股市動態(tài)分析

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1416點，較上期下跌2.21%，同期上證指數(shù)下跌1.74%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.41%。成分股中，比亞迪、國電南瑞和華燦光電等個股漲幅靠前，華僑城A、招商蛇口和中國外運等漲幅靠后。

個股點評：

中國中車（601766）：公司6月17日晚間公告，公司于2024年3-6月期間簽訂了若干項合同，合計金額約436.2億元人民幣。總金額約占公司中國會計準則下2023年營業(yè)收入的18.6%。

根據(jù)公告，公司下屬動車企業(yè)與中國國家鐵路集團有限公司分別簽訂了總計約289.2億元人民幣的動車組銷售合同。公司全資子公司中車株洲電力機車研究所有限公司與新疆昌盛方略項目管理有限公司、中國能源建設集團江蘇電力設計院有限公司、大唐（興海）新能源有限公司等簽訂了總計約14.3億元人民幣的儲能設備銷售合同；與海衛(wèi)（乳山）海上風電有限公司、中國電力工程顧問集團中南電力設計院有限公司、天津寶坻華電青龍灣新能源有限公司等簽訂了總計約30.7億元人民幣的風電設備銷售合同。公司下屬企業(yè)與杭州地鐵運營有限公司、杭州杭港地鐵有限公司、杭州杭港地鐵五號線有限公司、杭州杭富軌道交通有限公司、深圳市地鐵集團有限公司、天津一號線軌道交通運營有限公司、溫州市域鐵路三號線項目有限公司、印度尼西亞通勤列車公司分別簽訂了總計約38.5億元人民幣的城市軌道車輛銷售及維保合同。

2024年3月國務院常務審議通過《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，會議指出，要加大財稅、金融等政策支持，有序推進交通運輸設備更新改造。此外，國家鐵路局2024年提出，未來將完善更新補貼政策，爭取到2027年基本淘汰老舊內燃機車。隨著鐵路投資額加速增長，客運量持續(xù)提升，國鐵集團動車組招標持續(xù)回暖，24年時速350公里“復興號”動車組首次招標規(guī)模達165組，招標規(guī)模已超23全年（23年全年招標164組，23年6月首次招標103組）。鐵路裝備需求回暖，公司的動車組新造車業(yè)務收入增長空間打開。

中國中車自2020年度以來每年分紅金額超過50億，股利支付率約50%，2023年度每股分紅0.2元，分紅總金額57.4億元，對應股息收益率2.76%。作為動車領域絕對的王者，公司目前動態(tài)PE約15倍。隨著鐵路設備支出的增加，公司一季度凈利潤增長63.8%，業(yè)績高增長估值卻處于低位，目前股價估值具備吸引力。

京東方A（000725）：公司6月12日在投資者關系活動中表示，2023年京東方柔性OLED面板出貨量近1.2億片，同比增長近50%，創(chuàng)下新高；2024年京東方柔性OLED面板的出貨量目標預計同比增長30%以上，目標總量1.6億片以上。

6月13日，榮耀發(fā)布其首款小折疊手機MagicVFlip，京東方為其供應6.8英寸柔性OLED折疊內屏及豎折4英寸外屏，搭載柔性折疊低功耗技術解決方案，在耐用性、便攜性、續(xù)航性方面增強。新品內屏采用京東方無偏光片技術，使屏幕實現(xiàn)高亮度和低功耗；同時支持1-120Hz多頻刷新模式，實現(xiàn)流暢體驗與省功耗的平衡。今年2月，華為發(fā)布可折疊手機Pocket2，其柔性OLED折疊屏由京東方和維信諾聯(lián)合供應；去年6月，聯(lián)想旗下摩托羅拉發(fā)布小折疊手機，由TCL華星供應柔性OLED折疊屏。Omdia在6月7日發(fā)布的研報中表示，2024年上半年，中國可折疊OLED出貨量預計將達到640萬片，超過三星顯示在韓國產出的570萬片。在此期間，中國制造的可折疊OLED預計將占可折疊OLED總出貨量的53%。京東方B11（綿陽）、TCL華星t4（武漢）、維信諾V2（固安）和V3（合肥）等中國6代柔性OLED面板生產線正在加快生產可折疊顯示面板。

為更好的對應柔性AMOLED在高端中尺寸產品領域的需求，京東方于去年11月宣布投資建設第8.6代AMOLED生產線項目，并于今年3月完成奠基，預計于2026年底實現(xiàn)量產。其產品將集中在高端的中尺寸產品，尤其是TPC、Notebook和車載相關領域。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

