劉大鵬

（中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行博士后科研工作站，北京 100070）

中國(guó)是農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口大國(guó)，以糧食為例，中國(guó)糧食進(jìn)口規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021 年中國(guó)糧食進(jìn)口總額達(dá)到199.55 億美元，較2001 年增長(zhǎng)了31.87 倍，年均增長(zhǎng)率高達(dá)19.08%。[1]糧食進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)糧食消費(fèi)總量的比重也由2001 年3.3%增至2020 年的19%，同期，棉花進(jìn)口量和進(jìn)口棉花消費(fèi)量也呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口已經(jīng)成為保障中國(guó)重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定供給的重要途徑。

隨著糧棉進(jìn)口規(guī)模的快速增長(zhǎng)，國(guó)際糧棉價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)糧棉價(jià)格的影響也越來(lái)越大。當(dāng)前，受極端天氣、地緣政治沖突、突發(fā)公共衛(wèi)生事件及糧食政治化等多重因素的影響，國(guó)際糧棉市場(chǎng)進(jìn)入劇烈震蕩期，國(guó)際糧棉價(jià)格大幅上漲。2022 年5 月，全球糧食價(jià)格指數(shù)達(dá)到173.4，成為1990 年以來(lái)的最高紀(jì)錄。[2]

中國(guó)在不同時(shí)期對(duì)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成實(shí)施了不同的干預(yù)政策，其中以價(jià)格支持政策最為典型，主要包括最低收購(gòu)價(jià)政策、臨時(shí)收儲(chǔ)政策、目標(biāo)價(jià)格政策及“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策。當(dāng)國(guó)家實(shí)行價(jià)格支持政策時(shí)，不僅相應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受到影響，國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系也會(huì)受到影響。那么，在中國(guó)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的背景下，進(jìn)口規(guī)模與國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)存在怎樣的關(guān)系？國(guó)家實(shí)施的政策干預(yù)措施能否對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)產(chǎn)生影響？不同政策實(shí)施的影響程度是否存在差異？圍繞這些問(wèn)題，學(xué)界展開(kāi)了廣泛的研究。

一、文獻(xiàn)綜述

產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格往往受到時(shí)間、空間及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的影響。一種產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格不僅受到其自身歷史價(jià)格的影響，還可能受到相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的影響，這種價(jià)格間的相互影響被稱為價(jià)格溢出效應(yīng)，具體包括均值溢出效應(yīng)與波動(dòng)溢出效應(yīng)。據(jù)此，筆者分別從均值溢出效應(yīng)和波動(dòng)溢出效應(yīng)兩方面分析國(guó)內(nèi)外糧棉的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)?，F(xiàn)有關(guān)于國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的研究成果頗豐，但由于品種、時(shí)間、方法等方面的不同，研究結(jié)論無(wú)法達(dá)成一致。從進(jìn)口規(guī)模的影響看，一些學(xué)者認(rèn)為糧食進(jìn)口規(guī)模越大，進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格越容易受到國(guó)際糧食價(jià)格的沖擊，并產(chǎn)生鏈條式反應(yīng)，最終導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。[3]一些學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)際糧食價(jià)格能否對(duì)進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格產(chǎn)生影響，主要是由其國(guó)內(nèi)因素決定的[4]，與全球市場(chǎng)沖擊及進(jìn)口規(guī)模并不存在較強(qiáng)的相關(guān)性。[5]從政策實(shí)施的影響看，價(jià)格支持政策實(shí)施的直接目標(biāo)是為了調(diào)控糧食價(jià)格[6，7]，現(xiàn)有研究通過(guò)區(qū)分不同政策實(shí)施階段的比較分析，認(rèn)為政策干預(yù)是造成國(guó)內(nèi)外糧食價(jià)格不存在引導(dǎo)關(guān)系的原因[8，9]，且隨著政策市場(chǎng)化程度的不斷加深，國(guó)內(nèi)外糧食價(jià)格的引導(dǎo)關(guān)系會(huì)得到強(qiáng)化。[10，11]

總體看，現(xiàn)有研究不能很好地解釋進(jìn)口規(guī)模與政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格關(guān)系的影響，集中表現(xiàn)在以下兩方面。（1）現(xiàn)有研究對(duì)二階矩價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)的研究不足。（2）從研究方法看，現(xiàn)有關(guān)于進(jìn)口規(guī)模和政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格關(guān)系影響的研究大多為分階段的比較分析，不能有效刻畫(huà)不同進(jìn)口規(guī)模及不同政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響。

綜上，筆者以玉米、大豆、棉花為主要研究品種，通過(guò)構(gòu)建VAR-BEKK-MVGARCH-DUMMY 模型，利用2000 年1 月至2021 年12 月的國(guó)內(nèi)外月度價(jià)格數(shù)據(jù)，研究進(jìn)口規(guī)模與政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響，并提出了相關(guān)政策啟示。

