī)制中后期受到的“補償效應(yīng)”對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生的正向作用會對“成本效應(yīng)”與“約束效應(yīng)”的負向作用起到抵消作用。雖然環(huán)境規(guī)制會促使金融機構(gòu)或企業(yè)將大量資金用于治理環(huán)境污染，但也會激勵其進行生產(chǎn)方式創(chuàng)新、投資思路轉(zhuǎn)變，從而提高生產(chǎn)、投資效率，提高金融資源的配置效率，使得有限的金融資源能夠被配置到更高效、更具發(fā)展前景的部門，有效避免了金融資源的錯配問題。此外，“補償效應(yīng)”還可以為員工帶來健康良好的工作環(huán)境，有效降低了員工因環(huán)境問題而導(dǎo)致的一些健康問題，降低了企業(yè)在員工醫(yī)療方面的部分資金支出，同時增強員工的歸屬感，吸引更多的人才。金融資源在考慮環(huán)境規(guī)制的情況下進行合理有效的配置，不僅可以增強企業(yè)競爭力，還可以實現(xiàn)經(jīng)濟效益與環(huán)CRt/FN3rk/bIYvLZGgGqAh1S8jSSH11NwOFJ3hTA8rI=境保護的雙贏。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)濟增長質(zhì)量將會得到一定程度的提升。因此，提出研究假設(shè)H5：金融資源配置與環(huán)境規(guī)制的互動最終會對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生正向影響，即優(yōu)化金融資源配置將會促進環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響，環(huán)境規(guī)制可以進一步提升金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的正向作用。

四、實證分析

（一）模型變量測度方法

1.經(jīng)濟增長質(zhì)量測度方法

本文將經(jīng)濟增長質(zhì)量作為因變量，同時選取全要素生產(chǎn)率對此加以衡量。所謂全要素生產(chǎn)率（TFP），就是在其他條件不變的前提下，企業(yè)自身能夠額外實現(xiàn)的生產(chǎn)技術(shù)效率。全要素生產(chǎn)率在一定程度上能夠較好的等同于經(jīng)濟產(chǎn)出中各要素投入的比重，是對經(jīng)濟增長質(zhì)量的綜合反映。在投入方面，主要選取的變量包括勞動投入以及實際資本投入；產(chǎn)出方面，將環(huán)境質(zhì)量、民生質(zhì)量與經(jīng)濟發(fā)展作為變量。

本文在對TFP的測算方面，選取FP指數(shù)方法加以衡量。具體計算方式為：總產(chǎn)出與總投入之間的比值，假設(shè)qip？綴RJ+和xip？綴RK+分別為p市第i年的產(chǎn)出向量和投入向量，并令Qip≡Q（qip）和Xip≡X（xip）分別為投入和產(chǎn)出的總函數(shù)，則第i年的全要素生產(chǎn)率表達式為：

所以，p市第i年與q市第j年的全要素生產(chǎn)率比值為：

通過式（8），這里將FP指數(shù)進行進一步的分解，變?yōu)榧夹g(shù)進步、OTE、OSE與RME的乘積，技術(shù)進步指標在很大程度上會受到整體社會技術(shù)進步的限制。因此，本文主要選取技術(shù)效率、規(guī)模效率以及剩余混合效率作為分解指標。所謂的技術(shù)效率是衡量要素中所體現(xiàn)出的技術(shù)進步；而規(guī)模效率通?？梢苑从吵雠c企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟息息相關(guān)的生產(chǎn)績效。兩者均是在原有的投入產(chǎn)出混合比例未變動的前提下，純粹的技術(shù)效率與規(guī)模效率。放松混合比例約束之后TFP繼續(xù)增長的空間為剩余混合效率，主要表現(xiàn)為資源配置效率。

2.環(huán)境規(guī)制測度方法

環(huán)境規(guī)制是本文核心解釋變量之一，但至今學(xué)術(shù)界并無統(tǒng)一的測度指標。根據(jù)目前已有的度量方法，主要可以分為兩種。一是通過單位產(chǎn)出的“污染治理與控制支出”加以衡量，二是通過單位產(chǎn)出的污染排放量加以反映。但以上指標都存在片面性，未能全面反映環(huán)境規(guī)制的強度，根據(jù)趙細康（2003）所提出的有關(guān)環(huán)境規(guī)制的綜合指數(shù)方法，逐步構(gòu)建本文的相關(guān)綜合體系，該體系是由一個目標層、三個評價指標層以及數(shù)個單項指標層所構(gòu)成。