2023年公司折舊金額約350億元，2024年預計折舊金額相較于2023年有所增加。存量折舊方面，近年來公司陸續(xù)有多條LCD產線折舊到期，LCD產品成本競爭力將進一步提升。重慶B12產線一期于2023年開始折舊，2024年一季度開始二期折舊。

華僑城A（000069）：公司公告稱，2024年1-5月累計實現(xiàn)合同銷售面積46.4萬平方米，同比減少46%；實現(xiàn)合同銷售額77.1億元，同比減少55%。繼2023年出售上海寶格麗酒店后，華僑城旗下又一五星級酒店被曝正“尋求”買家。開業(yè)僅半年的深圳前海華僑城艾美酒店正被掛牌出售，采取整棟出售的模式，報價18億元。

華僑城A的股價不斷創(chuàng)出新低，自2021年4月以來，公司股價已經跌去8成，段先念主政時期華僑城集團發(fā)力特色小鎮(zhèn)，攤子鋪得過大，消耗了過多的集團現(xiàn)金流，顛覆了華僑城之前走的旅游加地產模式，能否度過地產的低迷期不確定性仍很大。

招商蛇口（001979）：公司6月7日晚間公告，2024年5月，公司實現(xiàn)簽約銷售面積79.28萬平方米，實現(xiàn)簽約銷售金額190.16億元。2024年1-5月，公司累計實現(xiàn)簽約銷售面積336.91萬平方米，累計實現(xiàn)簽約銷售金額778.47億元，在克而瑞全口徑銷售榜單排名第五。招商蛇口在經歷房地產低迷期后，行業(yè)排名從十名開外，已經悄然進入前五，相信公司會是剩者。公司2024年投資策略是區(qū)域聚焦和城市深耕，關注強心30城，進一步聚焦核心10城。

公司2023全年新增公開市場融資324.3億元，全年綜合資金成本3.47%，較2023年初降低42BP。2024年1-5月公司發(fā)行4超短融共47億元，票面利率不超過2.52%，融資渠道暢通。公司響應“租售并舉”戰(zhàn)略，擬通過子公司招商公寓申報發(fā)行租賃住房REITs，兩個底層資產為深圳南山蛇口自貿區(qū)內的壹棧項目，已分別投入運營超4年和8年，2023年度平均出租率達92%和98%。本次REITs申報有利于盤活公司資產，進一步拓寬融資渠道，增強持續(xù)經營能力。

華能水電（600025）：公司所屬托巴水電站首臺1號機組（35萬千瓦）正式投產發(fā)電。托巴水電站是國家“西電東送”骨干工程，電站總裝機容量140萬千瓦，今年底全部投運后，每年可提供清潔電量超62.3億千瓦時。

2023年-2025年，華能水電裝機持續(xù)增長，2023年9月華能四川水電公司并表之后新增裝機265.1萬千瓦，截至2023年末公司已投產總裝機容量達到2752.8萬千瓦；2024-2025年，托巴電站（140萬千瓦）和硬梁包電站（111.6萬千瓦）將陸續(xù)投產發(fā)電，到2025年末有望給公司帶來251.6萬千瓦裝機增量。新能源裝機方面，截至2023年末，公司新能源裝機192.8萬千瓦，當年新增131.3萬千瓦。

6月19日公司每股分紅0.18元，公司股價創(chuàng)出歷史新高，同行業(yè)的水電龍頭長江電力、國投電力、川投能源也紛紛創(chuàng)出歷史新高，在低利率時代，類債的水電站資產得到資本市場的追捧。水電站是少有的長期穩(wěn)定增長的資產，當股息率高于長期國債收益率的時候，穩(wěn)定的增長就像看漲期權，作為少有的現(xiàn)金流高于凈利潤的行業(yè)，更顯示其稀缺性。

寶鈦股份（600456）：公司發(fā)布公告稱，公司擬變更募投項目“檢測、檢驗中心及科研中試平臺建設項目”的子項目“科研中試平臺”，將該項目未使用剩余募集資金4424.15萬元投向進行變更，變更后的募集資金用于“鈦合金3D打印中試產線建設項目”，項目建設投資總額5657.2萬元。

近年來金屬3D打印行業(yè)迅速發(fā)展，球形粉生產和打印設備已實現(xiàn)國產，3D打印領域的鈦合金球形粉原材料和打印設備成本大幅降低，一些復雜難成型零件在設計上得以突破，3D打印在航天航空領域和3C消費電子領域市場得到快速增長，并不斷向鈦合金鑄造產品和鍛造產品市場延伸擴展。