二、理論機(jī)制

（一）進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的理論分析

根據(jù)要素均等化定理可以推斷，開(kāi)放條件下，不考慮運(yùn)輸成本與貿(mào)易壁壘等因素的前提，一國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格由國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)共同決定，且只要國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)存在價(jià)差，其價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系就會(huì)存在，直至兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格趨于一致。

從農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易看，市場(chǎng)間的整合程度、跨區(qū)域套利與產(chǎn)品替代互補(bǔ)關(guān)系等均可能是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品存在價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系的原因。[12]需要說(shuō)明的是，此處的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系是指“空間價(jià)格引導(dǎo)”，即突破司法管轄邊界時(shí)的價(jià)格傳遞，且國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格溢出效應(yīng)強(qiáng)弱取決于二者貿(mào)易強(qiáng)度的大小，貿(mào)易強(qiáng)度越大，溢出效應(yīng)越強(qiáng)。[13]結(jié)合中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展實(shí)際，筆者以進(jìn)口規(guī)模來(lái)衡量貿(mào)易強(qiáng)度，即進(jìn)口規(guī)模越大，國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格溢出效應(yīng)越強(qiáng)。而如何界定進(jìn)口規(guī)模，目前學(xué)界尚未形成一致的標(biāo)準(zhǔn)。參考鄭旭蕓和莊麗娟（2022）的研究，將進(jìn)口規(guī)模界定為一個(gè)相對(duì)概念，用來(lái)衡量同一農(nóng)產(chǎn)品在不同時(shí)期進(jìn)口量的相對(duì)高低。具體到中國(guó)糧棉市場(chǎng)，筆者提出如下假說(shuō)：

假說(shuō)1：進(jìn)口規(guī)模會(huì)影響國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)，且表現(xiàn)為進(jìn)口規(guī)模越大，國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)越強(qiáng)。

（二）政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的理論分析

隨著中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度的日益擴(kuò)大，為防止農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)遭受沖擊，避免農(nóng)民利益受損，國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行了不同程度的政策干預(yù)，集中表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)的價(jià)格支持政策以及國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策，這也是大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)普遍通行的做法。相比國(guó)際貿(mào)易政策，價(jià)格支持政策對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的作用更為直接，該政策主要涉及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成、補(bǔ)貼與收儲(chǔ)等方面。[14]

中國(guó)實(shí)施的價(jià)格支持政策在不同程度上影響了中國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成。[15]加入WTO 以來(lái)，中國(guó)實(shí)施的價(jià)格支持政策包括最低收購(gòu)價(jià)政策、臨時(shí)收儲(chǔ)政策、目標(biāo)價(jià)格政策以及“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策等，這些政策均具有一定的補(bǔ)貼和托底性質(zhì)，必然對(duì)糧食和棉花價(jià)格形成產(chǎn)生一定的干預(yù)，削弱國(guó)際糧棉價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)糧棉價(jià)格的影響，且因不同政策對(duì)糧棉價(jià)格的干預(yù)程度存在差異，其削弱程度也會(huì)有差異。據(jù)此，筆者提出如下假設(shè)：

假說(shuō)2：政策實(shí)施會(huì)削弱國(guó)內(nèi)外糧棉的價(jià)格溢出效應(yīng)，且不同政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響不同。

三、數(shù)據(jù)處理與模型構(gòu)建

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源及處理

筆者以國(guó)內(nèi)外玉米、大豆、棉花價(jià)格為研究樣本，這些品種的選取具有代表性和差異性。從代表性看，玉米是中國(guó)三大谷物之一，其播種面積居谷物之首，而大豆和棉花是中國(guó)重點(diǎn)保障的重要農(nóng)產(chǎn)品。從差異性看，中國(guó)對(duì)玉米實(shí)施了嚴(yán)格的進(jìn)口配額制度，其對(duì)外依存度整體相對(duì)較小，而大豆和棉花對(duì)外貿(mào)易程度相對(duì)較高，尤其大豆的對(duì)外依存度已超過(guò)80%。國(guó)家在不同時(shí)期對(duì)三種農(nóng)產(chǎn)品的政策實(shí)施情況如表1所示。

