翁富

證券市場上，以投機為目的或者以投機為日常操作方法者可稱之為炒家，高拋低吸賺取差價是炒家盈利的主要手段。炒家的最大優(yōu)勢是具有高度靈活性，特別是在倉位控制上完全擁有自我決定權(quán)，不受外界因素限制。

要成為合格的炒家，首先要學(xué)會適時空倉。以股指每年上升時間長度衡量，除了牛市階段，平均每年真正上升行情時間段只占全年時間約30%時長，70%時段是橫盤或下跌狀態(tài)。在全年中至少有30%的時間空倉才是成熟的。

有人說投資者應(yīng)該等候市場有行情時才入市操作，但這只是一種理想狀態(tài)下的理論。行情走完了之后再回顧，我們能清清楚楚看見什么時間起，什么時間止，但參與其中時則無法對行情所處狀態(tài)做出準(zhǔn)確的判斷。實踐中看到的上升行情可能只是一次小反彈，也可能一波大行情已經(jīng)出現(xiàn)，而你認為只是一次小反彈。正是因為事前和當(dāng)下無法真正看清行情的性質(zhì)以及高度，所以看到出現(xiàn)明顯上升行情即參與，是一般人的正常選擇。同時，大部分人也很難在行情結(jié)束之時就及時停止操作。

市場平均有好機會的時間段約占30%，理論上空倉的時間應(yīng)該占70%。但普通人先進和后出占用較多的時間。在全年70%空倉的時間中，能做到30%時段真正空倉就很不錯，非牛市狀態(tài)能做到50%時間空倉，一定是高手。

合格炒家在控制倉位時一定也善用靈活性的優(yōu)勢。實踐中投資者常有這樣的體會，持有一支個股被套后，感覺很后悔甚至十分痛苦。但還有一種令人更痛苦甚至恐懼的表現(xiàn)，那就是如果空倉錯過大盤指數(shù)上升，漲幅達到2%的一兩日將會覺得痛苦不堪。被套痛苦，但踏空絕對不可接受，這是造成廣大散戶長期重倉滿倉的一個原因。

作為一個普通參與者，既沒有雄厚資本，也沒有專業(yè)的過硬的專業(yè)知識，將自己定義為炒家更為符合實際。作為炒家就得了解炒家的特點，其中最大的一個特點就是靈活性強：選擇目標(biāo)靈活性強、進出靈活性強、倉位安排靈活性強等，這些是炒家具有的優(yōu)勢。一個炒家千萬不要被投資家的劣勢來束縛自己。

以公募基金為例，股票型公募基金的法定最低倉位為60%，由于規(guī)模龐大，監(jiān)管必須從法規(guī)上限制其最低倉位，防止因階段倉位巨幅變動導(dǎo)致市場受其影響出現(xiàn)大起大落；最高倉位約95%，這是因為公募基金需要留有備用金用于支付基民贖回。股票型公募基金經(jīng)理只能在60%至95%之間調(diào)配倉位，其靈活性比既可滿倉又可空倉的一般投資者小得多。

主力機構(gòu)投資自由，沒有倉位限制條件，但大主力資金量龐大，進出個股受流動性影響，從而影響倉位高低調(diào)配的速度。通俗地說就是大主力因資金大，從重倉到輕倉的調(diào)整需要數(shù)日到數(shù)十日的時間。

普通散戶既沒有倉位的限制要求，也沒有莊家主力巨量資金進出的難度，日常進出靈活性強，滿倉與空倉之間不存在操作上的障礙。機構(gòu)投資者就不具備這樣的倉位控制優(yōu)勢，善用優(yōu)勢才是取得勝利的關(guān)鍵。