3.金融資源配置測度方法

金融資源配置即為本文所選取的另一核心解釋變量，其中通常由相應(yīng)的金融資源配置效率加以衡量。國內(nèi)學(xué)者普遍采用DEA方法對金融資源配置效率進行評價，但是普通的DEA方法默認技術(shù)水平是固定不變的，如果在此期間技術(shù)進步引起了效率提升，用這一方法是無法檢測到的，因此對效率的測算也會出現(xiàn)偏差。對此，本文采用基于面板的廣義DEA方法對金融資源配置效率進行測算，這是因為廣義DEA方法能克服傳統(tǒng)DEA中將技術(shù)視為固定不變的缺陷，測算的效率結(jié)果更準確，也更有可比性。

（二）變量指標選取

1.因變量—經(jīng)濟增長質(zhì)量評價指標體系

基于中國發(fā)展國情與研究所需的的數(shù)據(jù)可獲得性，以勞動投入和實際資本投入為投入指標，以經(jīng)濟發(fā)展、環(huán)境質(zhì)量和民生質(zhì)量為產(chǎn)出指標來構(gòu)建經(jīng)濟增長質(zhì)量評價指標體系（見表1）。為避免不同量綱帶來結(jié)果誤差，對所有變量進行標準化處理，其中負向指標處理為倒數(shù)。

2.核心自變量1：環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)

基于我國248個地級市各類污染物排放的現(xiàn)狀及數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本文主要選取二氧化硫去除率、煙塵去除率、工業(yè)固體廢物綜合利用率、生活污水處理率和生活垃圾無害化處理率五個指標，同時使用改進的熵值法客觀地確定各項指標的權(quán)重來計算我國環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)；該指數(shù)能準確客觀地反映目前各地區(qū)環(huán)境規(guī)制的強度，克服了使用單一環(huán)境規(guī)制測度指標較為片面的缺陷。

3.核心自變量2：金融資源配置效率

在測度金融資源配置效率時需要對金融行業(yè)的投入、產(chǎn)出進行界定。本文主要參考王曉莉和韓立巖（2008）構(gòu)建的金融資源配置指標體系，選取存貸比作為主要的輸入指標，該指標通常能夠很好的反映出某地區(qū)目前金融資源的供求狀況；同時將產(chǎn)出指標設(shè)定為實際GDP、金融機構(gòu)各項存款余額、金融機構(gòu)各項貸款余額和金融機構(gòu)各項貸款余額/實際GDP。其中，實際GDP反映一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況，實際GDP值越大，經(jīng)濟越發(fā)達；金融機構(gòu)各項存款余額體現(xiàn)某地區(qū)現(xiàn)如今的金融資源狀況，并且隨著數(shù)值的不斷增大，所能夠加以利用的金融資源也不斷增多；金融機構(gòu)各項貸款余額更是如此，但與前項指標不同之處在于，其主要側(cè)重于經(jīng)濟發(fā)展方面，該指標能夠體現(xiàn)出地區(qū)在發(fā)展經(jīng)濟方面所投入使用的金融資源狀況，并且該指標數(shù)值越大，意味著相應(yīng)的金融資源越多；金融機構(gòu)各項貸款余額與GDP之間的比值體現(xiàn)出當(dāng)下金融業(yè)的發(fā)展情況，且該指標數(shù)值越高，意味著金融業(yè)發(fā)展勢頭越好。