表1 國(guó)家在不同時(shí)期對(duì)三種農(nóng)產(chǎn)品的政策實(shí)施情況

鑒于研究需要和數(shù)據(jù)的可得性，選取了2000年1 月至2021 年12 月三種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格月度數(shù)據(jù)。其中，國(guó)內(nèi)價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)自布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，國(guó)際價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)自聯(lián)邦儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。由于國(guó)際價(jià)格數(shù)據(jù)與國(guó)內(nèi)價(jià)格數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑不統(tǒng)一，根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的匯率將農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際價(jià)格單位轉(zhuǎn)換成元∕公斤。此外，為防止異方差的影響，借鑒譚瑩和張俊艷（2021）運(yùn)用金融類時(shí)間序列數(shù)據(jù)處理的主流方法[16]，計(jì)算得到三種農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)外價(jià)格收益率（公式為如無(wú)特殊說(shuō)明，后文涉及的國(guó)內(nèi)外價(jià)格變量均指計(jì)算得到的價(jià)格收益率）。最終獲得的三種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格數(shù)據(jù)樣本各262 個(gè)，表2 顯示了三種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格收益率的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。具體看，序列均值方面，三種農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格均值均高于國(guó)際價(jià)格均值；標(biāo)準(zhǔn)差方面，除棉花外，其余農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)均小于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)；偏度、峰度和JB 統(tǒng)計(jì)量方面，三種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格序列表現(xiàn)為左偏或右偏，峰度均大于3，呈現(xiàn)尖峰特征，各序列JB統(tǒng)計(jì)量均在1%的水平上顯著，呈非正態(tài)分布。

表2 三種農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格收益率的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）模型構(gòu)建

參考蔡彤娟和陳麗雪（2016）的做法[17]，將VAR模型引入BEKK-MVGARCH 模型，構(gòu)建了VARBEKK-MVGARCH 模型。在此基礎(chǔ)上，借鑒許祥云等（2016）、李雪等（2018）、丁存振和鄭燕（2020）的研究[18-20]，將不同進(jìn)口規(guī)?；蛘邔?shí)施以虛擬變量的形式引入VAR-BEKK-MVGARCH 模型，形成VAR-BEKK-MVGARCH-DUMMY 模型，分別刻畫(huà)進(jìn)口規(guī)模與政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格均值溢出效應(yīng)與波動(dòng)溢出效應(yīng)的影響。

1.進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的模型構(gòu)建

VAR-BEKK-MVGARCH-DUMMY 模型由條件均值方程和條件方差方程組成。根據(jù)研究需要，此處將條件均值方程設(shè)定為：

其中，P1，t表示國(guó)際價(jià)格，P2，t表示國(guó)內(nèi)價(jià)格，ξ1、ξ2為常數(shù)項(xiàng)，k為滯后階數(shù)，Dt為進(jìn)口規(guī)模的虛擬變量。如前文所述，筆者將進(jìn)口規(guī)模界定為一個(gè)相對(duì)概念，用來(lái)衡量同一農(nóng)產(chǎn)品在不同時(shí)期進(jìn)口量的相對(duì)高低，即進(jìn)口量相對(duì)大的時(shí)期，Dt賦值為1，進(jìn)口量相對(duì)小的時(shí)期，Dt賦值為0。圖1 顯示了2000—2021 年玉米和棉花的進(jìn)口規(guī)模變化，可以看出，玉米和棉花的進(jìn)口量呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)。結(jié)合已有研究和數(shù)據(jù)的可得性，筆者將玉米和棉花年進(jìn)口量超過(guò)200 萬(wàn)噸的時(shí)期界定為進(jìn)口規(guī)模相對(duì)大的時(shí)期，Dt賦值為1，年進(jìn)口量低于200萬(wàn)噸的時(shí)期界定為進(jìn)口規(guī)模相對(duì)小的時(shí)期，Dt賦值為0。

圖1 2000—2021年玉米、棉花的進(jìn)口規(guī)模變化

圖2顯示了2000—2021 年大豆進(jìn)口規(guī)模的變化，可以看出，相對(duì)其余兩種農(nóng)產(chǎn)品，大豆一直處于大規(guī)模進(jìn)口且?guī)缀醭蔬B續(xù)上升趨勢(shì)，故暫不分析大豆進(jìn)口規(guī)模的影響。為待估系數(shù)，其中分別表示國(guó)際價(jià)格、國(guó)內(nèi)價(jià)格受自身前期價(jià)格的影響表示國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的均值溢出效應(yīng)表示國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)國(guó)際價(jià)格的均值溢出效應(yīng)為重點(diǎn)關(guān)注參數(shù)，分別表示進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格均值溢出效應(yīng)的影響程度，其中表示進(jìn)口規(guī)模影響國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)國(guó)際價(jià)格均值溢出效應(yīng)的程度表示進(jìn)口規(guī)模影響國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格均值溢出效應(yīng)的程度；θ1，t、θ2，t為條件殘差。

圖2 2000—2021年大豆進(jìn)口規(guī)模變化

此處將條件方差方程設(shè)定為：

其中，δi為重點(diǎn)關(guān)注系數(shù)，表示進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)的影響程度；Dt的解釋與式（1）、式（2）相同；C為常數(shù)矩陣，A為ARCH 項(xiàng)系數(shù)矩陣，B為GARCH 項(xiàng)系數(shù)矩陣，Ht、C、A、B、II具體形式分別為：

