英國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策飄忽不定。這是英國(guó)上議院經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)對(duì)英國(guó)央行未能預(yù)測(cè)40年來(lái)最嚴(yán)重的通脹進(jìn)行調(diào)查得出的主要結(jié)論。在最近的一份報(bào)告中，該委員會(huì)批評(píng)了英國(guó)央行的內(nèi)部文化和預(yù)測(cè)模型，對(duì)其在2025年將通脹率恢復(fù)到2%之目標(biāo)的能力表示了懷疑。

英國(guó)的年通貨膨脹率在2022年10月觸及11.1%的四十年高點(diǎn)，整體價(jià)格在過(guò)去三年中上漲了22%。英國(guó)上議院的報(bào)告將英國(guó)央行的錯(cuò)誤，歸咎于官員之間的“群體思維”、越來(lái)越模糊的任務(wù)（現(xiàn)在還包括氣候變化等考慮因素）以及“不充分”的預(yù)測(cè)工具。受英國(guó)央行委托評(píng)審其業(yè)績(jī)的美聯(lián)儲(chǔ)前主席本·伯南克，強(qiáng)調(diào)了該行使用過(guò)時(shí)的軟件。委員會(huì)還對(duì)央行行長(zhǎng)的“非選舉權(quán)力”提出了合理的擔(dān)憂(yōu)。

1997年，時(shí)任財(cái)政大臣戈登·布朗將英國(guó)的年度通脹目標(biāo)定為2.5%（后來(lái)降至2%），并賦予英國(guó)央行“操作獨(dú)立性”以實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。此后，英國(guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的控制力進(jìn)一步加強(qiáng)，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，通過(guò)量化寬松計(jì)劃向英國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了8750億英鎊（1.1萬(wàn)億美元）。正如經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)主席喬治·布里奇斯所指出的，這種將宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策從政府外包給央行行長(zhǎng)的做法—現(xiàn)在已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的標(biāo)準(zhǔn)做法—代表著“權(quán)力從民選代表向非民選官員的巨大轉(zhuǎn)移”。

鑒于利率不僅影響貨幣價(jià)值，還影響失業(yè)、增長(zhǎng)和分配，可以說(shuō)貨幣政策和財(cái)政政策一樣，都應(yīng)該由對(duì)選民負(fù)責(zé)的政府來(lái)管理。然而，盡管該報(bào)告批評(píng)了英國(guó)央行的表現(xiàn)，但并未質(zhì)疑央行獨(dú)立性原則。

中央銀行獨(dú)立性神圣不可侵犯的觀(guān)念，可以追溯到米爾頓·弗里德曼1970年代的貨幣主義反革命，它結(jié)束了凱恩斯主義的社會(huì)民主霸權(quán)。弗里德曼認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在“自然失業(yè)率”下是“逆周期穩(wěn)定的”。由于貨幣政策與財(cái)政政策一樣，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響具有“長(zhǎng)期和可變的滯后性”，因此將通脹控制委托給獨(dú)立的中央銀行，可以防止政客操縱貨幣供應(yīng)量。

銀行家和經(jīng)濟(jì)政策專(zhuān)家，很快就接受了弗里德曼的貨幣主義福音。不過(guò)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)記錄喜憂(yōu)參半。戰(zhàn)后時(shí)代可分為兩個(gè)不同時(shí)期：凱恩斯主義的黃金時(shí)代（1947—1973）和貨幣主義的“大穩(wěn)健”（1997—2019）。除去其間的年份，凱恩斯主義時(shí)期的英國(guó)平均通脹率為4.5%，平均失業(yè)率為2.1%。而在央行管理下，通脹率平均略高于2%，失業(yè)率平均為5.6%。這兩個(gè)時(shí)期的增長(zhǎng)率分別為2.8%和2%。

此外，凱恩斯主義時(shí)期的“痛苦指數(shù)”（失業(yè)率加上通脹率）為6.6%，央行獨(dú)立時(shí)代為7.8%。自2020年以來(lái)，這一數(shù)字已上升至9%。

誠(chéng)然，無(wú)法確定這些發(fā)展是政策還是外部事件的結(jié)果。早在1968年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修斯質(zhì)疑凱恩斯主義黃金時(shí)代的充分就業(yè)是否應(yīng)該歸因于政府政策或戰(zhàn)后的長(zhǎng)期繁榮。也可以說(shuō)，“大穩(wěn)健”時(shí)期的低通脹與中央政策的關(guān)系不大，而是與數(shù)十億來(lái)自亞洲的低薪工人進(jìn)入全球勞動(dòng)力市場(chǎng)有關(guān)。

但鑒于經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有重大影響，很難說(shuō)財(cái)政和貨幣政策應(yīng)該分開(kāi)。中央銀行通過(guò)其向商業(yè)銀行貸款的利率來(lái)控制貨幣供應(yīng)量。它決定長(zhǎng)期利率的結(jié)構(gòu)，確定借款人獲得資金的利率，反過(guò)來(lái)又影響投資和失業(yè)。

簡(jiǎn)言之，如果政府要對(duì)投資和失業(yè)負(fù)責(zé)，就必須也控制貨幣政策。此外，中央銀行努力保持獨(dú)立性的表象，但現(xiàn)實(shí)情況是它們經(jīng)常對(duì)政府俯首帖耳。盡管我們無(wú)法預(yù)測(cè)當(dāng)前動(dòng)蕩的時(shí)代將出現(xiàn)什么樣的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)框架，但它極可能與弗里德曼的理想基本沒(méi)有相似之處。

羅伯特·斯基德?tīng)査够怯?guó)上議院議員、華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授。本文已獲Project Syndicate授權(quán)。