4.控制變量

本文選取基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資增長率、宏觀經(jīng)濟波動與對外投資的依賴程度作為控制變量。眾所周知，基礎(chǔ)設(shè)施對于社會的長期發(fā)展和經(jīng)濟變遷起到基礎(chǔ)性作用，因而在對社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及促進經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中占據(jù)重要一環(huán)。在本文中，基礎(chǔ)設(shè)施完善程度的測度指標為城市道路面積/城市總?cè)藬?shù)，若比值較大，則說明城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善。所謂的投資增長率，通常情況下要根據(jù)實際情況加以確定?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文以同比增長率來衡量該地區(qū)的投資增長率，即當(dāng)年同比上一年的比率。宏觀經(jīng)濟波動是反映宏觀經(jīng)濟變動的指標，以“宏觀經(jīng)濟波動值=（GDP指數(shù)-100）/100”的方程來衡量，若宏觀經(jīng)濟波動值越大，說明整體經(jīng)濟形勢較為不平穩(wěn)，故而各項經(jīng)濟活動會受到一定程度的負面影響。對外資的依賴程度是反映某一地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展對外資的依賴性指標，通過外商投資總額與固定資產(chǎn)投資總額的比值來衡量。若該比值較大，則說明該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展對外資的依賴性較嚴重。

（三）樣本數(shù)據(jù)說明

中國的環(huán)境規(guī)制政策在2000年以后才逐步進入深化階段，同時考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性與完整性，本文的樣本數(shù)據(jù)期間選取為2004—2017年。此外，在樣本的選擇上，西藏自治區(qū)的數(shù)據(jù)不夠完整，而且港澳臺地區(qū)的數(shù)據(jù)口徑不一致，最終選取除西藏和港澳臺地區(qū)以外的248個地級市作為研究對象，樣本總量共計3472個。本文的數(shù)據(jù)主要源自《中國統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境年鑒》等相關(guān)統(tǒng)計年鑒以及WIND數(shù)據(jù)庫，對于其中缺失的部分數(shù)據(jù)，則利用回歸估計法對其進行粗略計算。

（四）指標測度結(jié)果分析

1.金融資源配置效率測度結(jié)果

為了能夠更好地看到目前國內(nèi)的金融資源配置效率情況及其在不同區(qū)域內(nèi)的分布差異，圖1中全國金融資源配置效率反映全國歷年來金融資源配置效率走勢，而三大區(qū)域金融資源配置效率則是在將我國分為東、西、中三個區(qū)域①的基礎(chǔ)上，分別反映其金融資源配置效率的未來走勢。

由全國金融資源配置效率可發(fā)現(xiàn)，我國金融資源配置效率的整體走勢是穩(wěn)步上升的。通過計算歷年金融資源配置效率的增長率后發(fā)現(xiàn)，我國金融資源配置效率增長率從2005年到2007年持續(xù)上升，在2007年達到最大值，隨后在2008年急速下跌，此后金融資源配置效率的增長率均未能超過2007年的金融資源配置效率增長率，但在2014年實現(xiàn)了一定幅度的上升。結(jié)合現(xiàn)實狀況，2008年的急速下跌可能與全球金融危機有關(guān)，而2014年左右互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展又促使了金融資源配置效率增長率的上升。

從三大區(qū)域金融資源配置效率可看出，2004—2017年東部地區(qū)的金融資金配置效率要遠遠高于中部、西部兩個地區(qū)，可能是由于東部地區(qū)地理位置較為優(yōu)越，經(jīng)濟發(fā)展迅速，具有一定的優(yōu)勢，吸引了大量金融資金的流入，為推動?xùn)|部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金基礎(chǔ)。同時，東部地區(qū)金融市場發(fā)展成熟，行業(yè)之間競爭激烈，實現(xiàn)了對金融資源的合理利用。相比較而言，中西部地區(qū)金融市場發(fā)展成熟度有待進一步加強，平均金融資金配置效率仍有很大提升空間?？傮w來說，兩個區(qū)域都需要通過深化改革的方式來提高金融資源的利用效率。

2.環(huán)境規(guī)制測度結(jié)果

在對所選取的指標進行權(quán)重測算時，本文主要利用已經(jīng)改進的熵值法，并在此基礎(chǔ)上進一步計算出環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)。