其中，h11、h22分別表示國(guó)際價(jià)格和國(guó)內(nèi)價(jià)格的條件方差，h12、h21分別表示國(guó)際價(jià)格和國(guó)內(nèi)價(jià)格的條件協(xié)方差；a11、a22分別表示國(guó)際價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)各自前期價(jià)格的ARCH 波動(dòng)溢出效應(yīng)，a12、a21分別表示國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格、國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)國(guó)際價(jià)格的ARCH 波動(dòng)溢出效應(yīng)，代表價(jià)格波動(dòng)的聚集性和時(shí)變性；b11、b22分別表示國(guó)際價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)各自前期價(jià)格的GARCH 波動(dòng)溢出效應(yīng)，b12、b21分別表示國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格、國(guó)內(nèi)價(jià)格對(duì)國(guó)際價(jià)格的GARCH 波動(dòng)溢出效應(yīng)，代表價(jià)格波動(dòng)的持久性。

2.政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的模型構(gòu)建

以式（1）、式（2）為基準(zhǔn)，設(shè)定條件均值方程如下：

其中，Dsc、Dmb、Dbt分別表示政策實(shí)施的虛擬變量，代表臨時(shí)收儲(chǔ)政策、目標(biāo)價(jià)格政策與“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策。如表1 所示，各農(nóng)產(chǎn)品在不同時(shí)期實(shí)施了不同的政策，故在構(gòu)建各農(nóng)產(chǎn)品條件均值方程時(shí)，式（4）、式（5）只保留各農(nóng)產(chǎn)品所涉及的政策虛擬變量。結(jié)合表1，因玉米涉及臨時(shí)收儲(chǔ)與“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”兩種政策，故只保留Dsc與Dbt。臨時(shí)收儲(chǔ)政策實(shí)施期，Dsc賦值為1，其他時(shí)期賦值為0；“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策實(shí)施期，Dbt賦值為1，其他時(shí)期賦值為和和分別表示上述兩種政策對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格均值溢出效應(yīng)的影響程度。大豆涉及臨時(shí)收儲(chǔ)、目標(biāo)價(jià)格、“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”三種政策，故大豆條件均值方程可由式（4）、式（5）直接表示，其中，臨時(shí)收儲(chǔ)政策實(shí)施期，Dsc賦值為1，其余時(shí)期賦值為0；目標(biāo)價(jià)格實(shí)施期，Dmb賦值為1，其他時(shí)期賦值為0；“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策實(shí)施期，Dbt賦值為1，其余時(shí)期賦值為和和和分別表示上述三種政策對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格均值溢出效應(yīng)的影響程度。棉花涉及臨時(shí)收儲(chǔ)和目標(biāo)價(jià)格兩種政策，故只保留Dsc與Dmb。臨時(shí)收儲(chǔ)政策實(shí)施期，Dsc賦值為1，其他時(shí)期賦值為0；目標(biāo)價(jià)格實(shí)施期，Dmb賦值為1，其他時(shí)期賦值為和和分別表示上述兩種政策對(duì)國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格均值溢出效應(yīng)的影響程度。式（4）、式（5）中其余變量與待估系數(shù)含義同式（1）和式（2）。

相應(yīng)地，此處將條件方差方程設(shè)定為：

其中，Dsc、Dmb、Dbt分別表示政策實(shí)施的虛擬變量，在不同農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格條件方差方程中的保留與賦值原則同式（4）和式（5）。玉米價(jià)格條件方差方程中，λi、φi分別表示臨時(shí)收儲(chǔ)、“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格溢出效應(yīng)的影響程度；大豆價(jià)格條件方差方程中，λi、ωi、φi分別表示臨時(shí)收儲(chǔ)、目標(biāo)價(jià)格、“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)的影響程度；棉花價(jià)格條件方差方程中，λi、ωi分別表示臨時(shí)收儲(chǔ)、目標(biāo)價(jià)格政策對(duì)國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)的影響程度。式（6）中，其余變量與待估系數(shù)的含義同式（3）。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）序列檢驗(yàn)

筆者研究數(shù)據(jù)為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，在進(jìn)行模型估計(jì)前，首先，需要通過(guò)單位根檢驗(yàn)確定各序列數(shù)據(jù)是否平穩(wěn)。表3列出了國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格的ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平上，各價(jià)格序列均顯著拒絕單位根原假設(shè)，表明各價(jià)格均為平穩(wěn)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，保證了模型估計(jì)的有效性。其次，在利用VAR-BEKK-MVGARCH 模型估計(jì)前，需要確定條件均值方程VAR 模型的滯后階數(shù)，綜合對(duì)比對(duì)數(shù)似然值、SC 等準(zhǔn)則，確定玉米、大豆、棉花價(jià)格VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)分別為1、2、1。最后，對(duì)各價(jià)格序列進(jìn)行ARCH-LM 檢驗(yàn)，表4列出了三種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格ARCH 效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果表明，各序列價(jià)格均存在顯著的ARCH效應(yīng)，符合構(gòu)建GARCH 類模型的前提條件，采用GARCH 類模型可以較好地?cái)M合數(shù)據(jù)。因此，可以構(gòu)建VARBEKK-MVGARCH 模型進(jìn)行分析。

表3 國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格的ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

表4 國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)

上述一系列檢驗(yàn)結(jié)果表明，筆者所選取的各農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格時(shí)間序列數(shù)據(jù)滿足VAR-BEKK-MVGARCH-DUMMY 模型的估計(jì)要求，筆者采用WinRATS 8.0 軟件對(duì)相應(yīng)的計(jì)量模型進(jìn)行估計(jì)。

（二）進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的實(shí)證結(jié)果

表5和表6 分別顯示了進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格均值溢出效應(yīng)與波動(dòng)溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果。由表5 可知與未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格之間是否存在水平傳導(dǎo)效應(yīng)并未產(chǎn)生顯著影響，即進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大并不能影響國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格的均值溢出效應(yīng)，與假說(shuō)1不符。

表5 進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格均值溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果

表6 進(jìn)口規(guī)模對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果

從表6 看，玉米條件方差方程中，a21通過(guò)了10%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格對(duì)國(guó)際玉米價(jià)格存在單向ARCH 波動(dòng)溢出效應(yīng)，即波動(dòng)具有集聚性；a22和b11在1%的水平上不為0，說(shuō)明玉國(guó)內(nèi)米價(jià)格和國(guó)際玉米價(jià)格均受到各自前期價(jià)格波動(dòng)的顯著影響；δ3顯著為負(fù)，說(shuō)明進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大抑制了國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格波動(dòng)，值得關(guān)注的是，δ2并未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大并未對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格的波動(dòng)溢出關(guān)系產(chǎn)生影響，與假說(shuō)1 不符。棉花條件方差方程中，a21和b21通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，表明國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格對(duì)國(guó)際棉花價(jià)格存在單向波動(dòng)溢出效應(yīng)，且該效應(yīng)存在集聚性和波動(dòng)性；a11、b11和a22均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明國(guó)際棉花價(jià)格和國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格均受到各自前期價(jià)格波動(dòng)的顯著影響；δ3顯著為負(fù)，說(shuō)明進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大抑制了國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格波動(dòng)，值得關(guān)注的是，δ2并未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大并未對(duì)國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格的波動(dòng)溢出關(guān)系產(chǎn)生影響，與假說(shuō)1 不符。

綜上，進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大并未顯著增強(qiáng)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格的溢出效應(yīng)，出現(xiàn)了與前文理論預(yù)期不相符的實(shí)證結(jié)果?？赡艿脑蛟谟冢阂环矫?，中國(guó)國(guó)內(nèi)玉米和棉花市場(chǎng)均存在著政策干預(yù)，不能滿足自由貿(mào)易條件；另一方面，玉米和棉花的對(duì)外依存度相對(duì)較低，且進(jìn)口來(lái)源相對(duì)分散，弱化了進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大可能引起的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，因此，此處并未呈現(xiàn)顯著影響。下文將嘗試從政策干預(yù)角度對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行解釋。

（三）政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)影響的實(shí)證結(jié)果

表7和表8 分別顯示了政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、大豆、棉花價(jià)格均值溢出效應(yīng)與價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果。由表7 可知，國(guó)際玉米價(jià)格與國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格均受到自身滯后1 期價(jià)格的顯著影響，且滯后1 期的國(guó)際玉米價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格產(chǎn)生顯著影響，表明國(guó)際玉米價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格具有單向均值溢出效應(yīng)；國(guó)際大豆價(jià)格與國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格均受到自身滯后2 期價(jià)格的顯著影響，滯后2 期國(guó)際大豆價(jià)格與國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格具有雙向均值溢出效應(yīng)，大豆國(guó)內(nèi)外價(jià)格關(guān)系密切，存在著相互引導(dǎo)關(guān)系；國(guó)際棉花價(jià)格受到自身滯后1 期價(jià)格的顯著影響，滯后1 期國(guó)際棉花價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格產(chǎn)生顯著影響，表明國(guó)際棉花價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格存在單向均值溢出效應(yīng)，即國(guó)際棉花價(jià)格能夠引導(dǎo)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的走勢(shì)。