環(huán)境規(guī)制強度能夠體現(xiàn)我國環(huán)境治理強度，環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)值越大，則環(huán)境規(guī)制強度越大，可反映出環(huán)境治理力度的加大。由分析結(jié)果可知，我國環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)在2004年為0.7125，在2005年達到最大值后一直到2012年，環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)呈現(xiàn)震蕩輕微下降趨勢；2012—2017年，環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)呈震蕩上升態(tài)勢，由此可見，我國環(huán)境治理意識增強且提高了廢水、廢氣及生活垃圾的處理力度，從而使得環(huán)境規(guī)制力度有所增強。如果從不同的區(qū)域出發(fā)，在環(huán)境規(guī)制的強度方面存在一定的差異，東部地區(qū)最強，其次是中部地區(qū)，而西部地區(qū)則相對較弱。但整體而言，三大區(qū)域的未來走勢基本一致。

3.經(jīng)濟增長質(zhì)量測度結(jié)果

本文利用FP指數(shù)法，以勞動投入與實際資本投入為投入變量，以環(huán)境質(zhì)量、民生質(zhì)量與經(jīng)濟發(fā)展為產(chǎn)出變量，選取12個分指標參與全要素生產(chǎn)率的計算。圖2具體體現(xiàn)出2004—2017年國內(nèi)TFP變化及不同區(qū)域內(nèi)的相應(yīng)變化趨勢。

由圖2可知，2004—2017年全國以及東部、西部、中部地區(qū)的經(jīng)濟增長質(zhì)量都處于一個逐步增長的態(tài)勢，在2013年以后增速明顯。近年來，我國已經(jīng)意識到過往發(fā)展模式的弊端，并決心優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，重視環(huán)境治理，逐步縮小城鄉(xiāng)發(fā)展差距，以不斷增強經(jīng)濟增長質(zhì)量。從不同區(qū)域來看，東部地區(qū)的經(jīng)濟增長質(zhì)量遠大于中西部地區(qū)的經(jīng)濟增長質(zhì)量，這可能因為東部地區(qū)具有更優(yōu)越的經(jīng)濟條件，吸引大量的人才前往，從而進一步促進東部地區(qū)生產(chǎn)制造業(yè)的發(fā)展，并創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益。同時由于東部地區(qū)的經(jīng)濟資源和高素質(zhì)人才的聚集，對環(huán)境、教育、醫(yī)療等方面會有更高的要求，這也會促進東部地區(qū)的環(huán)境保護力度更大，教育、醫(yī)療的覆蓋面更廣，最終有效促進地區(qū)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

（五）實證模型構(gòu)建與說明

首先，對面板數(shù)據(jù)的各個變量進行單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)均為平穩(wěn)序列。其后經(jīng)F檢驗和Hausman檢驗，決定采用面板固定效應(yīng)模型。

若α2為正且α1、α2效果顯著，這就說明環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間存在非線性關(guān)系，且其圖形特征為“U”型，環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響在初期具有一定的抑制作用，在后期就會發(fā)生轉(zhuǎn)變，起到一定的促進作用，所以會呈現(xiàn)一個先抑制后促進的變化趨勢，此時研究假設(shè)H4成立。

為探究環(huán)境規(guī)制、金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量三者之間的關(guān)系，本文在模型（12）與模型（13）的基礎(chǔ)上，將環(huán)境規(guī)制與金融資源配置的交叉項納入模型：

當(dāng)系數(shù)α3顯著為正時，表示環(huán)境規(guī)制與金融資源配置的交叉項對經(jīng)濟增長質(zhì)量存在正向影響，此時研究假設(shè)H5成立。

（六）實證結(jié)果分析

1.全國視角下金融資源配置和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響效應(yīng)

運用stata15.0對式（9）—式（14）進行回歸，得出金融資源配置和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響結(jié)果（見表3）。由表3可以看出，列（1）體現(xiàn)出金融資源配置影響經(jīng)濟增長質(zhì)量的直接作用，列（2）則是在不同市場化的背景下，所產(chǎn)生的間接作用，列（3）反映了金融資源配置在科技發(fā)展影響下對經(jīng)濟增長質(zhì)量的間接作用。

列（1）金融資源配置的系數(shù)為0.216且在1%的置信水平上顯著，表明金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量存在正向影響，研究假設(shè)H1成立。列（2）該指標系數(shù)為0.179，同時在5%的置信水平顯著，相應(yīng)交叉項的系數(shù)為0.143，且在1%的水平上顯著，市場化程度增強對于金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系存在正向影響，研究假設(shè)H2成立。列（3）該指標系數(shù)為0.188，且在1%的水平上顯著，相應(yīng)交叉項的系數(shù)為20.4，且在1%的水平上顯著，說明科技發(fā)展對于金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系存在正向影響，研究假設(shè)H3成立。

表3中列（4）反映了環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的線性影響，環(huán)境規(guī)制的系數(shù)為0.486且在1%的置信水平上顯著，表明環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量存在顯著的正向影響。列（5）反映了環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的非線性關(guān)系，環(huán)境規(guī)制的系數(shù)為0.894且在10%的置信水平上顯著，而相應(yīng)的二次方系數(shù)為12.43且在1%水平上顯著，說明環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量存在非線性影響效應(yīng)，且為“U”型曲線，則研究假設(shè)H4成立。列（6）展示了環(huán)境規(guī)制與金融資源配置的交叉項對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響。其中，環(huán)境規(guī)制與金融資源配置的交叉項，其系數(shù)為2.151且在1%的置信水平上顯著，說明金融資源配置與環(huán)境規(guī)制的交叉項相對經(jīng)濟增長質(zhì)量具有加強作用，則研究假設(shè)H5成立。

2.區(qū)域視角下金融資源配置和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響效應(yīng)

本文將248個地級市按照國家統(tǒng)計局的劃分標準劃分為東、中、西三大區(qū)域，并對金融資源配置、環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系進行進一步的研究（見表4）。由表4所示。通過表4可知，東、中、西部地區(qū)的金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量均具有顯著的正向影響，但不同區(qū)域的影響程度有所不同。東部地區(qū)金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響系數(shù)為0.871；中部地區(qū)該系數(shù)為0.411；而西部該系數(shù)為0.167，均在1%的置信水平上顯著。由此可見，東部地區(qū)的金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響程度最大，中部地區(qū)居中，而西部地區(qū)的金融資源配置對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響程度最小。這可能是因為東部地區(qū)的經(jīng)濟狀況整體良好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人力資源、市場化程度等較中西部地區(qū)更為發(fā)達，因此東部地區(qū)的金融市場更為成熟，金融資源配置更為高效合理，不僅減少了市場上信息不對稱問題，有效為企業(yè)的投融資提供了更多資金，促進了企業(yè)投資效益的提高；而且促進了技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)產(chǎn)能，增加企業(yè)生產(chǎn)效益，并最終使得東部地區(qū)的經(jīng)濟增長質(zhì)量高于中西部地區(qū)。

從表4列（4）的估計結(jié)果可知，東部的環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間呈現(xiàn)“U”型曲線關(guān)系；其中，環(huán)境規(guī)制二次項系數(shù)為9.61，且在1%的置信水平上顯著，根據(jù)估計系數(shù)可計算出“U”型曲線的底點出現(xiàn)在系數(shù)為0.0306時，即當(dāng)環(huán)境規(guī)制強度小于0.0306時，環(huán)境規(guī)制將抑制經(jīng)濟增長質(zhì)量；當(dāng)環(huán)境規(guī)制強度大于0.0306時，環(huán)境規(guī)制將會促進經(jīng)濟增長質(zhì)量的增強。中部地區(qū)的環(huán)境規(guī)制一次項系數(shù)顯著為負，二次項系數(shù)不顯著，說明環(huán)境規(guī)制對中部地區(qū)的經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生負向作用。而如果從西部地區(qū)來看，其一次項及二次項系數(shù)均不顯著，證明該區(qū)域的環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量沒有明顯關(guān)系。比較全國和東中西三大區(qū)域的U型曲線拐點的橫坐標（環(huán)境規(guī)制水平）可知，全國和東部地區(qū)的環(huán)境規(guī)制水平處于U型曲線右側(cè)，而中、西部地區(qū)的則處于左側(cè)。