表7 政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、大豆、棉花價(jià)格均值溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果

表8 政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米、大豆、棉花價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)影響的模型估計(jì)結(jié)果

從筆者重點(diǎn)關(guān)注的政策實(shí)施變量看，玉米條件均值方程中，政策實(shí)施變量的系數(shù)均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格間是否存在水平傳導(dǎo)效應(yīng)并未產(chǎn)生顯著影響。從玉米本身的政策干預(yù)看，玉米是中國(guó)重要的糧食作物，在國(guó)內(nèi)多種農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策的協(xié)調(diào)配合與綜合作用下，其產(chǎn)量均維持在較高水平，已基本實(shí)現(xiàn)自給，庫(kù)存消費(fèi)比遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的警戒線。此外，國(guó)家對(duì)玉米實(shí)施了嚴(yán)格的進(jìn)口配額限制，在保護(hù)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，也造成了其與國(guó)際市場(chǎng)的相對(duì)分割，在一定程度上限制了國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格間的相互傳遞。

根據(jù)表8，從各條件方差方程a與b系列系數(shù)的顯著性看，玉米、大豆、棉花的國(guó)際價(jià)格和國(guó)內(nèi)價(jià)格均存在雙向波動(dòng)溢出效應(yīng)。

從筆者重點(diǎn)關(guān)注的政策實(shí)施變量看，玉米條件方差方程中，λ3和φ3顯著為負(fù)，表明玉米臨時(shí)收儲(chǔ)和“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策降低了國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，兩種政策對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)起到了重要作用。臨時(shí)收儲(chǔ)政策作為一種“托底型”價(jià)格支持政策，其政策本身對(duì)市場(chǎng)價(jià)格具有干預(yù)作用，在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期方面發(fā)揮著重要作用；“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策雖不直接干預(yù)價(jià)格，但該政策實(shí)施期，面對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格的下降和國(guó)家對(duì)玉米產(chǎn)量的調(diào)控，相當(dāng)于“蓄水池”的玉米庫(kù)存相繼流入市場(chǎng)，這對(duì)穩(wěn)定該時(shí)期的玉米市場(chǎng)價(jià)格發(fā)揮了重要作用。值得注意的是，λ2和φ2雖為負(fù)值，但均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明臨時(shí)收儲(chǔ)和“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策并未顯著降低國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)，這可能與政策覆蓋范圍、實(shí)施效果及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格等因素有關(guān)。一方面，臨時(shí)收儲(chǔ)和“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策僅在東北三省一區(qū)實(shí)行，并未覆蓋全部玉米主產(chǎn)區(qū)，且實(shí)施時(shí)間相對(duì)較短，在一定程度上限制了其政策作用的發(fā)揮，加之因臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格上漲導(dǎo)致的玉米價(jià)差型進(jìn)口量激增，這對(duì)其本身政策的積極效應(yīng)產(chǎn)生了一定的扭曲，導(dǎo)致并未能顯著降低國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格的波動(dòng)溢出效應(yīng)。另一方面，玉米兼具糧食作物、飼料用糧和能源作物“三棲”特征，且其飼料和工業(yè)用量呈逐年上升趨勢(shì)，導(dǎo)致玉米價(jià)格受到相關(guān)替代品貿(mào)易及能源價(jià)格的影響，在一定程度上削弱了玉米政策的實(shí)施效果。

大豆條件方差方程中，λ3、ω3、φ3顯著為負(fù)，表明大豆臨時(shí)收儲(chǔ)、目標(biāo)價(jià)格與“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策均顯著降低了國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格波動(dòng)，對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)發(fā)揮了積極作用。λ2、ω2、φ2顯著為負(fù)，表明大豆臨時(shí)收儲(chǔ)、目標(biāo)價(jià)格與“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策均降低了國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格的波動(dòng)溢出效應(yīng)，說(shuō)明三種政策在一定程度上可以削弱國(guó)際大豆價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的影響，有利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)。

棉花條件方差方程中，ω3顯著為負(fù)，表明目標(biāo)價(jià)格政策能夠降低國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格波動(dòng)。一方面，與目標(biāo)價(jià)格政策本身屬于“掛鉤”差價(jià)補(bǔ)貼政策有關(guān)，該政策在體現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的同時(shí)，對(duì)棉花價(jià)格能夠起到一定的干預(yù)作用。另一方面，臨時(shí)收儲(chǔ)政策實(shí)施期形成了大量的棉花庫(kù)存，而在目標(biāo)價(jià)格政策實(shí)施期，棉花庫(kù)存發(fā)揮了“蓄水池”與“調(diào)節(jié)器”的作用，有助于平抑該時(shí)期的棉花市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。λ2顯著為負(fù)，ω2未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策能夠顯著降低國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)，有效削弱了國(guó)際棉花價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的沖擊，有利于防范國(guó)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳遞，而目標(biāo)價(jià)格政策則未對(duì)國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)產(chǎn)生顯著影響。在目標(biāo)價(jià)格政策下，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)和國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存的消耗，應(yīng)警惕國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，且隨著棉花市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格存在波動(dòng)加劇的可能。