對比東、中、西部地區(qū)的影響結(jié)果可發(fā)現(xiàn)，就環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響力而言，東部地區(qū)大于中部地區(qū)，而中部地區(qū)大于西部地區(qū)，東部地區(qū)的社會發(fā)展程度較高，對于環(huán)境生態(tài)保護工作更加重視，實現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展和保護環(huán)境的協(xié)調(diào)。中西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，高新科技人才儲備不足，科技研發(fā)能力較弱，再加上重工業(yè)企業(yè)的不斷發(fā)展，中西部地區(qū)的環(huán)境污染情況越來越嚴重。

五、結(jié)論與政策建議

本文結(jié)合2004—2017年我國248個地級市數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建多種面板模型來分析金融資源配置和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟增長質(zhì)量的影響機制及其非線性特征，結(jié)論及政策建議如下。

（一）結(jié)論

第一，金融資源配置不僅對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生直接正向影響，還通過作用于市場化程度和科技發(fā)展水平而對經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生間接影響。隨著金融市場不斷完善，金融資源配置效率大幅度提高，在一定程度上提升了經(jīng)濟增長質(zhì)量，而且市場化程度和科技的發(fā)展對金融資源配置與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間的關(guān)系存在正向影響。

第二，從全國層面來看，環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟增長質(zhì)量之間是非線性關(guān)系，呈現(xiàn)為“U”型曲線。從區(qū)域?qū)用鎭砜?，全國和東部區(qū)域的環(huán)境規(guī)制水平處于“U”型曲線右側(cè)，中、西部地區(qū)現(xiàn)處于“U”型曲線左側(cè)。

第三，金融資源配置與環(huán)境規(guī)制的互動會對全國層面的經(jīng)濟增長質(zhì)量產(chǎn)生顯著的正向影響。

（二）政策建議

第一，制定以市場為基礎(chǔ)的環(huán)境規(guī)制政策，將環(huán)境規(guī)制強度控制在合理范圍。就目前來看，提高環(huán)境規(guī)制水平是貫徹落實環(huán)境保護理念的重要舉措，需要地方政府加強對環(huán)境治理工作的重視，加強對環(huán)境規(guī)制政策的制定與落實。同時，在制定環(huán)境規(guī)制政策時要積極發(fā)揮市場作用，根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鼋鹑诎l(fā)展水平制定合理的規(guī)制范圍，使地區(qū)金融高效全面地支持環(huán)境規(guī)制政策和經(jīng)濟高質(zhì)量增長。

第二，不斷深化金融體制改革，優(yōu)化金融資源配置。金融資源配置是影響經(jīng)濟增長質(zhì)量的一個關(guān)鍵因素，金融資源配置能夠通過一些市場化程度與科技發(fā)展間接影響經(jīng)濟增長質(zhì)量。因此，政府要積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，促使更多金融資源投向低碳領(lǐng)域。

第三，依據(jù)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和所處行業(yè)來制定有針對性的環(huán)境規(guī)制政策，從而達到預(yù)期的環(huán)境規(guī)制效果。由于企業(yè)營業(yè)規(guī)模和所處行業(yè)不同，企業(yè)的技術(shù)特點和應(yīng)對環(huán)境規(guī)制的行為也存在差異。因此，在制定環(huán)境規(guī)制政策時要結(jié)合企業(yè)規(guī)模、行業(yè)屬性和經(jīng)營特點的不同來制定具有針對性的環(huán)境規(guī)制制度，保證環(huán)境規(guī)制水平在企業(yè)的接受范圍之內(nèi)，增強環(huán)境規(guī)制效果。

（責(zé)任編輯：孟潔）

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基金項目：本文系國家社會科學(xué)基金項目“房價泡沫空間溢出對區(qū)域金融風(fēng)險的影響機制和防范研究”（19BJY244）；廣東省基礎(chǔ)與應(yīng)用基礎(chǔ)研究基金項目“粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新要素流動對科技創(chuàng)新效率的影響機制研究”（2023A1515012445）階段性研究成果。

收稿日期：2024-05-28

作者簡介：陳妍玲（1985-），女，廣東汕頭人，廣東財經(jīng)大學(xué)外國語學(xué)院講師；

郭文偉（1979-），男，廣東汕頭人，管理學(xué)博士，廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授；

甘雨琳（1996-），女，河南信陽人，廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院碩士研究生。

①數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)國家統(tǒng)計局官網(wǎng)（https：//www.stats.gov.cn/）相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。