綜上，同一農(nóng)產(chǎn)品不同時(shí)期的政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格溢出效應(yīng)的影響存在差異，且同一政策對(duì)不同農(nóng)產(chǎn)品各自國(guó)內(nèi)外價(jià)格均值溢出效應(yīng)的影響存在明顯不同，這可能與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易開(kāi)放程度、政策實(shí)施范圍與力度等因素有關(guān)。一方面，政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響會(huì)隨著糧棉市場(chǎng)開(kāi)放程度的擴(kuò)大而逐漸強(qiáng)化，具體看，大豆開(kāi)放程度最高，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格溢出效應(yīng)的影響最強(qiáng)，棉花開(kāi)放程度次之，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格溢出效應(yīng)的影響也相對(duì)較弱，玉米開(kāi)放程度最低，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格溢出效應(yīng)的影響也最弱。另一方面，政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響會(huì)隨著政策對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)程度減弱而逐漸下降。具體看，臨時(shí)收儲(chǔ)政策對(duì)價(jià)格的干預(yù)程度最深，其對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響相對(duì)較強(qiáng)，生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策本質(zhì)上也屬于目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼的一種，兩種政策對(duì)價(jià)格的干預(yù)程度較弱，對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響程度也相對(duì)較弱。

五、結(jié)論與政策啟示

（一）結(jié)論

全文主要研究結(jié)論如下：（1）進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大并未對(duì)玉米、棉花各自國(guó)內(nèi)外價(jià)格的溢出效應(yīng)產(chǎn)生顯著影響；（2）不同政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響因政策強(qiáng)度而存在差異，臨時(shí)收儲(chǔ)政策對(duì)價(jià)格的干預(yù)程度最深，其對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響相對(duì)較強(qiáng)，而生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策本質(zhì)上也屬于目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼的一種，兩種政策對(duì)價(jià)格的干預(yù)程度較弱，對(duì)國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格溢出效應(yīng)的影響程度也相對(duì)較弱；（3）政策實(shí)施對(duì)不同產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外價(jià)格溢出效應(yīng)的影響因市場(chǎng)開(kāi)放程度也存在差異，大豆開(kāi)放程度最高，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格溢出效應(yīng)的影響最強(qiáng)，棉花開(kāi)放程度次之，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格溢出效應(yīng)的影響也相對(duì)弱于大豆政策，而玉米開(kāi)放程度最低，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格溢出效應(yīng)的影響也最弱。

（二）政策啟示

1.確定糧棉儲(chǔ)備合理規(guī)模。本研究涉及的三種政策對(duì)國(guó)內(nèi)糧棉價(jià)格波動(dòng)及國(guó)內(nèi)外糧棉價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)產(chǎn)生了影響。其中，政策干預(yù)形成的充足庫(kù)存為調(diào)控市場(chǎng)提供了基礎(chǔ)。臨時(shí)收儲(chǔ)政策實(shí)施期，中國(guó)糧棉儲(chǔ)備規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)并不確定，政府入市不限量敞開(kāi)收購(gòu)，不僅會(huì)造成庫(kù)存量激增，還將導(dǎo)致國(guó)家的財(cái)政負(fù)擔(dān)與日俱增。因此，在目標(biāo)價(jià)格和“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策下，應(yīng)根據(jù)臨時(shí)收儲(chǔ)政策的前期實(shí)踐，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)需求和高質(zhì)量發(fā)展需求，結(jié)合中國(guó)糧棉生產(chǎn)和消費(fèi)實(shí)際及國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)能力，盡快確定合理的儲(chǔ)備規(guī)模，為有效保證政策調(diào)控能力提供充足的物質(zhì)基礎(chǔ)。此外，應(yīng)依據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)際，選擇適當(dāng)?shù)氖諆?chǔ)時(shí)機(jī)，在供求寬松時(shí)按一定比例限量收儲(chǔ)，將儲(chǔ)備規(guī)模保持在合理適度的區(qū)間范圍，在供求趨緊時(shí)順價(jià)銷(xiāo)售，避免價(jià)格“大漲大落”，充分發(fā)揮收儲(chǔ)“蓄水池”平抑價(jià)格波動(dòng)和防范風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控作用。值得關(guān)注的是，隨著糧食收儲(chǔ)制度市場(chǎng)化改革的持續(xù)深化，市場(chǎng)化收購(gòu)將成為常態(tài)，這意味著在充分發(fā)揮市場(chǎng)“無(wú)形之手”對(duì)資源配置決定性作用的同時(shí)，還要更好發(fā)揮政府的作用。因此，通過(guò)合理設(shè)置政府儲(chǔ)備規(guī)模來(lái)限制干預(yù)性儲(chǔ)備的同時(shí)，應(yīng)在保證政府對(duì)市場(chǎng)化糧食收儲(chǔ)具備一定控制能力的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)政府對(duì)糧食流通市場(chǎng)的監(jiān)管能力，嚴(yán)格遵守并落實(shí)新修訂的《糧食流通管理?xiàng)l例》，進(jìn)一步健全糧棉市場(chǎng)收儲(chǔ)調(diào)控體系，并繼續(xù)“松綁”多元化市場(chǎng)主體，鼓勵(lì)其開(kāi)展糧食收儲(chǔ)業(yè)務(wù)，發(fā)展政府和民間合作儲(chǔ)備。特別是對(duì)具備一定生產(chǎn)或加工能力的新型經(jīng)營(yíng)主體和深加工企業(yè)，應(yīng)通過(guò)貸款扶持、利息補(bǔ)貼等方式激勵(lì)其進(jìn)行糧食收儲(chǔ)業(yè)務(wù)，不斷提高其應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，在減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的同時(shí)，增強(qiáng)政府調(diào)控市場(chǎng)的靈活性和精準(zhǔn)性。

2.打好支持保護(hù)政策“組合拳”。從實(shí)證結(jié)果看，大豆市場(chǎng)開(kāi)放程度最高，其政策實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格溢出效應(yīng)的影響也最強(qiáng)。因此，應(yīng)更加注重政策的作用，在完善糧棉市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的同時(shí)，創(chuàng)新藍(lán)箱和綠箱支持政策模式。當(dāng)前，為提升農(nóng)戶應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，各地進(jìn)行了“保險(xiǎn)+期貨”模式的試點(diǎn)和推廣，這一模式實(shí)際上是一種價(jià)格保險(xiǎn)模式，對(duì)分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)傳遞發(fā)揮了重要作用，并在一定程度上促進(jìn)了市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮。下一步，應(yīng)在完善生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策的同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策，盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)糧大縣和產(chǎn)棉大縣全覆蓋，充分發(fā)揮多種支持政策的組合效能。在依靠補(bǔ)貼保障種植收益的同時(shí)，通過(guò)完全成本和收入保險(xiǎn)提高應(yīng)對(duì)玉米生產(chǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力，持續(xù)推進(jìn)組合政策協(xié)同發(fā)展，弱化價(jià)格形成因素的負(fù)面影響，激發(fā)各類主體根據(jù)市場(chǎng)需求提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主動(dòng)性與靈活性。加大政策性金融的信貸支持力度，構(gòu)建“期貨+保險(xiǎn)+信貸+補(bǔ)貼”協(xié)同支持模式，形成政策合力，發(fā)揮政策協(xié)同效應(yīng)，夯實(shí)糧棉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控體系。

3.提高統(tǒng)籌利用國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、資源能力。“市場(chǎng)化收購(gòu)+生產(chǎn)者補(bǔ)貼”政策與目標(biāo)價(jià)格政策并未顯著降低國(guó)內(nèi)外玉米、棉花價(jià)格的波動(dòng)溢出效應(yīng)，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)放程度的加深，需要警惕國(guó)際價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。應(yīng)立足當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期中國(guó)糧棉供需緊平衡的局面，在國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，保持國(guó)內(nèi)糧棉基本供給能力，堅(jiān)持谷物基本自給原則和進(jìn)口配額管理相結(jié)合，一方面繼續(xù)加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的農(nóng)業(yè)合作，另一方面適當(dāng)拓寬糧棉進(jìn)口來(lái)源渠道，統(tǒng)籌利用好國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)際資源，緩解國(guó)內(nèi)糧棉供給結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題，必要時(shí)可將部分進(jìn)口品種轉(zhuǎn)換為周轉(zhuǎn)性儲(chǔ)備，以最大程度減少國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。同時(shí)，為滿足日益增長(zhǎng)的飼料糧需求，除通過(guò)技術(shù)攻關(guān)促進(jìn)飼料糧減量替代外，對(duì)不存在生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的飼料糧替代品，面向全球市場(chǎng)調(diào)劑余缺，提前向國(guó)際市場(chǎng)釋放進(jìn)口需求信號(hào)，刺激主要出口國(guó)增加供給。積極拓展多元化進(jìn)口渠道，完善跨國(guó)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立糧食及其替代品的跨國(guó)供應(yīng)鏈預(yù)警機(jī)制，以確保進(jìn)口的穩(wěn)定性。